![Πολλά μικρά και ενδιαφέροντα[;] - από και για τον κόσμο του Χ.Α…](https://www.bankingnews.gr/media/k2/items/cache/83c95f1c9a8c5293ac4777fa3c950581_XL.jpg?NotFound375651_229353?v=2)
γράφει : Δ.Ν.
Αγορά(Ι): Πάμε σαν άλλοτε. Όχι πως το κλίμα άλλαξε αλλά το πρώτο βήμα με τον τζίρο έγινε ξεκολλώντας από τα μίζερα 50 εκατ. ευρώ...Τα οποία με το ζόρι έκανε η αγορά έως τον Νοέμβριο, βλέποντας συνεχόμενα νούμερα πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ. Το marketing και η ανάλυση έχουν αναλάβει τα υπόλοιπα. Οι επενδυτές ανακαλύπτουν ξαφνικά ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι φθηνές σε σχέση με τα κεφάλαια τους...
Η περίοδος αποκλεισμού (quietperiod) για πολλά από τα επενδυτικά σπίτια που πήραν μέρος στις δημόσιες προσφορές έληξε... Και οι αναδιαρθρώσεις των δεικτών έπαιξαν τον ρόλο τους αυξάνοντας το ειδικό βάρος των τραπεζών «υποχρεώνοντας» την θεσμική διαχείριση να ακολουθήσει τις νέες σταθμίσεις. Όλα καλά.
Αγορά(ΙΙ):Το ζητούμενο για την ελληνική αγορά είναι να μην κάψει γρήγορα την αισιοδοξία που επανήλθε στο δεύτερο δεκαήμερο του Δεκεμβρίου. Λίγο το κλείσιμο της πώλησης των Αεροδρομίων, λίγο οι δηλώσεις για το χρέος, λίγο το πέρασμα του δεύτερου σετ μέτρων από την Βουλή το κλίμα βελτιώθηκε.
Αυτό δεν είναι μια διαπίστωση λόγω της ανόδου που παρατηρήθηκε στο Χρηματιστήριο, αλλά είχε άκουσμα και από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού, όπου στο συνέδριο της Capital Link.Οι συμμετέχοντες ξένοι επενδυτές, διαχειριστές και παράγοντες της αγοράς βλέπουν με θετικό μάτι την Ελλάδα τόσο σε επιχειρηματικό όσο και σε χρηματοοικονομικό επίπεδο.
Μάλιστα υπάρχουν πλέον ένθερμοι υποστηρικτές της ελληνικής αγοράς οι οποίοι υποστηρίζουν ότι «το 2016 θα είναι η χρονιά της Ελλάδας χρηματιστηριακά». Αυτή η μεταστροφή μπορεί σε πρώτο χρόνο να φέρει ισορροπία στις εκροές και σε δεύτερο χρόνο να φέρει πιο κοντά επενδυτικά σχήματα που θα εξετάσουν κατά περίπτωση τα επιχειρηματικά πλάνα που έχουν ενδιαφέρον.
Οι επόμενες δουλειές στην Ελλάδα θα προκύψουν από τις αποκρατικοποιήσεις και από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των τραπεζών. Προς το παρόν όλα τα παραπάνω αποτελούν τις προσδοκίες της επόμενης μέρας. Η’ για να είμαστε πιο ακριβείς προσδοκίες της επόμενης χρονιάς.
EXAE: Αργά ή γρήγορα θα εμφάνιζε την ωφέλεια των νέων αυξημένων διασπορών των τραπεζών. Όταν καταλαγιάσει η σκόνη από τις αναδιαρθρώσεις θα φανεί η φυσιολογική πορεία του τζίρου, που πάντως δεν θα είναι σε καμιά περίπτωση κάτω από 60 εκατ. ευρώ σε ημερήσια βάση. Υπενθυμίζεται ότι η ΕΧΑΕ έχει καθαρή ταμειακή θέση 153 εκατ. ευρώ (50% της κεφαλαιοποίησης) ενώ το νεκρό σημείο σε επίπεδο τζίρου είναι τα 25 εκατ. ευρώ. Με μέσο όρο συναλλαγών 100 εκατ. ευρώ από την νέα χρονιά οι εκτιμήσεις των καθαρών κερδών διαμορφώνονται κοντά στα 16,5 εκατ. ευρώ.
Ανάδοχοι: Για τα 11 δις ευρώ που ουσιαστικά αποτελεί το νέο χρήμα για τις τράπεζες οι συνολικές προμήθειες που πληρώθηκαν σε αναδόχους, δίκτυα πωλήσεων και δικηγορικά γραφεία ήταν συνολικά 339 εκατ. ευρώ ή 3% επί των αντλούμενων κεφαλαίων. Αυτό μπορεί να μην έχει και τόσο σημασία για όσες τράπεζες έχουν βρεθεί πάνω από την τιμή της αύξησης...
Ενδεχομένως όμως να δικαιολογεί την πίεση πέριξ της τιμής που έγιναν οι αυξήσεις, καθώς σε ίδιους λογαριασμούς ενδέχεται να υπολογίζεται και η αμοιβή αναδοχής ως μέρος της απόδοσης.
ΣΤΑ 44,7 δισ. ευρώ βρίσκεται τώρα η κεφαλαιοποίηση του ελληνικού χρηματιστηρίου και στο...0,255% του ΑΕΠ, πάντα σε σημαντικό discount.
KAI πάλι η μτχ της Τρ.Κύπρου έδειξε πολύ αδύναμε παρά το γεγονός ότι την τράβηξαν χθες μέχρι και το +5,07% στο 0,1450 ευρώ. Τελική κατάληξη στο +0,7% και στη τιμή του 0,1390 που την αποτιμά σε 1,24 δισ. ευρώ. Με τιμή επαναεισαγωγής στο ταμπλό στο 0,2400 και με ελάχιστο/υψηλό 2015 στο 0,1360 (χθες ενδοσυνεδριακά) και 0,2320 ευρώ (στις 25 Μαίου 2015 με τον γδ τότε στις 814 μονάδες). Απώλειες 35,35% εφέτος, με συναλλαγές 666,12 εκατ. τμχ που αντιστοιχούν στο 7,5% του συνολικού αριθμού.
ΓΕΚΤΕΡΝΑ: Ξεκίνησε φουριόζα, έφτασε μέχρι το +5,5% στα 1,5400 ευρώ αλλά τελικά τα... 1,5000 ευρώ αποδείχθηκαν ξανά...βουνό! Με κλείσιμο οριακά ανοδικό στα 1,4700 ευρώ με συναλλαγές 258 χιλ. τμχ αξίας 386.250 ευρώ και μ.ο. 1,5000 ευρώ. Ξεκίνησε εφέτος από τα 1,8900 ευρώ με ελάχιστο/υψηλό 2015 στα 1,2000 (22 Απριλίου) και 2,4700 (στις 25 Φεβρ., με τον γδ τότε στις 923 μονάδες). Απώλειες 22,22% εφέτος, με συναλλαγές 38,92 εκατ. τμχ που αντιστοιχούν στο 37,7% του συνολικού αριθμού.
ΕΥΡΩΒ: Στο σύν χθες και μέχρι την τιμή των 1,1000 ευρώ δόθηκαν 5 εκατ. τμχ περίπου από τα 26,8 εκατ. τμχ του συνόλου της ημέρας. Στο μείον αγοράσθηκαν 8,7 εκατ. τμχ και χωρίς μεταβολή τα υπόλοιπα 13,1 εκατ.τμχ. Η τιμή της υποχώρησε στα 1,0400 στο -3,7%.
ΕΥΠΙΚ: Στις τελευταίες 7 συνεδριάσεις άνοιξε στο ταμπλό 3 φορές και άπρακτη στις υπόλοιπες 4. Προσέξτε τώρα το εξής... Στις 2 εκ των 3 συνεδριάσεων έκανε από ένα τμχ και κλείδωνε στο πλαφόν του +10% με αποτέλεσμα από τα 1,3200 να βρεθεί στα 1,5900 ευρώ. Εκεί λοιπόν στα 1,5900 άλλαξαν χέρια 16,4 χιλ. τμχ αξίας 26 χιλ. ευρώ. Και στις επόμενες 3 τρεις συνεδριάσεις δεν άνοιξε... Πουλάνε χωρίς να βγαίνει αγοραστής...
ΕΛΚΑ: Ακρα του τάφου σιωπή, με 2000 χιλ τμχ συνολικά στις τελευταίες (9) συνεδριάσεις, δηλ. εκτός τόπου και χρόνου γενικότερα. Με ελάχιστο έτους στο 0,5600 ευρώ (22 ΑΠΡ.) βρέθηκε στα 1,1500 ευρώ (μόλις 1,5 μήνα αργότερα) χαρίζοντας αποδόσεις μέχρι και 100% καθαρά. Για να γυρίσει σχεδόν εκεί που άρχισε την χρονιά στο 0,6350 ευρώ (+6,14% εφέτος, στο 0,6740 με άπρακτες τις 2 πρόσφατες συνεδριάσεις).
ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ:...Timing, πάντα το ζητούμενο.
Η περίοδος αποκλεισμού (quietperiod) για πολλά από τα επενδυτικά σπίτια που πήραν μέρος στις δημόσιες προσφορές έληξε... Και οι αναδιαρθρώσεις των δεικτών έπαιξαν τον ρόλο τους αυξάνοντας το ειδικό βάρος των τραπεζών «υποχρεώνοντας» την θεσμική διαχείριση να ακολουθήσει τις νέες σταθμίσεις. Όλα καλά.
Αγορά(ΙΙ):Το ζητούμενο για την ελληνική αγορά είναι να μην κάψει γρήγορα την αισιοδοξία που επανήλθε στο δεύτερο δεκαήμερο του Δεκεμβρίου. Λίγο το κλείσιμο της πώλησης των Αεροδρομίων, λίγο οι δηλώσεις για το χρέος, λίγο το πέρασμα του δεύτερου σετ μέτρων από την Βουλή το κλίμα βελτιώθηκε.
Αυτό δεν είναι μια διαπίστωση λόγω της ανόδου που παρατηρήθηκε στο Χρηματιστήριο, αλλά είχε άκουσμα και από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού, όπου στο συνέδριο της Capital Link.Οι συμμετέχοντες ξένοι επενδυτές, διαχειριστές και παράγοντες της αγοράς βλέπουν με θετικό μάτι την Ελλάδα τόσο σε επιχειρηματικό όσο και σε χρηματοοικονομικό επίπεδο.
Μάλιστα υπάρχουν πλέον ένθερμοι υποστηρικτές της ελληνικής αγοράς οι οποίοι υποστηρίζουν ότι «το 2016 θα είναι η χρονιά της Ελλάδας χρηματιστηριακά». Αυτή η μεταστροφή μπορεί σε πρώτο χρόνο να φέρει ισορροπία στις εκροές και σε δεύτερο χρόνο να φέρει πιο κοντά επενδυτικά σχήματα που θα εξετάσουν κατά περίπτωση τα επιχειρηματικά πλάνα που έχουν ενδιαφέρον.
Οι επόμενες δουλειές στην Ελλάδα θα προκύψουν από τις αποκρατικοποιήσεις και από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των τραπεζών. Προς το παρόν όλα τα παραπάνω αποτελούν τις προσδοκίες της επόμενης μέρας. Η’ για να είμαστε πιο ακριβείς προσδοκίες της επόμενης χρονιάς.
EXAE: Αργά ή γρήγορα θα εμφάνιζε την ωφέλεια των νέων αυξημένων διασπορών των τραπεζών. Όταν καταλαγιάσει η σκόνη από τις αναδιαρθρώσεις θα φανεί η φυσιολογική πορεία του τζίρου, που πάντως δεν θα είναι σε καμιά περίπτωση κάτω από 60 εκατ. ευρώ σε ημερήσια βάση. Υπενθυμίζεται ότι η ΕΧΑΕ έχει καθαρή ταμειακή θέση 153 εκατ. ευρώ (50% της κεφαλαιοποίησης) ενώ το νεκρό σημείο σε επίπεδο τζίρου είναι τα 25 εκατ. ευρώ. Με μέσο όρο συναλλαγών 100 εκατ. ευρώ από την νέα χρονιά οι εκτιμήσεις των καθαρών κερδών διαμορφώνονται κοντά στα 16,5 εκατ. ευρώ.
Ανάδοχοι: Για τα 11 δις ευρώ που ουσιαστικά αποτελεί το νέο χρήμα για τις τράπεζες οι συνολικές προμήθειες που πληρώθηκαν σε αναδόχους, δίκτυα πωλήσεων και δικηγορικά γραφεία ήταν συνολικά 339 εκατ. ευρώ ή 3% επί των αντλούμενων κεφαλαίων. Αυτό μπορεί να μην έχει και τόσο σημασία για όσες τράπεζες έχουν βρεθεί πάνω από την τιμή της αύξησης...
Ενδεχομένως όμως να δικαιολογεί την πίεση πέριξ της τιμής που έγιναν οι αυξήσεις, καθώς σε ίδιους λογαριασμούς ενδέχεται να υπολογίζεται και η αμοιβή αναδοχής ως μέρος της απόδοσης.
ΣΤΑ 44,7 δισ. ευρώ βρίσκεται τώρα η κεφαλαιοποίηση του ελληνικού χρηματιστηρίου και στο...0,255% του ΑΕΠ, πάντα σε σημαντικό discount.
KAI πάλι η μτχ της Τρ.Κύπρου έδειξε πολύ αδύναμε παρά το γεγονός ότι την τράβηξαν χθες μέχρι και το +5,07% στο 0,1450 ευρώ. Τελική κατάληξη στο +0,7% και στη τιμή του 0,1390 που την αποτιμά σε 1,24 δισ. ευρώ. Με τιμή επαναεισαγωγής στο ταμπλό στο 0,2400 και με ελάχιστο/υψηλό 2015 στο 0,1360 (χθες ενδοσυνεδριακά) και 0,2320 ευρώ (στις 25 Μαίου 2015 με τον γδ τότε στις 814 μονάδες). Απώλειες 35,35% εφέτος, με συναλλαγές 666,12 εκατ. τμχ που αντιστοιχούν στο 7,5% του συνολικού αριθμού.
ΓΕΚΤΕΡΝΑ: Ξεκίνησε φουριόζα, έφτασε μέχρι το +5,5% στα 1,5400 ευρώ αλλά τελικά τα... 1,5000 ευρώ αποδείχθηκαν ξανά...βουνό! Με κλείσιμο οριακά ανοδικό στα 1,4700 ευρώ με συναλλαγές 258 χιλ. τμχ αξίας 386.250 ευρώ και μ.ο. 1,5000 ευρώ. Ξεκίνησε εφέτος από τα 1,8900 ευρώ με ελάχιστο/υψηλό 2015 στα 1,2000 (22 Απριλίου) και 2,4700 (στις 25 Φεβρ., με τον γδ τότε στις 923 μονάδες). Απώλειες 22,22% εφέτος, με συναλλαγές 38,92 εκατ. τμχ που αντιστοιχούν στο 37,7% του συνολικού αριθμού.
ΕΥΡΩΒ: Στο σύν χθες και μέχρι την τιμή των 1,1000 ευρώ δόθηκαν 5 εκατ. τμχ περίπου από τα 26,8 εκατ. τμχ του συνόλου της ημέρας. Στο μείον αγοράσθηκαν 8,7 εκατ. τμχ και χωρίς μεταβολή τα υπόλοιπα 13,1 εκατ.τμχ. Η τιμή της υποχώρησε στα 1,0400 στο -3,7%.
ΕΥΠΙΚ: Στις τελευταίες 7 συνεδριάσεις άνοιξε στο ταμπλό 3 φορές και άπρακτη στις υπόλοιπες 4. Προσέξτε τώρα το εξής... Στις 2 εκ των 3 συνεδριάσεων έκανε από ένα τμχ και κλείδωνε στο πλαφόν του +10% με αποτέλεσμα από τα 1,3200 να βρεθεί στα 1,5900 ευρώ. Εκεί λοιπόν στα 1,5900 άλλαξαν χέρια 16,4 χιλ. τμχ αξίας 26 χιλ. ευρώ. Και στις επόμενες 3 τρεις συνεδριάσεις δεν άνοιξε... Πουλάνε χωρίς να βγαίνει αγοραστής...
ΕΛΚΑ: Ακρα του τάφου σιωπή, με 2000 χιλ τμχ συνολικά στις τελευταίες (9) συνεδριάσεις, δηλ. εκτός τόπου και χρόνου γενικότερα. Με ελάχιστο έτους στο 0,5600 ευρώ (22 ΑΠΡ.) βρέθηκε στα 1,1500 ευρώ (μόλις 1,5 μήνα αργότερα) χαρίζοντας αποδόσεις μέχρι και 100% καθαρά. Για να γυρίσει σχεδόν εκεί που άρχισε την χρονιά στο 0,6350 ευρώ (+6,14% εφέτος, στο 0,6740 με άπρακτες τις 2 πρόσφατες συνεδριάσεις).
ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ:...Timing, πάντα το ζητούμενο.
Σχόλια αναγνωστών