γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Δυσοίωνη εξέλιξη για το μέλλον του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις ώριμες αγορές, που κρίνεται τον Μάρτιο του 2012, αποτελεί η διαγραφή 4 μετοχών του Ftse 20 από τον διεθνή δείκτη MSCI Standard Index το βράδυ της περασμένης Τρίτης.
Ο εν λόγω δείκτης που έχει δημιουργηθεί από τη Morgan Stanley και παρακολουθεί τις μετοχές με τη μεγαλύτερη ελεύθερη εμπορευσιμότητα (free-float) στα ανεπτυγμένα χρηματιστήρια, αποτελεί ένα βασικό εργαλείο για πολλούς ξένους διαχειριστές, καθώς βάσει του MSCI Greece χαράσσουν την επενδυτική τους στρατηγική. Αυτή τη χρονική στιγμή, η κατάρρευση της ελληνικής αγοράς είναι απόλυτα συνδεδεμένη με τη δημοσιονομική κρίση στη χώρα μας. Εκείνο που υποστηρίζουν οι αναλυτές είναι ότι σε πολλές περιπτώσεις τα ξένα χαρτοφυλάκια αντιμετωπίζουν το Χ.Α. ως μία αγορά που δεν θα έπρεπε να παραμένει στις ώριμες αγορές παρά το γεγονός ότι το πληροί τα 21 κριτήρια του οίκου Ftse. Η εικόνα της Ελλάδας πλήττει την αξιοπιστία και του Χρηματιστηρίου Αθηνών, που θα πρέπει να αντιμετωπίσει την ετυμηγορία της εξάμηνης αξιολόγησης του οίκου Ftse τον ερχόμενο Μάρτιο, που για πρώτη φορά μετά το 2001 αντιμετωπίζει τον κίνδυνο της υποβάθμισης από την κατηγορία της «ώριμης αγοράς» στις «προηγμένα αναπτυσσόμενες».
Υπενθυμίζεται ότι η αναβάθμιση που ακολούθησε μετά την ένταξη της Ελλάδας στο ευρώ προκάλεσε αυτόματες εισροές κεφαλαίων από χαρτοφυλάκια που δραστηριοποιούνται στις ώριμες κεφαλαιαγορές.
Αντίστοιχα εκείνη την περίοδο αποχώρησαν τα χαρτοφυλάκια που επένδυαν σε αναδυόμενες αγορές. Οι εισροές κεφαλαίων εκείνης της περιόδου πραγματοποιήθηκαν κυρίως από τα «παθητικά» χαρτοφυλάκια, δηλαδή τα χαρτοφυλάκια που ακολουθούν πιστά τους δείκτες (στην περίπτωσή μας τον MSCI Greece), επενδύοντας στις μετοχές που τους διαμορφώνουν και ανάλογα με το βάρος στους σε αυτούς. Υπολογίσθηκε περίπου 1,5 δισ.
ευρώ ότι εισέρρευσε στην εγχώρια κεφαλαιαγορά εκείνη την περίοδο λόγω της αναβάθμισης, μέγεθος πολύ χαμηλό για τα ευρωπαϊκά δεδομένα, αλλά υπολογίσιμο για την ελληνική πραγματικότητα, με τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών να κυμαίνεται τότε στα 100 με 150 εκατ. ευρώ. Σήμερα, η μέση ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα έχει περιορισθεί κάτω από τα 50 εκατ. ευρώ.
Aνέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Υπενθυμίζεται ότι η αναβάθμιση που ακολούθησε μετά την ένταξη της Ελλάδας στο ευρώ προκάλεσε αυτόματες εισροές κεφαλαίων από χαρτοφυλάκια που δραστηριοποιούνται στις ώριμες κεφαλαιαγορές.
Αντίστοιχα εκείνη την περίοδο αποχώρησαν τα χαρτοφυλάκια που επένδυαν σε αναδυόμενες αγορές. Οι εισροές κεφαλαίων εκείνης της περιόδου πραγματοποιήθηκαν κυρίως από τα «παθητικά» χαρτοφυλάκια, δηλαδή τα χαρτοφυλάκια που ακολουθούν πιστά τους δείκτες (στην περίπτωσή μας τον MSCI Greece), επενδύοντας στις μετοχές που τους διαμορφώνουν και ανάλογα με το βάρος στους σε αυτούς. Υπολογίσθηκε περίπου 1,5 δισ.
ευρώ ότι εισέρρευσε στην εγχώρια κεφαλαιαγορά εκείνη την περίοδο λόγω της αναβάθμισης, μέγεθος πολύ χαμηλό για τα ευρωπαϊκά δεδομένα, αλλά υπολογίσιμο για την ελληνική πραγματικότητα, με τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών να κυμαίνεται τότε στα 100 με 150 εκατ. ευρώ. Σήμερα, η μέση ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα έχει περιορισθεί κάτω από τα 50 εκατ. ευρώ.
Aνέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών