γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Λίγες ημέρες μετά την τριπλή υποβάθμιση της ελληνικής οικονομίας, ο διεθνής οίκος αξιολόγησης Moody's, κρούει τον κώδωνα του κινδύνου για τα προϊόντα δομημένης χρηματοδότησης (structured finance transactions), λόγω του υψηλού ρίσκου σοβαρών γεγονότων.
Μετά από αυτή τη σύσταση, ο οίκος έθεσε τα προϊόντα δομημένης χρηματοδότησης υπό αναθεώρηση για πιθανή υποβάθμιση στο Baa1 ή και χαμηλότερα, από το Α3 σήμερα, με την τελική αξιολόγηση να δίδεται μέσα στους επόμενους δυο μήνες.
Τα προϊόντα δομημένης χρηματοδότησης μπορούν να επηρεαστούν σημαντικά από γεγονότα που σχετίζονται με την σοβαρή ύφεση της Ελλάδας, ή ακόμη και από μία υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας μιας χώρας ή μιας τράπεζας. Αν για παράδειγμα η Ελλάδα χρεοκοπήσει ή αναδιαρθρώσει το χρέος της, τότε το περιβάλλον των χρηματοοικονομικών συναλλαγών δεν μπορεί να μείνει ανεπηρέαστο. Το ίδιο θα συμβεί εάν το πρόγραμμα αξιοποίησης της δημόσιας περιουσίας αποβεί αρνητικό για τη χώρα.
Αποτέλεσμα των παραπάνω είναι η Moody’s να μην αναμένει πλέον οι αξιολογήσεις για τα προϊόντα δομημένης χρηματοδότησης να διατηρήσουν ή να επιτύχουν αξιολόγηση Α3 ή υψηλότερη.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι τέλη Μαρτίου 2010, ο οίκος είχε ανακοινώσει ότι είναι πολύ πιθανό το ενδεχόμενο βαθμολόγησης των προϊόντων δομημένης χρηματοδότησης (structured finance) της Ελλάδας με «Aaa» υπό προϋποθέσεις.
Οι προϋποθέσεις που είχε θέσει η Moody’s είναι οι εξής τρεις: πρώτον, η επαρκής πιστωτική αναβάθμιση του προϊόντος, ούτως το σύνολο των εξασφαλίσεων να είναι ικανοποιητικό για την υποστήριξη ανάλογων σεναρίων. Δεύτερον, ο ικανοποιητικός περιορισμός όλων των λειτουργικών κινδύνων του εκάστοτε προϊόντος, λαμβάνοντας υπʼ όψιν τα κριτήρια εξυπηρέτησης και διαχείρισης ταμειακών ροών της Moody’s. Τρίτον, η εξασφάλιση επαρκούς επιπέδου ρευστότητας για την προστασία από τον κίνδυνο πιστωτικής αθέτησης.
www.bankingnews.gr
Τα προϊόντα δομημένης χρηματοδότησης μπορούν να επηρεαστούν σημαντικά από γεγονότα που σχετίζονται με την σοβαρή ύφεση της Ελλάδας, ή ακόμη και από μία υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας μιας χώρας ή μιας τράπεζας. Αν για παράδειγμα η Ελλάδα χρεοκοπήσει ή αναδιαρθρώσει το χρέος της, τότε το περιβάλλον των χρηματοοικονομικών συναλλαγών δεν μπορεί να μείνει ανεπηρέαστο. Το ίδιο θα συμβεί εάν το πρόγραμμα αξιοποίησης της δημόσιας περιουσίας αποβεί αρνητικό για τη χώρα.
Αποτέλεσμα των παραπάνω είναι η Moody’s να μην αναμένει πλέον οι αξιολογήσεις για τα προϊόντα δομημένης χρηματοδότησης να διατηρήσουν ή να επιτύχουν αξιολόγηση Α3 ή υψηλότερη.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι τέλη Μαρτίου 2010, ο οίκος είχε ανακοινώσει ότι είναι πολύ πιθανό το ενδεχόμενο βαθμολόγησης των προϊόντων δομημένης χρηματοδότησης (structured finance) της Ελλάδας με «Aaa» υπό προϋποθέσεις.
Οι προϋποθέσεις που είχε θέσει η Moody’s είναι οι εξής τρεις: πρώτον, η επαρκής πιστωτική αναβάθμιση του προϊόντος, ούτως το σύνολο των εξασφαλίσεων να είναι ικανοποιητικό για την υποστήριξη ανάλογων σεναρίων. Δεύτερον, ο ικανοποιητικός περιορισμός όλων των λειτουργικών κινδύνων του εκάστοτε προϊόντος, λαμβάνοντας υπʼ όψιν τα κριτήρια εξυπηρέτησης και διαχείρισης ταμειακών ροών της Moody’s. Τρίτον, η εξασφάλιση επαρκούς επιπέδου ρευστότητας για την προστασία από τον κίνδυνο πιστωτικής αθέτησης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών