γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Το παιχνίδι των ολυμπιακών μεταλλίων ξεκίνησε σήμερα η… Goldman Sachs, δίνοντας τα σαν βραβεία στους επενδυτές που έπαιξαν υπέρ ή κατά του ευρώ.
Υπενθυμίζεται ότι στα μέσα Ιουλίου η Goldman Sachs είχε παρουσιάσει μία αναλυτική έκθεση στην οποία παρουσίαζε τους οκτώ παράγοντες που θα επηρεάσουν την πορεία του ευρώ το επόμενο διάστημα. Πλέον επανήλθε πάνω σε αυτούς τους παράγοντες, βαθμολογώντας του στην ουσία…
Και ιδού η βαθμολογία:
1.Σχέδιο διάσωσης Ισπανίας: Ασημένιο μετάλλιο για τις «αρκούδες» του ευρώ
2.Σταθεροποίηση της ανάπτυξης σε Ελλάδα και Ιταλία: Χάλκινο μετάλλιο για τις «αρκούδες» του ευρώ
3.Τραπεζική Ένωση στην ευρωζώνη: Χάλκινο μετάλλιο για τους «ταύρους» του ευρώ
4.Γαλλογερμανικό όραμα για την πολιτική και δημοσιονομική ένωση: Ασημένιο μετάλλιο για τους «ταύρους» του ευρώ (με τη βοήθεια της ΕΚΤ)
5:Ισχυροποίηση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών: Χάλκινο μετάλλιο για τους «ταύρους» του ευρώ
6.Περισσότερη δημοσιονομική λιτότητα για τις χώρες εκτός ευρώ: Χωρίς μετάλλιο
7.Διαφοροποίηση της νομισματικής πολιτικής: Χωρίς μετάλλιο
8.Αξιοσημείωτη μείωση στις short θέσεις του ευρώ: Χωρίς μετάλλιο
Τα τελικά αποτελέσματα των μεταλλίων έχουν ως εξής: Οι «αρκούδες» κέρδισαν ένα ασημένιο και ένα χάλκινο μετάλλιο, ενώ οι ταύροι κέρδισαν ένα ασημένιο και δύο χάλκινα, άμεση απόρροια της κίνησης της ΕΚΤ να στηρίξει την ευρωζώνη.
Από εδώ και στο εξής, η Goldman αναθεωρεί την τακτική, επισημαίνοντας ότι πρέπει να ανοίξουν long θέσεις στην ισοτιμία ευρώ/δολαρίου, στα 1,2153, με αρχικό στόχο το 1,30 δολ. και stop loss στα 1,18 δολ.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι το ευρώ έχει περάσει πλέον σε επίπεδα που μπορεί να θεωρείται υποτιμημένο για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο του 2003. Με βάση τις τελευταίες εκτιμήσεις η «εύλογη αξία» για το ευρώ είναι περίπου 1,5% υψηλότερα, κυρίως λόγω της επιβράδυνσης της ανάπτυξης που έχει προκαλέσει η εμπροσθοβαρής δημοσιονομική προσαρμογή.
Παράλληλα, η ΕΚΤ προχώρησε πιο γρήγορα στις κινήσεις νομισματικής χαλάρωσης, ενώ άλλες κεντρικές τράπεζες, ιδίως η Fed, εμφανίστηκαν πιο προσεκτικοί με την πολιτική της χαλάρωσης. Αυτό κυρίως εξηγεί τη συνεχιζόμενη πτώση του ευρώ.
Την ίδια ώρα, η εντατικοποίηση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων σε όλες σχεδόν τις ευρωπαικές οικονομίες, σε συνδυασμό με την προσπάθεια για βαθύτερη δημοσιονομική ολοκλήρωση, προκαλεί αναπόφευκτα πιέσεις στο νόμισμα, αλλά μακροπρόθεσμα θέτει τις βάσεις για ανάκαμψη.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Goldman Sachs αναμένει μια ουσιαστική ανάκαμψη του ευρώ τους επόμενους τρεις μήνες, θέτοντας πλέον τους στόχους μεταξύ 1,25 και 1,33 δολ.
www.bankingnews.gr
Και ιδού η βαθμολογία:
1.Σχέδιο διάσωσης Ισπανίας: Ασημένιο μετάλλιο για τις «αρκούδες» του ευρώ
2.Σταθεροποίηση της ανάπτυξης σε Ελλάδα και Ιταλία: Χάλκινο μετάλλιο για τις «αρκούδες» του ευρώ
3.Τραπεζική Ένωση στην ευρωζώνη: Χάλκινο μετάλλιο για τους «ταύρους» του ευρώ
4.Γαλλογερμανικό όραμα για την πολιτική και δημοσιονομική ένωση: Ασημένιο μετάλλιο για τους «ταύρους» του ευρώ (με τη βοήθεια της ΕΚΤ)
5:Ισχυροποίηση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών: Χάλκινο μετάλλιο για τους «ταύρους» του ευρώ
6.Περισσότερη δημοσιονομική λιτότητα για τις χώρες εκτός ευρώ: Χωρίς μετάλλιο
7.Διαφοροποίηση της νομισματικής πολιτικής: Χωρίς μετάλλιο
8.Αξιοσημείωτη μείωση στις short θέσεις του ευρώ: Χωρίς μετάλλιο
Τα τελικά αποτελέσματα των μεταλλίων έχουν ως εξής: Οι «αρκούδες» κέρδισαν ένα ασημένιο και ένα χάλκινο μετάλλιο, ενώ οι ταύροι κέρδισαν ένα ασημένιο και δύο χάλκινα, άμεση απόρροια της κίνησης της ΕΚΤ να στηρίξει την ευρωζώνη.
Από εδώ και στο εξής, η Goldman αναθεωρεί την τακτική, επισημαίνοντας ότι πρέπει να ανοίξουν long θέσεις στην ισοτιμία ευρώ/δολαρίου, στα 1,2153, με αρχικό στόχο το 1,30 δολ. και stop loss στα 1,18 δολ.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι το ευρώ έχει περάσει πλέον σε επίπεδα που μπορεί να θεωρείται υποτιμημένο για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο του 2003. Με βάση τις τελευταίες εκτιμήσεις η «εύλογη αξία» για το ευρώ είναι περίπου 1,5% υψηλότερα, κυρίως λόγω της επιβράδυνσης της ανάπτυξης που έχει προκαλέσει η εμπροσθοβαρής δημοσιονομική προσαρμογή.
Παράλληλα, η ΕΚΤ προχώρησε πιο γρήγορα στις κινήσεις νομισματικής χαλάρωσης, ενώ άλλες κεντρικές τράπεζες, ιδίως η Fed, εμφανίστηκαν πιο προσεκτικοί με την πολιτική της χαλάρωσης. Αυτό κυρίως εξηγεί τη συνεχιζόμενη πτώση του ευρώ.
Την ίδια ώρα, η εντατικοποίηση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων σε όλες σχεδόν τις ευρωπαικές οικονομίες, σε συνδυασμό με την προσπάθεια για βαθύτερη δημοσιονομική ολοκλήρωση, προκαλεί αναπόφευκτα πιέσεις στο νόμισμα, αλλά μακροπρόθεσμα θέτει τις βάσεις για ανάκαμψη.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Goldman Sachs αναμένει μια ουσιαστική ανάκαμψη του ευρώ τους επόμενους τρεις μήνες, θέτοντας πλέον τους στόχους μεταξύ 1,25 και 1,33 δολ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών