γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Ο καταλύτης για την μεσοβραχυχρόνια συμπεριφορά της αγοράς του ΧΑ και των τραπεζικών μετοχών θα είναι προφανώς το νέο haircut το οποίο θα ανακοινωθεί είτε στις 23 Οκτωβρίου είτε σε σύντομο χρονικό διάστημα
Το ερώτημα είναι απλό; Τι θα συμβεί στο ΧΑ και στις τραπεζικές μετοχές με haircut 33% -35% και πως θα αντιδράσει η αγορά με haircut 40% -50%;
Το www.bankingnews.gr συνέλλεξε απόψεις μόνο ξένων (Barclays, RBS, SG ) για το πώς θα μπορούσε να κινηθεί η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά.
Με haircut 33% με 35%
Το ΧΑ και οι τράπεζες παίρνουν μια ανάσα και πιθανώς να αντιδράσουν θετικά καθώς θα είναι διαχειρίσιμες οι ζημίες για τις τράπεζες.
Όμως προσοχή η αναλαμπή αν υπάρξει θα είναι βραχυχρόνια καθώς πολύ γρήγορα οι επενδυτές θα συνειδητοποιήσουν το φιάσκο.
Απομείωση του χρέους 33% ή 35% είναι ωσάν μη γενόμενη.
Όταν οι επενδυτές κατανοήσουν ότι το 33% ή 35% μέσω αλλαγής των όρων του psi δεν αλλάζει τα δεδομένα θα επανέλθει η χρηματιστηριακή κατήφεια και βεβαίως η τάση που παραμένει πτωτική.
Με βάση αυτό το σενάριο θα καθυστερήσει η επίτευξη του στόχου των 500 μονάδων για το ΧΑ.
Με haircut έως 50%
Οι τράπεζες θα καταποντιστούν καθώς οι κεφαλαιακές ζημίες θα φθάσουν τα 15 δις ή οι νέες ζημίες τα 9 δις ευρώ.
Οι τραπεζικές μετοχές θα υποχωρήσουν περαιτέρω και προφανώς θα αυξήσουν την ορμή μιας καθαρά πτωτικής τάσης.
Ωστόσο εδώ απαιτούνται 2 σημαντικές διευκρινήσεις
1)Θα είναι haircut π.χ. psi 2 με τους ίδιους όρους αλλά αντί 21% θα αυξηθεί στο 50% η απομείωση;
Αν επιλεγεί αυτή η λύση τότε απλά ΧΑ και τράπεζες και οικονομία θα πάνε από το κακό στο χειρότερο.
2)Αν αλλάξουν άρδην οι όροι του psi και αυξηθούν οι συμμετέχοντες τότε και μόνο τότε θα έχει γίνει ένα βήμα προς την σωστή κατεύθυνση.
Οι τραπεζικές μετοχές θα καταποντιστούν αλλά η χώρα θα αρχίσει να χαράσσει μια νέα στρατηγική.
Το συμπέρασμα
Καλές οι αναλαμπές αλλά η τάση στο ΧΑ είναι πτωτική.
Το ζητούμενο είναι αν η ορμή θα αυξηθεί η μειωθεί αυτό διακυβεύεται σε αυτή την φάση.
www.bankingnews.gr
Το www.bankingnews.gr συνέλλεξε απόψεις μόνο ξένων (Barclays, RBS, SG ) για το πώς θα μπορούσε να κινηθεί η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά.
Με haircut 33% με 35%
Το ΧΑ και οι τράπεζες παίρνουν μια ανάσα και πιθανώς να αντιδράσουν θετικά καθώς θα είναι διαχειρίσιμες οι ζημίες για τις τράπεζες.
Όμως προσοχή η αναλαμπή αν υπάρξει θα είναι βραχυχρόνια καθώς πολύ γρήγορα οι επενδυτές θα συνειδητοποιήσουν το φιάσκο.
Απομείωση του χρέους 33% ή 35% είναι ωσάν μη γενόμενη.
Όταν οι επενδυτές κατανοήσουν ότι το 33% ή 35% μέσω αλλαγής των όρων του psi δεν αλλάζει τα δεδομένα θα επανέλθει η χρηματιστηριακή κατήφεια και βεβαίως η τάση που παραμένει πτωτική.
Με βάση αυτό το σενάριο θα καθυστερήσει η επίτευξη του στόχου των 500 μονάδων για το ΧΑ.
Με haircut έως 50%
Οι τράπεζες θα καταποντιστούν καθώς οι κεφαλαιακές ζημίες θα φθάσουν τα 15 δις ή οι νέες ζημίες τα 9 δις ευρώ.
Οι τραπεζικές μετοχές θα υποχωρήσουν περαιτέρω και προφανώς θα αυξήσουν την ορμή μιας καθαρά πτωτικής τάσης.
Ωστόσο εδώ απαιτούνται 2 σημαντικές διευκρινήσεις
1)Θα είναι haircut π.χ. psi 2 με τους ίδιους όρους αλλά αντί 21% θα αυξηθεί στο 50% η απομείωση;
Αν επιλεγεί αυτή η λύση τότε απλά ΧΑ και τράπεζες και οικονομία θα πάνε από το κακό στο χειρότερο.
2)Αν αλλάξουν άρδην οι όροι του psi και αυξηθούν οι συμμετέχοντες τότε και μόνο τότε θα έχει γίνει ένα βήμα προς την σωστή κατεύθυνση.
Οι τραπεζικές μετοχές θα καταποντιστούν αλλά η χώρα θα αρχίσει να χαράσσει μια νέα στρατηγική.
Το συμπέρασμα
Καλές οι αναλαμπές αλλά η τάση στο ΧΑ είναι πτωτική.
Το ζητούμενο είναι αν η ορμή θα αυξηθεί η μειωθεί αυτό διακυβεύεται σε αυτή την φάση.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών