γράφει : Δ.Ν.
Σημαντικά χαμηλότερο το βάρος του χρέους της Ελλάδας
ΚΙ ΟΜΩΣ ΕΧΕΙ ΑΠΟΛΥΤΗ ΛΟΓΙΚΗ: Μια νέα οπτική στο ελληνικό πρόβλημα επιχειρεί να δώσει ο Ian Ball, πρόεδρος του CIPFA International (Chartered Institute of Public Finance and Accountancy) που τονίζει ότι τώρα που οι ελληνικές αρχές και οι δανειστές της καταλήγουν σε μια νέα συμφωνία διάσωσης, είναι ζωτικής σημασίας να υπάρξει αναθεώρηση της μέτρησης του χρέους.
----------------------------------------------
Ο επικεφαλής της βρετανικής ένωσης λογιστών, τονίζει ότι υπήρξε μια διαδεδομένη ερμηνεία των ελληνικών δημοσιονομικών στοιχείων, η οποία έχει οδηγήσει σε πολιτικές και συμφωνίες που μόνο να επιδεινώσουν τα προβλήματα της Ελλάδας μπορούν.
Ενώ το βάρος του χρέους συνήθως αναφέρεται ως να είναι μεταξύ 175% και 180% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος, ο αριθμός αυτός είναι λανθασμένος και αδικαιολόγητος.
Διότι βασίζεται στην ονομαστική αξία του χρέους της Ελλάδας, που δεν λαμβάνει υπόψη τη μεγάλη διάρκεια των δανείων και τους ευνοϊκούς όρους των επιτοκίων, καθώς και τις περιόδους χάριτος.
Εάν υπολογίσει κανείς το ελληνικό χρέος βάσει των διεθνών λογιστικών προτύπων Δημόσιου Τομέα (IPSAS), θα διαπιστώσει ότι είναι σημαντικά χαμηλότερο.
ΚΙ ΟΜΩΣ ΕΧΕΙ ΑΠΟΛΥΤΗ ΛΟΓΙΚΗ[Ι]: Ενδεικτικό είναι το ποσοστό του χρέους στο τέλος του 2013, το οποίο δεν ξεπερνούσε το 68% του ΑΕΠ.
Αν αυτό δεν είναι η κατάλληλη μέθοδος για την μέτρηση του χρέους, τότε κάθε εταιρεία στα σημαντικότερα χρηματιστήρια του κόσμου κάνει λάθος στη μέτρηση του χρέους της, αναφέρει ο Ball.
Μάλιστα, δεν πρέπει κανείς να ξεχνά ότι ούτε με βάση τα λογιστικά πρότυπα, ούτε στη βάση της οικονομικής αρχής το χρέος δεν αποτιμάται στην ονομαστική του αξία.
Αυτή η διάχυτη παρανόηση της πραγματικής δημοσιονομικής κατάστασης της Ελλάδα έχει διαμορφώσει συμφωνίες που έχουν συναφθεί ανάμεσα στη χώρα και τους πιστωτές της, καθώς δεν αντιμετωπίζουν το πραγματικό πρόβλημα της χώρας.
Αντ 'αυτού μπορεί να εντείνει τα προβλήματα. Αντιμετωπίζοντας τα πραγματικά προβλήματα που αντιμετωπίζει η Ελλάδα, καθώς και τις ζημίες που ήδη ανέλαβαν οι ιδιώτες πιστωτές, θα δοθεί στην χώρα η δυνατότητα για ένα νέο ξεκίνημα...
Ωστε να αντιμετωπίσει τα πολύ σημαντικά προβλήματα της οικονομία και να αποτρέψει την κατάσταση που διαρκώς επιδεινώνεται.
ΕΥΡΩΖΩΝΗ - ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ: Την βούλησή της να αναλάβει περαιτέρω δράση, αν αυτό καταστεί αναγκαίο, επανέλαβε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασής της στις 15-16 Ιουλίου, που είδαν το φως της δημοσιότητας σήμερα, Πέμπτη.
Βάσει των πρακτικών, δεν υπάρχουν σημάδια μετάδοσης της ελληνικής κρίσης, ενώ όσον αφορά τον πληθωρισμό σημειώνεται ότι είναι πολύ νωρίς για να μιλήσει κανείς για αλλαγή τάσης.
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη, σημειώνεται, παραμένει σε ασυνήθιστα χαμηλά επίπεδα. Παράλληλα, χαρακτηρίζεται απογοητευτική η σταδιακή ανάκαμψη στην Ευρωζώνη.
ΕΥΡΩΖΩΝΗ - ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ[Ι]:Και σημειώνεται ότι ο κίνδυνος για την ανάπτυξη στις αναδυόμενες οικονομίες επιδεινώνεται από τον αντίκτυπο μιας μελλοντικής αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων.
Σχετικά με το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων που έχει ξεκινήσει να εφαρμόζει ήδη από τον Μάρτιο, συμφωνήθηκε ότι μπορεί να γίνει πιο ευέλικτο.
Μάλιστα, επισημαίνεται ότι οι αγορές καλυμμένων ομολόγων αποτελούν πλέον μεγαλύτερη πρόκληση. Τέλος, υπάρχει αναφορά και για την Κίνα, όπου σημειώνεται ότι θα μπορούσε να έχει μεγαλύτερο αρνητικό αντίκτυπο του αναμενόμενου.
«Κρίνοντας από τα πρόσφατα γεγονότα, τα βαθύτατα οικονομικά προβλήματα και τον κοινωνικό διχασμό, είναι εξαιρετικά αβέβαιο αν οι ελληνικές αρχές έχουν τη δυνατότητα να πετύχουν τους συμφωνηθέντες στόχους και να τηρήσουν τους όρους των πιστωτών», προειδοποιεί ο οίκος αξιολόγησης.
Τα ρίσκα εκτέλεσης θα παραμείνουν αυξημένα καθ' όλη τη διάρκεια του προγράμματος, μέχρι το 2018 εκτιμούν οι αναλυτές του αμερικανικού οίκου αξιολόγησης. Η Moody’s προβλέπει ύφεση της ελληνικής οικονομίας και το 2015, με συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά -4%.
Αυτή η επιδείνωση της οικονομίας θα περιπλέξει τις προσπάθειες της κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ – ΑΝΕΛ, αλλά και των μελλοντικών κυβερνήσεων, να τηρήσουν την εφαρμογή των δημοσιονομικών και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων με συνέπεια.
Χ.Α. - ΑΓΟΡΑ: H αγορά δεν είχε να επιδείξει τίποτα σημαντικό και χθες, καθώς το μόνο που έκανε ήταν ένα νέο μικρής έκτασης πισωγύρισμα, απόρροια κυρίως μερικών κατοχυρώσεων θέσεων και μάλιστα με ελάχιστο τζίρο [ο καθαρός δεν ξεπέρασε τα 30 εκατ. ευρώ].
Είναι σημαντικό το γεγονός, ότι τεχνικά τουλάχιστον η περιοχή των 200 μονάδων παραμένει ζωντανή, μετά το... τρομοκρατικό χτύπημα της προηγούμενης εβδομάδας, ενώ και τα περισσότερα χαρτιά (πλην τραπεζών) επανήλθαν στην πρότερη κατάστασή τους.
Επιμέρους, ΟΤΕ, ΜΥΤΙΛ, ΜΕΤΚ, ΟΠΑΠ, ΦΦΓΚΡΠ, ΜΠΕΛΑ παραμένουν ως πολλά υποσχόμενες εισηγμένες παρά τα εσωτερικά προβλήματα, με κοντινές στηρίξεις τα τρέχοντα επίπεδα και αξιοσημείωτα σταθερή επενδυτική συμπεριφορά.
Ο 25άρης είναι μεν καθοδικός σε ημερήσιο γράφημα, όμως με γύρισμα στις 204 μονάδες δίνει κοντινή είσοδο, με επόμενη στήριξη το 201 και 197, ενώ πάνω από το 220 (κύρια αντίσταση) τα πράγματα θα αλλάξουν εντελώς.
Το στοίχημα στις πολύπαθες τράπεζες παραμένει, καθώς οι τραγικές αποτιμήσεις αποτελούν δέλεαρ για τους traders, μην ξεχνώντας και τα σύννεφα αισιοδοξίας από την ΕΚΤ με την ποσοτική της χαλάρωση και την μέλλουσα ανακεφαλαιοποίηση των 25 δις.
Στον αντίποδα, βεβαίως, η τραγική κατάσταση στο εσωτερικό της χώρας με την ύφεση να βασιλεύει. Τέλος, να υπενθυμίσουμε ότι τα επίπεδα (και η περίοδος) που διανύουμε είναι κρίσιμα από ιστορικής πλευράς, και οι αποφάσεις για είσοδο στην αγορά (ή έξοδο) απαιτούν σχέδιο εκ των προτέρων και όχι σπασμωδικές κινήσεις.
Kαλή σας ημέρα
ΚΙ ΟΜΩΣ ΕΧΕΙ ΑΠΟΛΥΤΗ ΛΟΓΙΚΗ: Μια νέα οπτική στο ελληνικό πρόβλημα επιχειρεί να δώσει ο Ian Ball, πρόεδρος του CIPFA International (Chartered Institute of Public Finance and Accountancy) που τονίζει ότι τώρα που οι ελληνικές αρχές και οι δανειστές της καταλήγουν σε μια νέα συμφωνία διάσωσης, είναι ζωτικής σημασίας να υπάρξει αναθεώρηση της μέτρησης του χρέους.
----------------------------------------------
Ο επικεφαλής της βρετανικής ένωσης λογιστών, τονίζει ότι υπήρξε μια διαδεδομένη ερμηνεία των ελληνικών δημοσιονομικών στοιχείων, η οποία έχει οδηγήσει σε πολιτικές και συμφωνίες που μόνο να επιδεινώσουν τα προβλήματα της Ελλάδας μπορούν.
Ενώ το βάρος του χρέους συνήθως αναφέρεται ως να είναι μεταξύ 175% και 180% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος, ο αριθμός αυτός είναι λανθασμένος και αδικαιολόγητος.
Διότι βασίζεται στην ονομαστική αξία του χρέους της Ελλάδας, που δεν λαμβάνει υπόψη τη μεγάλη διάρκεια των δανείων και τους ευνοϊκούς όρους των επιτοκίων, καθώς και τις περιόδους χάριτος.
Εάν υπολογίσει κανείς το ελληνικό χρέος βάσει των διεθνών λογιστικών προτύπων Δημόσιου Τομέα (IPSAS), θα διαπιστώσει ότι είναι σημαντικά χαμηλότερο.
ΚΙ ΟΜΩΣ ΕΧΕΙ ΑΠΟΛΥΤΗ ΛΟΓΙΚΗ[Ι]: Ενδεικτικό είναι το ποσοστό του χρέους στο τέλος του 2013, το οποίο δεν ξεπερνούσε το 68% του ΑΕΠ.
Αν αυτό δεν είναι η κατάλληλη μέθοδος για την μέτρηση του χρέους, τότε κάθε εταιρεία στα σημαντικότερα χρηματιστήρια του κόσμου κάνει λάθος στη μέτρηση του χρέους της, αναφέρει ο Ball.
Μάλιστα, δεν πρέπει κανείς να ξεχνά ότι ούτε με βάση τα λογιστικά πρότυπα, ούτε στη βάση της οικονομικής αρχής το χρέος δεν αποτιμάται στην ονομαστική του αξία.
Αυτή η διάχυτη παρανόηση της πραγματικής δημοσιονομικής κατάστασης της Ελλάδα έχει διαμορφώσει συμφωνίες που έχουν συναφθεί ανάμεσα στη χώρα και τους πιστωτές της, καθώς δεν αντιμετωπίζουν το πραγματικό πρόβλημα της χώρας.
Αντ 'αυτού μπορεί να εντείνει τα προβλήματα. Αντιμετωπίζοντας τα πραγματικά προβλήματα που αντιμετωπίζει η Ελλάδα, καθώς και τις ζημίες που ήδη ανέλαβαν οι ιδιώτες πιστωτές, θα δοθεί στην χώρα η δυνατότητα για ένα νέο ξεκίνημα...
Ωστε να αντιμετωπίσει τα πολύ σημαντικά προβλήματα της οικονομία και να αποτρέψει την κατάσταση που διαρκώς επιδεινώνεται.
ΕΥΡΩΖΩΝΗ - ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ: Την βούλησή της να αναλάβει περαιτέρω δράση, αν αυτό καταστεί αναγκαίο, επανέλαβε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασής της στις 15-16 Ιουλίου, που είδαν το φως της δημοσιότητας σήμερα, Πέμπτη.
Βάσει των πρακτικών, δεν υπάρχουν σημάδια μετάδοσης της ελληνικής κρίσης, ενώ όσον αφορά τον πληθωρισμό σημειώνεται ότι είναι πολύ νωρίς για να μιλήσει κανείς για αλλαγή τάσης.
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη, σημειώνεται, παραμένει σε ασυνήθιστα χαμηλά επίπεδα. Παράλληλα, χαρακτηρίζεται απογοητευτική η σταδιακή ανάκαμψη στην Ευρωζώνη.
ΕΥΡΩΖΩΝΗ - ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ[Ι]:Και σημειώνεται ότι ο κίνδυνος για την ανάπτυξη στις αναδυόμενες οικονομίες επιδεινώνεται από τον αντίκτυπο μιας μελλοντικής αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων.
Σχετικά με το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων που έχει ξεκινήσει να εφαρμόζει ήδη από τον Μάρτιο, συμφωνήθηκε ότι μπορεί να γίνει πιο ευέλικτο.
Μάλιστα, επισημαίνεται ότι οι αγορές καλυμμένων ομολόγων αποτελούν πλέον μεγαλύτερη πρόκληση. Τέλος, υπάρχει αναφορά και για την Κίνα, όπου σημειώνεται ότι θα μπορούσε να έχει μεγαλύτερο αρνητικό αντίκτυπο του αναμενόμενου.
ΠΟΛΥ ΜΙΚΡΟ ΤΟ... ΚΑΚΟ: Η κατάργηση του αφορολόγητου και η μείωση των αποζημιώσεων των υπουργών και των στελεχών του Δημοσίου, αναμένεται να ψηφιστεί από την Βουλή την επόμενη εβδομάδα.
Ένα νομοσχέδιο που όπως τόνισε ο πρωθυπουργός Αλέξης Τσίπρας έχει συμβολικό χαρακτήρα καθώς και τα πολιτικά πρόσωπα θα νιώσουν τις μειώσεις του μνημονίου.
Σύμφωνα με τους κυβερνητικούς υπολογισμούς, η κατάργηση του αφορολόγητου ισοδυναμεί με μείωση της βουλευτικής αποζημίωσης περίπου 20%.
Mέχρι σήμερα η ακαθάριστη βουλευτική αποζημίωση είναι 5.705 ευρώ. Με την αποζημίωση συμμετοχής στις επιτροπές της Βουλής, η οποία σε παραγωγικές περιόδους αγγίζει τα 1.500 ευρώ μπορεί ο μισθός να φτάσει τα 7.200 ευρώ.
ΣΑΝ ΕΝΑ... Χαδάκι: Με την κατά 20% μείωση, λόγω της κατάργησης του αφορολόγητου, η αποζημίωση... πέφτει στα 5.700 ευρώ. Για να καταλάβετε την φορολογική διαφορά ενός βουλευτή με ένα πολίτη, με το ίδιο εισόδημα, διαβάστε το παρακάτω παράδειγμα:
Βουλευτής με 2 παιδιά λαμβάνει σήμερα σύνολο ετήσιας αποζημίωσης 93.858 ευρώ, εκ των οποίων το φορολογητέο είναι 21.816 ευρώ και το αφορολόγητο 72.042 ευρώ. Αυτό σημαίνει ότι προκύπτει φόρος 2.320 ευρώ.
Μισθωτός με δύο παιδιά με μικτές αποδοχές 93.858 ευρώ καταβάλει φόρο 35.500 ευρώ. Ο μισθωτός δηλαδή πληρώνει 33.180 ευρώ επιπλέον από τον Βουλευτή.
Οι μη κοινοβουλευτικοί υπουργοί θα δουν να μειώνεται ο μισθός τους, κάτι που σημαίνει ότι θα παίρνουν περίπου 900 ευρώ λιγότερα. Οι ειδικοί και οι γενικοί γραμματείς θα χάσουν περίπου 700 ευρώ.
MOODY s: Η τεχνική συμφωνία για την τρίτη διάσωση μπορεί να αποκλιμακώσει τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις, ωστόσο το ρίσκο εφαρμογής παραμένει πολύ υψηλό», η Moody’s χαρακτηρίζει credit positive την τεχνική συμφωνία.«Κρίνοντας από τα πρόσφατα γεγονότα, τα βαθύτατα οικονομικά προβλήματα και τον κοινωνικό διχασμό, είναι εξαιρετικά αβέβαιο αν οι ελληνικές αρχές έχουν τη δυνατότητα να πετύχουν τους συμφωνηθέντες στόχους και να τηρήσουν τους όρους των πιστωτών», προειδοποιεί ο οίκος αξιολόγησης.
Τα ρίσκα εκτέλεσης θα παραμείνουν αυξημένα καθ' όλη τη διάρκεια του προγράμματος, μέχρι το 2018 εκτιμούν οι αναλυτές του αμερικανικού οίκου αξιολόγησης. Η Moody’s προβλέπει ύφεση της ελληνικής οικονομίας και το 2015, με συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά -4%.
Αυτή η επιδείνωση της οικονομίας θα περιπλέξει τις προσπάθειες της κυβέρνησης ΣΥΡΙΖΑ – ΑΝΕΛ, αλλά και των μελλοντικών κυβερνήσεων, να τηρήσουν την εφαρμογή των δημοσιονομικών και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων με συνέπεια.
Χ.Α. - ΑΓΟΡΑ: H αγορά δεν είχε να επιδείξει τίποτα σημαντικό και χθες, καθώς το μόνο που έκανε ήταν ένα νέο μικρής έκτασης πισωγύρισμα, απόρροια κυρίως μερικών κατοχυρώσεων θέσεων και μάλιστα με ελάχιστο τζίρο [ο καθαρός δεν ξεπέρασε τα 30 εκατ. ευρώ].
Είναι σημαντικό το γεγονός, ότι τεχνικά τουλάχιστον η περιοχή των 200 μονάδων παραμένει ζωντανή, μετά το... τρομοκρατικό χτύπημα της προηγούμενης εβδομάδας, ενώ και τα περισσότερα χαρτιά (πλην τραπεζών) επανήλθαν στην πρότερη κατάστασή τους.
Επιμέρους, ΟΤΕ, ΜΥΤΙΛ, ΜΕΤΚ, ΟΠΑΠ, ΦΦΓΚΡΠ, ΜΠΕΛΑ παραμένουν ως πολλά υποσχόμενες εισηγμένες παρά τα εσωτερικά προβλήματα, με κοντινές στηρίξεις τα τρέχοντα επίπεδα και αξιοσημείωτα σταθερή επενδυτική συμπεριφορά.
Ο 25άρης είναι μεν καθοδικός σε ημερήσιο γράφημα, όμως με γύρισμα στις 204 μονάδες δίνει κοντινή είσοδο, με επόμενη στήριξη το 201 και 197, ενώ πάνω από το 220 (κύρια αντίσταση) τα πράγματα θα αλλάξουν εντελώς.
Το στοίχημα στις πολύπαθες τράπεζες παραμένει, καθώς οι τραγικές αποτιμήσεις αποτελούν δέλεαρ για τους traders, μην ξεχνώντας και τα σύννεφα αισιοδοξίας από την ΕΚΤ με την ποσοτική της χαλάρωση και την μέλλουσα ανακεφαλαιοποίηση των 25 δις.
Στον αντίποδα, βεβαίως, η τραγική κατάσταση στο εσωτερικό της χώρας με την ύφεση να βασιλεύει. Τέλος, να υπενθυμίσουμε ότι τα επίπεδα (και η περίοδος) που διανύουμε είναι κρίσιμα από ιστορικής πλευράς, και οι αποφάσεις για είσοδο στην αγορά (ή έξοδο) απαιτούν σχέδιο εκ των προτέρων και όχι σπασμωδικές κινήσεις.
Kαλή σας ημέρα
Σχόλια αναγνωστών