γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
(upd)Σε γόρδιο δεσμό εξελίσσεται το short selling (ανοικτές πωλήσεις) για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Το σύνολο σχεδόν των 26 χρηματιστηρίων της ευρωζώνης απαγόρευσε τον φετινό τραγικό Αύγουστο τις ανοικτές πωλήσεις κυρίως για τις τραπεζικές μετοχές σε μία προσπάθεια να προκαλέσουν ανάχωμα στο τσουνάμι πωλήσεων που δέχονται οι ευρωπαΪκές τράπεζες από τους κερδοσκόπους.
Στην Αθήνα ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Αναστάσιος Γαβριηλίδης με την εμπειρία που απέκτησε το 2009 και το 2010(πέρσι είχε απαγορεύσει τo short selling σχεδόν 4 μήνες από Μάϊο μέχρι και τις 31 Αυγούστου) αποφάσισε στις 7 Αυγούστου να απαγορεύσει για 2 μήνες - έως και τις 7 Οκτωβρίου το short selling για όλες τις μετοχές. Αυτό που μέτρησε στην απόφαση του κ. Γαβριηλίδη είναι να προφυλαχθεί το ΧΑ από κλυδωνισμούς και ανεπιθύμητες ενέργειες traders σε μία χρονική στιγμή που αναμοχλεύονται εκ νέεου οι φήμες περί χρεοκοπίας της Ελληνικής οικονομίας και αναδιάρθρωσης του χρέους.
Ουσιαστικά όμως μπορεί να ανακόπτονται οι επιθέσεις των κερδοσκόπων στην ελληνική αγορά, από την άλλη πλευρά όμως αυτή η αιφνίδια απόφαση όπως ελήφθη στην καρδιά του Αυγούστου προκάλεσε το <κάψιμο> σε παρά πολλούς επενδυτές που έπαιζαν short την αγορά και έμειναν ανοικτοί στα συμβόλαια με αποτέλεσμα τώρα εδώ και 2 εβδομάδες να πουλούν δίχως αύριο ελληνικές μετοχές(κυρίως Ftse 20) για να καλύψουν τις ανοικτές θέσεις τους. Στην Ευρώπη όμως που υπάρχει διχογνωμία για το short selling αφού αποτελεί κατ' εξοχήν εργαλείο των επενδυτών στα ώριμα χρηματιστήρια ο προβληματισμός είναι μεγάλος.
Ηδη το απόγευμα της Πέμπτης εκπρόσωπος του γερμανικού υπουργείου οικονομικων δήλωσε οτι η Γερμανία δεν σκοπεύει να εισάγει γενική απαγόρευση του short selling, αντιδρώντας σε φήμες ότι η χώρα ενδέχεται να εισάγει μέτρα, οι οποίες και πίεσαν πολύ χαμηλότερα (2%) το χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης και παράλληλα προκάλεσε κραδασμούς στην Wall Street. H εξέλιξη αυτή προκάλεσε ένα γύρο τηλεφωνημάτων σ όλες τις ευρωπαΪκές επιτροπές Κεφαλαιαγορών με συνέπεια: α) η Αθήνα να δηλώσει ότι θα επαναξιολογήσει το μέτρο της απαγόρευσης ανοιχτών πωλήσεων στα τέλη Σεπεμβρίου και β) Οι επιτροπές κεφαλαιαγορών της Ισπανίας και της Ιταλίας ανακοίνωσαν ότι θα παρατείνουν για ένα μήνα, έως τις 30 Σεπτεμβρίου, τις απαγορεύσεις του short selling χρηματοπιστωτικών μετοχών.
Αντίθετα οι επόπτες των χρηματιστηρίων του Βελγίου και της Γαλλίας, δήλωσαν ότι θα άρουν την απαγόρευση, όταν το επιτρέψουν οι συνθήκες στις αγορές. ΠανευρωπαΪκά το θέμα του short sellig προσπαθεί να το αντιμετωπίζει η ΠανευρωπαΪκή Αρχή των ΕυρωπαΪκών Επιτροπών Κεφαλαιαγοράς αφού έχει ζητήσει από πέρυσι άμεσα να υιοθετηθούν δομικές αλλαγές για να ενισχυθεί η διαφάνεια, η οργάνωση και η λειτουργία των αγορών ομολόγων και των CDSs οι συναλλαγές των οποίων, επί του παρόντος, διεξάγονται κατά κύριο λόγο εξωχρηματιστηριακά. Η CESR έχει ήδη προχωρήσει σε ορισμένες προπαρασκευαστικές ενέργειες όπως την έναρξη διαβούλευσης για την ενίσχυση της διαφάνειας επί των συναλλαγών για ένα ευρύ φάσμα μη μετοχικών χρηματοπιστωτικών μέσων, περιλαμβανομένων των εταιρικών ομολόγων και των OTC (εξωχρηματιστηριακών) παραγώγων. (Η CESR επίσης εργάζεται προς την κατεύθυνση ενδεχόμενης λήψης μέτρων στην διαδικασία διεξαγωγής εργασίας για πιθανά μέτρα για την ενίσχυση της οργάνωσης και της ακεραιότητας των αγορών των OTC (εξωχρηματιστηριακών) παραγώγων. Αυτές οι πρωτοβουλίες θα επιτρέψουν στις εποπτικές αρχές να παρακολουθούν καλύτερα τις εξελίξεις και να διερευνούν πιθανές περιπτώσεις κατάχρησης αγοράς με αποτέλεσμα να ενισχυθεί η συνολική αποτελεσματικότητα αυτών των αγορών. Υπό αυτό το πρίσμα, η CESR προτρέπει την Ευρωπαϊκή Επιτροπή να υιοθετήσει άμεσα τις σχεδιαζόμενες νομοθετικές τροποποιήσεις, νωρίτερα από το αρχικό της χρονοδιάγραμμα. Η CESR θα συμπληρώσει τις ανωτέρω ενέργειες αξιολογώντας την ενίσχυση της διαφάνειας στις αγορές κρατικών ομολόγων και των σχετικών CDSs και εξετάζοντας τη λειτουργία αυτών των αγορών, περιλαμβανομένων των θεμάτων διακανονισμού.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Ουσιαστικά όμως μπορεί να ανακόπτονται οι επιθέσεις των κερδοσκόπων στην ελληνική αγορά, από την άλλη πλευρά όμως αυτή η αιφνίδια απόφαση όπως ελήφθη στην καρδιά του Αυγούστου προκάλεσε το <κάψιμο> σε παρά πολλούς επενδυτές που έπαιζαν short την αγορά και έμειναν ανοικτοί στα συμβόλαια με αποτέλεσμα τώρα εδώ και 2 εβδομάδες να πουλούν δίχως αύριο ελληνικές μετοχές(κυρίως Ftse 20) για να καλύψουν τις ανοικτές θέσεις τους. Στην Ευρώπη όμως που υπάρχει διχογνωμία για το short selling αφού αποτελεί κατ' εξοχήν εργαλείο των επενδυτών στα ώριμα χρηματιστήρια ο προβληματισμός είναι μεγάλος.
Ηδη το απόγευμα της Πέμπτης εκπρόσωπος του γερμανικού υπουργείου οικονομικων δήλωσε οτι η Γερμανία δεν σκοπεύει να εισάγει γενική απαγόρευση του short selling, αντιδρώντας σε φήμες ότι η χώρα ενδέχεται να εισάγει μέτρα, οι οποίες και πίεσαν πολύ χαμηλότερα (2%) το χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης και παράλληλα προκάλεσε κραδασμούς στην Wall Street. H εξέλιξη αυτή προκάλεσε ένα γύρο τηλεφωνημάτων σ όλες τις ευρωπαΪκές επιτροπές Κεφαλαιαγορών με συνέπεια: α) η Αθήνα να δηλώσει ότι θα επαναξιολογήσει το μέτρο της απαγόρευσης ανοιχτών πωλήσεων στα τέλη Σεπεμβρίου και β) Οι επιτροπές κεφαλαιαγορών της Ισπανίας και της Ιταλίας ανακοίνωσαν ότι θα παρατείνουν για ένα μήνα, έως τις 30 Σεπτεμβρίου, τις απαγορεύσεις του short selling χρηματοπιστωτικών μετοχών.
Αντίθετα οι επόπτες των χρηματιστηρίων του Βελγίου και της Γαλλίας, δήλωσαν ότι θα άρουν την απαγόρευση, όταν το επιτρέψουν οι συνθήκες στις αγορές. ΠανευρωπαΪκά το θέμα του short sellig προσπαθεί να το αντιμετωπίζει η ΠανευρωπαΪκή Αρχή των ΕυρωπαΪκών Επιτροπών Κεφαλαιαγοράς αφού έχει ζητήσει από πέρυσι άμεσα να υιοθετηθούν δομικές αλλαγές για να ενισχυθεί η διαφάνεια, η οργάνωση και η λειτουργία των αγορών ομολόγων και των CDSs οι συναλλαγές των οποίων, επί του παρόντος, διεξάγονται κατά κύριο λόγο εξωχρηματιστηριακά. Η CESR έχει ήδη προχωρήσει σε ορισμένες προπαρασκευαστικές ενέργειες όπως την έναρξη διαβούλευσης για την ενίσχυση της διαφάνειας επί των συναλλαγών για ένα ευρύ φάσμα μη μετοχικών χρηματοπιστωτικών μέσων, περιλαμβανομένων των εταιρικών ομολόγων και των OTC (εξωχρηματιστηριακών) παραγώγων. (Η CESR επίσης εργάζεται προς την κατεύθυνση ενδεχόμενης λήψης μέτρων στην διαδικασία διεξαγωγής εργασίας για πιθανά μέτρα για την ενίσχυση της οργάνωσης και της ακεραιότητας των αγορών των OTC (εξωχρηματιστηριακών) παραγώγων. Αυτές οι πρωτοβουλίες θα επιτρέψουν στις εποπτικές αρχές να παρακολουθούν καλύτερα τις εξελίξεις και να διερευνούν πιθανές περιπτώσεις κατάχρησης αγοράς με αποτέλεσμα να ενισχυθεί η συνολική αποτελεσματικότητα αυτών των αγορών. Υπό αυτό το πρίσμα, η CESR προτρέπει την Ευρωπαϊκή Επιτροπή να υιοθετήσει άμεσα τις σχεδιαζόμενες νομοθετικές τροποποιήσεις, νωρίτερα από το αρχικό της χρονοδιάγραμμα. Η CESR θα συμπληρώσει τις ανωτέρω ενέργειες αξιολογώντας την ενίσχυση της διαφάνειας στις αγορές κρατικών ομολόγων και των σχετικών CDSs και εξετάζοντας τη λειτουργία αυτών των αγορών, περιλαμβανομένων των θεμάτων διακανονισμού.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών