γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Τα δομημένα χρηματοοικονομικά προϊόντα είναι... και πάλι εδώ, και απειλούν να προκαλέσουν νέα κρίση, μέσα μάλιστα στο 2013. Αυτό προειδοποιούν οι αναλυτές, που βλέπουν να διευρύνεται εκ νέου ο όγκος των συναλλαγών σε αυτόν τον κλάδο.
Μιλώντας στο CNBC, ο Brian Reynolds, της Rosenblatt Securities, ήδη η ζήτηση ξεπερνά την προσφορία, επαναφέροντας στο προσκήνιο τη μόδα των CDOs (collateralized debt obligations - Απαιτήσεις πληρωμών που προέρχονται από ένα σύνολο (ή σύνολα) τραπεζικών ενεργητικών) και των CLOs [collateralized loan obligation], επισημαίνοντας ότι το ίδιο συνέβη και την περίοδο 2003-2007 όταν και οδηγηθήκαμε στην κρίση του 2008.
"Αυτή τη στιγμή, τα εν λόγω προϊόντα είναι ελκυστικά εξαιτίας των υψηλών αποδόσεων που έχουν, την ώρα που οι επενδυτές αναζητούν εναλλακτικές μορφές τοποθέτησης", ανέφερε ο Reynolds. Ενδεικτικό παράδειγμα είναι ότι την περασμένη εβδομάδα η Deutsche Bank ανακοίνωσε ότι θα διοχετεύσει περί τα 125 δισ. δολάρια σε non-core λειτουργίες, τα οποία θα προέλθουν από την τιτλοποίηση της συμμετοχής σε Καζίνο του Λας Βέγκας. Μπορεί αυτή η ιστορία να δείχνει 'αθώα', αλλά σημαίνει ότι περισσότερα CDOs θα φτάσουν στην αγορά από τη γερμανική τράπεζα.
Σύμφωνα με τα στοιχεία του Reuters, αν και λίγες είναι οι ανακοινώσεις των τραπεζών που αφορούν τα CDOs, τα CLOs, τα οποία είναι παρόμοια προϊόντα αλλά βασίζονται σε δάνεια, αυξήθηκαν από τις μεγάλες αμερικανικές τράπεζες. Η Bank of America, η Goldman Sachs και η Citigroup εξέδωσαν τον Ιανουάριο περί το 1,3 δισ. δολ. από 515 εκατ. δολάρια τον προηγούμενο μήνα.
Αξίζει, τέλος, να σημειωθεί ότι τα κεφάλαια που αντλούνται από τα CLOs συνήθως χρηματοδοτούν μοχλευμένες εξαγορές (LBOs), κυρίως στην Ευρώπη, όπου οι αποδόσεις είναι πολύ υψηλότερες.
www.bankingnews.gr
"Αυτή τη στιγμή, τα εν λόγω προϊόντα είναι ελκυστικά εξαιτίας των υψηλών αποδόσεων που έχουν, την ώρα που οι επενδυτές αναζητούν εναλλακτικές μορφές τοποθέτησης", ανέφερε ο Reynolds. Ενδεικτικό παράδειγμα είναι ότι την περασμένη εβδομάδα η Deutsche Bank ανακοίνωσε ότι θα διοχετεύσει περί τα 125 δισ. δολάρια σε non-core λειτουργίες, τα οποία θα προέλθουν από την τιτλοποίηση της συμμετοχής σε Καζίνο του Λας Βέγκας. Μπορεί αυτή η ιστορία να δείχνει 'αθώα', αλλά σημαίνει ότι περισσότερα CDOs θα φτάσουν στην αγορά από τη γερμανική τράπεζα.
Σύμφωνα με τα στοιχεία του Reuters, αν και λίγες είναι οι ανακοινώσεις των τραπεζών που αφορούν τα CDOs, τα CLOs, τα οποία είναι παρόμοια προϊόντα αλλά βασίζονται σε δάνεια, αυξήθηκαν από τις μεγάλες αμερικανικές τράπεζες. Η Bank of America, η Goldman Sachs και η Citigroup εξέδωσαν τον Ιανουάριο περί το 1,3 δισ. δολ. από 515 εκατ. δολάρια τον προηγούμενο μήνα.
Αξίζει, τέλος, να σημειωθεί ότι τα κεφάλαια που αντλούνται από τα CLOs συνήθως χρηματοδοτούν μοχλευμένες εξαγορές (LBOs), κυρίως στην Ευρώπη, όπου οι αποδόσεις είναι πολύ υψηλότερες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών