γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Αν έσπαγαν όλες οι ελληνικές και Κυπριακές τράπεζες σε good και bad bank δηλαδή σε καλές και κακές τράπεζες θα προέκυπτε μια κεφαλαιακή απαίτηση περί τα 100 δις ευρώ.
Πως προκύπτουν όμως τα 100 δις ευρώ;
Η προσέγγιση των 100 δις ευρώ στηρίζεται σε μια απλή παραδοχή ότι το ενεργητικό των μεγαλύτερων ελληνικών και Κυπριακών τραπεζών προσεγγίζει τα 380 δις ευρώ.
Πως προκύπτουν όμως τα 100 δις ευρώ;
Η προσέγγιση των 100 δις ευρώ στηρίζεται σε μια απλή παραδοχή ότι το ενεργητικό των μεγαλύτερων ελληνικών και Κυπριακών τραπεζών προσεγγίζει τα 380 δις ευρώ.
Όλες οι τράπεζες εμφανίζουν προ ανακεφαλαιοποίησης αρνητική καθαρή θέση.
Τα NPLs έχουν επιδεινωθεί με προοπτική να χειροτερεύσει περαιτέρω η κατάσταση των δανείων.
Ήδη στο α΄ 6μηνο του 2012 η επιδείνωση ήταν κατακόρυφη και προσεγγίζουν το 20%.
Αν λοιπόν επιλεγόταν η λύση της good και bad bank για όλες τις τράπεζες τότε τα κεφάλαια που έχουν χορηγηθεί για την ανακεφαλαιοποίηση του κλάδου δηλαδή τα 50 δις δεν θα ήταν επαρκή.
Όταν μια τράπεζα σπάει σε καλή και κακή τα στοιχεία ενεργητικού μειώνονται σε σχέση με τα στοιχεία παθητικού δημιουργώντας ένα χρηματοδοτικό κενό funding gap το οποίο υπολογίζεται σε 40 δις ευρώ.
Θα έφθαναν λοιπόν τα κεφάλαια που θα ήταν απαραίτητα για να ανακεφαλαιοποιηθούν οι τράπεζες στα 80 με 100 δις ευρώ συμπεριλαμβανομένου και του funding gap.
Τα 100 δις ευρώ θα αντιστοιχούσαν στο 27% του χρέους που σημαίνει ότι ναι μεν η Ελλάδα θα είναι υγιείς τράπεζες αλλά ο έλληνας φορολογούμενος πολίτης θα είχε επωμιστεί ένα υπερμέγεθες βάρος.
Το ενδιαφέρον στοιχείο όμως είναι πόσο θα ήταν το bad τμήμα των ελληνικών τραπεζών.
Με αναγωγές και με ενδείξεις εξάγεται το συμπέρασμα ότι το bad τμήμα των τραπεζών θα ήταν στα 40 δις ευρώ δηλαδή το 10% του ενεργητικού των τραπεζών θεωρείται bad bank.
Βέβαια θα μπορούσε να αναφέρει κανείς ότι το bad τμήμα των τραπεζών θα είναι όσο το funding gap αλλά αυτό δεν είναι απόλυτο για τον απλό λόγο ότι ορισμένα δάνεια έχουν καλές εξασφαλίσεις.
Η ουσία πάντως είναι ότι από την πραγματική αξία των τραπεζών με όρους χρηματιστηριακούς αλλά όρους κεφαλαιουχικούς θα πρέπει να αφαιρέσουμε 100 δις ευρώ για να έχουμε την καθαρή αξία των τραπεζών.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Τα NPLs έχουν επιδεινωθεί με προοπτική να χειροτερεύσει περαιτέρω η κατάσταση των δανείων.
Ήδη στο α΄ 6μηνο του 2012 η επιδείνωση ήταν κατακόρυφη και προσεγγίζουν το 20%.
Αν λοιπόν επιλεγόταν η λύση της good και bad bank για όλες τις τράπεζες τότε τα κεφάλαια που έχουν χορηγηθεί για την ανακεφαλαιοποίηση του κλάδου δηλαδή τα 50 δις δεν θα ήταν επαρκή.
Όταν μια τράπεζα σπάει σε καλή και κακή τα στοιχεία ενεργητικού μειώνονται σε σχέση με τα στοιχεία παθητικού δημιουργώντας ένα χρηματοδοτικό κενό funding gap το οποίο υπολογίζεται σε 40 δις ευρώ.
Θα έφθαναν λοιπόν τα κεφάλαια που θα ήταν απαραίτητα για να ανακεφαλαιοποιηθούν οι τράπεζες στα 80 με 100 δις ευρώ συμπεριλαμβανομένου και του funding gap.
Τα 100 δις ευρώ θα αντιστοιχούσαν στο 27% του χρέους που σημαίνει ότι ναι μεν η Ελλάδα θα είναι υγιείς τράπεζες αλλά ο έλληνας φορολογούμενος πολίτης θα είχε επωμιστεί ένα υπερμέγεθες βάρος.
Το ενδιαφέρον στοιχείο όμως είναι πόσο θα ήταν το bad τμήμα των ελληνικών τραπεζών.
Με αναγωγές και με ενδείξεις εξάγεται το συμπέρασμα ότι το bad τμήμα των τραπεζών θα ήταν στα 40 δις ευρώ δηλαδή το 10% του ενεργητικού των τραπεζών θεωρείται bad bank.
Βέβαια θα μπορούσε να αναφέρει κανείς ότι το bad τμήμα των τραπεζών θα είναι όσο το funding gap αλλά αυτό δεν είναι απόλυτο για τον απλό λόγο ότι ορισμένα δάνεια έχουν καλές εξασφαλίσεις.
Η ουσία πάντως είναι ότι από την πραγματική αξία των τραπεζών με όρους χρηματιστηριακούς αλλά όρους κεφαλαιουχικούς θα πρέπει να αφαιρέσουμε 100 δις ευρώ για να έχουμε την καθαρή αξία των τραπεζών.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών