γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Τα λάθη που έκανε η ελληνική κυβέρνηση στα τέλη του 2009, τα οποία οδήγησαν στα "άδεια ταμεία" την άνοιξη του 2010 και την προσφυγή στον μηχανισμό στήριξης της ευρωζώνης, προσπαθεί να αποφύγει η Ισπανία, έχοντας ξεκινήσει μεθοδικά και σιωπηρά να αντλεί από τις αγορές τα κεφάλαια που χρειάζεται για την... επόμενη χρονιά. Δεδομένου του ότι έχει καλύψει τις ανάγκες του 2012, πλέον η κυβέρνηση Rajoy βλέπει την επόμενη χρονιά... παίρνοντας έτσι το χρόνο που χρειάζεται ώστε να εξομαλύνει τις δημοσιονομικές ανισορροπίες χωρίς την εποπτεία κάποιας Τρόικας.
Αν και η σημερινή δημοπρασία χαρακτηρίστηκε επιτυχής, δεδομένου ότι η Ισπανία άντλησε το ποσό των 3,28 δισ ευρώ από ομόλογα λήξης 2017 με private placement, με την απόδοση στο 4,792%, οι αναλυτές εμφανίζονται επιφυλακτικοί για το κατά πόσο η Ισπανία θα εξακολουθήσει να δανείζεται με επιτυχία από τις αγορές, εκτιμώντας ότι τελικά η χώρα θα αναγκαστεί να ζητήσει βοήθεια από τους Ευρωπαίους εταίρους της.
Στη δυσοίωνη αυτή εκτίμηση συνηγορούν τα εξής δεδομένα. Πρώτον οι χρηματοδοτικές ανάγκες της Ισπανίας είναι ιδιαίτερα αυξημένες το 2013 σε σύγκριση με το 2012. Συγκεκριμένα, αναφέρεται πως οι ανάγκες της Ισπανίας για το 2013 ανέρχονται σε 207 δις ευρώ από 186 δις ευρώ που ήταν το 2012.
Δεύτερον, κανείς δεν γνωρίζει εάν τελικά η «οροφή» των δανειακών αναγκών θα είναι τα 207 δις ευρώ, καθώς πολλοί αναλυτές εκτιμούν ότι θα διαμορφωθεί αρκετά υψηλότερα, δεδομένου ότι η κυβέρνηση του πρωθυπουργού Mariano Rajoy δύσκολα θα καταφέρει να υλοποιήσει τις δεσμεύσεις που έχει αναλάβει για να μειώσει το δημοσιονομικό έλλειμμα στο 6,3% του ΑΕΠ το 2012 και στο 4,5% για το 2013.
Τρίτον, μείζον πρόβλημα αποτελεί η χρηματοδότηση των περιφερειών, οι οποίες έχουν αποκοπεί από τις αγορές. Εκτιμάται ότι η χρηματοδότηση τους θα μπορούσε να προσθέσει άλλα 40 δις ευρώ στη «μαύρη τρύπα» της Ισπανίας. Υπό αυτά τα στοιχεία αλλά και δεδομένου ότι η ισπανική οικονομία βρίσκεται σε ύφεση και δεν αναμένεται να επιστρέψει σε ανάπτυξη το νωρίτερο στα τέλη του 2013, ότι η ανεργία έχει ξεπεράσει το 25% και ότι η πολιτική λιτότητας συνεχίζεται με αύξηση της φορολογίας και μείωση των δημόσιων δαπανών, το ενδεχόμενο ενός «ατυχήματος» δεν μπορεί να αποκλειστεί.
Άλλωστε το παράδειγμα της Ελλάδας είναι ισχυρό. Αν και στα τέλη του 2009 οι αγορές ήταν έτοιμες να διαθέσουν 25 δις ευρώ στην Ελλάδα, η ελληνική κυβέρνηση δανείστηκε το ποσό των 6 δις ευρώ, με αποτέλεσμα σε λίγους μήνες να μείνει εκτός αγορών και εν τέλει να προσφύγει στην ευρωπαϊκή βοήθεια.
www.bankingnews.gr
Στη δυσοίωνη αυτή εκτίμηση συνηγορούν τα εξής δεδομένα. Πρώτον οι χρηματοδοτικές ανάγκες της Ισπανίας είναι ιδιαίτερα αυξημένες το 2013 σε σύγκριση με το 2012. Συγκεκριμένα, αναφέρεται πως οι ανάγκες της Ισπανίας για το 2013 ανέρχονται σε 207 δις ευρώ από 186 δις ευρώ που ήταν το 2012.
Δεύτερον, κανείς δεν γνωρίζει εάν τελικά η «οροφή» των δανειακών αναγκών θα είναι τα 207 δις ευρώ, καθώς πολλοί αναλυτές εκτιμούν ότι θα διαμορφωθεί αρκετά υψηλότερα, δεδομένου ότι η κυβέρνηση του πρωθυπουργού Mariano Rajoy δύσκολα θα καταφέρει να υλοποιήσει τις δεσμεύσεις που έχει αναλάβει για να μειώσει το δημοσιονομικό έλλειμμα στο 6,3% του ΑΕΠ το 2012 και στο 4,5% για το 2013.
Τρίτον, μείζον πρόβλημα αποτελεί η χρηματοδότηση των περιφερειών, οι οποίες έχουν αποκοπεί από τις αγορές. Εκτιμάται ότι η χρηματοδότηση τους θα μπορούσε να προσθέσει άλλα 40 δις ευρώ στη «μαύρη τρύπα» της Ισπανίας. Υπό αυτά τα στοιχεία αλλά και δεδομένου ότι η ισπανική οικονομία βρίσκεται σε ύφεση και δεν αναμένεται να επιστρέψει σε ανάπτυξη το νωρίτερο στα τέλη του 2013, ότι η ανεργία έχει ξεπεράσει το 25% και ότι η πολιτική λιτότητας συνεχίζεται με αύξηση της φορολογίας και μείωση των δημόσιων δαπανών, το ενδεχόμενο ενός «ατυχήματος» δεν μπορεί να αποκλειστεί.
Άλλωστε το παράδειγμα της Ελλάδας είναι ισχυρό. Αν και στα τέλη του 2009 οι αγορές ήταν έτοιμες να διαθέσουν 25 δις ευρώ στην Ελλάδα, η ελληνική κυβέρνηση δανείστηκε το ποσό των 6 δις ευρώ, με αποτέλεσμα σε λίγους μήνες να μείνει εκτός αγορών και εν τέλει να προσφύγει στην ευρωπαϊκή βοήθεια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών