γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το χάσμα ρευστότητας στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα έχει προσεγγίσει τα 200 δις ευρώ. Με την έννοια χάσμα δεν εννοούμε ότι οι τράπεζες έχουν ανάγκη 200 δισ σε καμία περίπτωση αλλά ότι γενικώς έχει δημιουργηθεί μια τεράστια στρέβλωση με τα 73 δισ καταθέσεις που χάθηκαν και τα 127 δισ ρευστότητα που άντλησαν από ΕΚΤ και ELA και πρέπει να επιστραφούν.
Η εξέλιξη αυτή είναι ιστορικών διαστάσεων και χρήζει προσεκτικής ανάλυσης καθώς υπό αυτές τις συνθήκες το τραπεζικό σύστημα είναι στην κυριολεξία αδύνατο να χρηματοδοτήσει ακόμη και με 1 ευρώ την οικονομία.
Η εξέλιξη αυτή είναι ιστορικών διαστάσεων και χρήζει προσεκτικής ανάλυσης καθώς υπό αυτές τις συνθήκες το τραπεζικό σύστημα είναι στην κυριολεξία αδύνατο να χρηματοδοτήσει ακόμη και με 1 ευρώ την οικονομία.
Ο τραπεζικός κλάδος στην Ελλάδα χρειάζεται βοήθεια, οι τράπεζες μας χρειάζονται βοήθεια και το πολίτικό σύστημα θα πρέπει να αξιολογήσει το πρόβλημα ρεαλιστικά όχι με πολιτική μικρότητα αλλά με στόχο να βοηθήσει στην ανάκαμψη των τραπεζών.
Τι ακριβώς συμβαίνει με την ρευστότητα;
Όλοι και προφανώς ορθά ασχολούνται με την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Χωρίς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας και ίδια κεφάλαια το τραπεζικό σύστημα απλά δεν υφίσταται.
Η ανακεφαλαιοποίηση θα είναι επώδυνη για τον παλαιό μέτοχο αλλά οι τράπεζες θα διαθέτουν εκ νέου κεφάλαια μετά το σοκ που υπέστησαν από τις ιστορικές ζημίες που το ελληνικό κράτος τους προκάλεσε.
Όμως ένα άλλο σοβαρό και μη επιλύσιμο πρόβλημα είναι η ρευστότητα.
Τι ακριβώς συμβαίνει;
Η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ και το ELA έχει εκτιναχθεί στο 37% του συνολικού ενεργητικού ή 127 δις ευρώ με βάση τα τελευταία επίσημα στοιχεία.
Η εξέλιξη αυτή είναι άκρως ανησυχητική για πολλούς λόγους.
1)Χάθηκαν 73 δις ευρώ από τις καταθέσεις ενώ έχουν δανεισθεί 127 δις ευρώ από τις κεντρικές τράπεζες.
Άρα προκύπτει ένα χάσμα ρευστότητας 200 δις ευρώ.
Οι καταθέσεις μειώθηκαν 73 δις ευρώ ενώ από την άλλη οι τράπεζες χρωστάνε στις Κεντρικές Τράπεζες 127 δις ευρώ.
Έχασαν και χρωστάνε 200 δις ευρώ.
Υπό άλλες συνθήκες – προφανώς θετικές συνθήκες - η εξάρτηση από τις κεντρικές τράπεζες θα ήταν 10 δις ενώ οι καταθέσεις θα αυξάνονταν.
Οι τράπεζες δεν κινδυνεύουν από έλλειψη ρευστότητας αλλά οι τράπεζες έχουν δανειστεί ρευστότητα που πρέπει να επιστραφεί.
2)Όσο αυξάνεται η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ και το ELA τόσο θα απομακρύνεται ο στόχος χρηματοδότησης της οικονομίας από τις τράπεζες.
Πριν 1 χρόνο οι τράπεζες είχαν δανεισθεί 70 δις και σήμερα είναι στα 127 δις ευρώ.
3)Όσο παραμένουν κλειστές οι αγορές είναι απίθανο το τραπεζικό σύστημα να εξετάσει χρηματοδότηση της οικονομίας.
Οι τράπεζες χρειάζονται μακροπρόθεσμη ρευστότητα.
Οι παροχές ρευστότητας για 3 χρόνια που υλοποίησε η ΕΚΤ από τις οποίες οι ελληνικές τράπεζες άντλησαν συνολικά 37 δις δεν είναι επαρκείς.
Η βραχυχρόνια ρευστότητα μπλοκάρει οποιαδήποτε προοπτική συνεισφοράς των τραπεζών στην ανόρθωση της οικονομίας.
4)Οι προσπάθειες επαναπατρισμού κεφαλαίων θα πέφτουν στο κενό για τον απλό λόγο ότι και φορολογική ασυλία να δοθούν στις καταθέσεις κανείς έλληνας που έχει τα χρήματα του στο εξωτερικό δεν εμπιστεύεται την Ελλάδα όταν διαβάζει προειδοποιήσεις ξένων ότι υπάρχει κίνδυνος νέας χρεοκοπίας και εξόδου από το ευρώ.
5)Μια άλλη παράμετρος εξίσου σημαντική είναι ότι η ΕΚΤ έχει ζητήσει η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών πρέπει να μειωθεί από το 21% κάτω από 10% έως το 2015.
Το 21% αφορά τα 73,3 δις ευρώ που έχουν αντλήσει οι ελληνικές τράπεζες από την ΕΚΤ και όχι το ELA της ΤτΕ.
Αυτό σημαίνει ότι τα 73,3 δις θα πρέπει να μειωθούν στα 35 δις ευρώ χωρίς να συνυπολογίζεται όπως αναφέρθηκε και το ELA.
Τι έχουν αντλήσει από ΕΚΤ και ELA οι ελληνικές τράπεζες
Εκτινάχθηκε η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών από κεντρικές τράπεζες τον Ιανουάριο στα 127 δις ευρώ.
Μπορεί να μειώθηκε τον Ιανουάριο του 2012 η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ στα 73,365 δις ευρώ από 76,159 δις ευρώ τον Δεκέμβριο του 2011 δηλαδή επέστρεψαν 2,8 δις ευρώ ρευστότητα οι ελληνικές τράπεζες στην ΕΚΤ.
Ωστόσο το ELA της ΤτΕ σημείωσε σημαντική αύξηση....
Τον Ιανουάριο του 2012 διαμορφώθηκε η έκτακτη παροχή ρευστότητας της ΤτΕ προς τις ελληνικές τράπεζες στα 54,05 δις ευρώ ενώ τον Δεκέμβριο ήταν 42,5 δισ.
Να σημειωθεί ότι η παροχή ρευστότητας της ΕΚΤ προς τις τράπεζες καταγράφεται στην συνοπτική λογιστική κατάσταση στην σημείωση 5 του ενεργητικού δάνεια σε ευρώ προς πιστωτικά ιδρύματα.
Το ELA παρουσιάζεται στην υποσημείωση 10.3 στα λοιπά στοιχεία όπου εμφανίζονται 57,545 δις ευρώ αλλά πρέπει να αφαιρούνται 3,5 δις ευρώ πλέον και όχι 14,6 δις ευρώ ομόλογα κάθε φορά.... που δεν αφορούν το ELA αλλά πρόκειται για συναλλαγές της ΤτΕ.
Επειδή από τα 14,6 δισ στο τέλος του 2011 έληξαν τα 11 δις ευρώ η διαφορά μετατράπηκε σε ELA.
Άρα το ELA για τον Ιανουάριο του 2012 διαμορφώθηκε στα 54,05 δις ευρώ.
Άρα οι ελληνικές τράπεζες έλαβαν 73,3δισ από την ΕΚΤ και 54,04 δις ευρώ ELA δηλαδή συνολικά 127 δις ευρώ που αποτελεί ρεκόρ όλων των εποχών.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Τι ακριβώς συμβαίνει με την ρευστότητα;
Όλοι και προφανώς ορθά ασχολούνται με την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών.
Χωρίς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας και ίδια κεφάλαια το τραπεζικό σύστημα απλά δεν υφίσταται.
Η ανακεφαλαιοποίηση θα είναι επώδυνη για τον παλαιό μέτοχο αλλά οι τράπεζες θα διαθέτουν εκ νέου κεφάλαια μετά το σοκ που υπέστησαν από τις ιστορικές ζημίες που το ελληνικό κράτος τους προκάλεσε.
Όμως ένα άλλο σοβαρό και μη επιλύσιμο πρόβλημα είναι η ρευστότητα.
Τι ακριβώς συμβαίνει;
Η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ και το ELA έχει εκτιναχθεί στο 37% του συνολικού ενεργητικού ή 127 δις ευρώ με βάση τα τελευταία επίσημα στοιχεία.
Η εξέλιξη αυτή είναι άκρως ανησυχητική για πολλούς λόγους.
1)Χάθηκαν 73 δις ευρώ από τις καταθέσεις ενώ έχουν δανεισθεί 127 δις ευρώ από τις κεντρικές τράπεζες.
Άρα προκύπτει ένα χάσμα ρευστότητας 200 δις ευρώ.
Οι καταθέσεις μειώθηκαν 73 δις ευρώ ενώ από την άλλη οι τράπεζες χρωστάνε στις Κεντρικές Τράπεζες 127 δις ευρώ.
Έχασαν και χρωστάνε 200 δις ευρώ.
Υπό άλλες συνθήκες – προφανώς θετικές συνθήκες - η εξάρτηση από τις κεντρικές τράπεζες θα ήταν 10 δις ενώ οι καταθέσεις θα αυξάνονταν.
Οι τράπεζες δεν κινδυνεύουν από έλλειψη ρευστότητας αλλά οι τράπεζες έχουν δανειστεί ρευστότητα που πρέπει να επιστραφεί.
2)Όσο αυξάνεται η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ και το ELA τόσο θα απομακρύνεται ο στόχος χρηματοδότησης της οικονομίας από τις τράπεζες.
Πριν 1 χρόνο οι τράπεζες είχαν δανεισθεί 70 δις και σήμερα είναι στα 127 δις ευρώ.
3)Όσο παραμένουν κλειστές οι αγορές είναι απίθανο το τραπεζικό σύστημα να εξετάσει χρηματοδότηση της οικονομίας.
Οι τράπεζες χρειάζονται μακροπρόθεσμη ρευστότητα.
Οι παροχές ρευστότητας για 3 χρόνια που υλοποίησε η ΕΚΤ από τις οποίες οι ελληνικές τράπεζες άντλησαν συνολικά 37 δις δεν είναι επαρκείς.
Η βραχυχρόνια ρευστότητα μπλοκάρει οποιαδήποτε προοπτική συνεισφοράς των τραπεζών στην ανόρθωση της οικονομίας.
4)Οι προσπάθειες επαναπατρισμού κεφαλαίων θα πέφτουν στο κενό για τον απλό λόγο ότι και φορολογική ασυλία να δοθούν στις καταθέσεις κανείς έλληνας που έχει τα χρήματα του στο εξωτερικό δεν εμπιστεύεται την Ελλάδα όταν διαβάζει προειδοποιήσεις ξένων ότι υπάρχει κίνδυνος νέας χρεοκοπίας και εξόδου από το ευρώ.
5)Μια άλλη παράμετρος εξίσου σημαντική είναι ότι η ΕΚΤ έχει ζητήσει η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών πρέπει να μειωθεί από το 21% κάτω από 10% έως το 2015.
Το 21% αφορά τα 73,3 δις ευρώ που έχουν αντλήσει οι ελληνικές τράπεζες από την ΕΚΤ και όχι το ELA της ΤτΕ.
Αυτό σημαίνει ότι τα 73,3 δις θα πρέπει να μειωθούν στα 35 δις ευρώ χωρίς να συνυπολογίζεται όπως αναφέρθηκε και το ELA.
Τι έχουν αντλήσει από ΕΚΤ και ELA οι ελληνικές τράπεζες
Εκτινάχθηκε η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών από κεντρικές τράπεζες τον Ιανουάριο στα 127 δις ευρώ.
Μπορεί να μειώθηκε τον Ιανουάριο του 2012 η εξάρτηση των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ στα 73,365 δις ευρώ από 76,159 δις ευρώ τον Δεκέμβριο του 2011 δηλαδή επέστρεψαν 2,8 δις ευρώ ρευστότητα οι ελληνικές τράπεζες στην ΕΚΤ.
Ωστόσο το ELA της ΤτΕ σημείωσε σημαντική αύξηση....
Τον Ιανουάριο του 2012 διαμορφώθηκε η έκτακτη παροχή ρευστότητας της ΤτΕ προς τις ελληνικές τράπεζες στα 54,05 δις ευρώ ενώ τον Δεκέμβριο ήταν 42,5 δισ.
Να σημειωθεί ότι η παροχή ρευστότητας της ΕΚΤ προς τις τράπεζες καταγράφεται στην συνοπτική λογιστική κατάσταση στην σημείωση 5 του ενεργητικού δάνεια σε ευρώ προς πιστωτικά ιδρύματα.
Το ELA παρουσιάζεται στην υποσημείωση 10.3 στα λοιπά στοιχεία όπου εμφανίζονται 57,545 δις ευρώ αλλά πρέπει να αφαιρούνται 3,5 δις ευρώ πλέον και όχι 14,6 δις ευρώ ομόλογα κάθε φορά.... που δεν αφορούν το ELA αλλά πρόκειται για συναλλαγές της ΤτΕ.
Επειδή από τα 14,6 δισ στο τέλος του 2011 έληξαν τα 11 δις ευρώ η διαφορά μετατράπηκε σε ELA.
Άρα το ELA για τον Ιανουάριο του 2012 διαμορφώθηκε στα 54,05 δις ευρώ.
Άρα οι ελληνικές τράπεζες έλαβαν 73,3δισ από την ΕΚΤ και 54,04 δις ευρώ ELA δηλαδή συνολικά 127 δις ευρώ που αποτελεί ρεκόρ όλων των εποχών.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών