Στο διάστημα Νοεμβρίου του 2012 – Μαρτίου 2013 περί του 450 χιλ ιδιώτες μετόχους στις τράπεζες θα υποστούν dilution που θα φθάνει έως στο 91% - Μόνο στην Alpha οι ιδιώτες μέτοχοι θα ελέγχουν άνω του 20% του μετοχικού κεφαλαίου….

Πλήθος μετόχων μας ρωτάει τι θα μπορούσε να συμβεί.
Η απίσχναση το dilution ή κατά το απλούστερο πόσο θα μειωθεί το ποσοστό των παλαιών μετόχων στις τράπεζες φθάνει έως το 91% σε μέσους όρους.
Η απίσχναση συντελείται καθώς το ΤΧΣ θα καταβάλει πολλαπλάσια κεφάλαια σε σχέση με την υφιστάμενη κεφαλαιοποίηση των τραπεζών και κυρίως γιατί η συμμετοχή των παλαιών ή νέων μετόχων στην ανακεφαλαιοποίηση θα είναι δυσανάλογα μικρότερη σε σχέση με τα κεφάλαια που θα επενδύσει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Ένας εκ των βασικών λόγων που κατέρρευσε χρηματιστηριακά ο κλάδος των τραπεζών είναι και το dilution.
Τα στοιχεία που παραθέτουμε είναι ενδεικτικά καθώς
1)Το 10% της ανακεφαλαιοποίησης θα είναι Cocos και όχι κοινές μετοχές.
2)Θα πρέπει να συμπεριληφθεί και το 10% της ελάχιστης συμμετοχής που θα καλύψουν οι παλαιοί μέτοχοι.
Π.χ. με βάση την απόλυτη απίσχναση οι ιδιώτες μέτοχοι στην Alpha θα έμεναν με 21% στο μετοχικό κεφάλαιο.
Αν τα Cocos είναι 10% και καλύψουν και την ελάχιστη συμμετοχή τότε το ποσοστό τους θα διαμορφωθεί στο 27,5% περίπου.
Αν η παράμετρος αυτή αποτελεί και την αναγωγή στον κλάδο τότε το dilution από το 91% μειώνεται στο 84% με 85%.
Η ουσία πάντως είναι ότι οι παλαιοί μέτοχοι από ιδιοκτήτες θα βρεθούν να είναι μειοψηφούντες μέτοχοι.
Η εξέλιξη αυτή θα είναι άκρως αρνητική.
Το ζήτημα όμως δεν είναι μόνο αυτό, οι παλαιοί μέτοχοι θα έχουν την δυνατότητα να βρουν 35 δις ευρώ που θα χρειαστούν για να αποκτήσουν εκ νέου τον έλεγχο των τραπεζών τους;

Το dilution (απίσχναση) των παλαιών μετόχων λόγω ανακεφαλαιοποιήσεων

Τράπεζες	Ποσοστό dilution	Ποσοστό ιδιωτών μετόχων  χωρίς Cocos και 10% ελάχιστης συμμετοχής
Εθνική	88%	12%
Alpha	79%	21%
Eurobank	93%	7%
Πειραιώς	96%	4%
Κύπρου	90%	10%
Λαϊκή	99%	1%
Σύνολο	90,8%	9,1%

www.bankingnews.gr