Σε ελάχιστες ημέρες το ΧΑ υποχώρησε έως -8,2% από τα πρόσφατα ενδοσυνεδριακά υψηλά στις 977 μονάδες – Τι θα μπορούσε να συμβεί προσεχώς; - Θα συνεχιστεί η πτώση στα warrants ή θα ανακοπεί;

1)Η υπερβολική άνοδος του προηγούμενου διαστήματος.
Από τις 877 μονάδες το πρόσφατο ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 977 μονάδες στο πρόσφατο ενδοσυνεδριακό υψηλό δηλαδή άνοδος 11,4%.
Η τωρινή πτώση δαπάνησε σε μεγάλο βαθμό τα πρόσφατα κέρδη.
2)Όλοι κατανοούν ότι το ελληνικό χρέος είναι μη βιώσιμο και μη διαχειρήσιμο.
Η κυβέρνηση κινδύνευσε λόγω των πλειστηριασμών ακινήτων και οι αγορές αντελήφθησαν ότι η Ελλάδα δεν έχει ξεπεράσει τα προβλήματα συνεχίζουν να υπάρχουν.
3)Το πάρτι στα warrants τερματίστηκε και δεν είναι τυχαίο ότι ξεκίνησε μια πολύ ενδιαφέρουσα πτώση που ωστόσο δεν είχε πρωτεργάτες τους ξένους.
Τα hedge funds δεν έχουν αποχωρήσει ή πουλήσει ή πανικοβληθεί.
Το ελληνικό χρηματιστήριο αντικατοπτρίζει την ψυχολογία της στιγμής ή την επικρατούσα ψυχολογία.
Το χρηματιστήριο όμως λειτουργεί και ως προεξοφλητικός μηχανισμός.
Το βασικό πρόβλημα στο ΧΑ είναι ότι δεν ξέρει τι να προεξοφλήσει.
Να προεξοφλήσει haircut, να προεξοφλήσει νέο δάνειο, να προεξοφλήσει ότι η Ελλάδα θα διασωθεί ή η Ελλάδα θα χρεοκοπήσει;
Δυστυχώς το ελληνικό χρηματιστήριο δεν ξέρει τι να προεξοφλήσει.
Με βάση το καλό σενάριο η διόρθωση ολοκληρώνεται στα τρέχοντα επίπεδα ή έως τις 850 μονάδες για να σταθεροποιηθεί υψηλότερα
Με βάση το κακό σενάριο η διόρθωση συνεχίζεται με στόχο τις 800 μονάδες και τα πρόσφατα σημαντικά νέα χαμηλά.
Λογικά θα πρέπει να δούμε το πρώτο σενάριο αλλά είναι όλα σχετικά ελλείψει επενδυτικής ορατότητας.
Ωστόσο με βάση την λογική πρέπει να υπάρξει μια τεχνικής υφής αντίδραση.
Για τα warrants, θα πούμε ξεκάθαρα ότι οι ξένοι δεν πουλάνε, δεν ξεφορτώνουν και αυτό πρέπει να αξιολογηθεί.
Διαγραμματικά δεν έχουν αποδεκατιστεί τα warrants αλλά σίγουρα προβληματίζουν.

www.bankingnews.gr

Πρώτη ενημέρωση 23:45 20 Αυγούστου 2013