γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η Ελλάδα κέρδισε λίγο ακόμη χρόνο με την ανοχή της Γερμανίας. Οι συναντήσεις Σαμαρά του έλληνα πρωθυπουργού με την Merkel την Καγκελάριο της Γερμανίας και τον Hollande τον πρόεδρο της Γαλλίας αποδεικνύουν ότι η Ελλάδα κέρδισε χρόνο. Επίσης αναγνωρίστηκε ότι οι συνεχείς αναφορές των Γερμανών στο ενδεχόμενο χρεοκοπίας της Ελλάδος βλάπτει την προσπάθεια σταθεροποίησης της οικονομίας. Ωστόσο σύντομα θα αποδειχθεί πόσος χρόνος θα χρειαστεί ώστε οι Γερμανοί να....αναφέρουν την λέξη χρεοκοπία για την Ελλάδα.
Αν και η έκθεση προόδου δεν θα είναι θετική, θα αποδεικνύει ότι η Ελλάδα απέτυχε στην διαχείριση του μνημονίου, ωστόσο η Κυβέρνηση πέρασε ένα μήνυμα σε διάστημα 2 μηνών θα αποδείξει σε Γερμανία, Γαλλία αλλά και σε όλη την Ευρώπη ότι είναι διατεθειμένη να κερδίσει επάξια τον στόχο της χρονικής παράτασης που ζητάει.
Αν και ακόμη δεν έχει ξεκαθαρίσει αν θα πάρει την 2ετή παράταση που ζητάει η Ελλάδα για να υλοποιήσει το μνημόνιο ωστόσο φαίνεται ότι μπορεί να κερδίσει
1)Εμπροσθοβαρή ενίσχυση της ρευστότητας της ελληνικής οικονομίας. Η στήριξη αυτή θα έρθει τόσο από την δόση των 31,5 δις ευρώ που θα εκταμιευτούν αρχές Οκτωβρίου όσο από τις δημοπρασίες εντόκων γραμματίων που πλέον η ΕΚΤ αύξησε το όριο εγγυήσεων στα 7 δις χωρίς να αποκλείεται περαιτέρω επέκταση.
2)Μείωση των επιτοκίων δανεισμού κατά 0,8% που αυτό μεταφράζεται ετησίως σε μείωση κόστους εξυπηρέτηση χρέους κατά 850 εκατ με 1 δις ευρώ.
3)Εξετάζεται η επέκταση της διάρκειας και αποπληρωμής των δανείων που έχουν χορηγηθεί κατά 2 με 3 χρόνια.
4)Θα υπάρξει νέο haircut 30% στα ελληνικά ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ.
Δεδομένου ότι η ΕΚΤ έχει αγοράσει ελληνικά ομόλογα σε αγοραίες τιμές, δηλαδή χαμηλότερα της ονομαστικής τους αξίας, περίπου στις 70 μονάδες βάσης, υπάρχει περιθώριο απομείωσης αυτών των ομολόγων. Σύμφωνα μάλιστα με πηγές της ΕΕ, αυτή η παράμετρος τέθηκε μετά από τη συνδρομή του επικεφαλής της ΕΚΤ, Mario Draghi.
5)Υπάρχει ενδεχόμενο η ΕΚΤ να στηρίξει και τα ελληνικά ομόλογα ενώ ο ESM θα μπορούσε να καλύψει εκτάκτως μια ελληνική δημοπρασία ομολόγων αν η Ελλάδα χρειαζόταν κεφάλαια.
Τέσσερις αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες στηρίζουν την Ελλάδα
Ο Ομπάμα ο πρόεδρος των ΗΠΑ έδωσε ένα μήνυμα, ηρεμία στην Ευρώπη μέχρι τις εκλογές στις ΗΠΑ αρχές Νοεμβρίου.
Το μήνυμα αυτό το έλαβαν οι ευρωπαίοι ηγέτες ενώ με όρους αγοράς το καταστούν πράξη οι άλλοτε κερδοσκόποι που χτύπησαν ανελέητα τα ελληνικά ομόλογα, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America και J P Morgan.
Οι αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες στηρίζουν την Ελλάδα.
Εξαίρεση του κανόνα αποτελεί τουλάχιστον από τους μεγάλους οίκους η Citigroup η οποία θεωρεί ότι ο κίνδυνος χρεοκοπίας της Ελλάδος έχει αυξηθεί έως 80-90%.
Η Αμερική είναι μακριά και αποτελεί παράδοξο πως οι μεγάλες αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες και ειδικά η Goldman Sachs έχει ταχθεί υπέρ της διάσωσης του ευρώ, της Ελλάδος και της ευρωζώνης.
Κατά ορισμένες πληροφορίες στελέχη της Goldman Sachs είχαν επισκεφθεί πρόσφατα την Ελλάδα και είχαν επαφές με κορυφαίους πολιτικούς και θεσμικούς παράγοντες.
Την πληροφορία αυτή την είχε μεταδώσει την προηγούμενη εβδομάδα το www.bankingnews.gr.
Ωστόσο ακόμη και αν εξαχθεί το εύκολο συμπέρασμα ότι πήραν υποσχέσεις για δουλειές στην Ελλάδα θα πρέπει να διερευνηθεί γιατί οι μεγάλες αμερικανικές τράπεζες έχουν πάρει θέση υπέρ της διάσωσης της ευρωζώνης.
Αυτό σχετίζεται με 1)την οικονομική διπλωματία που ασκούν οι οίκοι αυτοί 2)το γεγονός ότι η έκθεση των αμερικανικών οίκων ειδικά σε παράγωγα είναι μεγάλη στην Ευρώπη 3)ότι κατανοούν ότι μια κατάρρευση της Ευρώπης θα παρασύρει σε βαθειά ύφεση και τις ΗΠΑ 4) Οι επικείμενες αμερικανικές εκλογές πρέπει να διεξαχθούν σε κλίμα όχι έντασης ή πανικού στις αγορές από μια κατάρρευση της Ελλάδος.
Είναι παράδοξο αλλά γεγονός ότι οι άλλοτε σκληροί και ανελέητοι κερδοσκόποι της Ελλάδος είναι τυπικά έστω «σύμμαχοι» της Ελλάδος.
Θετικότερο το κλίμα στο ΧΑ
Ο Σαμαράς κέρδισε χρόνο.
Τι σημαίνει όμως χρόνος για το χρηματιστήριο;
Το χρηματιστήριο θα κινηθεί ανοδικά αποτιμώντας το γεγονός ότι η Ελλάδα κέρδισε προσωρινά λίγο χρόνο.
Βραχυπρόθεσμα το χρηματιστήριο θα ανακάμψει και μαζί οι τραπεζικές και μη τραπεζικές μετοχές.
Η άνοδος αυτή όμως χρήζει προσοχής αν και το μήνυμα Oμπάμα του προέδρου των ΗΠΑ ηρεμία στην Ευρώπη μέχρι τις αμερικανικές εκλογές τον Νοέμβριο μάλλον θα τηρηθεί.
Για την ώρα οι επενδυτές να είναι long αλλά προσοχή πολύ εύκολα μπορεί να αλλάξει το κλίμα.
Υποσημείωση
Παρ΄ ότι πολλοί επιχειρούν να αλλάξουν το κλίμα προς το θετικότερο να τα παρουσιάσουν όλα ρόδινα και επιτυχημένα εμείς θα επαναλάβουμε το εξής.
Η Ελλάδα δεν θα αποφύγει την χρεοκοπία στο τέλος.
Όμως για την ώρα πρέπει να εκμεταλλευτεί την συγκυρία και κυρίως την ανοχή της Γερμανίας.
Είναι όντως η τελευταία ευκαιρία και δεν πρέπει να πάει χαμένη.
www.bankingnews.gr
Αν και ακόμη δεν έχει ξεκαθαρίσει αν θα πάρει την 2ετή παράταση που ζητάει η Ελλάδα για να υλοποιήσει το μνημόνιο ωστόσο φαίνεται ότι μπορεί να κερδίσει
1)Εμπροσθοβαρή ενίσχυση της ρευστότητας της ελληνικής οικονομίας. Η στήριξη αυτή θα έρθει τόσο από την δόση των 31,5 δις ευρώ που θα εκταμιευτούν αρχές Οκτωβρίου όσο από τις δημοπρασίες εντόκων γραμματίων που πλέον η ΕΚΤ αύξησε το όριο εγγυήσεων στα 7 δις χωρίς να αποκλείεται περαιτέρω επέκταση.
2)Μείωση των επιτοκίων δανεισμού κατά 0,8% που αυτό μεταφράζεται ετησίως σε μείωση κόστους εξυπηρέτηση χρέους κατά 850 εκατ με 1 δις ευρώ.
3)Εξετάζεται η επέκταση της διάρκειας και αποπληρωμής των δανείων που έχουν χορηγηθεί κατά 2 με 3 χρόνια.
4)Θα υπάρξει νέο haircut 30% στα ελληνικά ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ.
Δεδομένου ότι η ΕΚΤ έχει αγοράσει ελληνικά ομόλογα σε αγοραίες τιμές, δηλαδή χαμηλότερα της ονομαστικής τους αξίας, περίπου στις 70 μονάδες βάσης, υπάρχει περιθώριο απομείωσης αυτών των ομολόγων. Σύμφωνα μάλιστα με πηγές της ΕΕ, αυτή η παράμετρος τέθηκε μετά από τη συνδρομή του επικεφαλής της ΕΚΤ, Mario Draghi.
5)Υπάρχει ενδεχόμενο η ΕΚΤ να στηρίξει και τα ελληνικά ομόλογα ενώ ο ESM θα μπορούσε να καλύψει εκτάκτως μια ελληνική δημοπρασία ομολόγων αν η Ελλάδα χρειαζόταν κεφάλαια.
Τέσσερις αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες στηρίζουν την Ελλάδα
Ο Ομπάμα ο πρόεδρος των ΗΠΑ έδωσε ένα μήνυμα, ηρεμία στην Ευρώπη μέχρι τις εκλογές στις ΗΠΑ αρχές Νοεμβρίου.
Το μήνυμα αυτό το έλαβαν οι ευρωπαίοι ηγέτες ενώ με όρους αγοράς το καταστούν πράξη οι άλλοτε κερδοσκόποι που χτύπησαν ανελέητα τα ελληνικά ομόλογα, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America και J P Morgan.
Οι αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες στηρίζουν την Ελλάδα.
Εξαίρεση του κανόνα αποτελεί τουλάχιστον από τους μεγάλους οίκους η Citigroup η οποία θεωρεί ότι ο κίνδυνος χρεοκοπίας της Ελλάδος έχει αυξηθεί έως 80-90%.
Η Αμερική είναι μακριά και αποτελεί παράδοξο πως οι μεγάλες αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες και ειδικά η Goldman Sachs έχει ταχθεί υπέρ της διάσωσης του ευρώ, της Ελλάδος και της ευρωζώνης.
Κατά ορισμένες πληροφορίες στελέχη της Goldman Sachs είχαν επισκεφθεί πρόσφατα την Ελλάδα και είχαν επαφές με κορυφαίους πολιτικούς και θεσμικούς παράγοντες.
Την πληροφορία αυτή την είχε μεταδώσει την προηγούμενη εβδομάδα το www.bankingnews.gr.
Ωστόσο ακόμη και αν εξαχθεί το εύκολο συμπέρασμα ότι πήραν υποσχέσεις για δουλειές στην Ελλάδα θα πρέπει να διερευνηθεί γιατί οι μεγάλες αμερικανικές τράπεζες έχουν πάρει θέση υπέρ της διάσωσης της ευρωζώνης.
Αυτό σχετίζεται με 1)την οικονομική διπλωματία που ασκούν οι οίκοι αυτοί 2)το γεγονός ότι η έκθεση των αμερικανικών οίκων ειδικά σε παράγωγα είναι μεγάλη στην Ευρώπη 3)ότι κατανοούν ότι μια κατάρρευση της Ευρώπης θα παρασύρει σε βαθειά ύφεση και τις ΗΠΑ 4) Οι επικείμενες αμερικανικές εκλογές πρέπει να διεξαχθούν σε κλίμα όχι έντασης ή πανικού στις αγορές από μια κατάρρευση της Ελλάδος.
Είναι παράδοξο αλλά γεγονός ότι οι άλλοτε σκληροί και ανελέητοι κερδοσκόποι της Ελλάδος είναι τυπικά έστω «σύμμαχοι» της Ελλάδος.
Θετικότερο το κλίμα στο ΧΑ
Ο Σαμαράς κέρδισε χρόνο.
Τι σημαίνει όμως χρόνος για το χρηματιστήριο;
Το χρηματιστήριο θα κινηθεί ανοδικά αποτιμώντας το γεγονός ότι η Ελλάδα κέρδισε προσωρινά λίγο χρόνο.
Βραχυπρόθεσμα το χρηματιστήριο θα ανακάμψει και μαζί οι τραπεζικές και μη τραπεζικές μετοχές.
Η άνοδος αυτή όμως χρήζει προσοχής αν και το μήνυμα Oμπάμα του προέδρου των ΗΠΑ ηρεμία στην Ευρώπη μέχρι τις αμερικανικές εκλογές τον Νοέμβριο μάλλον θα τηρηθεί.
Για την ώρα οι επενδυτές να είναι long αλλά προσοχή πολύ εύκολα μπορεί να αλλάξει το κλίμα.
Υποσημείωση
Παρ΄ ότι πολλοί επιχειρούν να αλλάξουν το κλίμα προς το θετικότερο να τα παρουσιάσουν όλα ρόδινα και επιτυχημένα εμείς θα επαναλάβουμε το εξής.
Η Ελλάδα δεν θα αποφύγει την χρεοκοπία στο τέλος.
Όμως για την ώρα πρέπει να εκμεταλλευτεί την συγκυρία και κυρίως την ανοχή της Γερμανίας.
Είναι όντως η τελευταία ευκαιρία και δεν πρέπει να πάει χαμένη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών