γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Την ώρα που οι αναλυτές αναμένουν τις αγορές να διορθώσουν εξαιτίας της απουσίας οριστικής λύσης στο ελληνικό ζήτημα, τα μακροοικονομικά στοιχεία που έρχονται στο φως της δημοσιότητας εντείνουν τις ανησυχίες για την συνέχιση της ήδη αναιμικής ανάκαμψης.
Σύμφωνα με νέα ανάλυση της Bank of America/ Merrill Lynch, η εικόνα των αγορών τις τελευταίες μέρες κάθε άλλο παρά ενθαρρυντική είναι. Οι ευρωπαϊκές και οι αμερικανικές αγορές έχουν διορθώσει και οι αποδόσεις των ομολόγων της ευρωπαϊκής περιφέρειας έχουν ήδη ξεκινήσειςνα κλιμακώνονται ξανά. Παράλληλα οι δείκτες της μεταποίησης εμφανίζουν σημάδια αναδίπλωσης, οι τιμές των ακινήτων συνεχίζουν να υποχωρούν, οι πολιτικές εξελίξεις προοιωνίζουν αστάθεια, οι τράπεζες συνεχίζουν την αμυντική πολιτική πιστωτικής επέκτασης. Σε όλα αυτά θα πρέπει να προστεθεί ότι σε λίγες εβδομάδες αίρεται η απαγόρευση για το short selling που ισχύει σε ορισμένες χώρες.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της BofA, αναμένουμε σήμερα τις εκτιμήσεις της Fed για το outlook της αμερικανικής και της παγκόσμιας οικονομίας. Ωστόσο, και μόνο το γεγονός ότι η πολιτική της νομισματικής χαλάρωσης παραμένει, θα πρέπει να προβληματίσει τους επενδυτές, οι οποίοι καλούνται να λειτουργήσουν σε ένα περιβάλλον υψηλών πολλές φορές αποτιμήσεων.
Οι αγορές κατά το πρώτο τρίμηνο του 2012 έβαλαν στην άκρη την βραχυπρόθεσμη απειλή μιας πιστωτικής κρίσης στην Ευρωζώνη. Με το ξεκίνημα του δεύτερου τριμήνου, οι προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας ανακαταλαμβάνουν την κυρίαρχη θέση τους στη διαμόρφωση των αγορών. Οι περισσότερες εκτιμήσεις θέλουν την Ευρωζώνη να έχει περιέλθει σε ύφεση. Αυτό αντανακλάται στη σημαντική επιβράδυνση της Κίνας, με την Ευρωζώνη να είναι η μεγαλύτερη εξαγωγός αγορά. Καλύτερα είναι τα πράγματα στις ΗΠΑ, όπου η αργή ανάκαμψη φαίνεται ότι αρχίζει να αποκτά ορμή και το καίριο ερώτημα είναι αν μια πιο υγιής αμερικανική οικονομία θα μπορέσει να αντισταθμίσει την επιβράδυνση άλλων οικονομιών.
Οι αναλυτές της BofA, κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για την ευρωπαϊκή οικονομία λέγοντας χαρακτηριστικά πως τελικά από όλους αυτούς τους μήνες διεργασιών και επίπονων διαπραγματεύσεων, μήπως τελικά το αποτέλεσμα δεν ήταν ανάλογο των προσδοκιών. Μάλιστα, αναφέρουν ότι η λιτότητα που έχει επιβληθεί τόσο στις αδύναμες χώρες της ζώνης, οσο και στις ισχυρές, έχει θέσει σε μία επικίνδυνη τροχιά την ευρωπαϊκή οικονομία.
Citi: Προσοχή - Το ράλι των αγορών δεν είναι φυσιολογικό - Θυμίζει... 2011 και τη νηνεμία πριν τη μεγάλη καταιγίδα της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους
"Παράξενες" ομοιότητες με την κίνηση των αγορών στις αρχές του 2011 βλέπει στο ράλι που σημειώνουν στην τρέχουσα συγκυρία τα διεθνή χρηματιστήρια, ο Richard Cookson, ανώτατο στέλεχος της Citi Private Bank.
Όπως χαρακτηριστικά αναφέρει, το ράλι των αγορών αλλά και η διάθεση των επενδυτών για ανάληψη ρίσκου έχει φέρει αισιοδοξία για μια βιώσιμη ανάκαμψη.
Ωστόσο, σημειώνει πως η ανοδική κίνηση που παρατηρείται στα διεθνή χρηματιστήρια εμφανίζει μεγάλες ομοιότητες με το τι συνέβαινε ένα χρόνο νωρίτερα... Επί της ουσίας ο Cookson μιλά για τη νηνεμία πριν τη μεγάλη καταιγίδα και την επιδείνωση της κρίσης χρέους στη διάρκεια του 2011.
"Η ανάκαμψη που παρατηρείται στα διεθνή χρηματιστήρια δεν αφορά σε μια φυσιολογική ανάκαμψη", σχολιάζει ο ίδιος, αναφερόμενος στην εικόνα που παρουσιάζουν οι ισολογισμοί των κεντρικών τραπεζών, αλλά και η παγκόσμια ανάπτυξη.
Η κατάσταση της Ευρωζώνης στη δεδομένη χρονική στιγμή αρχίζει να τίθεται στο περιθώριο, όπως ακριβώς και πέρυσι, σημειώνει στη συνέχεια.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με τους αναλυτές της BofA, αναμένουμε σήμερα τις εκτιμήσεις της Fed για το outlook της αμερικανικής και της παγκόσμιας οικονομίας. Ωστόσο, και μόνο το γεγονός ότι η πολιτική της νομισματικής χαλάρωσης παραμένει, θα πρέπει να προβληματίσει τους επενδυτές, οι οποίοι καλούνται να λειτουργήσουν σε ένα περιβάλλον υψηλών πολλές φορές αποτιμήσεων.
Οι αγορές κατά το πρώτο τρίμηνο του 2012 έβαλαν στην άκρη την βραχυπρόθεσμη απειλή μιας πιστωτικής κρίσης στην Ευρωζώνη. Με το ξεκίνημα του δεύτερου τριμήνου, οι προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας ανακαταλαμβάνουν την κυρίαρχη θέση τους στη διαμόρφωση των αγορών. Οι περισσότερες εκτιμήσεις θέλουν την Ευρωζώνη να έχει περιέλθει σε ύφεση. Αυτό αντανακλάται στη σημαντική επιβράδυνση της Κίνας, με την Ευρωζώνη να είναι η μεγαλύτερη εξαγωγός αγορά. Καλύτερα είναι τα πράγματα στις ΗΠΑ, όπου η αργή ανάκαμψη φαίνεται ότι αρχίζει να αποκτά ορμή και το καίριο ερώτημα είναι αν μια πιο υγιής αμερικανική οικονομία θα μπορέσει να αντισταθμίσει την επιβράδυνση άλλων οικονομιών.
Οι αναλυτές της BofA, κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για την ευρωπαϊκή οικονομία λέγοντας χαρακτηριστικά πως τελικά από όλους αυτούς τους μήνες διεργασιών και επίπονων διαπραγματεύσεων, μήπως τελικά το αποτέλεσμα δεν ήταν ανάλογο των προσδοκιών. Μάλιστα, αναφέρουν ότι η λιτότητα που έχει επιβληθεί τόσο στις αδύναμες χώρες της ζώνης, οσο και στις ισχυρές, έχει θέσει σε μία επικίνδυνη τροχιά την ευρωπαϊκή οικονομία.
Citi: Προσοχή - Το ράλι των αγορών δεν είναι φυσιολογικό - Θυμίζει... 2011 και τη νηνεμία πριν τη μεγάλη καταιγίδα της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους
"Παράξενες" ομοιότητες με την κίνηση των αγορών στις αρχές του 2011 βλέπει στο ράλι που σημειώνουν στην τρέχουσα συγκυρία τα διεθνή χρηματιστήρια, ο Richard Cookson, ανώτατο στέλεχος της Citi Private Bank.
Όπως χαρακτηριστικά αναφέρει, το ράλι των αγορών αλλά και η διάθεση των επενδυτών για ανάληψη ρίσκου έχει φέρει αισιοδοξία για μια βιώσιμη ανάκαμψη.
Ωστόσο, σημειώνει πως η ανοδική κίνηση που παρατηρείται στα διεθνή χρηματιστήρια εμφανίζει μεγάλες ομοιότητες με το τι συνέβαινε ένα χρόνο νωρίτερα... Επί της ουσίας ο Cookson μιλά για τη νηνεμία πριν τη μεγάλη καταιγίδα και την επιδείνωση της κρίσης χρέους στη διάρκεια του 2011.
"Η ανάκαμψη που παρατηρείται στα διεθνή χρηματιστήρια δεν αφορά σε μια φυσιολογική ανάκαμψη", σχολιάζει ο ίδιος, αναφερόμενος στην εικόνα που παρουσιάζουν οι ισολογισμοί των κεντρικών τραπεζών, αλλά και η παγκόσμια ανάπτυξη.
Η κατάσταση της Ευρωζώνης στη δεδομένη χρονική στιγμή αρχίζει να τίθεται στο περιθώριο, όπως ακριβώς και πέρυσι, σημειώνει στη συνέχεια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών