γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Με συνολικές απώλειες (-21,87%) πριν ακόμη συμπληρωθεί το πρώτο πεντάμηνο του 2012 το ΧΑ έχει φθάσει τις μισές απώλειες του 2011 που είχαμε τη δεύτερη χειρότερη επίδοση (-51,88%) από το 1964.
Ταυτόχρονα η κεφαλαιοποίηση κατρακύλησε κάτω από τα 21 δισ. ευρώ και ανέρχεται πλέον στα 20,711 δισ. ευρώ και αντιστοιχεί μόλις στο 10,35% του φετινού ΑΕΠ της χώρας που αναμενεται να διαμορφωθεί όχι πάνω από τα 202 δισ. ευρώ.
Η αγορά «κατάφερε» να απωλέσει το ήμισυ της κεφαλαιοποίησής της και να εμφανίσει ανάλογη συρρίκνωση σε τζίρους σε μια χρονιά που επηρεάζεται σχεδόν μονομερώς από τα εγχώρια μακροοικονομικά δεδομένα χάνοντας ταυτόχρονα την επαφή με τις ξένες αγορές.
Το προϊόν του Ελληνικού χρηματιστηρίου έχασε την ελκυστικότητα του λόγω των μεγάλων αστοχιών που παρατηρούνται σε όλη την διάρκεια της χρονιάς στην εκτέλεση του προϋπολογισμού, την μηδαμινή παραγωγή εσόδων από αποκρατικοποιήσεις και την μεγάλη αστάθεια που προξενούν οι πολιτικοί χειρισμοί. Σε αυτό το περιβάλλον η φορολογία, η έλλειψη ρευστότητας και η μείωση της κατανάλωσης δημιουργούν ένα συστημικό μπαράζ επισφαλειών που οδηγεί πολλές εταιρίες εκτός αγοράς. Αν το
2008 μείνει στην ιστορία ως η χειρότερη χρηματιστηριακή χρονιά σε επίπεδο αποδόσεων και το 2011 μείνει στην ιστορία ως η χειρότερη -μέχρι στιγμής- χρονιά για την οικονομία της χώρας από την έλευση του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος, το 2012 εξελίσσεται στον απόλυτο εφιάλτη αφού το θέμα της εξόδου της χώρας από την ζώνη του ευρώ αρχίζει και ακούγεται από τα πλεον επίσημα χείλη( δηλώσεις του πρώην Πρωθυπουργού Λουκά Παπαδήμου).
Το Ελληνικό χρηματιστήριο δεν έχει μέτρο σε ότι αφορά την αίσθηση των αποτιμήσεων καθώς δεν υπάρχει αξιόπιστο consensus ή κάποια ορατότητα έστω από τις διοικήσεις των εταιριών στην εκτίμηση του τζίρου ή των εταιρικών κερδών ακόμα και σε επίπεδο εξαμήνου. Επιπλέον δεν έχει τον κλάδο αιχμής που θα δώσει κατεύθυνση στην αγορά, όπως κάποτε ο τραπεζικός κλάδος, αφού οι υγιείς περιπτώσεις χαρακτηρίζονται μεμονωμένες και δεν αντικατοπτρίζουν το σύνολο.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Η αγορά «κατάφερε» να απωλέσει το ήμισυ της κεφαλαιοποίησής της και να εμφανίσει ανάλογη συρρίκνωση σε τζίρους σε μια χρονιά που επηρεάζεται σχεδόν μονομερώς από τα εγχώρια μακροοικονομικά δεδομένα χάνοντας ταυτόχρονα την επαφή με τις ξένες αγορές.
Το προϊόν του Ελληνικού χρηματιστηρίου έχασε την ελκυστικότητα του λόγω των μεγάλων αστοχιών που παρατηρούνται σε όλη την διάρκεια της χρονιάς στην εκτέλεση του προϋπολογισμού, την μηδαμινή παραγωγή εσόδων από αποκρατικοποιήσεις και την μεγάλη αστάθεια που προξενούν οι πολιτικοί χειρισμοί. Σε αυτό το περιβάλλον η φορολογία, η έλλειψη ρευστότητας και η μείωση της κατανάλωσης δημιουργούν ένα συστημικό μπαράζ επισφαλειών που οδηγεί πολλές εταιρίες εκτός αγοράς. Αν το
2008 μείνει στην ιστορία ως η χειρότερη χρηματιστηριακή χρονιά σε επίπεδο αποδόσεων και το 2011 μείνει στην ιστορία ως η χειρότερη -μέχρι στιγμής- χρονιά για την οικονομία της χώρας από την έλευση του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος, το 2012 εξελίσσεται στον απόλυτο εφιάλτη αφού το θέμα της εξόδου της χώρας από την ζώνη του ευρώ αρχίζει και ακούγεται από τα πλεον επίσημα χείλη( δηλώσεις του πρώην Πρωθυπουργού Λουκά Παπαδήμου).
Το Ελληνικό χρηματιστήριο δεν έχει μέτρο σε ότι αφορά την αίσθηση των αποτιμήσεων καθώς δεν υπάρχει αξιόπιστο consensus ή κάποια ορατότητα έστω από τις διοικήσεις των εταιριών στην εκτίμηση του τζίρου ή των εταιρικών κερδών ακόμα και σε επίπεδο εξαμήνου. Επιπλέον δεν έχει τον κλάδο αιχμής που θα δώσει κατεύθυνση στην αγορά, όπως κάποτε ο τραπεζικός κλάδος, αφού οι υγιείς περιπτώσεις χαρακτηρίζονται μεμονωμένες και δεν αντικατοπτρίζουν το σύνολο.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών