Ιδιαίτερα θετικές θεωρεί τις προοπτικές στην Ευρώπη ο οικονομικός αναλυτής Matthew Lynn προτρέποντας τους επενδυτές να επενδύσουν σε πέντε βασικούς τομείς, μεταξύ αυτών στα ιρλανδικά ακίνητα και στα ελληνικά ομόλογα.
Ωστόσο εφιστά την προσοχή καθώς θεωρεί ότι αν δεν ξεπεραστεί η κρίση, τότε αυτή θα επανέλθει δριμύτερη το 2015 ή το 2016 «και τότε δεν θα καταρρεύσει η Ελλάδα αλλά η Γαλλία».
Ωστόσο εφιστά την προσοχή καθώς θεωρεί ότι αν δεν ξεπεραστεί η κρίση, τότε αυτή θα επανέλθει δριμύτερη το 2015 ή το 2016 «και τότε δεν θα καταρρεύσει η Ελλάδα αλλά η Γαλλία».
«Τα επιτόκια των ομολόγων βρίσκονται υπό έλεγχο. Η ανεργία έχει σταθεροποιηθεί . Ακόμα και η Ιταλία έχει καταφέρει να έχει μία «λογική κυβέρνηση» τους τελευταίους έξι μήνες. Είναι καιρός να πούμε au revoir , ciao και αντίο στην κρίση του ευρώ». Αυτό επισημαίνει ο οικονομικός αναλυτής Matthew Lynn στο MarketWatch, τονίζοντας ωστόσο ότι αυτά δεν είναι αρκετά καθώς υπάρχουν βαθιές διαρθρωτικές αδυναμίες στην κατασκευή του ενιαίου νομίσματος που δεν έχουν επιλυθεί. Δεν υπάρχει ενιαία τραπεζική εποπτεία, οι ανισότητες ανάμεσα στην ευημερούσα Γερμανία και στην "κουρασμένη" περιφέρεια παραμένουν μεγάλες, ενώ η δυνατότητα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) να παρέμβει στην αγορά ομολόγων, σε περίπτωση που χρειαστεί, δεν έχει ακόμη δοκιμαστεί. Σύμφωνα με τον ίδιο, σήμερα η ευρωζώνη βρίσκεται σε πολύ καλύτερη κατάσταση.Τα οικονομικά στοιχεία δείχνουν ότι τα πράγματα βαίνουν καλύτερα, ενώ ακόμη και οι εξουθενωμένοι Ελληνες νιώθουν καλύτερα με την οικονομίας τους – έστω και αν αυτή συρρικνώνεται απλά με μικρότερο βαθμό. Όμως αν η κατάσταση αυτή αποτελεί το πρώτο σημάδι μιας μόνιμης ανάκαμψης ή απλώς για μια κυκλική ανάκαμψη σε μια μακροχρόνια φθίνουσα πορεία, αυτό μένει να αποδειχθεί . πάντως όταν επανεκλεγεί η Angela Merkel στην θέση της γερμανίδας καγκελάριου , τότες θα γίνουν κινήσεις για την ελάφρυνση του δανειακού βάρους της Ελλάδας και άλλων περιφερειακών κρατών.
Πώς μπορούν λοιπόν να εκμεταλλευτούν οι επενδυτές την κατάσταση; Ιδού οι πέντε πρώτες κινήσεις.
1. Το βρετανικό χρηματιστήριο
Η Βρετανία είναι η μεγαλύτερη – εκτός ευρωζώνης - οικονομία της Ευρώπης. Ενόψει της ανάκαμψης οι επενδυτές μπορούν να ποντάρουν στην ευρω-ανάκαμψη μέσω βρετανικών μετοχών, χωρίς τον κίνδυνο να κλειδωθούν σε ένα νόμισμα που εξακολουθεί να κινδυνεύει με διάλυση στο μακροπρόθεσμο μέλλον.
2. Τα ιρλανδικά ακίνητα
Η αγορά ακινήτων της Ιρλανδίας είχε την πιο θεαματική κατάρρευση μεταξύ όλων των αγορών που «έσκασαν» το 2009. Οι πραγματικές τιμές έχουν υποχωρήσει πάνω από 50%. Στην Ιρλανδία λοιπόν η αγορά ακινήτων έχει πλέον ισορροπήσει και αναμένεται να ανακάμψει μόλις η οικονομία της σταθεροποιηθεί.
3. Ελληνικά ομόλογα
Οι αποδόσεις του 10 ετούς ελληνικού ομολόγου έχει ήδη υποχωρήσει από 20% στις αρχές του 2013 στο 10% σήμερα. Αλλά το επιτόκιο δεν μπορεί να υποχωρήσει περαιτέρω. Το ελληνικό δανειακό βάρος παραμένει στο 170% του ΑΕΠ. Ακόμη κι αν η οικονομία καταφέρει να σταθεροποιηθεί, δεν υπάρχουν πολλές ελπίδες να αναπτυχθεί αρκετά γρήγορα ώστε να ξεπληρώσει τα χρέη. Μετά τις γερμανικές εκλογές θα υπάρξει και άλλο haircut του ελληνικού χρέους κι έτσι η δημοσιονομική κατάσταση θα μπει σε μια πιο βιώσιμη τροχιά. Αυτό θα έχει σαν αποτέλεσμα να πέσουν περαιτέρω οι αποδόσεις στα ελληνικά ομόλογα.
4. Οι πολυεθνικές της Ευρωζώνης
Παρά τα προβλήματα, η ευρωζώνη ήταν πάντα «το σπίτι» για μεγάλες πολυεθνικές εταιρίες, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία Volkswagen, η αλυσίδα ξενοδοχείων Accor και η μεγαλύτερη αλυσίδα στο χώρο της μόδας, Inditex (Zara). Oλες αυτές έχουν πληγεί από την μείωση των πωλήσεων τους στις εγχώριες αγορές, ακόμη και αν σε άλλες χώρες ευημερούν.
Πάρτε για παράδειγμα την Inditex. Ο Ομιλος έχει αναφέρει ότι η ανάοτυξης της θα είναι αργή, σε πέντε τρίμηνα, λόγω της μείωσης της κατανάλωσης που έχει υποστεί από την αγορά της Ισπανίας. Όταν λοιπόν ανακάμψουν οι εγχώριες αγορές, τότε πολλές ευρωπαϊκές πολυεθνικές θα αρχίσουν να παρουσιάζουν καλύτερη επιχειρηματική πορεία.
5. Αναδυόμενη Ευρώπη
Κατά την έκρηξη των αναδυόμενων αγορών η οποία έλαβε τέλος την άνοιξη, τα πρώην σοβιετικά μπλοκ όπως η Πολωνία, η Ουγγαρία και η Τσεχία έλαμψαν δια της απουσίας τους.
Ηταν και αυτές θύματα της κρίσης του ευρώ. Ηταν εξαρτημένες από τις μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες.
Η Τσεχία, για παράδειγμα, αναπτύσσεται με ρυθμό 2% χαμηλότερο από αυτόν της Γερμανίας την τελευταία διετία ενώ στην προηγούμενη δεκαετία αναπτυσσόταν 2% υψηλότερα.
Όμως οι χώρες αυτές έχουν όλα τα χαρακτηριστικά των ταχέως αναδυόμενων αγορών: Διαθέτουν νεαρό και καλά εκπαιδευμένο προσωπικό, μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης και δεν είναι επιβαρυμένες με τα χρέη ή τα συνταξιοδοτικά βάρη των ανεπτυγμένων κρατών. Θα πάνε πολύ καλύτερα αμέσως μόλις ανακάμψει η ευρωζώνη.
Σύμφωνα με τον Matthew Lynn είναι πολύ σημαντικό να μην παρασυρόμαστε, αφού αν δεν περάσει η κρίση θα ξεσπάσει ξανά το 2015 ή το 2016 και τότε θα είναι πολύ χειρότερα. Δεν θα είναι η Ελλάδα αυτή που θα καταρρεύσει αλλά η Γαλλία και τότε τα πράγματα θα είναι πολύ χειρότερα. Μέχρι τότε πάντως Μέχρι τότε , υπάρχουν κάποιες καλές ευκαιρίες στην Ευρώπη, εφόσον οι επενδυτές δεν σχεδιάζουν να επενδύσουν για περισσότερο από ένα χρόνο .
www.bankingnews.gr
Πώς μπορούν λοιπόν να εκμεταλλευτούν οι επενδυτές την κατάσταση; Ιδού οι πέντε πρώτες κινήσεις.
1. Το βρετανικό χρηματιστήριο
Η Βρετανία είναι η μεγαλύτερη – εκτός ευρωζώνης - οικονομία της Ευρώπης. Ενόψει της ανάκαμψης οι επενδυτές μπορούν να ποντάρουν στην ευρω-ανάκαμψη μέσω βρετανικών μετοχών, χωρίς τον κίνδυνο να κλειδωθούν σε ένα νόμισμα που εξακολουθεί να κινδυνεύει με διάλυση στο μακροπρόθεσμο μέλλον.
2. Τα ιρλανδικά ακίνητα
Η αγορά ακινήτων της Ιρλανδίας είχε την πιο θεαματική κατάρρευση μεταξύ όλων των αγορών που «έσκασαν» το 2009. Οι πραγματικές τιμές έχουν υποχωρήσει πάνω από 50%. Στην Ιρλανδία λοιπόν η αγορά ακινήτων έχει πλέον ισορροπήσει και αναμένεται να ανακάμψει μόλις η οικονομία της σταθεροποιηθεί.
3. Ελληνικά ομόλογα
Οι αποδόσεις του 10 ετούς ελληνικού ομολόγου έχει ήδη υποχωρήσει από 20% στις αρχές του 2013 στο 10% σήμερα. Αλλά το επιτόκιο δεν μπορεί να υποχωρήσει περαιτέρω. Το ελληνικό δανειακό βάρος παραμένει στο 170% του ΑΕΠ. Ακόμη κι αν η οικονομία καταφέρει να σταθεροποιηθεί, δεν υπάρχουν πολλές ελπίδες να αναπτυχθεί αρκετά γρήγορα ώστε να ξεπληρώσει τα χρέη. Μετά τις γερμανικές εκλογές θα υπάρξει και άλλο haircut του ελληνικού χρέους κι έτσι η δημοσιονομική κατάσταση θα μπει σε μια πιο βιώσιμη τροχιά. Αυτό θα έχει σαν αποτέλεσμα να πέσουν περαιτέρω οι αποδόσεις στα ελληνικά ομόλογα.
4. Οι πολυεθνικές της Ευρωζώνης
Παρά τα προβλήματα, η ευρωζώνη ήταν πάντα «το σπίτι» για μεγάλες πολυεθνικές εταιρίες, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία Volkswagen, η αλυσίδα ξενοδοχείων Accor και η μεγαλύτερη αλυσίδα στο χώρο της μόδας, Inditex (Zara). Oλες αυτές έχουν πληγεί από την μείωση των πωλήσεων τους στις εγχώριες αγορές, ακόμη και αν σε άλλες χώρες ευημερούν.
Πάρτε για παράδειγμα την Inditex. Ο Ομιλος έχει αναφέρει ότι η ανάοτυξης της θα είναι αργή, σε πέντε τρίμηνα, λόγω της μείωσης της κατανάλωσης που έχει υποστεί από την αγορά της Ισπανίας. Όταν λοιπόν ανακάμψουν οι εγχώριες αγορές, τότε πολλές ευρωπαϊκές πολυεθνικές θα αρχίσουν να παρουσιάζουν καλύτερη επιχειρηματική πορεία.
5. Αναδυόμενη Ευρώπη
Κατά την έκρηξη των αναδυόμενων αγορών η οποία έλαβε τέλος την άνοιξη, τα πρώην σοβιετικά μπλοκ όπως η Πολωνία, η Ουγγαρία και η Τσεχία έλαμψαν δια της απουσίας τους.
Ηταν και αυτές θύματα της κρίσης του ευρώ. Ηταν εξαρτημένες από τις μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες.
Η Τσεχία, για παράδειγμα, αναπτύσσεται με ρυθμό 2% χαμηλότερο από αυτόν της Γερμανίας την τελευταία διετία ενώ στην προηγούμενη δεκαετία αναπτυσσόταν 2% υψηλότερα.
Όμως οι χώρες αυτές έχουν όλα τα χαρακτηριστικά των ταχέως αναδυόμενων αγορών: Διαθέτουν νεαρό και καλά εκπαιδευμένο προσωπικό, μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης και δεν είναι επιβαρυμένες με τα χρέη ή τα συνταξιοδοτικά βάρη των ανεπτυγμένων κρατών. Θα πάνε πολύ καλύτερα αμέσως μόλις ανακάμψει η ευρωζώνη.
Σύμφωνα με τον Matthew Lynn είναι πολύ σημαντικό να μην παρασυρόμαστε, αφού αν δεν περάσει η κρίση θα ξεσπάσει ξανά το 2015 ή το 2016 και τότε θα είναι πολύ χειρότερα. Δεν θα είναι η Ελλάδα αυτή που θα καταρρεύσει αλλά η Γαλλία και τότε τα πράγματα θα είναι πολύ χειρότερα. Μέχρι τότε πάντως Μέχρι τότε , υπάρχουν κάποιες καλές ευκαιρίες στην Ευρώπη, εφόσον οι επενδυτές δεν σχεδιάζουν να επενδύσουν για περισσότερο από ένα χρόνο .
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών