Ευθεία επίθεση προς τους ευρωπαίους ηγέτες εξαπολύει με άρθρο του στους Financial Times το πρώην μέλος του εκτελεστικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Lorenzo Bini Smaghi, με τίτλο «Οι ευρωπαίοι ηγέτες πρέπει να σταματήσουν να προσπαθούν να κοροϊδέψουν τις αγορές».
Ο κ. Smaghi κάνει μία ιστορική αναδρομή στο τι έχει συμβεί από το περασμένο Φθινόπωρο όταν τα spreads – ειδικά της Ιταλίας και της Ισπανίας - έφταναν σε νέα ύψη.
Τότε, όπως γράφει, οι ευρωπαίοι πολιτικοί ανακοίνωσαν σκληρά μέτρα ελέγχου του προϋπολογισμού, των ελλειμμάτων και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, που είχαν στόχο να βελτιώσουν την λειτουργία των αγορών εργασίας.
Όπως χαρακτηριστικά γράφει «οι κυβερνήσεις προώθησαν τα μέτρα με το επιχείρημα ότι, έτσι, δεν θα γίνουν σαν την Ελλάδα».
Παράλληλα, η ΕΚΤ βοήθησε να εκτονωθούν οι εντάσεις στις αγορές με τις δύο κολοσσιαίες επιχειρήσεις παροχής ρευστότητας στις τράπεζες, την ίδια στιγμή που οι Ευρωπαίοι ηγέτες δεσμεύθηκαν να ενισχύσουν περαιτέρω τα ταμεία διασώσεων και οι επόπτες έθεσαν αυστηρότερα χρονοδιαγράμματα για τις ανακεφαλαιώσεις των τραπεζών.
Οι αγορές αντέδρασαν θετικά, οπότε τα spreads μειώθηκαν πάνω από 200 μονάδες βάσης στην Ιταλία και κάτι λιγότερο στην Ισπανία.
Όμως, όταν έδειξαν να μειώνονται οι πιέσεις, οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις – ειδικά στην περιφέρεια - άρχιζαν να φλερτάρουν με την ιδέα ότι τα χειρότερα πέρασαν.
«Ξέχασαν τα σχέδια προσαρμογής και εγκατέλειψαν τα προγράμματα ιδιωτικοποιήσεων. Οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις σχεδιάστηκαν με πρωταρχικό στόχο να αποτραπούν οι εγχώριες πολιτικές εντάσεις αντί για να αποκαταστήσουν την ανταγωνιστικότητα και να βελτιώσουν τις προοπτικές ανάπτυξης», τονίζει ο Lorenzo Bini Smaghi.
Παράλληλα, η απόφαση του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου να αυξήσει τα διαθέσιμα κεφάλαια προς το European Stability Mechanism δεν ανταποκρίθηκε στις προσδοκίες των επενδυτών.
Με δεδομένα τα παραπάνω, δεν αποτελεί έκπληξη που το κλίμα δείχνει να επιδεινώνεται και οι διεθνείς επενδυτές επανεξέτασαν τον πιστωτικό κίνδυνο κρατών και τραπεζών. Όμως, όπως υπογραμμίζει το πρώην μέλος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, η εμπιστοσύνη των αγορών θα επιστρέψει μόνο αν οι εθνικές και ευρωπαϊκές αρχές πείσουν ότι είναι αποφασισμένοι να αντιμετωπίσουν τα προβλήματα.
www.bankingnews.gr
Τότε, όπως γράφει, οι ευρωπαίοι πολιτικοί ανακοίνωσαν σκληρά μέτρα ελέγχου του προϋπολογισμού, των ελλειμμάτων και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, που είχαν στόχο να βελτιώσουν την λειτουργία των αγορών εργασίας.
Όπως χαρακτηριστικά γράφει «οι κυβερνήσεις προώθησαν τα μέτρα με το επιχείρημα ότι, έτσι, δεν θα γίνουν σαν την Ελλάδα».
Παράλληλα, η ΕΚΤ βοήθησε να εκτονωθούν οι εντάσεις στις αγορές με τις δύο κολοσσιαίες επιχειρήσεις παροχής ρευστότητας στις τράπεζες, την ίδια στιγμή που οι Ευρωπαίοι ηγέτες δεσμεύθηκαν να ενισχύσουν περαιτέρω τα ταμεία διασώσεων και οι επόπτες έθεσαν αυστηρότερα χρονοδιαγράμματα για τις ανακεφαλαιώσεις των τραπεζών.
Οι αγορές αντέδρασαν θετικά, οπότε τα spreads μειώθηκαν πάνω από 200 μονάδες βάσης στην Ιταλία και κάτι λιγότερο στην Ισπανία.
Όμως, όταν έδειξαν να μειώνονται οι πιέσεις, οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις – ειδικά στην περιφέρεια - άρχιζαν να φλερτάρουν με την ιδέα ότι τα χειρότερα πέρασαν.
«Ξέχασαν τα σχέδια προσαρμογής και εγκατέλειψαν τα προγράμματα ιδιωτικοποιήσεων. Οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις σχεδιάστηκαν με πρωταρχικό στόχο να αποτραπούν οι εγχώριες πολιτικές εντάσεις αντί για να αποκαταστήσουν την ανταγωνιστικότητα και να βελτιώσουν τις προοπτικές ανάπτυξης», τονίζει ο Lorenzo Bini Smaghi.
Παράλληλα, η απόφαση του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου να αυξήσει τα διαθέσιμα κεφάλαια προς το European Stability Mechanism δεν ανταποκρίθηκε στις προσδοκίες των επενδυτών.
Με δεδομένα τα παραπάνω, δεν αποτελεί έκπληξη που το κλίμα δείχνει να επιδεινώνεται και οι διεθνείς επενδυτές επανεξέτασαν τον πιστωτικό κίνδυνο κρατών και τραπεζών. Όμως, όπως υπογραμμίζει το πρώην μέλος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, η εμπιστοσύνη των αγορών θα επιστρέψει μόνο αν οι εθνικές και ευρωπαϊκές αρχές πείσουν ότι είναι αποφασισμένοι να αντιμετωπίσουν τα προβλήματα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών