γράφει : Δ.Ν.
Ακόμη, επισημαίνει πως η επέκταση των Intersport στην Τουρκία είναι μια θετική εξέλιξη, τη στιγμή μάλιστα που οι αντίστοιχες δραστηριότητες στην Ελλάδα το 2010 δοκιμάστηκαν, ενώ η επέκταση στη Ρουμανία είναι ακόμη ζημιογόνος, εξαιτίας του υψηλού ανταγωνισμού από τις διεθνείς εταιρείες.
Η Citigroup εξακολουθεί να πιστεύει πως η Fourlis μπορεί να ανακάμψει από την κρίση ωφελημένη και να επιστρέψει σύντομα σε περιθώρια EBITDA για το ΙΚΕΑ μεγαλύτερα του 15%, με την προϋπόθεση ότι οι πωλήσεις θα αρχίσουν να ανακάμπτουν.
Ωστόσο, θεωρεί πως δεν υπάρχει φως στο τέλος του τούνελ για την ελληνική οικονομία, με την επιβράδυνση της κατανάλωσης και την αύξησης της ανεργίας, που οδηγεί σε περικοπή των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 10-13% (25% χαμηλότερα των συγκλινουσών εκτιμήσεων).
Επίσης, εκτιμά ότι οι κεφαλαιακές δαπάνες αναμένεται να ανακάμψουν αυτό τον χρόνο στα 75 εκατ. ευρώ με τη Fourlis να αγοράζει τα ΙΚΕΑ στα Ιωάννινα, να ανοίγει τα ΙΚΕΑ στη Βουλγαρία και την Intersport στην Τουρκία, ενώ το καθαρό χρέος αναμένεται να διαμορφωθεί στα 137 εκατ. ευρώ, που είναι ποσό τριπλάσιο των EBITDA.
Σχόλια αναγνωστών