γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το νέο τραπεζικό σχήμα Εθνικής με Eurobank μετά την ανακεφαλαιοποίηση του θα εμφανίζει P/BV περίπου 1,5 όταν ο μέσος όρος στην Ευρώπη είναι περίπου 0,7.
Το deal Εθνικής – Eurobank με όρους μεσοπρόθεσμης στρατηγικής, στήριξης της οικονομίας και αναδιάταξης του τραπεζικού χάρτη είναι ένα μεγάλο και θετικό βήμα.
Το deal Εθνικής – Eurobank με όρους μεσοπρόθεσμης στρατηγικής, στήριξης της οικονομίας και αναδιάταξης του τραπεζικού χάρτη είναι ένα μεγάλο και θετικό βήμα.
Προφανώς χρειάζεται πολύς χρόνος για να αφομοιωθούν και να ομογενοποιηθούν τα δύο μεγάλα σχήματα της Εθνικής και Eurobank αλλά αυτό που έχει σημασία με χρηματιστηριακούς όρους είναι ότι η νέα τράπεζα ακόμη και στην περίπτωση που η συγχώνευση προχωρήσει ομαλά θα είναι ένα ακριβό νέο τραπεζικό σχήμα.
Είναι αξιοσημείωτο ότι οι αμκ θα γίνουν σε πολύ χαμηλές τιμές ανεξαρτήτως της πορείας της αγοράς έως τον Νοέμβριο – που εκτιμάται ότι θα έχει φθάσει τις 1000 μονάδες το ΧΑ –.
Άρα θα εμπεριέχουν οι τιμές των αμκ ένα αξιοσημείωτο discount που θα είναι από λογικό -40% έως πολύ μεγάλο -80% αν δεν περάσει η πρόταση για τις εγγυήσεις των ομολόγων από το ΤΧΣ.
Οι τιμές άρα και οι συνολικές αποτιμήσεις θα έχουν αναπροσαρμοστεί πολύ χαμηλότερα και πάλι οι ελληνικές τράπεζες θα είναι ακριβές.
Το παράδειγμα της Εθνικής – Eurobank είναι ενδεικτικό καθώς το P/BV των ελληνικών τραπεζών και ειδικά του νέου σχήματος θα προσεγγίζει τις 1,5 φορές όταν στην Ευρώπη είναι 0,7 φορές.
Είναι ξεκάθαρο ότι ο εχθρός του φθηνού είναι το φθηνότερο και μετά βεβαιότητως θα τεθεί το μέγα ερώτημα.
Τελικά οι ελληνικές τράπεζες είναι ορθά αποτιμημένες ή πολύ ακριβές.
Φοβούμαστε και το σημειώνουμε από τώρα ότι οι ελληνικές τράπεζες θα είναι πολύ ακριβές.
www.bankingnews.gr
Είναι αξιοσημείωτο ότι οι αμκ θα γίνουν σε πολύ χαμηλές τιμές ανεξαρτήτως της πορείας της αγοράς έως τον Νοέμβριο – που εκτιμάται ότι θα έχει φθάσει τις 1000 μονάδες το ΧΑ –.
Άρα θα εμπεριέχουν οι τιμές των αμκ ένα αξιοσημείωτο discount που θα είναι από λογικό -40% έως πολύ μεγάλο -80% αν δεν περάσει η πρόταση για τις εγγυήσεις των ομολόγων από το ΤΧΣ.
Οι τιμές άρα και οι συνολικές αποτιμήσεις θα έχουν αναπροσαρμοστεί πολύ χαμηλότερα και πάλι οι ελληνικές τράπεζες θα είναι ακριβές.
Το παράδειγμα της Εθνικής – Eurobank είναι ενδεικτικό καθώς το P/BV των ελληνικών τραπεζών και ειδικά του νέου σχήματος θα προσεγγίζει τις 1,5 φορές όταν στην Ευρώπη είναι 0,7 φορές.
Είναι ξεκάθαρο ότι ο εχθρός του φθηνού είναι το φθηνότερο και μετά βεβαιότητως θα τεθεί το μέγα ερώτημα.
Τελικά οι ελληνικές τράπεζες είναι ορθά αποτιμημένες ή πολύ ακριβές.
Φοβούμαστε και το σημειώνουμε από τώρα ότι οι ελληνικές τράπεζες θα είναι πολύ ακριβές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών