γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Σήμερα λίγο μετά τις 6.00 το απόγευμα θα γνωρίζει η χρηματιστηριακή κοινότητα τις επιδόσεις των 265 εισηγμενων το α' τρίμηνο του 2011.
Είναι δεδομένο ότι η πλειονότητα των εισηγμένων -περισσότερες από 180 επιχειρήσεις- θα ανακοινώσουν τα αποτελέσματά τους σήμερα και αναμένεται να επιβαρύνουν το τελικό αποτέλεσμα. Τελικά θα έχουμε για 4ο συνεχόμενο τρίμηνο αρνητικό τελικό αποτέλεσμα; Μέχρι και το απόγευμα της Δευτέρας είχαν ανακοινώσει αποτελέσματα κυρίως οι εισηγμένες με θετική επίδοση και μάλιστα αρκετές εξ αυτών (όπως για παράδειγμα Alpha Bank, Eurobank) εξέπληξαν θετικά την αγορά και τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Η πρώτη εικόνα που αναδύεται από τις τριμηνιαίες λογιστικές καταστάσεις είναι ότι στην πλειοψηφία των εισηγμένων παρατηρείται σοβαρή μείωση του τραπεζικού δανεισμού.
Ωστόσο, η αύξηση των τόκων αποτελεί το μεγάλο πρόβλημα που πρέπει να αντιμετωπίσουν οι εισηγμένες για να διατηρήσουν επαρκή ρευστότητα στα ταμεία τους.
Να υπενθυμίσουμε ότι στο ύψος των 414,026 εκατ. ευρώ, ήταν το αποτέλεσμα της κερδοφορίας των 267 εισηγμένων το πρώτο τρίμηνο του 2010. Το περσινό πρώτο τρίμηνο ήταν το χειρότερο στην κερδοφορία για τα τρίμηνα που είχαν προηγηθεί μετά το 2002 που εφαρμόζονται διεθνή λογιστικά πρότυπα στις εισηγμένες επιχειρήσεις. Ακολούθησαν τρία διαδοχικά ζημιογόνα τρίμηνα (β΄, γ΄ και δ΄ τρίμηνο 2010) που έφεραν την πρώτη χρονιά με ζημίες στο Χρηματιστήριο για πρώτη φορά μετά το 1958 που υπάρχουν διαθέσιμα στατιστικά στοιχεία. Είναι χαρακτηριστικό ότι η Εθνική Τράπεζα στο δεύτερο τρίμηνο του 2008 είχε πετύχει μόνη της σχεδόν την ίδια επίδοση (412 εκατ. ευρώ) με τις 267 εταιρείες του Χρηματιστηρίου το πρώτο τρίμηνο του 2010. Από τους πιο ευάλωτους κλάδους αποδεικνύονται και φέτος αυτοί της ένδυσης και των επίπλων.
Ακόμα και ο μη ελαστικός κλάδος των υπηρεσιών υγείας εμφανίζει κάμψη άνω του 30% στα καθαρά κέρδη και άνω του 35% στα λειτουργικά αποτελέσματα. Δεν είναι υπερβολή να σημειώσουμε ότι η φετινή χρονιά όπως εξελίσσεται θα είναι ακόμη χειρότερη επιχειρηματικά για την πλειονότητα των εισηγμένων. Οι μοναδικές περιπτώσεις εισηγμένων που θα ξεφύγουν από τη λαίλαπα των ζημιών είναι κυρίως οι μεγάλες εισηγμένες του Ftse 20 με κεφαλαιοποίηση άνω του 1 δισ. ευρώ.
Ωστόσο η χρηματιστηριακή αγορά δεν δίνει πλέον την σημασία που έδινε άλλες χρονιές στις επιδόσεις των επιχειρήσεων. Τα βλέμματα είναι στραμμένα στην λύση του δημοσιονομικού προβλήματος της χώρας. Κάθε μέρα που περνά επιδρά με μεγάλο κόστος στην ψυχολογία των επενδυτών.
Μάλιστα αρκετοί επενδυτές και χρηματιστές που 'έχουν ζήσει και στο παρελθόν συγκρίνουν την σημερινή κατάσταση στο ΧΑ με την εικόνα του καλοκαιριού του 2002. Την χρονιά εκείνη το ΧΑ βίωνε τα απόνερα της κρίσης του 1999. Ωστόσο το 2002 η οικονομία άρχισε να γεύεται το <νέκταρ> του καταναλωτισμού και της εισόδου του ευρώ στην ελληνική κοινωνία. Σήμερα διακυβεύεται το μέλλον της ίδιας της χώρας.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Ωστόσο, η αύξηση των τόκων αποτελεί το μεγάλο πρόβλημα που πρέπει να αντιμετωπίσουν οι εισηγμένες για να διατηρήσουν επαρκή ρευστότητα στα ταμεία τους.
Να υπενθυμίσουμε ότι στο ύψος των 414,026 εκατ. ευρώ, ήταν το αποτέλεσμα της κερδοφορίας των 267 εισηγμένων το πρώτο τρίμηνο του 2010. Το περσινό πρώτο τρίμηνο ήταν το χειρότερο στην κερδοφορία για τα τρίμηνα που είχαν προηγηθεί μετά το 2002 που εφαρμόζονται διεθνή λογιστικά πρότυπα στις εισηγμένες επιχειρήσεις. Ακολούθησαν τρία διαδοχικά ζημιογόνα τρίμηνα (β΄, γ΄ και δ΄ τρίμηνο 2010) που έφεραν την πρώτη χρονιά με ζημίες στο Χρηματιστήριο για πρώτη φορά μετά το 1958 που υπάρχουν διαθέσιμα στατιστικά στοιχεία. Είναι χαρακτηριστικό ότι η Εθνική Τράπεζα στο δεύτερο τρίμηνο του 2008 είχε πετύχει μόνη της σχεδόν την ίδια επίδοση (412 εκατ. ευρώ) με τις 267 εταιρείες του Χρηματιστηρίου το πρώτο τρίμηνο του 2010. Από τους πιο ευάλωτους κλάδους αποδεικνύονται και φέτος αυτοί της ένδυσης και των επίπλων.
Ακόμα και ο μη ελαστικός κλάδος των υπηρεσιών υγείας εμφανίζει κάμψη άνω του 30% στα καθαρά κέρδη και άνω του 35% στα λειτουργικά αποτελέσματα. Δεν είναι υπερβολή να σημειώσουμε ότι η φετινή χρονιά όπως εξελίσσεται θα είναι ακόμη χειρότερη επιχειρηματικά για την πλειονότητα των εισηγμένων. Οι μοναδικές περιπτώσεις εισηγμένων που θα ξεφύγουν από τη λαίλαπα των ζημιών είναι κυρίως οι μεγάλες εισηγμένες του Ftse 20 με κεφαλαιοποίηση άνω του 1 δισ. ευρώ.
Ωστόσο η χρηματιστηριακή αγορά δεν δίνει πλέον την σημασία που έδινε άλλες χρονιές στις επιδόσεις των επιχειρήσεων. Τα βλέμματα είναι στραμμένα στην λύση του δημοσιονομικού προβλήματος της χώρας. Κάθε μέρα που περνά επιδρά με μεγάλο κόστος στην ψυχολογία των επενδυτών.
Μάλιστα αρκετοί επενδυτές και χρηματιστές που 'έχουν ζήσει και στο παρελθόν συγκρίνουν την σημερινή κατάσταση στο ΧΑ με την εικόνα του καλοκαιριού του 2002. Την χρονιά εκείνη το ΧΑ βίωνε τα απόνερα της κρίσης του 1999. Ωστόσο το 2002 η οικονομία άρχισε να γεύεται το <νέκταρ> του καταναλωτισμού και της εισόδου του ευρώ στην ελληνική κοινωνία. Σήμερα διακυβεύεται το μέλλον της ίδιας της χώρας.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών