γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Ολοένα και αυξάνεται η εξάρτηση των ευρωπαϊκών τραπεζών από τα έκτακτα προγράμματα ρευστότητας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, με τις τράπεζες των αδύναμων χωρών να μονοπωλούν τη χρήση των προγραμμάτων.
Σύμφωνα με τη σημερινή 14σέλιδη έκθεση της Morgan Stanley με τίτλο “European Bank Funding and Policy Response” (η χρηματοδότηση των ευρωπαϊκών τραπεζών και η πολιτική απάντηση), η επενδυτική τράπεζα συγκρίνει την πορεία της εξάρτησης των ευρωπαϊκών τραπεζών από τα προγράμματα της ΕΚΤ με αυτή των ανησυχιών των αγορών για τα κρατικά ομόλογα των χωρών μελών της ευρωζώνης.
Τα νεότερα στοιχεία που ανακοινώθηκαν από την ΕΚΤ καταδεικνύουν ότι το πρόβλημα χρηματοδότησης των τραπεζών εξακολουθεί να βρίσκεται στο επίκεντρο και να αποτελεί μέρος της διαδικασίας μετάδοσης των ανησυχιών για την περιφέρεια της ευρωζώνης. Όσο εντείνονται τα προβλήματα των κυβερνήσεων τόσο πλήττονται οι τράπεζες στις εν λόγω χώρες, επισημαίνει η Morgan Stanley.
Οι ιρλανδικές τράπεζες άντλησαν τον περασμένο μήνα 183 δισ. ευρώ, από 181 δισ. ευρώ το Νοέμβριο, ποσό που αντιπροσωπεύει περίπου το 14,8% του ιρλανδικού τραπεζικού ενεργητικού. Οι πορτογαλικές τράπεζες άντλησαν 40,9 δισ. ευρώ, από 37,9 δισ. ευρώ το Νοέμβριο, ήτοι το 7,3% του ενεργητικού των τραπεζών, ενώ την ίδια ώρα, το ύψος του δανεισμού των ελληνικών τραπεζών εκτιμάται περίπου στο 18,4% του τραπεζικού ενεργητικού, ενώ αναμένονται ακόμη τα επίσημα στοιχεία. Οι ισπανικές τράπεζες, παρόλο που οι ανησυχίες είναι πολύ μεγάλες γύρω κυρίως από τον περιφερειακό τραπεζικό κλάδο, έχουν αντλήσει ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 2% του ενεργητικού τους, δηλαδή 69,7 δισ. ευρώ, από 64,5 δισ. ευρώ το Νοέμβριο.
Δεδομένης αυτής της εικόνας και λαμβάνοντας υπόψη ότι οι δανειακές ανάγκες των ευρωπαϊκών τραπεζών μέχρι το 2014 θα φτάσουν συνολικά έως και τα 1,7 τρισ. ευρώ, μία κοινή πολιτική επέμβαση κρίνεται αναγκαία σύμφωνα με την Morgan Stanley. Με άλλα λόγια η επενδυτική τράπεζα ζητά πολιτική βούληση μέσω μίας ευρύτερης δέσμης μέτρων που είναι πιθανόν να περιλαμβάνει δημοσιονομική εξυγίανση, ένα πιο ευέλικτο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF), και μεγαλύτερη στήριξη για τη χρηματοδότηση της ευρωπαϊκής περιφέρειας και των τραπεζών της. Είναι επίσης ζωτικής σημασίας, δεδομένης της επιθυμίας της ΕΚΤ να σταματήσει τα έκτακτα προγράμματα ρευστότητας, να προγραμματιστεί ένας τρίτος γύρος stress tests των τραπεζών, ώστε να εντοπιστούν οι αδυναμίες κεφαλαιακής επάρκειας και γρήγορα να αντιμετωπιστούν. Αυτά τα τέσσερα βήματα πρέπει να γίνουν από την πολιτική ηγεσία της Ευρώπης, σύμφωνα με την Morgan Stanley.
Αξίζει τέλος να σημειωθεί, ότι η Morgan Stanley δεν εντοπίζει τα προβλήματα μόνο στις τράπεζες της περιφέρειας. Από το 1,7 τρισ. ευρώ χρέους που πρέπει να αναχρηματοδοτηθεί την επόμενη 4ετία, το μεγαλύτερο μέρος προέρχεται από τράπεζες της Γερμανίας (410 δισ. ευρώ), της Μεγάλης Βρετανίας (342 δισ. ευρώ), της Ιταλίας (268 δισ. ευρώ), της Γαλλίας (235 δισ. ευρώ), της Ισπανίας (185 δισ. ευρώ) και των Σκανδιναβικών χωρών (154 δισ. ευρώ). Στις άλλες περιφερειακές χώρες, οι τράπεζες της Ιρλανδίας θα πρέπει να αναχρηματοδοτήσουν περίπου 28 δις ευρώ, της Πορτογαλίας 31 δισ. ευρώ και της Ελλάδας 16 δισ. ευρώ.
Οι τράπεζες αυτών των χωρών θα πρέπει να εντείνουν τις προσπάθειες απομόχλευσης και να προχωρήσουν σε εκποίηση μη βασικών περιουσιακών στοιχείων. Η στρατηγική αυτή καθίσταται ολοένα και πιο επιτακτική, καθώς το κόστος δανεισμού των τραπεζών αυξάνεται. Χαρακτηριστικά είναι τα παραδείγματα της BBVA, η οποία εξέδωσε 1,5 δισ. ευρώ 3ετών ομολόγων, και της Santander, η οποία εξέδωσε 1 δισ. ευρώ καλυμμένων ομολογιών, με το spread τους στις 225 μονάδες βάσης, από 50 μονάδες βάσης που ήταν πέρσι την ίδια εποχή.
www.bankingnews.gr
Τα νεότερα στοιχεία που ανακοινώθηκαν από την ΕΚΤ καταδεικνύουν ότι το πρόβλημα χρηματοδότησης των τραπεζών εξακολουθεί να βρίσκεται στο επίκεντρο και να αποτελεί μέρος της διαδικασίας μετάδοσης των ανησυχιών για την περιφέρεια της ευρωζώνης. Όσο εντείνονται τα προβλήματα των κυβερνήσεων τόσο πλήττονται οι τράπεζες στις εν λόγω χώρες, επισημαίνει η Morgan Stanley.
Οι ιρλανδικές τράπεζες άντλησαν τον περασμένο μήνα 183 δισ. ευρώ, από 181 δισ. ευρώ το Νοέμβριο, ποσό που αντιπροσωπεύει περίπου το 14,8% του ιρλανδικού τραπεζικού ενεργητικού. Οι πορτογαλικές τράπεζες άντλησαν 40,9 δισ. ευρώ, από 37,9 δισ. ευρώ το Νοέμβριο, ήτοι το 7,3% του ενεργητικού των τραπεζών, ενώ την ίδια ώρα, το ύψος του δανεισμού των ελληνικών τραπεζών εκτιμάται περίπου στο 18,4% του τραπεζικού ενεργητικού, ενώ αναμένονται ακόμη τα επίσημα στοιχεία. Οι ισπανικές τράπεζες, παρόλο που οι ανησυχίες είναι πολύ μεγάλες γύρω κυρίως από τον περιφερειακό τραπεζικό κλάδο, έχουν αντλήσει ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 2% του ενεργητικού τους, δηλαδή 69,7 δισ. ευρώ, από 64,5 δισ. ευρώ το Νοέμβριο.
Δεδομένης αυτής της εικόνας και λαμβάνοντας υπόψη ότι οι δανειακές ανάγκες των ευρωπαϊκών τραπεζών μέχρι το 2014 θα φτάσουν συνολικά έως και τα 1,7 τρισ. ευρώ, μία κοινή πολιτική επέμβαση κρίνεται αναγκαία σύμφωνα με την Morgan Stanley. Με άλλα λόγια η επενδυτική τράπεζα ζητά πολιτική βούληση μέσω μίας ευρύτερης δέσμης μέτρων που είναι πιθανόν να περιλαμβάνει δημοσιονομική εξυγίανση, ένα πιο ευέλικτο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF), και μεγαλύτερη στήριξη για τη χρηματοδότηση της ευρωπαϊκής περιφέρειας και των τραπεζών της. Είναι επίσης ζωτικής σημασίας, δεδομένης της επιθυμίας της ΕΚΤ να σταματήσει τα έκτακτα προγράμματα ρευστότητας, να προγραμματιστεί ένας τρίτος γύρος stress tests των τραπεζών, ώστε να εντοπιστούν οι αδυναμίες κεφαλαιακής επάρκειας και γρήγορα να αντιμετωπιστούν. Αυτά τα τέσσερα βήματα πρέπει να γίνουν από την πολιτική ηγεσία της Ευρώπης, σύμφωνα με την Morgan Stanley.
Αξίζει τέλος να σημειωθεί, ότι η Morgan Stanley δεν εντοπίζει τα προβλήματα μόνο στις τράπεζες της περιφέρειας. Από το 1,7 τρισ. ευρώ χρέους που πρέπει να αναχρηματοδοτηθεί την επόμενη 4ετία, το μεγαλύτερο μέρος προέρχεται από τράπεζες της Γερμανίας (410 δισ. ευρώ), της Μεγάλης Βρετανίας (342 δισ. ευρώ), της Ιταλίας (268 δισ. ευρώ), της Γαλλίας (235 δισ. ευρώ), της Ισπανίας (185 δισ. ευρώ) και των Σκανδιναβικών χωρών (154 δισ. ευρώ). Στις άλλες περιφερειακές χώρες, οι τράπεζες της Ιρλανδίας θα πρέπει να αναχρηματοδοτήσουν περίπου 28 δις ευρώ, της Πορτογαλίας 31 δισ. ευρώ και της Ελλάδας 16 δισ. ευρώ.
Οι τράπεζες αυτών των χωρών θα πρέπει να εντείνουν τις προσπάθειες απομόχλευσης και να προχωρήσουν σε εκποίηση μη βασικών περιουσιακών στοιχείων. Η στρατηγική αυτή καθίσταται ολοένα και πιο επιτακτική, καθώς το κόστος δανεισμού των τραπεζών αυξάνεται. Χαρακτηριστικά είναι τα παραδείγματα της BBVA, η οποία εξέδωσε 1,5 δισ. ευρώ 3ετών ομολόγων, και της Santander, η οποία εξέδωσε 1 δισ. ευρώ καλυμμένων ομολογιών, με το spread τους στις 225 μονάδες βάσης, από 50 μονάδες βάσης που ήταν πέρσι την ίδια εποχή.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών