γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
H μείωση επιτοκίου στην οποία προέβη η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν είναι αρκετή για την ανάκαμψη... Οι δράσεις της θα είναι αναποτελεσματικές, συγκλίνουν οι αναλυτές, ακολουθώντας το "Ξεχάστε την ΕΚΤ" του ιαπωνικού οίκου Nomura.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της IDEAglobal, Michael Gallagher, μπορεί οι δράσεις της ΕΚΤ να έχουν περιορίσει το κόστος δανεισμού της περιφέρειας, ωστόσο έχουν αποτύχει να εκκινήσουν τη δραστηριότητα των μικρών επιχειρήσεων και να στηρίξουν τα νοικοκυριά. Μάλιστα, όπως δήλωσε ο ίδιος, πιθανή μείωση του επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης θα είναι τόσο μικρή και τόσο καθυστερημένη, που δεν θα ωφελήσει τελικά την επιχειρηματικότητα και δεν θα στηρίξει την ανάκαμψη.
«Θεωρώ ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να καταρτίσει προγράμματα στήριξης των μικρομεσαίων επιχειρήσεων. Αυτά τα προγράμματα θα πρέπει να είναι μακροπρόθεσμα και ευνοϊκά για τις επιχειρήσεις. Όμως, αν και θα υπάρξουν θετικά αποτελέσματα δεν θα αλλάξουν τους κανόνες του παιχνιδιού», ανέφερε χαρακτηριστικά ο Gallagher.
Ο ίδιος υποστήριξε ότι η ευρωζώνη χρειάζεται ριζικές λύσεις, σαν το πρόγραμμα παροχής φθηνών τριετών δανείων (LTROs), ή ακόμη και ένα πρόγραμμα νομισματικής χαλάρωσης, κατά τα πρότυπα του QE της Fed, για να μπορέσουμε να μιλήσουμε για ευρωπαϊκή ανάκαμψη.
Από τη μεριά του, ο Nicholas Spiro, επικεφαλής της Spiro Sovereign Strategy, τόνισε ότι υπάρχει διάρρηξη των συνδέσμων μεταξύ του κλίματος της αγοράς και της πραγματικής οικονομίας. Το κόστος δανεισμού για επιχειρήσεις και νοικοκυριά παραμένει «τιμωριτικό», γεγονός που μας δείχνει ότι οι μηχανισμοί μεταφοράς κεφαλαίων βρίσκονται υπό κατάρρευση, ανέφερε.
Ο Norman Villamin, CIO στον ευρωπαϊκό βραχίονα της Coutts, θυγατρική της Royal Bank of Scotland Group, έφερε το παράδειγμα του TARP, του αμερικανικού προγράμματος διάσωσης των τραπεζών, σαν ένα σύστημα που θα μπορούσε να βοηθήσει τις ευρωπαϊκές τράπεζες που δεν έχουν πρόσβαση στις αγορές δανεισμού. Το πρόγραμμα TARP, που εφαρμόσθηκε στο απώγειο της χρηματοπιστωτικής κρίσης για να ανακεφαλαιοποιηθούν οι αμερικανικές τράπεζες, εκτιμώταν αρχικά ότι θα κόστιζε 700 δισ. δολάρια. Τελικά όμως δαπανήθηκαν "μόλις" 431 δισ. δολάρια, μεγάλο μέρος των οποίων έχει ήδη επιστραφεί από τις τράπεζες στο Αμερικανικό Δημόσιο.
«Η δυσλειτουργία του τραπεζικού συστήματος είναι ένα σοβαρό πρόβλημα, ίσως μεγαλύτερο ακόμη και από εκείνο της έλλειψης ρευστότητας. Για να μπορέσει η ΕΚΤ να καταστεί αποτελεσματική θα πρέπει να έχει προγράμματα απευθείας δανεισμού των επιχειρήσεων, από την ίδια ή από κάποιον υπερεθνικό οργανισμό, πχ την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων», ανέφερε ο Villamin.
Μάλιστα, το στέλεχος της Coutts, εκτίμησε ότι αν οι Ευρωπαίοι αποφασίσουν ένα πρόγραμμα σαν το TARP, μπορεί αυτή η απόφαση να αποδειχθεί καταλύτης για την αλλαγή του κλίματος στην ευρωζώνη.
www.bankingnews.gr
«Θεωρώ ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να καταρτίσει προγράμματα στήριξης των μικρομεσαίων επιχειρήσεων. Αυτά τα προγράμματα θα πρέπει να είναι μακροπρόθεσμα και ευνοϊκά για τις επιχειρήσεις. Όμως, αν και θα υπάρξουν θετικά αποτελέσματα δεν θα αλλάξουν τους κανόνες του παιχνιδιού», ανέφερε χαρακτηριστικά ο Gallagher.
Ο ίδιος υποστήριξε ότι η ευρωζώνη χρειάζεται ριζικές λύσεις, σαν το πρόγραμμα παροχής φθηνών τριετών δανείων (LTROs), ή ακόμη και ένα πρόγραμμα νομισματικής χαλάρωσης, κατά τα πρότυπα του QE της Fed, για να μπορέσουμε να μιλήσουμε για ευρωπαϊκή ανάκαμψη.
Από τη μεριά του, ο Nicholas Spiro, επικεφαλής της Spiro Sovereign Strategy, τόνισε ότι υπάρχει διάρρηξη των συνδέσμων μεταξύ του κλίματος της αγοράς και της πραγματικής οικονομίας. Το κόστος δανεισμού για επιχειρήσεις και νοικοκυριά παραμένει «τιμωριτικό», γεγονός που μας δείχνει ότι οι μηχανισμοί μεταφοράς κεφαλαίων βρίσκονται υπό κατάρρευση, ανέφερε.
Ο Norman Villamin, CIO στον ευρωπαϊκό βραχίονα της Coutts, θυγατρική της Royal Bank of Scotland Group, έφερε το παράδειγμα του TARP, του αμερικανικού προγράμματος διάσωσης των τραπεζών, σαν ένα σύστημα που θα μπορούσε να βοηθήσει τις ευρωπαϊκές τράπεζες που δεν έχουν πρόσβαση στις αγορές δανεισμού. Το πρόγραμμα TARP, που εφαρμόσθηκε στο απώγειο της χρηματοπιστωτικής κρίσης για να ανακεφαλαιοποιηθούν οι αμερικανικές τράπεζες, εκτιμώταν αρχικά ότι θα κόστιζε 700 δισ. δολάρια. Τελικά όμως δαπανήθηκαν "μόλις" 431 δισ. δολάρια, μεγάλο μέρος των οποίων έχει ήδη επιστραφεί από τις τράπεζες στο Αμερικανικό Δημόσιο.
«Η δυσλειτουργία του τραπεζικού συστήματος είναι ένα σοβαρό πρόβλημα, ίσως μεγαλύτερο ακόμη και από εκείνο της έλλειψης ρευστότητας. Για να μπορέσει η ΕΚΤ να καταστεί αποτελεσματική θα πρέπει να έχει προγράμματα απευθείας δανεισμού των επιχειρήσεων, από την ίδια ή από κάποιον υπερεθνικό οργανισμό, πχ την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων», ανέφερε ο Villamin.
Μάλιστα, το στέλεχος της Coutts, εκτίμησε ότι αν οι Ευρωπαίοι αποφασίσουν ένα πρόγραμμα σαν το TARP, μπορεί αυτή η απόφαση να αποδειχθεί καταλύτης για την αλλαγή του κλίματος στην ευρωζώνη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών