γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
To Fairfax το καναδικό private equity fund ήρθε είδε και απήλθε, θέτοντας εξωπραγματικούς όρους στην Εθνική τράπεζα η οποία τότε βρισκόταν σε διαδικασία συγχώνευσης με την Eurobank μια διαδικασία που ακυρώθηκε.
Οι εξωπραγματικοί όροι που κατ΄ ουσία ήταν ρεαλιστικοί όροι όταν είχε κληθεί να καταβάλλει 1,5 δις ευρώ τα οποία λόγω της συνολικά μεγάλης αρνητικής καθαρής θέσης άξιζαν περίπου 1 δις ευρώ.
Το βασικό πρόβλημα στην Εθνική είναι διττό.
1)Εμφανίζει αρνητική καθαρή θέση -2,8 δις ευρώ που αυτό σημαίνει ότι κεφάλαια επενδύονται πρώτα θα καλύψουν την μαύρη τρύπα της αρνητικής καθαρής θέσης.
Τι σημαίνει αυτό για την Εθνική ότι τα 790 εκατ θα αξίζουν 510 εκατ ευρώ.
2)Η συνολική κεφαλαιακή απαίτηση της Εθνικής φθάνει τα 11,2 δις ευρώ 9,75 δις ευρώ με βάση τα στοιχεία της ΤτΕ και 1,3 δις ευρώ από τις προνομιούχες μετοχές.
Ακόμη και αν συγκεντρωθούν τα 790 εκατ το 10% της αμκ των 7,9 δις ευρώ της Εθνικής ποιος μπορεί να διασφαλίσει ότι θα συγκεντρωθούν τα υπόλοιπα 10,3 δις ευρώ που απαιτούνται να αποπληρωθούν μαζί με τις προνομιούχες μετοχές;
Η Fairfax ήρθε είδε και απήλθε.
Το ερώτημα πάντως είναι το εξής οι νέοι μνηστήρες που έχουν εμφανιστεί από διαρροές όπως Λάτσης, Κωνσταντακόπουλος, Μαρινάκης και Μυστακίδης μπορούν να διασφαλίσουν την Εθνική;
Η απάντηση είναι όχι κανείς επιχειρηματίας ή ομάδα επιχειρηματιών δεν μπορεί να διασφαλίσει την Εθνική καθώς οι κεφαλαιακές απαιτήσεις ανέρχονται σε 11,2 δις ευρώ.
Η ορθή λύση για την Εθνική τράπεζα είναι η αναζήτηση στρατηγικού επενδυτή μετά την μεταβατική φάση της κρατικοποίησης.
Η αναζήτηση του στρατηγικού συμμάχου να μην έχει ωστόσο την κωμικοτραγική εξέλιξη των Γαλλικών τραπεζών που χρεοκόπησαν στην Ελλάδα και απέτυχαν συν πολλών άλλων και γιατί το banking στην Ελλάδα βρίσκεται σε φθίνουσα πορεία.
Χρειάζεται στρατηγικός επενδυτής και όχι νέος ιδιοκτήτης.
Οι επιχειρηματίες που φέρονται με βάση τις διαρροές ότι θα συμμετάσχουν στην αμκ της Εθνικής γιατί να επωμιστούν την ζημία της αρνητικής καθαρής θέσης αν δεν λάβουν κάποιο ισχυρό αντίτιμο;
Γιατί ένας επιχειρηματίας να υποστεί ζημία αν δεν έχει να κερδίσει;
Οι εξελίξεις το επόμενο χρονικό διάστημα θα αποδείξουν ότι το σχέδιο διάσωσης της Εθνικής είναι σχέδιο διάσωσης της κυβέρνησης και του Σαμαρά από το ναυάγιο του deal μεταξύ Εθνικής και Eurobank.
Τα ερωτήματα που έχουν τεθεί δεν έχουν απαντηθεί ακόμη.
Στον γενικό προβληματισμό θα θέσουμε ακόμη ένα ερώτημα.
Ένας επιχειρηματίας γιατί να επενδύσει και να υποστεί ζημίες;
www.bankingnews.gr
Το βασικό πρόβλημα στην Εθνική είναι διττό.
1)Εμφανίζει αρνητική καθαρή θέση -2,8 δις ευρώ που αυτό σημαίνει ότι κεφάλαια επενδύονται πρώτα θα καλύψουν την μαύρη τρύπα της αρνητικής καθαρής θέσης.
Τι σημαίνει αυτό για την Εθνική ότι τα 790 εκατ θα αξίζουν 510 εκατ ευρώ.
2)Η συνολική κεφαλαιακή απαίτηση της Εθνικής φθάνει τα 11,2 δις ευρώ 9,75 δις ευρώ με βάση τα στοιχεία της ΤτΕ και 1,3 δις ευρώ από τις προνομιούχες μετοχές.
Ακόμη και αν συγκεντρωθούν τα 790 εκατ το 10% της αμκ των 7,9 δις ευρώ της Εθνικής ποιος μπορεί να διασφαλίσει ότι θα συγκεντρωθούν τα υπόλοιπα 10,3 δις ευρώ που απαιτούνται να αποπληρωθούν μαζί με τις προνομιούχες μετοχές;
Η Fairfax ήρθε είδε και απήλθε.
Το ερώτημα πάντως είναι το εξής οι νέοι μνηστήρες που έχουν εμφανιστεί από διαρροές όπως Λάτσης, Κωνσταντακόπουλος, Μαρινάκης και Μυστακίδης μπορούν να διασφαλίσουν την Εθνική;
Η απάντηση είναι όχι κανείς επιχειρηματίας ή ομάδα επιχειρηματιών δεν μπορεί να διασφαλίσει την Εθνική καθώς οι κεφαλαιακές απαιτήσεις ανέρχονται σε 11,2 δις ευρώ.
Η ορθή λύση για την Εθνική τράπεζα είναι η αναζήτηση στρατηγικού επενδυτή μετά την μεταβατική φάση της κρατικοποίησης.
Η αναζήτηση του στρατηγικού συμμάχου να μην έχει ωστόσο την κωμικοτραγική εξέλιξη των Γαλλικών τραπεζών που χρεοκόπησαν στην Ελλάδα και απέτυχαν συν πολλών άλλων και γιατί το banking στην Ελλάδα βρίσκεται σε φθίνουσα πορεία.
Χρειάζεται στρατηγικός επενδυτής και όχι νέος ιδιοκτήτης.
Οι επιχειρηματίες που φέρονται με βάση τις διαρροές ότι θα συμμετάσχουν στην αμκ της Εθνικής γιατί να επωμιστούν την ζημία της αρνητικής καθαρής θέσης αν δεν λάβουν κάποιο ισχυρό αντίτιμο;
Γιατί ένας επιχειρηματίας να υποστεί ζημία αν δεν έχει να κερδίσει;
Οι εξελίξεις το επόμενο χρονικό διάστημα θα αποδείξουν ότι το σχέδιο διάσωσης της Εθνικής είναι σχέδιο διάσωσης της κυβέρνησης και του Σαμαρά από το ναυάγιο του deal μεταξύ Εθνικής και Eurobank.
Τα ερωτήματα που έχουν τεθεί δεν έχουν απαντηθεί ακόμη.
Στον γενικό προβληματισμό θα θέσουμε ακόμη ένα ερώτημα.
Ένας επιχειρηματίας γιατί να επενδύσει και να υποστεί ζημίες;
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών