γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το χρέος το εκφρασμένο σε ομολογιακούς τίτλους αποτελούσε και θα αποτελεί την βάση άντλησης κεφαλαίων παγκοσμίως.
Προφανώς όχι για όλες τις χώρες η Ελλάδα ίσως βγει εκ νέου στις αγορές από το 2020 αλλά η ουσία είναι ότι τα ομόλογα αποτελούν τον καθρέπτη της οικονομίας.
Προφανώς όχι για όλες τις χώρες η Ελλάδα ίσως βγει εκ νέου στις αγορές από το 2020 αλλά η ουσία είναι ότι τα ομόλογα αποτελούν τον καθρέπτη της οικονομίας.
Τα πολύ μακροπρόθεσμα ομόλογα της Ελλάδος είναι πολύ πιθανό να φωτογραφίζουν το τι θα συμβεί στο προσεχές διάστημα στο μέλλον ενώ τα βραχυχρόνια ομόλογα επίσης αποτυπώνουν ξεκάθαρα το πώς αντιλαμβάνονται οι αγορές τους κινδύνους στην Ελλάδα.
Το μακροπρόθεσμο ομόλογο λήξης Μαρτίου 2037 διαπραγματεύεται στις 19 μ.β. πώληση και 23 μονάδες βάσης αγορά.
Κατ΄ ουσία το συγκεκριμένο ομόλογο έχει υποστεί με όρους αγοράς haircut 80%.
Όταν το πιο μακροπρόθεσμο ελληνικό ομόλογο αυτό που λήγει το 2037 διαπραγματεύεται με haircut 80% μήπως αυτό μας δείχνει ότι το haircut για την Ελλάδα είναι το 80%;
Πάντως πρέπει να τονιστεί ότι όποιος αγοράσει ομόλογο λήξης 2037 θα κλειδώσει ετήσια απόδοση 19,35% περίπου 20% απόδοση.
Τι σημαίνει αυτό ότι σε 5 χρόνια θα έχει πάρει πίσω από τόκους το 100% του επενδεδυμένου κεφαλαίου του.
Ωστόσο το μεγάλο ερωτηματικό είναι θα πάρει πίσω το επενδεδυμένο κεφάλαιο ή θα υποστεί haircut;
Όσον αφορά τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα αυτό που λήγει 20 Μαρτίου 2012 εμφανίζει απόδοση ετησιοποιημένη 412% ή τιμή 45 μονάδες βάσης.
Τα βραχυχρόνια ομόλογα τι μας δείχνουν; Ποσοτικοποιούν και ποιοτικοποιούν τον κίνδυνο που διατρέχει το ελληνικό χρέος.
Το συμπέρασμα όταν οι μακροπρόθεσμοι τίτλοι διαπραγματεύονται με haircut 80%....δεν θα πρέπει να αποκλειστεί το ενδεχόμενο το haircut στο συνολικό χρέος να φθάσει όχι στο 50% που αναφέρεται στο PSI+ αλλά στο 80% ή 75% με 80% που έχουν προσδιορίσει πολλοί ξένοι.
www.bankingnews.gr
Το μακροπρόθεσμο ομόλογο λήξης Μαρτίου 2037 διαπραγματεύεται στις 19 μ.β. πώληση και 23 μονάδες βάσης αγορά.
Κατ΄ ουσία το συγκεκριμένο ομόλογο έχει υποστεί με όρους αγοράς haircut 80%.
Όταν το πιο μακροπρόθεσμο ελληνικό ομόλογο αυτό που λήγει το 2037 διαπραγματεύεται με haircut 80% μήπως αυτό μας δείχνει ότι το haircut για την Ελλάδα είναι το 80%;
Πάντως πρέπει να τονιστεί ότι όποιος αγοράσει ομόλογο λήξης 2037 θα κλειδώσει ετήσια απόδοση 19,35% περίπου 20% απόδοση.
Τι σημαίνει αυτό ότι σε 5 χρόνια θα έχει πάρει πίσω από τόκους το 100% του επενδεδυμένου κεφαλαίου του.
Ωστόσο το μεγάλο ερωτηματικό είναι θα πάρει πίσω το επενδεδυμένο κεφάλαιο ή θα υποστεί haircut;
Όσον αφορά τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα αυτό που λήγει 20 Μαρτίου 2012 εμφανίζει απόδοση ετησιοποιημένη 412% ή τιμή 45 μονάδες βάσης.
Τα βραχυχρόνια ομόλογα τι μας δείχνουν; Ποσοτικοποιούν και ποιοτικοποιούν τον κίνδυνο που διατρέχει το ελληνικό χρέος.
Το συμπέρασμα όταν οι μακροπρόθεσμοι τίτλοι διαπραγματεύονται με haircut 80%....δεν θα πρέπει να αποκλειστεί το ενδεχόμενο το haircut στο συνολικό χρέος να φθάσει όχι στο 50% που αναφέρεται στο PSI+ αλλά στο 80% ή 75% με 80% που έχουν προσδιορίσει πολλοί ξένοι.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών