γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Οι εκτιμήσεις για την εφαρμογή του επόμενου προγράμματος χορήγησης 3ετών δανείων στις τράπεζες από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, έχουν αρχίσει να πληθαίνουν, με τη Nomura να θεωρεί πλέον ότι η χρήση LTRO και αυτόν τον μήνα αναμένεται να είναι μεγάλη.
Το ερώτημα είναι πόσο μεγάλη αναμένεται να είναι η άντληση κεφαλαίων από την ΕΚΤ. Σύμφωνα με τη Nomura, η ΕΚΤ προσφέρει ένα σημαντικό πλεονέκτημα. Ο χρόνος αποπληρωμής των δανείων αυτών είναι μεγάλος, προσφέροντας ανάσα στις υποχρεώσεις των τραπεζών, οι οποίες χρηματοδοτούν τις λήξεις ομολόγων τους με φθηνή μακροπρόθεσμη ρευστότητα.
Στο περιθώριο του haircut που επιβάλλεται στα collaterals, το κόστος επιτοκίου που προσφέρει η ΕΚΤ σε αντίθεση με τις διεθνείς αγορές είναι εξαιρετικά ελκυστικό, βελτιώνοντας τις ροές στους ισολογισμούς των τραπεζών.
Ποιοι είναι οι παράγοντες που θα καθορίσουν το ύψος των LTROs;
Ήδη οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν χρηματοδοτήσει σημαντικό μέρος των λήξεων ομολόγων τους με το πρόγραμμα 3ετών δανείων του Δεκεμβρίου. Οι ισπανικές τράπεζες άντλησαν το Δεκέμβριο 132 δις. ευρώ και οι ιταλικές 210 δις. ευρώ.
Αν προχωρήσει σημαντικά το επίπεδο της απομόχλευσης στον τραπεζικό τομέα καθώς και του ιδιωτικού τομέα, αυτά θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μειωμένες απαιτήσεις χρηματοδότησης.
Το συνολικό ύψος των κεφαλαίων που θα απαιτηθούν από τη λειτουργία της ΕΚΤ θα είναι λιγότερο από ό, τι στον προηγούμενο γύρο. Κατά την εκτίμηση της Nomura η χρήση είναι πιθανό να διαμορφωθεί είναι στα 200-300 δις. ευρώ.
Εάν το μέγεθος τελικά είναι μεγαλύτερο από αυτό της προηγούμενης πράξης, δηλαδή πάνω από 500 δισ. ευρώ, η επίπτωση στους ισολογισμούς των τραπεζών στην Ευρώπη θα είναι σαφώς αρνητική, καθώς θα καθιστούσε τις μελλοντικές ροές και τη διάρκεια της χρηματοδότησης από τον ιδιωτικό τομέα πολύ πιο δύσκολη, καταλήγει η Nomura.
www.bankingnews.gr
Στο περιθώριο του haircut που επιβάλλεται στα collaterals, το κόστος επιτοκίου που προσφέρει η ΕΚΤ σε αντίθεση με τις διεθνείς αγορές είναι εξαιρετικά ελκυστικό, βελτιώνοντας τις ροές στους ισολογισμούς των τραπεζών.
Ποιοι είναι οι παράγοντες που θα καθορίσουν το ύψος των LTROs;
Ήδη οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν χρηματοδοτήσει σημαντικό μέρος των λήξεων ομολόγων τους με το πρόγραμμα 3ετών δανείων του Δεκεμβρίου. Οι ισπανικές τράπεζες άντλησαν το Δεκέμβριο 132 δις. ευρώ και οι ιταλικές 210 δις. ευρώ.
Αν προχωρήσει σημαντικά το επίπεδο της απομόχλευσης στον τραπεζικό τομέα καθώς και του ιδιωτικού τομέα, αυτά θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μειωμένες απαιτήσεις χρηματοδότησης.
Το συνολικό ύψος των κεφαλαίων που θα απαιτηθούν από τη λειτουργία της ΕΚΤ θα είναι λιγότερο από ό, τι στον προηγούμενο γύρο. Κατά την εκτίμηση της Nomura η χρήση είναι πιθανό να διαμορφωθεί είναι στα 200-300 δις. ευρώ.
Εάν το μέγεθος τελικά είναι μεγαλύτερο από αυτό της προηγούμενης πράξης, δηλαδή πάνω από 500 δισ. ευρώ, η επίπτωση στους ισολογισμούς των τραπεζών στην Ευρώπη θα είναι σαφώς αρνητική, καθώς θα καθιστούσε τις μελλοντικές ροές και τη διάρκεια της χρηματοδότησης από τον ιδιωτικό τομέα πολύ πιο δύσκολη, καταλήγει η Nomura.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών