Οι επενδυτές θα πρέπει να αντιληφθούν ότι η σχέση μεταξύ ευρώ και δολαρίου σε είναι ακριβώς λογική
Σε μείζονα καταλύτη εξελίσσεται για τους επενδυτές στην αγορά συναλλάγματος το ενδεχόμενο πρόγραμμα ποσοστικής χαλάρωσης (QE) της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, με τους αναλυτές να προσπαθούν να εκτιμήσουν πως μπορεί να κινηθεί το ευρώ σε μία τέτοια περίπτωση.
Πως θα αντιδράσουν οι αγορές σε ένα πρόγραμμα QE από την ΕΚΤ, διερωτάται η Nordea Bank.
Πρώτα από όλα, οι επενδυτές θα πρέπει να αντιληφθούν ότι η σχέση μεταξύ ευρώ και δολαρίου σε είναι ακριβώς λογική.
Τα δύο νομίσματα λειτουργούν περισσότερο με βάση τον ψυχολογικό παράγοντα.
Παράλληλα, σύμφωνα με την Nordea Bank, η πορεία του ευρώ εξαρτάται από το είδος της ποσοτικής χαλάρωσης.
Ο επικεφαλής της ΕΚΤ, Μ. Draghi ανέφερε ρητά την προηγούμενη εβδομάδα το γεγονός ότι η Ευρωζώνη είναι θεσμικά διαφορετική από τις ΗΠΑ
Το QE της ΕΚΤ πιθανότατα θα είναι διαφορετικό από εκείνο της Fed και της BoJ.
Το πιο πιθανό θα είναι ένας στοχοθετημένος γύρος LTROs, παρόμοια με τη χρηματοδότηση της Bank of England.
Δεν είναι σίγουρο πόσο θα πρέπει να χρησιμοποιηθεί ένα τέτοιο σύστημα (τι αντίκτυπο θα έχει στον ισολογισμό της ΕΚΤ).
Σε κάθε περίπτωση, εάν συμβεί κάτι τέτοιο, όπως ενισχύθηκε η στερλίνα, πιθανότατα να ενισχυθεί και το ευρώ.
Οι επενδυτές πρέπει να θυμούνται την ιστορία δράσης της ΕΚΤ.
Η ΕΚΤ έκανε ουσιαστικά ένα "λάιτ" QE το 2011 και το 2012, ενώ στη συνέχεια δημιούργησε το OMT.
Όμως αυτό που βελτίωσε περισσότερο την εμπιστοσύνη στο ευρώ, είναι οι προοπτικές της ανάπτυξης.
Έτσι λοιπόν, σύμφωνα με την Nordea Bank, ο μεγαλύτερος φόβος των επενδυτών είναι το κατά πόσο θα λειτουργήσει και πάλι η λεκτική παρέμβαση της ΕΚΤ, και υπάρξει ένα "πραγματικό" QE.
Έχοντας ως οδηγό την εμπιστοσύνη οι αγορές πιθανότατα να στηρίξουν το ευρώ, μέχρι να αντιληφθούν το ποια θα είναι η πραγματική κατάσταση στην οικονομία της Ευρωζώνης.
www.bankingnews.gr
Πως θα αντιδράσουν οι αγορές σε ένα πρόγραμμα QE από την ΕΚΤ, διερωτάται η Nordea Bank.
Πρώτα από όλα, οι επενδυτές θα πρέπει να αντιληφθούν ότι η σχέση μεταξύ ευρώ και δολαρίου σε είναι ακριβώς λογική.
Τα δύο νομίσματα λειτουργούν περισσότερο με βάση τον ψυχολογικό παράγοντα.
Παράλληλα, σύμφωνα με την Nordea Bank, η πορεία του ευρώ εξαρτάται από το είδος της ποσοτικής χαλάρωσης.
Ο επικεφαλής της ΕΚΤ, Μ. Draghi ανέφερε ρητά την προηγούμενη εβδομάδα το γεγονός ότι η Ευρωζώνη είναι θεσμικά διαφορετική από τις ΗΠΑ
Το QE της ΕΚΤ πιθανότατα θα είναι διαφορετικό από εκείνο της Fed και της BoJ.
Το πιο πιθανό θα είναι ένας στοχοθετημένος γύρος LTROs, παρόμοια με τη χρηματοδότηση της Bank of England.
Δεν είναι σίγουρο πόσο θα πρέπει να χρησιμοποιηθεί ένα τέτοιο σύστημα (τι αντίκτυπο θα έχει στον ισολογισμό της ΕΚΤ).
Σε κάθε περίπτωση, εάν συμβεί κάτι τέτοιο, όπως ενισχύθηκε η στερλίνα, πιθανότατα να ενισχυθεί και το ευρώ.
Οι επενδυτές πρέπει να θυμούνται την ιστορία δράσης της ΕΚΤ.
Η ΕΚΤ έκανε ουσιαστικά ένα "λάιτ" QE το 2011 και το 2012, ενώ στη συνέχεια δημιούργησε το OMT.
Όμως αυτό που βελτίωσε περισσότερο την εμπιστοσύνη στο ευρώ, είναι οι προοπτικές της ανάπτυξης.
Έτσι λοιπόν, σύμφωνα με την Nordea Bank, ο μεγαλύτερος φόβος των επενδυτών είναι το κατά πόσο θα λειτουργήσει και πάλι η λεκτική παρέμβαση της ΕΚΤ, και υπάρξει ένα "πραγματικό" QE.
Έχοντας ως οδηγό την εμπιστοσύνη οι αγορές πιθανότατα να στηρίξουν το ευρώ, μέχρι να αντιληφθούν το ποια θα είναι η πραγματική κατάσταση στην οικονομία της Ευρωζώνης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών