γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Μόλις 4 χρόνια από το ξέσπασμα της χειρότερης χρηματοπιστωτικής κρίσης μετά τον δεύτερο παγκόσμιο πόλεμο, οι διοικήσεις των μεγάλων τραπεζών ανασύρουν όλο και πιο συχνά σύνθετα χρηματοπιστωτικά προϊόντα, όπως τα CDOs, για να ικανοποιήσουν την επενδυτική ζήτηση για εγγυημένα προϊόντα δανεισμού.
Η JPMorgan είναια ανάμεσα στις πολλές τράπεζες που έχουν αρχίσει να δοκιμάζουν την αποδοχή των επενδυτών στα νέα αυτά προϊόντα, με σκοπό να ενισχύσει τη δανειοληπτική της ικανότητα. Η αγορά αυτή, σύμφωνα με τους αναλυτές έχει ανέβει στα 10 τρισ. δολ. παγκοσμίως, ενώ οι προειδοποιήσεις έχουν ήδη εκφραστεί από μερίδα οικονομολόγων για το μέγεθος που έχει λάβει.
Οι τράπεζες έχουν αρχίσει να πιέζουν σημαντικά για την ελαστικοποίηση των όρων του κεφαλαίου που προβλέπονται στη συμφωνία της Βασιλείας ΙΙΙ, ενώ ζητών πλέον όλο και πιο επιτακτικά τη ρυθμιστική αντιμετώπιση του συστήματος.
Οι νέοι κανόνες για τον τραπεζικό δανεισμό ουσιαστικά αναγκάζει τις τράπεζες να διατηρούν πολύ πιο υψηλής ποιότητας δανειακά κεφάλαια. Αυτό αποθαρρύνει μερικές τράπεζες από την πιστοδότηση επιχειρήσεων, γεγονός που μπορεί να εκτοξεύσει το κόστος δανεισμού, αναφέρουν οι αναλυτές.
Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν προχωρήσει σε ορισμένες προσαρμογές, αλλά διστάζουν να επαναδιατυπώσουν τους κανόνες, τους οποίους και θεωρούν ως ένα κρίσιμο σημείο καμπής ώστε να κρατήσουν τις τράπεζες μακριά από τα υπερβολικά επίπεδα μόχλευσης.
«Η τραπεζική βιομηχανία πρέπει να αναπτύξει νέα μέσα», δήλωσε ο Jeremy Shaw, αναλυτής της JPMorgan. Για παράδειγμα οι γαλλικές τράπεζες, που στο παρελθόν ήταν από τους μεγάλους παίκτες της χρηματοδότησης του εμπορίου, έχουν υποχωρήσει από την αγορά με δραματικό τρόπο τους τελευταίους μήνες, καθώς υποχρεώθηκαν να συρρικνώσουν τους ισολογισμούς σύμφωνα με τα νέα όρια κεφαλαίου και την μειωμένη πρόσβασή τους στη χρηματοδότηση σε δολάρια.
Η JPMorgan, ένας από τους μεγαλύτερους χρηματοδότες του εμπορίου, πιστεύει ότι υπάρχουν σημαντικά περιθώρια στην αγορά, αν μάλιστα ανασχεδιαστού τα διάφορα χρηματοπιστωτικά προϊόντα, όπως τα CDOs. Η εύρεση μιας νομικής δομής που μπορεί να γίνει αποδεκτή από τους κανονιστικούς ελέγχους αποδεικνύεται δύσκολη, ωστόσο. Στελέχη σε διάφορα δικηγορικά γραφεία του Λονδίνου λένε ότι έχουν ζητηθεί από τους πελάτες να εργαστούν για πιθανές προσφορές, αλλά κανένας δεν έχει βγει μέχρι σήμερα, αναφέρει η JP Morgan.
www.bankingnews.gr
Οι τράπεζες έχουν αρχίσει να πιέζουν σημαντικά για την ελαστικοποίηση των όρων του κεφαλαίου που προβλέπονται στη συμφωνία της Βασιλείας ΙΙΙ, ενώ ζητών πλέον όλο και πιο επιτακτικά τη ρυθμιστική αντιμετώπιση του συστήματος.
Οι νέοι κανόνες για τον τραπεζικό δανεισμό ουσιαστικά αναγκάζει τις τράπεζες να διατηρούν πολύ πιο υψηλής ποιότητας δανειακά κεφάλαια. Αυτό αποθαρρύνει μερικές τράπεζες από την πιστοδότηση επιχειρήσεων, γεγονός που μπορεί να εκτοξεύσει το κόστος δανεισμού, αναφέρουν οι αναλυτές.
Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν προχωρήσει σε ορισμένες προσαρμογές, αλλά διστάζουν να επαναδιατυπώσουν τους κανόνες, τους οποίους και θεωρούν ως ένα κρίσιμο σημείο καμπής ώστε να κρατήσουν τις τράπεζες μακριά από τα υπερβολικά επίπεδα μόχλευσης.
«Η τραπεζική βιομηχανία πρέπει να αναπτύξει νέα μέσα», δήλωσε ο Jeremy Shaw, αναλυτής της JPMorgan. Για παράδειγμα οι γαλλικές τράπεζες, που στο παρελθόν ήταν από τους μεγάλους παίκτες της χρηματοδότησης του εμπορίου, έχουν υποχωρήσει από την αγορά με δραματικό τρόπο τους τελευταίους μήνες, καθώς υποχρεώθηκαν να συρρικνώσουν τους ισολογισμούς σύμφωνα με τα νέα όρια κεφαλαίου και την μειωμένη πρόσβασή τους στη χρηματοδότηση σε δολάρια.
Η JPMorgan, ένας από τους μεγαλύτερους χρηματοδότες του εμπορίου, πιστεύει ότι υπάρχουν σημαντικά περιθώρια στην αγορά, αν μάλιστα ανασχεδιαστού τα διάφορα χρηματοπιστωτικά προϊόντα, όπως τα CDOs. Η εύρεση μιας νομικής δομής που μπορεί να γίνει αποδεκτή από τους κανονιστικούς ελέγχους αποδεικνύεται δύσκολη, ωστόσο. Στελέχη σε διάφορα δικηγορικά γραφεία του Λονδίνου λένε ότι έχουν ζητηθεί από τους πελάτες να εργαστούν για πιθανές προσφορές, αλλά κανένας δεν έχει βγει μέχρι σήμερα, αναφέρει η JP Morgan.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών