γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Η άρνηση της Coca Cola να διανείμει μέρισμα το 2010 εξαιτίας των υψηλών φορολογικών συντελεστών, αποτυπώνει το κλίμα συντήρησης μεταξύ όσων επιχειρήσεων κατορθώσουν να εμφανίσουν κέρδη το 2010. Συνολική εικόνα θα έχουμε το απόγευμα της 31ης Μαρτίου 2011 όταν θα έχουμε το τελικό αποτέλεσμα.
Με απόλυτη ασφάλεια μπορούμε να μιλήσουμε για τη φτωχότερη μερισματική χρονιά το 2010 αφού δεν αναμένεται τα συνολικά προς διάθεση μερίσματα να ξεπεράσουν τα 800 εκατ. ευρώ. Να τονίσουμε ότι στο γ' τρίμηνο του 2010 η μία στις τρεις εισηγμένες είχε ζημιές.
Η πορεία ύφεσης της ελληνικής οικονομίας έχει ως αποτέλεσμα στο Χ.Α. οι ζημιογόνες εταιρείες να αυξάνονται, οι κερδοφόρες να μειώνονται και έτσι θα υπάρξει κάθετη πτώση των μερισμάτων.
Να σημειώσουμε ότι το 2008 διανεμήθηκαν μερίσματα συνολικού ύψους 1,5 δισ. ευρώ από 97 εισηγμένες. Το 2006 είχαν διανεμηθεί μερίσματα ύψους 4,303 δισ. ευρώ, το 2005 διανεμήθηκαν μερίσματα ύψους 3,155 δισ. ευρώ και βέβαια το 2007, που ήταν η πιο αποδοτική χρονιά της δεκαετίας από πλευράς κερδοφορίας (11,3 δισ. ευρώ) για τις 290 εισηγμένες, είχαν διανείμει μέρισμα 181 εταιρείες. Μάλιστα, αξίζει να υπογραμμίσουμε ότι το 2007 από τα συνολικά 5,36 δισ. ευρώ που διατέθηκαν για μέρισμα, τα 2,5 δισ. ευρώ αφορούσαν τα μερίσματα των τραπεζών.
Αυτό, άλλωστε, αποτελούσε μέχρι πριν το 2010 εί και το ισχυρό πλεονέκτημα που έχει η ελληνική αγορά και γιʼ αυτό προσελκύει μεγάλο αριθμό ξένων επενδυτικών οίκων (πάνω από 300 funds) που προτιμούν την Ελλάδα, ενώ παραμένουν στο Χ.Α. οι περίπου 1,3 εκατ. κωδικοί που είχαν ανοίξει το 1999, με μοναδικό κίνητρο να εισπράττουν τουλάχιστον τα μερίσματα. Ακόμη όμως και αυτή η ισχυρή σταθερά του Χ.Α. δέχεται κραδασμούς από την ύφεση, αφού οι επιχειρήσεις, προκειμένου να διατηρήσουν ικανοποιητικούς δείκτες ρευστότητας στις δύσκολες αυτές εποχές, προτάσσουν τη μη διανομή μερίσματος, γνωρίζοντας ότι προκαλούν δυσαρέσκεια στους μετόχους τους.
Πάντως, και με φειδωλή μερισματική πολιτική, οι ελληνικές μετοχές συνεχίζουν να προσφέρουν υψηλή μερισματική απόδοση σε σύγκριση με ό,τι συμβαίνει στα υπόλοιπα 26 χρηματιστήρια της Ευρωπαϊκής Ενωσης. Και αυτό, διότι ο μέσος όρος μερισματικής απόδοσης στο Χ.Α. είναι μεταξύ 3%-5%, ενώ στην Ευρώπη ο συγκεκριμένος δείκτης δεν ξεπερνά το 2%. Δεν είναι τυχαία άλλωστε η εμπιστοσύνη που συνεχίζουν να δείχνουν για χρόνια εκατοντάδες χιλιάδες επενδυτές σε μετοχές που παραδοσιακά διανέμουν υψηλό μέρισμα, καθώς το θεωρούν βασική οικονομική ένεση για τον οικογενειακό τους προϋπολογισμό για κάθε νέα οικονομική χρονιά.
Παράλληλα, οι κερδοφόρες εισηγμένες στο μέσον της διεθνούς κρίσης επιλέγουν να διατηρήσουν περισσότερα ίδια κεφάλαια για να αντεπεξέλθουν στους κραδασμούς.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Η πορεία ύφεσης της ελληνικής οικονομίας έχει ως αποτέλεσμα στο Χ.Α. οι ζημιογόνες εταιρείες να αυξάνονται, οι κερδοφόρες να μειώνονται και έτσι θα υπάρξει κάθετη πτώση των μερισμάτων.
Να σημειώσουμε ότι το 2008 διανεμήθηκαν μερίσματα συνολικού ύψους 1,5 δισ. ευρώ από 97 εισηγμένες. Το 2006 είχαν διανεμηθεί μερίσματα ύψους 4,303 δισ. ευρώ, το 2005 διανεμήθηκαν μερίσματα ύψους 3,155 δισ. ευρώ και βέβαια το 2007, που ήταν η πιο αποδοτική χρονιά της δεκαετίας από πλευράς κερδοφορίας (11,3 δισ. ευρώ) για τις 290 εισηγμένες, είχαν διανείμει μέρισμα 181 εταιρείες. Μάλιστα, αξίζει να υπογραμμίσουμε ότι το 2007 από τα συνολικά 5,36 δισ. ευρώ που διατέθηκαν για μέρισμα, τα 2,5 δισ. ευρώ αφορούσαν τα μερίσματα των τραπεζών.
Αυτό, άλλωστε, αποτελούσε μέχρι πριν το 2010 εί και το ισχυρό πλεονέκτημα που έχει η ελληνική αγορά και γιʼ αυτό προσελκύει μεγάλο αριθμό ξένων επενδυτικών οίκων (πάνω από 300 funds) που προτιμούν την Ελλάδα, ενώ παραμένουν στο Χ.Α. οι περίπου 1,3 εκατ. κωδικοί που είχαν ανοίξει το 1999, με μοναδικό κίνητρο να εισπράττουν τουλάχιστον τα μερίσματα. Ακόμη όμως και αυτή η ισχυρή σταθερά του Χ.Α. δέχεται κραδασμούς από την ύφεση, αφού οι επιχειρήσεις, προκειμένου να διατηρήσουν ικανοποιητικούς δείκτες ρευστότητας στις δύσκολες αυτές εποχές, προτάσσουν τη μη διανομή μερίσματος, γνωρίζοντας ότι προκαλούν δυσαρέσκεια στους μετόχους τους.
Πάντως, και με φειδωλή μερισματική πολιτική, οι ελληνικές μετοχές συνεχίζουν να προσφέρουν υψηλή μερισματική απόδοση σε σύγκριση με ό,τι συμβαίνει στα υπόλοιπα 26 χρηματιστήρια της Ευρωπαϊκής Ενωσης. Και αυτό, διότι ο μέσος όρος μερισματικής απόδοσης στο Χ.Α. είναι μεταξύ 3%-5%, ενώ στην Ευρώπη ο συγκεκριμένος δείκτης δεν ξεπερνά το 2%. Δεν είναι τυχαία άλλωστε η εμπιστοσύνη που συνεχίζουν να δείχνουν για χρόνια εκατοντάδες χιλιάδες επενδυτές σε μετοχές που παραδοσιακά διανέμουν υψηλό μέρισμα, καθώς το θεωρούν βασική οικονομική ένεση για τον οικογενειακό τους προϋπολογισμό για κάθε νέα οικονομική χρονιά.
Παράλληλα, οι κερδοφόρες εισηγμένες στο μέσον της διεθνούς κρίσης επιλέγουν να διατηρήσουν περισσότερα ίδια κεφάλαια για να αντεπεξέλθουν στους κραδασμούς.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών