γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Στα 87 δισ. ευρώ αναμένει να είναι οι κεφαλαιακές ανάγκες των ευρωπαϊκών τραπεζών σύμφωνα με τα νέα stress tests που διενήργησε η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (ΕΒΑ), και στα οποία περιελάμβανε απομείωση της αξίας των ελληνικών ομολόγων, η HSBC, στην 9σέλιδη έκθεση της υπό τον τίτλο «Aggressive deleveraging is very difficult» (η επιθετική απομόχλευση είναι πολύ δύσκολη).
Τις τελευταίες εβδομάδες οι αγορές έχουν αρχίσει να κινούνται στους ρυθμούς της απομόχλευσης του ενεργητικού των τραπεζών, καθώς οι δυσκολίες για την άντληση νέων κεφαλαίων δεν αφήνουν μεγάλα περιθώρια για τις ενέργειες ενίσχυσης των κεφαλαιακών τους δομών. Ο κλάδος θα πρέπει να πετύχει μείωση των στοιχείων σταθμισμένου κινδύνου (RWA) κατά 34% ώστε να πετύχει τους νέους κανόνες κεφαλαιακής επάρκειας που έχουν τεθεί. Ένας τέτοιος στόχος, σε συνδυασμό με τις δυσκολίες στην αγορά και τη στενότητα των κυβερνήσεων, είναι εξαιρετικά δύσκολος να επιτευχθεί.
Σύμφωνα με την HSBC, αν τελικά επιβεβαιωθεί το όριο του δείκτη Core Tier 1 στο 9% για τις τράπεζες, τότε ο κλάδος στην Ελλάδα και την Πορτογαλία θα χρειαστεί συνολικά 32 δις. ευρώ, στη Γαλλία, στην Ιταλία και την Ισπανία, οι κεφαλαιακές ανάγκες θα φτάσουν τα 47 δις. ευρώ και στην υπόλοιπη ευρωζώνη τα 8 δις. ευρώ.
Για τους υπολογισμούς αυτούς, η HSBC έλαβε υπόψιν της τις εξής παραδοχές, με βάση τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου των τραπεζών:
-Όριο δείκτη Core Tier 1 στο 9%
-Επίδραση φορολογικής πολιτικής στα έσοδα
-Εφαρμόστηκε haircut 63% στα ελληνικά ομόλογα, 45% στα πορτογαλικά, 16% στα ιρλανδικά, 2% στα ισπανικά και 11% στα ιταλικά.
-Στα ομόλογα που δεν υπήρξε haircut ελήφθησαν υπόψιν οι αγοραίες τιμές (Σεπτέμβριο 2011)
-Τα test έγιναν στα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου
Σε γενικές γραμμές η HSBC αναμένει μείωση του δείκτη Core Tier 1 στο 7,2% από 9,2% προηγουμένως, κατά μέσο όρο και συμπεριλαμβάνοντας τον κλάδο της Ελλάδας και της Βρετανίας. Υπό αυτό το πρίσμα, οι βρετανικές τράπεζες δεν θα έχουν ανάγκη από κεφαλαιακές ενισχύσεις, αλλά οι ελληνικές θα χρειαστούν σημαντικές «ενέσεις».
Τέλος, η HSBC καταλήγει στο συμπέρασμα ότι θα πρέπει να εφαρμοστεί ένα πρόγραμμα TARP, δηλαδή ανάλογο με το αμερικανικό σχέδιο στήριξης του τραπεζικού κλάδου, όταν και η κυβέρνηση διέθεσε τα ποσά των κεφαλαιακών αναγκών του κλάδου ανταλλάσσοντας αυτήν την βοήθεια με προνομιούχες. Διαφορετικά, οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα έχουν ένα πολύ δύσκολο δρόμο μπροστά τους, ελείψει κεφαλαίων και κρατικής βοήθειας, ενώ θα αναγκαστούν σε μία άμεση και βίαιη απομόχλευση των στοιχείων του ενεργητικού τους επηρεάζοντας αρνητικά τον οικονομικό κύκλο.
www.bankingnews.gr
Σύμφωνα με την HSBC, αν τελικά επιβεβαιωθεί το όριο του δείκτη Core Tier 1 στο 9% για τις τράπεζες, τότε ο κλάδος στην Ελλάδα και την Πορτογαλία θα χρειαστεί συνολικά 32 δις. ευρώ, στη Γαλλία, στην Ιταλία και την Ισπανία, οι κεφαλαιακές ανάγκες θα φτάσουν τα 47 δις. ευρώ και στην υπόλοιπη ευρωζώνη τα 8 δις. ευρώ.
Για τους υπολογισμούς αυτούς, η HSBC έλαβε υπόψιν της τις εξής παραδοχές, με βάση τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου των τραπεζών:
-Όριο δείκτη Core Tier 1 στο 9%
-Επίδραση φορολογικής πολιτικής στα έσοδα
-Εφαρμόστηκε haircut 63% στα ελληνικά ομόλογα, 45% στα πορτογαλικά, 16% στα ιρλανδικά, 2% στα ισπανικά και 11% στα ιταλικά.
-Στα ομόλογα που δεν υπήρξε haircut ελήφθησαν υπόψιν οι αγοραίες τιμές (Σεπτέμβριο 2011)
-Τα test έγιναν στα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου
Σε γενικές γραμμές η HSBC αναμένει μείωση του δείκτη Core Tier 1 στο 7,2% από 9,2% προηγουμένως, κατά μέσο όρο και συμπεριλαμβάνοντας τον κλάδο της Ελλάδας και της Βρετανίας. Υπό αυτό το πρίσμα, οι βρετανικές τράπεζες δεν θα έχουν ανάγκη από κεφαλαιακές ενισχύσεις, αλλά οι ελληνικές θα χρειαστούν σημαντικές «ενέσεις».
Τέλος, η HSBC καταλήγει στο συμπέρασμα ότι θα πρέπει να εφαρμοστεί ένα πρόγραμμα TARP, δηλαδή ανάλογο με το αμερικανικό σχέδιο στήριξης του τραπεζικού κλάδου, όταν και η κυβέρνηση διέθεσε τα ποσά των κεφαλαιακών αναγκών του κλάδου ανταλλάσσοντας αυτήν την βοήθεια με προνομιούχες. Διαφορετικά, οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα έχουν ένα πολύ δύσκολο δρόμο μπροστά τους, ελείψει κεφαλαίων και κρατικής βοήθειας, ενώ θα αναγκαστούν σε μία άμεση και βίαιη απομόχλευση των στοιχείων του ενεργητικού τους επηρεάζοντας αρνητικά τον οικονομικό κύκλο.
| Τράπεζα | Κεφαλαιακές ανάγκες |
| BNP Paribas | 4.244 |
| Credit Agricole | 1.123 |
| Societe Generale | 1.108 |
| BPCE | 194 |
| Aareal Bank | 109 |
| Commerzbank | 2.559 |
| Deutsche Bank | 665 |
| Raiffeisen | 44 |
| Erste Group | 74 |
| Alpha Bank | 3.082 |
| Bank Of Cyprus | 1.163 |
| EFG Eurobank | 5.482 |
| Piraeus Bank | 3.436 |
| Marfin Popular | 1.779 |
| Banco Popolare | 1.391 |
| Banca Popolare di Milano | 571 |
| Intesasanpaolo | 7.059 |
| Monte dei Paschi | 3.699 |
| UBI | 1.169 |
| Unicredit | 4.697 |
| Banco de Sabadell | 110 |
| Banco Popular | 194 |
| Santander | 846 |
| BBVA | 1.090 |
| Bankinter | 36 |
| Banco Espirito Santo | 1.485 |
| Millennium BCP | 3.224 |
| BPI | 1.507 |
| Barclays | 1.185 |
| Lloyds | 5 |
| Royal Bank of Scotland | 1.452 |
| Standard Chartered | 0 |
| Συνολικό ΕΕ | 54.785 |
| Γαλλία | 6.669 |
| Γερμανία | 332 |
| Αυστρία | 119 |
| Ελλάδα | 14.943 |
| Ιταλία | 18.586 |
| Ισπανία | 2.277 |
| Πορτογαλία | 6.216 |
| Βρετανία | 2.643 |
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών