Θα συμμετάσχουν στο PSI+ η ΕΚΤ με τα 48 δις ευρώ ελληνικών ομολόγων αλλά και η ΤτΕ με τα 2,4 με 2,6 δις ευρώ – Πιθανά σενάρια ή η μεταβίβαση στο EFSF ή haircut στις τιμές κτήσης….

Τα ελληνικά ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ ανέρχονται περίπου στα  48 δισ ευρώ.
Με βάση εκτιμήσεις κυρίως το μεσοσταθμικό κόστος αυτών των ομολόγων ανέρχεται στις 66 με 70 μονάδες βάσης.
Οι λύσεις που προτείνονται είναι 2
1)Να μεταβιβαστούν στις τιμές κτήσης 66 με 70 μονάδες βάσης στο EFSF τα 48 δις ευρώ. Σε αυτή την διαδικασία η ΕΚΤ δεν θα υποστεί καμία ζημία.
Τα 48 δις ευρώ ελληνικού χρέους είναι ονομαστικής αξίας περίπου 68 με 70 δις ευρώ δηλαδή περίπου 20 με 22 δις ευρώ όφελος αν δεχθεί το EFSF να υποστεί αυτή την ζημία.
2)Η δεύτερη λύση που εξετάζεται και έχει μεγάλες πιθανότητες επιβεβαίωσης  είναι η ΕΚΤ να υποστεί haircut όσο και η διαφορά μεταξύ τιμών κτήσης και ονομαστικής αξίας.
Δηλαδή να μην ισχύσει το haircut των ιδιωτών στην ΕΚΤ. Σε αυτή την περίπτωση η ζημία που θα υποστεί η ΕΚΤ θα είναι επίσης μηδενική καθώς το haircut είναι 30% με 34% όσο και οι τιμές κτήσης των ομολόγων. Η λύση αυτή μπορεί να μην είναι δίκαιη σε σχέση με τους ιδιώτες αλλά σίγουρα θα ευνοήσει το ελληνικό κράτος.
Αν τα ομόλογα της ΕΚΤ υποστούν haircut 50% είναι προφανές ότι η επιβάρυνση θα είναι περίπου 20% ή σωρευτικά μαζί με τα διαφυγόντα έσοδα λόγω της διαφοράς των κουπονιών περίπου 30%.
Σε αυτή την περίπτωση η ΕΚΤ θα έχανε περίπου 14 δις ευρώ και αυτή θα ήταν η πραγματική της ζημία.
Για την ΤτΕ που κατέχει 2,4 με 2,6 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα προφανώς και θα ακολουθηθεί η λύση που θα υιοθετηθεί στην περίπτωση της ΕΚΤ.

www.bankingnews.gr