γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Το 1/5 των εισηγμένων (50 εταιρίες) δίνουν καθημερινά μάχη για να πετύχουν την αναδιάρθρωση των δανείων τους και να πετύχουν την αναδιάρθρωση των δανείων τους και να συνεχίσουν να έχουν ανοικτές γραμμές πίστωσης και το πρώτο τρίμηνο του 2011. Οι περισσότερο επιβαρυμένες επιχειρήσεις προέρχονται από τους κλάδους του εμπορίου, του ενδύματος, των τροφίμων, της ακτοπλοΐας και των κατασκευαστικών εταιρειών που ήταν και οι αδύναμοι κρίκοι στα αποτελέσματα του εννεαμήνου του 2010.Οι τράπεζες δηλώνουν ότι το επόμενο διάστημα θα εστιαστούν σε επιχειρήσεις που αποδεδειγμένα μπορούν να αντεπεξέλθουν στις υποχρεώσεις τους όσον αφορά τα νέα δάνεια, ενώ στις αναχρηματοδοτήσεις προφανώς και θα δώσουν βαρύτητα στην αποφυγή χρεοκοπιών.
Τελευταία ευκαιρία για πολλές εισηγμένες θα αποτελέσει η επίδοση του τέταρτου τριμήνου του 2010 όπου λόγω εποχικότητας πραγματοποιούν το 40% ή και 50% των πωλήσεων για το σύνολο της χρονιάς. Ο στόχος τους είναι να διατηρήσουν με κάθε τίμημα τις γραμμές πίστωσης ή να πετύχουν για το 2011 καλύτερους όρους στην αποπληρωμή των δανειακών τους υποχρεώσεων.
Το τελικό αποτέλεσμα των ζημιών ύψους 570 εκατ. ευρώ προέκυψε από τη ζημιογόνα παρουσία πολλών κλάδων όπως οι μεταφορές, οι εκδόσεις, οι συμμετοχές και οι κατασκευές. Σύμφωνα με τον κ. Μάνο Χατζηδάκη υπεύθυνο επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ όσες επιχειρήσεις τόλμησαν να κινηθούν εκτός συνόρων με συνέπεια, έχουν την πολυτέλεια να εμφανίζουν μικρότερα μεγέθη αλλά όχι ζημίες. Οι εταιρείες αυτές θα αντέξουν την κρίση ακόμα και αν περάσουν άλλα δύο ή τρία τρίμηνα, αφού έχουν την απαραίτητη κεφαλαιακή και λειτουργική υποδομή να αντεπεξέλθουν και σε δυσκολότερες συνθήκες. Ωστόσο, για την ελληνική οικονομία ο κίνδυνος γι? αυτές τις επιχειρήσεις δεν αφορά την καταγραφή κάποιας ζημίας και άρα την απώλεια κάποιων φορολογικών εσόδων, αλλά την αλλαγή της έδρας της. Είναι μια κίνηση η οποία αποκτά τάση και θα ήταν καταστροφικό σε επίπεδο γενικής οικονομίας η χώρα να απογυμνωθεί από ανθεκτικές επιχειρήσεις. Στο τρίτο τρίμηνο του 2010 υπήρξαν κάποια θετικά δείγματα γραφής, λίγα αλλά τουλάχιστον υπαρκτά εν αντιθέσει με το εξάμηνο, όπου η εικόνα καμένης γης παρέπεμπε σε διάλυση του παραγωγικού ιστού. Αυτή ήταν η μία ταχύτητα επιχειρήσεων.
Μια δεύτερη κατηγορία εταιρειών πήγε καλύτερα όχι όμως επαρκώς για να καταστεί επενδυτικά αγοράσιμη. Ο αργός χρόνος βελτίωσης συνδέεται πλέον με τις εξελίξεις των δύσκολων στόχων του Μνημονίου. Μεγάλη μείωση της δραστηριότητάς τους καταγράφουν εξαρτώμενες από το Δημόσιο επιχειρήσεις και κλάδοι (π.χ. κατασκευές, πληροφορική) όπως και εταιρείες που επηρεάζονται άμεσα από την κάμψη της εγχώριας ζήτησης (οικοδομή, πωλήσεις αυτοκινήτων, διαφήμιση, εκδόσεις). Από την άλλη πλευρά πολλές επιχειρήσεις απ? ό,τι φαίνεται θυσίασαν ένα μέρος του λειτουργικού τους περιθωρίου απορροφώντας μέρος της φορολογίας των προϊόντων τους προσπαθώντας να μείνουν ανταγωνιστικές με αποτέλεσμα η μείωση των λειτουργικών κερδών να παραμείνει όπως και στο εξάμηνο στην περιοχή του 14,8%. Σε επίπεδο περιθωρίων υπήρξε μια σημαντική ανακούφιση στο τρίτο τρίμηνο, μετά τη σφοδρή υποχώρηση που σημειώθηκε στο εξάμηνο και ήταν απόρροια της ενσωμάτωσης των νέων φόρων αλλά και της έκτακτης εισφοράς στα περυσινά κέρδη των επιχειρήσεων. Στο καθαρό περιθώριο ειδικότερα, αν και το ετήσιο μέγεθος είναι σχεδόν μηδέν στο τρίτο τρίμηνο, παρατηρήθηκε επιστροφή σε αξιοπρεπή επίπεδα επιβίωσης, κοντά στο 4,7%. Σε επίπεδο λειτουργικού περιθωρίου η αύξηση είναι 220 μονάδες βάσης από το προηγούμενο τρίμηνο και διαμορφώθηκε στο 13,5%, με πολύ μεγάλες ωστόσο διακυμάνσεις σε επιμέρους κλάδους και εταιρείες. Σε ό,τι αφορά τη συνεισφορά ανά μέγεθος εταιρειών, οι συμμετέχουσες στην υψηλή κεφαλαιοποίηση εταιρείες έχουν θετική συνεισφορά στην κερδοφορία κατά 1,024 δισ. ευρώ, διαθέτοντας το 60% των συνολικών εσόδων και το 73% των συνολικών λειτουργικών κερδών (5,4 δισ. ευρώ). Σημειώνεται ότι στις μικρότερες εταιρείες καταγράφεται μείωση του κύκλου εργασιών κατά 4%, των λειτουργικών κερδών κατά 28% και αρνητικό καθαρό περιθώριο κέρδους (-2,70%), μια εικόνα όχι και τόσο άγνωστη, αφού η τυπική ελληνική επιχείρηση αφορά τις εταιρείες αυτού του μεγέθους.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Το τελικό αποτέλεσμα των ζημιών ύψους 570 εκατ. ευρώ προέκυψε από τη ζημιογόνα παρουσία πολλών κλάδων όπως οι μεταφορές, οι εκδόσεις, οι συμμετοχές και οι κατασκευές. Σύμφωνα με τον κ. Μάνο Χατζηδάκη υπεύθυνο επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ όσες επιχειρήσεις τόλμησαν να κινηθούν εκτός συνόρων με συνέπεια, έχουν την πολυτέλεια να εμφανίζουν μικρότερα μεγέθη αλλά όχι ζημίες. Οι εταιρείες αυτές θα αντέξουν την κρίση ακόμα και αν περάσουν άλλα δύο ή τρία τρίμηνα, αφού έχουν την απαραίτητη κεφαλαιακή και λειτουργική υποδομή να αντεπεξέλθουν και σε δυσκολότερες συνθήκες. Ωστόσο, για την ελληνική οικονομία ο κίνδυνος γι? αυτές τις επιχειρήσεις δεν αφορά την καταγραφή κάποιας ζημίας και άρα την απώλεια κάποιων φορολογικών εσόδων, αλλά την αλλαγή της έδρας της. Είναι μια κίνηση η οποία αποκτά τάση και θα ήταν καταστροφικό σε επίπεδο γενικής οικονομίας η χώρα να απογυμνωθεί από ανθεκτικές επιχειρήσεις. Στο τρίτο τρίμηνο του 2010 υπήρξαν κάποια θετικά δείγματα γραφής, λίγα αλλά τουλάχιστον υπαρκτά εν αντιθέσει με το εξάμηνο, όπου η εικόνα καμένης γης παρέπεμπε σε διάλυση του παραγωγικού ιστού. Αυτή ήταν η μία ταχύτητα επιχειρήσεων.
Μια δεύτερη κατηγορία εταιρειών πήγε καλύτερα όχι όμως επαρκώς για να καταστεί επενδυτικά αγοράσιμη. Ο αργός χρόνος βελτίωσης συνδέεται πλέον με τις εξελίξεις των δύσκολων στόχων του Μνημονίου. Μεγάλη μείωση της δραστηριότητάς τους καταγράφουν εξαρτώμενες από το Δημόσιο επιχειρήσεις και κλάδοι (π.χ. κατασκευές, πληροφορική) όπως και εταιρείες που επηρεάζονται άμεσα από την κάμψη της εγχώριας ζήτησης (οικοδομή, πωλήσεις αυτοκινήτων, διαφήμιση, εκδόσεις). Από την άλλη πλευρά πολλές επιχειρήσεις απ? ό,τι φαίνεται θυσίασαν ένα μέρος του λειτουργικού τους περιθωρίου απορροφώντας μέρος της φορολογίας των προϊόντων τους προσπαθώντας να μείνουν ανταγωνιστικές με αποτέλεσμα η μείωση των λειτουργικών κερδών να παραμείνει όπως και στο εξάμηνο στην περιοχή του 14,8%. Σε επίπεδο περιθωρίων υπήρξε μια σημαντική ανακούφιση στο τρίτο τρίμηνο, μετά τη σφοδρή υποχώρηση που σημειώθηκε στο εξάμηνο και ήταν απόρροια της ενσωμάτωσης των νέων φόρων αλλά και της έκτακτης εισφοράς στα περυσινά κέρδη των επιχειρήσεων. Στο καθαρό περιθώριο ειδικότερα, αν και το ετήσιο μέγεθος είναι σχεδόν μηδέν στο τρίτο τρίμηνο, παρατηρήθηκε επιστροφή σε αξιοπρεπή επίπεδα επιβίωσης, κοντά στο 4,7%. Σε επίπεδο λειτουργικού περιθωρίου η αύξηση είναι 220 μονάδες βάσης από το προηγούμενο τρίμηνο και διαμορφώθηκε στο 13,5%, με πολύ μεγάλες ωστόσο διακυμάνσεις σε επιμέρους κλάδους και εταιρείες. Σε ό,τι αφορά τη συνεισφορά ανά μέγεθος εταιρειών, οι συμμετέχουσες στην υψηλή κεφαλαιοποίηση εταιρείες έχουν θετική συνεισφορά στην κερδοφορία κατά 1,024 δισ. ευρώ, διαθέτοντας το 60% των συνολικών εσόδων και το 73% των συνολικών λειτουργικών κερδών (5,4 δισ. ευρώ). Σημειώνεται ότι στις μικρότερες εταιρείες καταγράφεται μείωση του κύκλου εργασιών κατά 4%, των λειτουργικών κερδών κατά 28% και αρνητικό καθαρό περιθώριο κέρδους (-2,70%), μια εικόνα όχι και τόσο άγνωστη, αφού η τυπική ελληνική επιχείρηση αφορά τις εταιρείες αυτού του μεγέθους.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών