γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd13) Με οριακά κέρδη +0,10% έκλεισε τελικά το ελληνικό χρηματιστήριο στις 953,71 μονάδες και ενώ είχε ταλαιπωρηθεί....στην ζώνη των 950 μονάδων έχοντας ως στηρίξεις ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, ΕΕΕΚ, Μυτιληναίο και Κύπρου και βαρίδια Alpha, Εθνική, Eurobank Τιτάνα και Βιοχάλκο που σημείωσαν απώλειες από -6% έως -3%.
Ενδοσυνεδριακά το Χ.Α. υποχώρησε έως -0,83% για να περιοριστούν οι απώλειες λόγω αντίδρασης επιλεγμένων δεικτοβαρών τίτλων. Ο τζίρος παρέμεινε καθηλωμένος στα 45,6 εκατ ευρώ.
Οι πολιτικές εξελίξεις με την ενδεχόμενη παραπομπή Παπακωνσταντίνου, την εμπλοκή του ΠΑΣΟΚ και την αντιπαράθεση που οξύνεται καθιστά συντηρητικούς τους επενδυτές.
Ενδοσυνεδριακά το Χ.Α. υποχώρησε έως -0,83% για να περιοριστούν οι απώλειες λόγω αντίδρασης επιλεγμένων δεικτοβαρών τίτλων. Ο τζίρος παρέμεινε καθηλωμένος στα 45,6 εκατ ευρώ.
Οι πολιτικές εξελίξεις με την ενδεχόμενη παραπομπή Παπακωνσταντίνου, την εμπλοκή του ΠΑΣΟΚ και την αντιπαράθεση που οξύνεται καθιστά συντηρητικούς τους επενδυτές.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι το ανοδικό momentum έχει ατονήσει, μπορεί ακόμη η τάση να είναι ανοδική αλλά η δυναμική της αγοράς έχει ατονήσει.
Προφανώς τα επίπεδα των 950 με 930 μονάδων είναι καθοριστικά για την βραχυχρόνια συμπεριφορά του χρηματιστηρίου.
Οι δύο τελευταίες συνεδριάσεις και δη η σημερινή ήταν χωρίς ουσιαστικό "στίγμα" δεδομένου ότι οι πρωτοβουλίες των ισχυρών χαρτοφυλακίων ήταν εξαιρετικά φειδωλές, κάτι που κράτησε την αξία συναλλαγών σε πολύ μικρά επίπεδα.
Καταιγισμός πωλήσεων δεν υπήρξε, ούτε όμως υπήρξαν ουσιαστικές αγορές που θα πιστοποιούσαν ότι έχει ολοκληρωθεί η διαδικασία διόρθωσης που έλαβε χώρα εσχάτως.
Πάντως, το ενδιαφέρον για επιλεγμένους τίτλους μετοχών της πραγματικής οικονομίας όπως ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, Μέτκα, Μυτιληναίος κ.λπ. συνεχίζεται, όπως συνεχίζεται και το κρεσέντο των αναβαθμίσεων και των αυξήσεων στις τιμές στόχους.
Στον FTSE έχουν καταγραφεί χρηματιστηριακές συμπεριφορές που μας οδηγούν στο συμπέρασμα ότι ορισμένοι μη τραπεζικοί τίτλοι έχουν υπεραποδώσει και χρήζουν προσοχής βραχυχρόνια.
Ωστόσο μετοχές όπως ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, ΔΕΗ κ.α. κινούνται ανοδικά αποτελώντας τις μετοχές που γενικώς ξεχωρίζουν οι ξένοι και αποδεικνύοντας την ιδιαίτερη δυναμική τους.
Οι μετοχές των τραπεζών συνεχίζουν να ταλαιπωρούν την αγορά με αινιγματική και αλλοπρόσαλλη πολλές φορές συμπεριφορά, με συνεδριάσεις χωρίς καμιά... αλληλουχία!
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι θα υπάρξουν τράπεζες στην Ελλάδα που θα προσδιορίσουν τις τιμές των αμκ με discount μεγαλύτερα του 50%.
Επίσης αύριο θα είναι η μέρα κρίσεως για το ΤΤ καθώς θα σπάσει σε καλή και κακή τράπεζα.
Όπως έχουμε αποκαλύψει το funding gap θα είναι 4,050 δισ. ευρώ στο good TT και το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης περί τα 500 εκατ ευρώ.
Οι ξένοι απέχουν από τις τράπεζες - Στον ΟΤΕ το ενδιαφέρον
Στο ίδιο έργο θεατές εδώ και μήνες.
Οι ξένοι σχεδόν απέχουν από τις τράπεζες ενώ το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στον ΟΤΕ κατά κύριο λόγο και στον ΟΠΑΠ.
Στην Εθνική 20 χιλ η Bank of America και 20 χιλ η Deutsche bank
Στην Alpha 200 χιλ η Cheuvreux
Στην Eurobank, Πειραιώς και Κύπρου καμία συναλλαγή ξένων
Στον ΟΤΕ Barclays Capital 130 χιλ μετοχές και BofA 30 χιλ μετοχές
Στον ΟΠΑΠ κίνηση 470 χιλ από την HSBC και 25 χιλ από την J P Morgan
Η γενική εικόνα του ΧΑ - Κρίσιμα τεχνικά σημεία οι 950 μονάδες
Όσον αφορά την γενική εικόνα και συμπεριφορά του Γενικού Δείκτη στο χρηματιστήριο εκτιμούμε ότι άπαξ και ενδοσυνεδριακά επιτεύχθηκαν οι 1000 μονάδες, μια διόρθωση έως τις 950 ήταν αναμενόμενη. Όμως τα σημεία 950 με 930 μονάδων είναι κρισιμότατα καθώς αποτελούν ειδικού βάρους στηρίξεις για τον γενικό δείκτη.
Αν κρατήσουν έχει καλώς αν δεν κρατήσουν η διόρθωση της αγοράς θα ολοκληρωθεί στις 900 μονάδες.
Στην επόμενη φάση ίσως να σημειωθεί νέα άνοδος με στόχο πλέον την υπέρβαση των 1000 μονάδων και με προοπτική τις 1050 έως 1100 μονάδες.
Οι 1000 μονάδες έστω και ενδοσυνεδριακά επιτεύχθηκαν. Ήταν στόχος για το www.bankingnews.gr τέλη Νοεμβρίου και επιτεύχθηκε περίπου 30 συνεδριάσεις αργότερα.
Ωστόσο σπεύδουμε να αναφέρουμε προκαταβολικά ότι οι μετοχές των τραπεζών χρήζουν τεραστίας προσοχής καθώς το fair value θα αποδειχθεί ότι είναι περίπου 50% χαμηλότερα από τις τρέχουσες τιμές. Προσοχή στις σειρήνες που προσπαθούν να πλανεύσουν τους παρορμητικούς επενδυτές. Οι μετοχές των τραπεζών κρύβουν το πραγματικό τους πρόσωπο. Η αξία τους είναι χαμηλότερα.
Σε ιστορικά χαμηλά οι τιμές των αμκ και reverse split 10 προς 1
Για να πετύχουν οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών θα πρέπει να παρουσιάσουν hot stories και τιμές με discount πάνω από 50% ίσως έως και 80% αναφέρει κορυφαίος έλληνας τραπεζίτης, ωστόσο δεν συμφωνούν όλοι με αυτή την παράμετρο.
Προφανώς οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου θα διαδραματίσουν ρόλο ωστόσο θα πρέπει να εξακριβωθεί ποιοι μέτοχοι θα συμμετάσχουν στις αυξήσεις κεφαλαίου.
Το www.bankingnews.gr παρουσίασε ένα πλάνο χρονικής μετάθεσης - επέκτασης των αμκ των τραπεζών που θα ξεκινήσει τον Μάρτιο με την Alpha που θα υλοποιήσει αμκ 2,57 δισ. ευρώ. Περί τον Απρίλιο με Μάιο θα υλοποιήσει αμκ ύψους 5,35 δισ. ευρώ η Πειραιώς.
Έως τον Σεπτέμβριο του 2013 θα ολοκληρώσει την αμκ το σχήμα Εθνικής με Eurobank ύψους 10,9 δισ. ευρώ.
Κλειδί οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου και τα υψηλότερα discount
Οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου είναι σημαντικές κυρίως γιατί πρέπει να ελαχιστοποιήσουν την πιθανότητα σημαντικά περαιτέρω πτώσης των μετοχών.
Σύμφωνα με κορυφαίο τραπεζίτη, αν υλοποιηθεί μια αύξηση κεφαλαίου με τον κλασικό τύπο που ορίζει ο νόμος οι τελευταίες 50 εργάσιμες μέρες μείον 50% discount οι μέτοχοι μπορεί να μην την κρίνουν συμφέρουσα λόγω της αποκοπής και μεγάλης διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων.
Σε αυτή την περίπτωση θα πρέπει η τιμή να είναι δέλεαρ δηλαδή θα πρέπει το discount να είναι μεγαλύτερο έως 80% για να μπορέσουν ακόμη και οι μικρομέτοχοι να συμμετάσχουν.
Με την άποψη αυτή δεν συμφωνεί άλλος κορυφαίος τραπεζίτης….τράπεζας που θέλει να παραμείνει ιδιωτική. «Οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου ούτως ή άλλως θα υλοποιηθούν σε τιμές που θα χαρακτηριστούν ιστορικά χαμηλά.
Μάλιστα θα υπάρξουν και reverse split με σχέση 10 παλαιές προς μια νέα 10 προς 1 ώστε να αυξηθεί λογιστικά η τιμή της αμκ και να μειωθεί ο αριθμός των κυκλοφορουσών μετοχών» αναφέρει άλλο κορυφαίο τραπεζικό στέλεχος.
Σημειώνεται ότι η σχέση 10 προς 1 αποτελεί θέση του www.bankingnews.gr από τον Μάρτιο του 2012.
Πτωτικά ξανά οι μετοχές των τραπεζών
Πτώση καταγράφηκε ξανά στις μετοχές των τραπεζών.
Η Εθνική έκλεισε στα 1,24 ευρώ με πτώση σε ποσοστό -1,59% και αποτίμηση 1,185 δισ. ευρώ.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 1,28 ευρώ στο -3,03% με αποτίμηση στα 683 εκατ. ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,6730 ευρώ με πτώση -5,08% και κεφαλαιοποίηση στα 372 εκατ. ευρώ.
Η Πειραιώς βρέθηκε στο κλείσιμο στα 0,3040 ευρώ με πτώση -1,94% και αποτίμηση 347 εκατ. ευρώ.
Η Attica Bank μετά το μεγάλο ξεφόρτωμα Παρασκευή και Δευτέρα που έχασε συνολικά το 44%, αντέδρασε για 3η σερί συνεδρίαση κλείνοντας στο +3,86% και στα 0,4570 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 112 εκατ. ευρώ.
Το Τ.Τ. έχει τεθεί εκτός διαπραγμάτευσης, θα διασπαστεί σε καλή και κακή τράπεζα στις 18 Ιανουαρίου. Η τελευταία τιμή ήταν στα 0,1680 ευρώ. Δυστυχώς οι 72 χιλιάδες μέτοχοι θα χάσουν οριστικά τις μετοχικές τους αξίες.
Ήπια κέρδη και στις Κυπριακές
Ήπια κέρδη καταγράφονται στις μετοχές των κυπριακών τραπεζών.
1) Η υποβάθμιση της Κύπρου και των τραπεζών από την Moody’s ήταν ένα ακόμη πλήγμα.
2) Η παρουσία της Blackrock δημιουργεί την αίσθηση ότι η μελέτη της Pimco για τα δάνεια και τις κεφαλαιακές ανάγκες θα είναι ανάλογη της ελληνικής
3) Το γεγονός ότι οι κεφαλαιακές ανάγκες της τράπεζας Κύπρου εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα 2 με 2,2 δισ. ευρώ άρα το dilution για τους παλαιούς μετόχους θα είναι αναλογικά χαμηλότερο.
Οι κεφαλαιακές ανάγκες των κυπριακών τραπεζών εκτιμώνται σε 9,5 με 10,3 δισ. ευρώ στο δυσμενές σενάριο της Pimco περίπου μαζί με τις συνεργατικές και τις θυγατρικές των ελληνικών τραπεζών στην Κύπρο.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,25 ευρώ με άνοδο +3,73% και αποτίμηση 448 εκατ. ευρώ. Η τράπεζα επίσης προειδοποίησε για μεγάλη αύξηση των προβλέψεων στο δ΄ τρίμηνο του 2012 περί τα 400 εκατ ευρώ. Η Λαϊκή Τράπεζα έκλεισε στα 0,0420 ευρώ με άνοδο +2,44% και κεφαλαιοποίηση 143 εκατ. ευρώ.
Πτώση και στον FTSE 25 αλλά ανοδικά ΟΤΕ, ΕΕΕΚ, ΔΕΗ, ΟΠΑΠ και ΜΥΤΙΛ
Μεικτή ήταν η εικόνα στο φινάλε της σημερινής συνεδρίασης στο χώρο του FTSE 25, καθώς
κάποια χαρτιά γύρισαν ανοδικά στο τέλος.
Πάντως, στήριγμα στο Γ.Δ. παρήχαν σχεδόν εξ αρχής της ημέρας τίτλοι όπως ΕΕΕΚ, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ και Μυτιληναίος, συγκρατώντας την πτωτική απομάκρυνση του Γ.Δ. από την περιοχή των 950 μονάδων.
Ο ΟΤΕ έχει μακράν την καλύτερη συμπεριφορά καθώς έκλεισε στα 5,93 ευρώ με νέα άνοδο +2,95% και αποτίμηση 2,9 δισ. ευρώ, ευρισκόμενος σε νέα υψηλά ενάμιση έτους, ήτοι στα επίπεδα που είχε τον Ιούλιο του 2011!
Ο τίτλος του ΟΤΕ παίρνει ισχυρή ώθηση από την σημαντική αναβάθμιση και την αύξηση της τιμής στόχου στα 8,9 ευρώ από τα 3,7 ευρώ πριν από τη Deutsche Bank!!
Πρόκειται για αύξηση στην τιμή στόχο κατά 140% και κατά 50% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα του ΟΤΕ με ότι αυτό συνεπάγεται...
Η μετοχή της Coca Cola 3 E συνεχίζει να έχει αδιάφορη και χωρίς ξεκάθαρο στίγμα συμπεριφορά,
κλείνοντας στα 17,50 ευρώ με άνοδο +1,16% και αποτίμηση 6,4 δισ. ευρώ.
Η μετοχή κινείται κοντά στο κρίσιμο τεχνικό σημείο των 17,5 ευρώ και ο στόχος είναι η κατοχύρωση των 17,50 και εν συνεχεία των 18,5 ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 6,45 ευρώ με άνοδο +0,47% και αποτίμηση πάνω από τα 2 δισ. ευρώ. Ο οργανισμός θα ανακοινώσει καλά αποτελέσματα χρήσης 2012 όπως αναφέρουν ορισμένες πηγές, παρ' ότι ορισμένοι ξένοι θεωρούν ότι η μετοχή έχει εισέλθει σε υπεραγορασμένα επίπεδα.
Βεβαίως, κεντρικός καταλύτης για τον τίτλο είναι η κινητικότητα στο θέμα της ιδιωτικοποίησής του.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 6,69 ευρώ με άνοδο +2,29% και αποτίμηση στα 1,552 δισ. ευρώ, με προοπτική 6,80-7 ευρώ. Ο τίτλος δείχνει φοβερή ανθεκτικότητα, παρά το ράλι του +400% από τα ιστορικά χαμηλά του καλοκαιριού...
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 7,90 ευρώ με πτώση -1,13% κινούμενη για 3η διαδοχική
συνεδρίαση πτωτικά, με κρίσιμο τεχνικό σημείο αντίστασης τα 8,30 ευρώ.
Η Τιτάνας πιέστηκε σημαντικά και σε ποσοστό -6,31% πέφτοντας στην τιμή των 13,96 ευρώ, με την αποτίμηση στα 1,075 δισ. ευρώ, ενώ η Μotor Oil έκλεισε στα 8,30 ευρώ χωρίς διακύμανση με κεφαλαιοποίηση στα 919 εκατ. ευρώ.
Η Βιοχάλκο συνέχισε τη διορθωτική της πορεία χάνοντας 2,24% στην τιμή των 4,36 ευρώ με αποτίμηση 869 εκατ. ευρώ.
H Folli Follie επίσης συνέχισε τη διόρθωσή της, χάνοντας -4,55% της αξίας της με κλείσιμο στα 12,80 ευρώ με την αποτίμηση στα 857 εκατ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 6,10 ευρώ χωρίς διακύμανση με την αποτίμηση στα 792 εκατ. ευρώ.
Η Μέτκα έκλεισε σε νέα υψηλά 34 μηνών και στα 11,20 ευρώ με άνοδο +0,45% με την αποτίμηση στα 581 εκατ. ευρώ, ενώ η Μυτιληναίος ενισχύθηκε κατά +3,30% στην τιμή των 4,70 ευρώ, με αποτίμηση στα 549 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 18,90 ευρώ με άνοδο +2,11%, ενώ η Ελλάκτωρ ενισχύθηκε σε ποσοστό +2,90% στην τιμή των 2,13 ευρώ και αποτίμηση στα 377 εκατ. ευρώ.
Η Τέρνα Ενεργειακή μετά τη διόρθωση πέντε διαδοχικών συνεδριάσεων αντέδρασε με άνοδο +2,56% στην τιμή των 3,20 ευρώ με αποτίμηση 349 εκατ. ευρώ.
Η Intralot έκλεισε στα 2,03 ευρώ χωρίς διακύμανση και αποτίμηση στα 322 εκατ. ευρώ, ενώ η Frigoglass έκλεισε στα 5,16 ευρώ με πτώση -2,27%.
Η Eurobank Properties έκλεισε στα 5,20 ευρώ με οριακή πτώση -0,19%, ενώ η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,72 ευρώ με άνοδο +1,29% και κεφαλαιοποίηση στα 308 εκατ. ευρώ.
Η MIG έκλεισε στα 0,4550 ευρώ με πτώση -2,57% και τεχνικό σημείο τα 0,48-0,50 ευρώ πλέον και σε προέκταση τα 0,65-0,70 ευρώ που είναι ο νέος στόχος για τον τίτλο σε μεσοπρόθεσμη βάση πολλών μηνών. Ο τίτλος θα ισχυροποιηθεί όταν θα διαφανεί φως στην πραγματική οικονομία από όπου πηγάζουν οι δραστηριότητες του ομίλου.
Οριακά πτωτικά οι αποδόσεις των ομολόγων στην Ευρώπη
Οριακά πτωτικά κινούνται οι αποδόσεις στα ομόλογα και στα CDS στην Ευρώπη καθώς αφομοιώνεται η κατάσταση στην Ιταλία και Ισπανία.
Στα CDS στην Ελλάδα 38% ή 3.800 μονάδες βάσης.
Στην Ιρλανδία τα CDS στις 205 μ.β. στην Πορτογαλία 14%.
Στην Ισπανία που βρίσκεται στο επίκεντρο 302 μ.β.
Στην Ιταλία 255 μ.β. στην Γαλλία 83 μ.β. και στην Γερμανία 32 μ.β.
Οι αποδόσεις των ομολόγων στην 10ετία στην Ευρώπη κινούνται ελαφρώς πτωτικά
Στην Ισπανία η απόδοση στο 5,02% από 5,04%.
Στην Ιταλία 4,15% από 4,25%, στην Γαλλία 2,11%, στην Πορτογαλία 6,47%, στο Βέλγιο 2,07% και στην Ιρλανδία 4,25%.
Η Γερμανική 10ετία στο 1,51%.
Το ευρώ στα 1,3330 δολάρια κινείται σταθεροποιητικά.
Οι αναλυτές δεν έχουν κοινή πλεύση για το πώς θα εξελιχθεί η συναλλαγματική συμπεριφορά του ευρώ προσεχώς.
Σταθεροποιητικά οι τιμές των 20 ομολόγων - Έως 9,94% οι αποδόσεις
Σταθεροποιητικά κινούνται οι τιμές των 20 ομολόγων που διαπραγματεύονται στην δευτερογενή αγορά στις 41,75 μονάδες βάσης μετά την αρχική μεγάλη άνοδο του τελευταίου διαστήματος και εν συνεχεία την ελεγχόμενη πτώση, απόρροια κερδοσκοπίας από hedge funds.
Είναι παράδοξο ότι τα διαφυγόντα κέρδη ξεπερνούν τα 1,5 δις ευρώ λόγω της συμμετοχής των τραπεζών στο buyback. Η κερδοσκοπία συνεχίζεται αλλά οι ελληνικές τράπεζες ελλείψει ομολόγων είναι σχετικά απούσες.
Προσπαθούν να διαμορφώσουν νέα χαρτοφυλάκια trading.
Το εύρος αγοράς πώλησης διαμορφώνεται στις 41,25 με 42,25 μονάδες βάσης.
Είναι προφανές ότι η αγορά ομολόγων θα είναι καθοδηγούμενη, χειραγωγούμενη και υπό την συνεχή επήρεια της κερδοσκοπίας λόγω της ρηχότητας της.
Οι τιμές στην ΗΔΑΤ είναι περισσότερο εικονική αν και εσχάτως τοποθετούνται τιμές στην ΗΔΑΤ οι οποίες είναι περισσότερο ενδεικτικές.
Αξιοσημείωτο πάντως είναι ότι και σήμερα μετά από συνεχές ράλι σημειώνεται πτώση στις τιμές των ομολόγων.
Στο ομόλογο 2023 οι τιμές κινούνται μεταξύ 49,20 με 50,70 μονάδες βάσης ή απόδοση 11,55%.
Στο ομόλογο 2042 οι τιμές κινούνται μεταξύ 38 με 40 μονάδων βάσης ή απόδοση 9,94%.
www.bankingnews.gr
Προφανώς τα επίπεδα των 950 με 930 μονάδων είναι καθοριστικά για την βραχυχρόνια συμπεριφορά του χρηματιστηρίου.
Οι δύο τελευταίες συνεδριάσεις και δη η σημερινή ήταν χωρίς ουσιαστικό "στίγμα" δεδομένου ότι οι πρωτοβουλίες των ισχυρών χαρτοφυλακίων ήταν εξαιρετικά φειδωλές, κάτι που κράτησε την αξία συναλλαγών σε πολύ μικρά επίπεδα.
Καταιγισμός πωλήσεων δεν υπήρξε, ούτε όμως υπήρξαν ουσιαστικές αγορές που θα πιστοποιούσαν ότι έχει ολοκληρωθεί η διαδικασία διόρθωσης που έλαβε χώρα εσχάτως.
Πάντως, το ενδιαφέρον για επιλεγμένους τίτλους μετοχών της πραγματικής οικονομίας όπως ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, Μέτκα, Μυτιληναίος κ.λπ. συνεχίζεται, όπως συνεχίζεται και το κρεσέντο των αναβαθμίσεων και των αυξήσεων στις τιμές στόχους.
Στον FTSE έχουν καταγραφεί χρηματιστηριακές συμπεριφορές που μας οδηγούν στο συμπέρασμα ότι ορισμένοι μη τραπεζικοί τίτλοι έχουν υπεραποδώσει και χρήζουν προσοχής βραχυχρόνια.
Ωστόσο μετοχές όπως ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, ΔΕΗ κ.α. κινούνται ανοδικά αποτελώντας τις μετοχές που γενικώς ξεχωρίζουν οι ξένοι και αποδεικνύοντας την ιδιαίτερη δυναμική τους.
Οι μετοχές των τραπεζών συνεχίζουν να ταλαιπωρούν την αγορά με αινιγματική και αλλοπρόσαλλη πολλές φορές συμπεριφορά, με συνεδριάσεις χωρίς καμιά... αλληλουχία!
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι θα υπάρξουν τράπεζες στην Ελλάδα που θα προσδιορίσουν τις τιμές των αμκ με discount μεγαλύτερα του 50%.
Επίσης αύριο θα είναι η μέρα κρίσεως για το ΤΤ καθώς θα σπάσει σε καλή και κακή τράπεζα.
Όπως έχουμε αποκαλύψει το funding gap θα είναι 4,050 δισ. ευρώ στο good TT και το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης περί τα 500 εκατ ευρώ.
Οι ξένοι απέχουν από τις τράπεζες - Στον ΟΤΕ το ενδιαφέρον
Στο ίδιο έργο θεατές εδώ και μήνες.
Οι ξένοι σχεδόν απέχουν από τις τράπεζες ενώ το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στον ΟΤΕ κατά κύριο λόγο και στον ΟΠΑΠ.
Στην Εθνική 20 χιλ η Bank of America και 20 χιλ η Deutsche bank
Στην Alpha 200 χιλ η Cheuvreux
Στην Eurobank, Πειραιώς και Κύπρου καμία συναλλαγή ξένων
Στον ΟΤΕ Barclays Capital 130 χιλ μετοχές και BofA 30 χιλ μετοχές
Στον ΟΠΑΠ κίνηση 470 χιλ από την HSBC και 25 χιλ από την J P Morgan
Η γενική εικόνα του ΧΑ - Κρίσιμα τεχνικά σημεία οι 950 μονάδες
Όσον αφορά την γενική εικόνα και συμπεριφορά του Γενικού Δείκτη στο χρηματιστήριο εκτιμούμε ότι άπαξ και ενδοσυνεδριακά επιτεύχθηκαν οι 1000 μονάδες, μια διόρθωση έως τις 950 ήταν αναμενόμενη. Όμως τα σημεία 950 με 930 μονάδων είναι κρισιμότατα καθώς αποτελούν ειδικού βάρους στηρίξεις για τον γενικό δείκτη.
Αν κρατήσουν έχει καλώς αν δεν κρατήσουν η διόρθωση της αγοράς θα ολοκληρωθεί στις 900 μονάδες.
Στην επόμενη φάση ίσως να σημειωθεί νέα άνοδος με στόχο πλέον την υπέρβαση των 1000 μονάδων και με προοπτική τις 1050 έως 1100 μονάδες.
Οι 1000 μονάδες έστω και ενδοσυνεδριακά επιτεύχθηκαν. Ήταν στόχος για το www.bankingnews.gr τέλη Νοεμβρίου και επιτεύχθηκε περίπου 30 συνεδριάσεις αργότερα.
Ωστόσο σπεύδουμε να αναφέρουμε προκαταβολικά ότι οι μετοχές των τραπεζών χρήζουν τεραστίας προσοχής καθώς το fair value θα αποδειχθεί ότι είναι περίπου 50% χαμηλότερα από τις τρέχουσες τιμές. Προσοχή στις σειρήνες που προσπαθούν να πλανεύσουν τους παρορμητικούς επενδυτές. Οι μετοχές των τραπεζών κρύβουν το πραγματικό τους πρόσωπο. Η αξία τους είναι χαμηλότερα.
Σε ιστορικά χαμηλά οι τιμές των αμκ και reverse split 10 προς 1
Για να πετύχουν οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών θα πρέπει να παρουσιάσουν hot stories και τιμές με discount πάνω από 50% ίσως έως και 80% αναφέρει κορυφαίος έλληνας τραπεζίτης, ωστόσο δεν συμφωνούν όλοι με αυτή την παράμετρο.
Προφανώς οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου θα διαδραματίσουν ρόλο ωστόσο θα πρέπει να εξακριβωθεί ποιοι μέτοχοι θα συμμετάσχουν στις αυξήσεις κεφαλαίου.
Το www.bankingnews.gr παρουσίασε ένα πλάνο χρονικής μετάθεσης - επέκτασης των αμκ των τραπεζών που θα ξεκινήσει τον Μάρτιο με την Alpha που θα υλοποιήσει αμκ 2,57 δισ. ευρώ. Περί τον Απρίλιο με Μάιο θα υλοποιήσει αμκ ύψους 5,35 δισ. ευρώ η Πειραιώς.
Έως τον Σεπτέμβριο του 2013 θα ολοκληρώσει την αμκ το σχήμα Εθνικής με Eurobank ύψους 10,9 δισ. ευρώ.
Κλειδί οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου και τα υψηλότερα discount
Οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου είναι σημαντικές κυρίως γιατί πρέπει να ελαχιστοποιήσουν την πιθανότητα σημαντικά περαιτέρω πτώσης των μετοχών.
Σύμφωνα με κορυφαίο τραπεζίτη, αν υλοποιηθεί μια αύξηση κεφαλαίου με τον κλασικό τύπο που ορίζει ο νόμος οι τελευταίες 50 εργάσιμες μέρες μείον 50% discount οι μέτοχοι μπορεί να μην την κρίνουν συμφέρουσα λόγω της αποκοπής και μεγάλης διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων.
Σε αυτή την περίπτωση θα πρέπει η τιμή να είναι δέλεαρ δηλαδή θα πρέπει το discount να είναι μεγαλύτερο έως 80% για να μπορέσουν ακόμη και οι μικρομέτοχοι να συμμετάσχουν.
Με την άποψη αυτή δεν συμφωνεί άλλος κορυφαίος τραπεζίτης….τράπεζας που θέλει να παραμείνει ιδιωτική. «Οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου ούτως ή άλλως θα υλοποιηθούν σε τιμές που θα χαρακτηριστούν ιστορικά χαμηλά.
Μάλιστα θα υπάρξουν και reverse split με σχέση 10 παλαιές προς μια νέα 10 προς 1 ώστε να αυξηθεί λογιστικά η τιμή της αμκ και να μειωθεί ο αριθμός των κυκλοφορουσών μετοχών» αναφέρει άλλο κορυφαίο τραπεζικό στέλεχος.
Σημειώνεται ότι η σχέση 10 προς 1 αποτελεί θέση του www.bankingnews.gr από τον Μάρτιο του 2012.
Πτωτικά ξανά οι μετοχές των τραπεζών
Πτώση καταγράφηκε ξανά στις μετοχές των τραπεζών.
Η Εθνική έκλεισε στα 1,24 ευρώ με πτώση σε ποσοστό -1,59% και αποτίμηση 1,185 δισ. ευρώ.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 1,28 ευρώ στο -3,03% με αποτίμηση στα 683 εκατ. ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 0,6730 ευρώ με πτώση -5,08% και κεφαλαιοποίηση στα 372 εκατ. ευρώ.
Η Πειραιώς βρέθηκε στο κλείσιμο στα 0,3040 ευρώ με πτώση -1,94% και αποτίμηση 347 εκατ. ευρώ.
Η Attica Bank μετά το μεγάλο ξεφόρτωμα Παρασκευή και Δευτέρα που έχασε συνολικά το 44%, αντέδρασε για 3η σερί συνεδρίαση κλείνοντας στο +3,86% και στα 0,4570 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 112 εκατ. ευρώ.
Το Τ.Τ. έχει τεθεί εκτός διαπραγμάτευσης, θα διασπαστεί σε καλή και κακή τράπεζα στις 18 Ιανουαρίου. Η τελευταία τιμή ήταν στα 0,1680 ευρώ. Δυστυχώς οι 72 χιλιάδες μέτοχοι θα χάσουν οριστικά τις μετοχικές τους αξίες.
Ήπια κέρδη και στις Κυπριακές
Ήπια κέρδη καταγράφονται στις μετοχές των κυπριακών τραπεζών.
1) Η υποβάθμιση της Κύπρου και των τραπεζών από την Moody’s ήταν ένα ακόμη πλήγμα.
2) Η παρουσία της Blackrock δημιουργεί την αίσθηση ότι η μελέτη της Pimco για τα δάνεια και τις κεφαλαιακές ανάγκες θα είναι ανάλογη της ελληνικής
3) Το γεγονός ότι οι κεφαλαιακές ανάγκες της τράπεζας Κύπρου εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα 2 με 2,2 δισ. ευρώ άρα το dilution για τους παλαιούς μετόχους θα είναι αναλογικά χαμηλότερο.
Οι κεφαλαιακές ανάγκες των κυπριακών τραπεζών εκτιμώνται σε 9,5 με 10,3 δισ. ευρώ στο δυσμενές σενάριο της Pimco περίπου μαζί με τις συνεργατικές και τις θυγατρικές των ελληνικών τραπεζών στην Κύπρο.
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 0,25 ευρώ με άνοδο +3,73% και αποτίμηση 448 εκατ. ευρώ. Η τράπεζα επίσης προειδοποίησε για μεγάλη αύξηση των προβλέψεων στο δ΄ τρίμηνο του 2012 περί τα 400 εκατ ευρώ. Η Λαϊκή Τράπεζα έκλεισε στα 0,0420 ευρώ με άνοδο +2,44% και κεφαλαιοποίηση 143 εκατ. ευρώ.
Πτώση και στον FTSE 25 αλλά ανοδικά ΟΤΕ, ΕΕΕΚ, ΔΕΗ, ΟΠΑΠ και ΜΥΤΙΛ
Μεικτή ήταν η εικόνα στο φινάλε της σημερινής συνεδρίασης στο χώρο του FTSE 25, καθώς
κάποια χαρτιά γύρισαν ανοδικά στο τέλος.
Πάντως, στήριγμα στο Γ.Δ. παρήχαν σχεδόν εξ αρχής της ημέρας τίτλοι όπως ΕΕΕΚ, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ και Μυτιληναίος, συγκρατώντας την πτωτική απομάκρυνση του Γ.Δ. από την περιοχή των 950 μονάδων.
Ο ΟΤΕ έχει μακράν την καλύτερη συμπεριφορά καθώς έκλεισε στα 5,93 ευρώ με νέα άνοδο +2,95% και αποτίμηση 2,9 δισ. ευρώ, ευρισκόμενος σε νέα υψηλά ενάμιση έτους, ήτοι στα επίπεδα που είχε τον Ιούλιο του 2011!
Ο τίτλος του ΟΤΕ παίρνει ισχυρή ώθηση από την σημαντική αναβάθμιση και την αύξηση της τιμής στόχου στα 8,9 ευρώ από τα 3,7 ευρώ πριν από τη Deutsche Bank!!
Πρόκειται για αύξηση στην τιμή στόχο κατά 140% και κατά 50% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα του ΟΤΕ με ότι αυτό συνεπάγεται...
Η μετοχή της Coca Cola 3 E συνεχίζει να έχει αδιάφορη και χωρίς ξεκάθαρο στίγμα συμπεριφορά,
κλείνοντας στα 17,50 ευρώ με άνοδο +1,16% και αποτίμηση 6,4 δισ. ευρώ.
Η μετοχή κινείται κοντά στο κρίσιμο τεχνικό σημείο των 17,5 ευρώ και ο στόχος είναι η κατοχύρωση των 17,50 και εν συνεχεία των 18,5 ευρώ
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 6,45 ευρώ με άνοδο +0,47% και αποτίμηση πάνω από τα 2 δισ. ευρώ. Ο οργανισμός θα ανακοινώσει καλά αποτελέσματα χρήσης 2012 όπως αναφέρουν ορισμένες πηγές, παρ' ότι ορισμένοι ξένοι θεωρούν ότι η μετοχή έχει εισέλθει σε υπεραγορασμένα επίπεδα.
Βεβαίως, κεντρικός καταλύτης για τον τίτλο είναι η κινητικότητα στο θέμα της ιδιωτικοποίησής του.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 6,69 ευρώ με άνοδο +2,29% και αποτίμηση στα 1,552 δισ. ευρώ, με προοπτική 6,80-7 ευρώ. Ο τίτλος δείχνει φοβερή ανθεκτικότητα, παρά το ράλι του +400% από τα ιστορικά χαμηλά του καλοκαιριού...
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 7,90 ευρώ με πτώση -1,13% κινούμενη για 3η διαδοχική
συνεδρίαση πτωτικά, με κρίσιμο τεχνικό σημείο αντίστασης τα 8,30 ευρώ.
Η Τιτάνας πιέστηκε σημαντικά και σε ποσοστό -6,31% πέφτοντας στην τιμή των 13,96 ευρώ, με την αποτίμηση στα 1,075 δισ. ευρώ, ενώ η Μotor Oil έκλεισε στα 8,30 ευρώ χωρίς διακύμανση με κεφαλαιοποίηση στα 919 εκατ. ευρώ.
Η Βιοχάλκο συνέχισε τη διορθωτική της πορεία χάνοντας 2,24% στην τιμή των 4,36 ευρώ με αποτίμηση 869 εκατ. ευρώ.
H Folli Follie επίσης συνέχισε τη διόρθωσή της, χάνοντας -4,55% της αξίας της με κλείσιμο στα 12,80 ευρώ με την αποτίμηση στα 857 εκατ. ευρώ.
Η Jumbo έκλεισε στα 6,10 ευρώ χωρίς διακύμανση με την αποτίμηση στα 792 εκατ. ευρώ.
Η Μέτκα έκλεισε σε νέα υψηλά 34 μηνών και στα 11,20 ευρώ με άνοδο +0,45% με την αποτίμηση στα 581 εκατ. ευρώ, ενώ η Μυτιληναίος ενισχύθηκε κατά +3,30% στην τιμή των 4,70 ευρώ, με αποτίμηση στα 549 εκατ. ευρώ.
Ο ΟΛΠ έκλεισε στα 18,90 ευρώ με άνοδο +2,11%, ενώ η Ελλάκτωρ ενισχύθηκε σε ποσοστό +2,90% στην τιμή των 2,13 ευρώ και αποτίμηση στα 377 εκατ. ευρώ.
Η Τέρνα Ενεργειακή μετά τη διόρθωση πέντε διαδοχικών συνεδριάσεων αντέδρασε με άνοδο +2,56% στην τιμή των 3,20 ευρώ με αποτίμηση 349 εκατ. ευρώ.
Η Intralot έκλεισε στα 2,03 ευρώ χωρίς διακύμανση και αποτίμηση στα 322 εκατ. ευρώ, ενώ η Frigoglass έκλεισε στα 5,16 ευρώ με πτώση -2,27%.
Η Eurobank Properties έκλεισε στα 5,20 ευρώ με οριακή πτώση -0,19%, ενώ η ΕΧΑΕ έκλεισε στα 4,72 ευρώ με άνοδο +1,29% και κεφαλαιοποίηση στα 308 εκατ. ευρώ.
Η MIG έκλεισε στα 0,4550 ευρώ με πτώση -2,57% και τεχνικό σημείο τα 0,48-0,50 ευρώ πλέον και σε προέκταση τα 0,65-0,70 ευρώ που είναι ο νέος στόχος για τον τίτλο σε μεσοπρόθεσμη βάση πολλών μηνών. Ο τίτλος θα ισχυροποιηθεί όταν θα διαφανεί φως στην πραγματική οικονομία από όπου πηγάζουν οι δραστηριότητες του ομίλου.
Οριακά πτωτικά οι αποδόσεις των ομολόγων στην Ευρώπη
Οριακά πτωτικά κινούνται οι αποδόσεις στα ομόλογα και στα CDS στην Ευρώπη καθώς αφομοιώνεται η κατάσταση στην Ιταλία και Ισπανία.
Στα CDS στην Ελλάδα 38% ή 3.800 μονάδες βάσης.
Στην Ιρλανδία τα CDS στις 205 μ.β. στην Πορτογαλία 14%.
Στην Ισπανία που βρίσκεται στο επίκεντρο 302 μ.β.
Στην Ιταλία 255 μ.β. στην Γαλλία 83 μ.β. και στην Γερμανία 32 μ.β.
Οι αποδόσεις των ομολόγων στην 10ετία στην Ευρώπη κινούνται ελαφρώς πτωτικά
Στην Ισπανία η απόδοση στο 5,02% από 5,04%.
Στην Ιταλία 4,15% από 4,25%, στην Γαλλία 2,11%, στην Πορτογαλία 6,47%, στο Βέλγιο 2,07% και στην Ιρλανδία 4,25%.
Η Γερμανική 10ετία στο 1,51%.
Το ευρώ στα 1,3330 δολάρια κινείται σταθεροποιητικά.
Οι αναλυτές δεν έχουν κοινή πλεύση για το πώς θα εξελιχθεί η συναλλαγματική συμπεριφορά του ευρώ προσεχώς.
Σταθεροποιητικά οι τιμές των 20 ομολόγων - Έως 9,94% οι αποδόσεις
Σταθεροποιητικά κινούνται οι τιμές των 20 ομολόγων που διαπραγματεύονται στην δευτερογενή αγορά στις 41,75 μονάδες βάσης μετά την αρχική μεγάλη άνοδο του τελευταίου διαστήματος και εν συνεχεία την ελεγχόμενη πτώση, απόρροια κερδοσκοπίας από hedge funds.
Είναι παράδοξο ότι τα διαφυγόντα κέρδη ξεπερνούν τα 1,5 δις ευρώ λόγω της συμμετοχής των τραπεζών στο buyback. Η κερδοσκοπία συνεχίζεται αλλά οι ελληνικές τράπεζες ελλείψει ομολόγων είναι σχετικά απούσες.
Προσπαθούν να διαμορφώσουν νέα χαρτοφυλάκια trading.
Το εύρος αγοράς πώλησης διαμορφώνεται στις 41,25 με 42,25 μονάδες βάσης.
Είναι προφανές ότι η αγορά ομολόγων θα είναι καθοδηγούμενη, χειραγωγούμενη και υπό την συνεχή επήρεια της κερδοσκοπίας λόγω της ρηχότητας της.
Οι τιμές στην ΗΔΑΤ είναι περισσότερο εικονική αν και εσχάτως τοποθετούνται τιμές στην ΗΔΑΤ οι οποίες είναι περισσότερο ενδεικτικές.
Αξιοσημείωτο πάντως είναι ότι και σήμερα μετά από συνεχές ράλι σημειώνεται πτώση στις τιμές των ομολόγων.
Στο ομόλογο 2023 οι τιμές κινούνται μεταξύ 49,20 με 50,70 μονάδες βάσης ή απόδοση 11,55%.
Στο ομόλογο 2042 οι τιμές κινούνται μεταξύ 38 με 40 μονάδων βάσης ή απόδοση 9,94%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών