γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
Την έναρξη ανακοινώσεων των εξαμηνιαίων αποτελεσμάτων για τις εισηγμένες με κεφαλαιοποίηση άνω του 1 δισ. ευρώ θα πραγματοποιήσει η Coca Cola καθώς το πρωί(8.30)της Πέμπτης 4 Αυγούστου θα δημοσιεύσει την εξαμηνιαία λογιστική της κατάσταση....
Η μόνη λέξη που κυριαρχεί καθ όλη τη διάρκεια της χρονιάς στις διοικήσεις των εισηγμένων είναι η ΕΠΙΒΙΩΣΗ. Δηλαδή η διατήρηση της ρευστότητας σε ένα επαρκές επίπεδο για να συνεχίσουν να λειτουργούν οι εταιρείες. Να σημειώσουμε ότι το πρώτο ήμισυ του 2010 για πρώτη φορά στην ιστορία του Χρηματιστηρίου Αθηνών (Χ.Α.) οι ζημιογόνες εταιρείες ήταν περισσότερες από τις κερδοφόρες, σύμφωνα με τα αποτελέσματα α΄ εξαμήνου 2010. Το τελικό αποτέλεσμα για 265 ισολογισμούς έδωσε ζημίες μετά φόρους ύψους 1,37 δισ. ευρώ έναντι κερδών 2,995 δισ. ευρώ στο αντίστοιχο εξάμηνο του 2009.
Με βάση τα στοιχεία της χρηματιστηριακής εταιρείας Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ από τους 265 ισολογισμούς οι ζημιογόνες εταιρείες ήταν 144, με 50 εξ αυτών να εμφανίζουν αύξηση ζημιών, 30 να εμφανίζουν μείωση και 57 να επιστρέφουν σε ζημίες. Από τις 121 κερδοφόρες εταιρείες, οι 24 εμφάνισαν αύξηση κερδών, οι 79 εμφάνισαν μείωση και 18 επέστρεψαν σε κέρδη.
Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή, οι ζημιογόνες εταιρείες αποτελούν πλέον την πλειονότητα (54% των εισηγμένων), εξέλιξη πρωτοφανής για τα δεδομένα της αγοράς. Έχοντας ληφθεί υπόψη η έκτακτη εισφορά στα τελικά μεγέθη, τότε τα καθαρά κέρδη θα ήταν βελτιωμένα κατά 581 εκατ. ευρώ. Αν οι τράπεζες δεν είχαν τόσο μεγάλη αύξηση στις επισφάλειες (+37%) και διατηρούσαν τους περυσινούς ρυθμούς μη εξυπηρετούμενων δανείων, τότε τα μεγέθη τους θα ήταν καλύτερα κατά 900 εκατ. ευρώ.
Όπως υπογραμμίζεται από τον επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ Μάνο Χατζηδάκη «στο πρώτο εξάμηνο του 2010 δεν φάνηκε τίποτα άλλο πέρα από την ανάγκη της επιβίωσης ή επιεικέστερα την ανάγκη διατήρησης της ρευστότητας σε ένα επαρκές επίπεδο για τη λειτουργία των εταιρειών. Όσοι ασχοληθούν στο μέλλον με την περίοδο που διανύουμε, ελάχιστα θα σταθούν με το πόσο μειωμένα ήταν τα κέρδη, αλλά στο πώς οι εταιρείες αντέδρασαν σε μια άνευ προηγουμένου επίθεση στη ρευστότητά τους. Και η επίθεση αυτή έχει μία και μοναδική πηγή: Τη δημοσιονομική τρύπα που καλείται να καλύψει το Μνημόνιο με τα μέτρα τα οποία ελήφθησαν από το β΄ τρίμηνο.
Αιτίες για αυτή την κατάσταση μπορούν να αναζητηθούν σε πολλά επίπεδα και σε διαφορετικούς χώρους: η μείωση του εισοδήματος από την περικοπή μισθών και επιδομάτων στο Δημόσιο, η αύξηση της φορολογίας σε βασικά είδη, η μείωση της ζήτησης ακόμα και σε ανελαστικά προϊόντα, η υποτίμηση των κρατικών ομολόγων, η επιβράδυνση της πιστωτικής επέκτασης σε οριακό πλέον σημείο, η αύξηση του κόστους δανεισμού για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές, η μείωση της κρατικής δαπάνης για έργα υποδομών ή σε κλάδους με μεγάλη εξάρτηση από το Δημόσιο, ο ανταγωνισμός σε κλάδους με οριακά περιθώρια (ακτοπλοΐα, ηλεκτρικές συσκευές, εκδόσεις), η έκτακτη εισφορά ακόμα και η χρηματιστηριακή κάμψη των τιμών του α΄ εξαμήνου συνέβαλαν στη χειρότερη επίδοση όλων των εποχών, η οποία εκμηδένισε τα κέρδη του α΄ τριμήνου και βύθισε οριστικά τη χρήση σε ζημίες».
Εκείνο που περιμένει να διαπιστώσει η αγορά με τα εξαμηνιαία αποτελέσματα του 2011 είναι εάν οι ζημιογόνες παραμένουν περισσότερες σε αριθμό από τις κερδοφόρες και κυρίως πόσο επιβαρύνθηκε ο δανεισμός των επιχειρήσεων και σε τι ποσοστό μειώθηκαν τα ταμειακά διαθέσιμα των επιχειρήσεων στην προσπάθειά τους για οικονομική επιβίωση.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Με βάση τα στοιχεία της χρηματιστηριακής εταιρείας Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ από τους 265 ισολογισμούς οι ζημιογόνες εταιρείες ήταν 144, με 50 εξ αυτών να εμφανίζουν αύξηση ζημιών, 30 να εμφανίζουν μείωση και 57 να επιστρέφουν σε ζημίες. Από τις 121 κερδοφόρες εταιρείες, οι 24 εμφάνισαν αύξηση κερδών, οι 79 εμφάνισαν μείωση και 18 επέστρεψαν σε κέρδη.
Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή, οι ζημιογόνες εταιρείες αποτελούν πλέον την πλειονότητα (54% των εισηγμένων), εξέλιξη πρωτοφανής για τα δεδομένα της αγοράς. Έχοντας ληφθεί υπόψη η έκτακτη εισφορά στα τελικά μεγέθη, τότε τα καθαρά κέρδη θα ήταν βελτιωμένα κατά 581 εκατ. ευρώ. Αν οι τράπεζες δεν είχαν τόσο μεγάλη αύξηση στις επισφάλειες (+37%) και διατηρούσαν τους περυσινούς ρυθμούς μη εξυπηρετούμενων δανείων, τότε τα μεγέθη τους θα ήταν καλύτερα κατά 900 εκατ. ευρώ.
Όπως υπογραμμίζεται από τον επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ Μάνο Χατζηδάκη «στο πρώτο εξάμηνο του 2010 δεν φάνηκε τίποτα άλλο πέρα από την ανάγκη της επιβίωσης ή επιεικέστερα την ανάγκη διατήρησης της ρευστότητας σε ένα επαρκές επίπεδο για τη λειτουργία των εταιρειών. Όσοι ασχοληθούν στο μέλλον με την περίοδο που διανύουμε, ελάχιστα θα σταθούν με το πόσο μειωμένα ήταν τα κέρδη, αλλά στο πώς οι εταιρείες αντέδρασαν σε μια άνευ προηγουμένου επίθεση στη ρευστότητά τους. Και η επίθεση αυτή έχει μία και μοναδική πηγή: Τη δημοσιονομική τρύπα που καλείται να καλύψει το Μνημόνιο με τα μέτρα τα οποία ελήφθησαν από το β΄ τρίμηνο.
Αιτίες για αυτή την κατάσταση μπορούν να αναζητηθούν σε πολλά επίπεδα και σε διαφορετικούς χώρους: η μείωση του εισοδήματος από την περικοπή μισθών και επιδομάτων στο Δημόσιο, η αύξηση της φορολογίας σε βασικά είδη, η μείωση της ζήτησης ακόμα και σε ανελαστικά προϊόντα, η υποτίμηση των κρατικών ομολόγων, η επιβράδυνση της πιστωτικής επέκτασης σε οριακό πλέον σημείο, η αύξηση του κόστους δανεισμού για τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές, η μείωση της κρατικής δαπάνης για έργα υποδομών ή σε κλάδους με μεγάλη εξάρτηση από το Δημόσιο, ο ανταγωνισμός σε κλάδους με οριακά περιθώρια (ακτοπλοΐα, ηλεκτρικές συσκευές, εκδόσεις), η έκτακτη εισφορά ακόμα και η χρηματιστηριακή κάμψη των τιμών του α΄ εξαμήνου συνέβαλαν στη χειρότερη επίδοση όλων των εποχών, η οποία εκμηδένισε τα κέρδη του α΄ τριμήνου και βύθισε οριστικά τη χρήση σε ζημίες».
Εκείνο που περιμένει να διαπιστώσει η αγορά με τα εξαμηνιαία αποτελέσματα του 2011 είναι εάν οι ζημιογόνες παραμένουν περισσότερες σε αριθμό από τις κερδοφόρες και κυρίως πόσο επιβαρύνθηκε ο δανεισμός των επιχειρήσεων και σε τι ποσοστό μειώθηκαν τα ταμειακά διαθέσιμα των επιχειρήσεων στην προσπάθειά τους για οικονομική επιβίωση.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών