γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Στην Ελλάδα του Οκτωβρίου του 2011 στην Proton bank η οποία διασπάστηκε σε νέα καλή Proton bank και Bad Bank, ο νέος μέτοχος της το ΤΧΣ αποφάσισε να αποτιμήσει όλα τα ομόλογα στην τρέχουσα αξία ανεξαρτήτως του χαρτοφυλακίου που ήταν τοποθετημένα.
Το haircut που υπέστησαν τα ομόλογα κινήθηκε σε μέσους όρους στο 40% με 45%.
Το haircut που υπέστησαν τα ομόλογα κινήθηκε σε μέσους όρους στο 40% με 45%.
Με την κίνηση αυτή ίσως να αποτελεί και μια βάση για το πώς πρέπει να αντιμετωπίζονται τα χαρτοφυλάκια ομολόγων των τραπεζών.
Το κράτος μέσω του ΤΧΣ αποτίμησε στις τρέχουσες τιμές τα ομόλογα και επιβλήθηκε ένα haircut 40% με 45%.
Οι ελληνικές τράπεζες μετά το PSI εμφανίζουν χαρτοφυλάκιο ομολόγων 43-44 δις ευρώ αφαιρώντας και τα έντοκα γραμμάτια του ελληνικού δημοσίου τα οποία δεν θα υποστούν haircut.
Μια απομείωση σε τρέχουσες τιμές δίνει ένα haircut από 40% έως 60% αλλά με μέσους όρους με βάση την ληκτότητα των ομολόγων πάνω από 45%.
Το παράδειγμα της Proton bank καταδεικνύει περίτρανα τον ορθό δρόμο αποτίμησης των χαρτοφυλακίων ομολόγων.
Βέβαια το ΤΧΣ εύλογα αποτίμησε στις τρέχουσες τιμές τα ομόλογα με στόχο 1) να μεταφέρει τις ζημίες στην Bad Bank 2) να μειώσει δραστικά την πιθανότητα μεγάλων ζημιών από haircut και 3) για να μπορέσει το Ταμείο να διαχειριστεί με μικρότερο ρίσκο το χαρτοφυλάκιο ομολόγων.
Για να συμβεί αυτή η ορθή λύση υπήρχε η βασική προϋπόθεση, υπήρχαν τα κεφάλαια που επιτρέπουν στο Ταμείο να αποτιμήσει σε τρέχουσες τιμές τα ομόλογα του ελληνικού δημοσίου.
Αν υπάρχουν κεφάλαια λοιπόν μπορούν να απορροφηθούν οι ζημίες από τα ομόλογα.
www.bankingnews.gr
Το κράτος μέσω του ΤΧΣ αποτίμησε στις τρέχουσες τιμές τα ομόλογα και επιβλήθηκε ένα haircut 40% με 45%.
Οι ελληνικές τράπεζες μετά το PSI εμφανίζουν χαρτοφυλάκιο ομολόγων 43-44 δις ευρώ αφαιρώντας και τα έντοκα γραμμάτια του ελληνικού δημοσίου τα οποία δεν θα υποστούν haircut.
Μια απομείωση σε τρέχουσες τιμές δίνει ένα haircut από 40% έως 60% αλλά με μέσους όρους με βάση την ληκτότητα των ομολόγων πάνω από 45%.
Το παράδειγμα της Proton bank καταδεικνύει περίτρανα τον ορθό δρόμο αποτίμησης των χαρτοφυλακίων ομολόγων.
Βέβαια το ΤΧΣ εύλογα αποτίμησε στις τρέχουσες τιμές τα ομόλογα με στόχο 1) να μεταφέρει τις ζημίες στην Bad Bank 2) να μειώσει δραστικά την πιθανότητα μεγάλων ζημιών από haircut και 3) για να μπορέσει το Ταμείο να διαχειριστεί με μικρότερο ρίσκο το χαρτοφυλάκιο ομολόγων.
Για να συμβεί αυτή η ορθή λύση υπήρχε η βασική προϋπόθεση, υπήρχαν τα κεφάλαια που επιτρέπουν στο Ταμείο να αποτιμήσει σε τρέχουσες τιμές τα ομόλογα του ελληνικού δημοσίου.
Αν υπάρχουν κεφάλαια λοιπόν μπορούν να απορροφηθούν οι ζημίες από τα ομόλογα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών