Το ενδιαφέρον εστιάζεται σήμερα, 21 Αυγούστου, καθώς ο FTSE Russell θα ανακοινώσει τη νέα σύνθεση των δεικτών, πριν ξεκινήσει επίσημα η αναβάθμιση της Euronext Athens ένα μήνα μετά
(upd12) Με μικρά κέρδη κινείται το ελληνικό χρηματιστήριο, στις 2.623 μονάδες, με το βλέμμα να είναι στραμμένο στη Μέση Ανατολή, αλλά και στη σημερινή αναδιάρθρωση των δεικτών από τον FTSE Russell.
Η αξία των συναλλαγών σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα, καθώς έξι και πλέον μήνες μετά την έναρξη της στρατιωτικής επίθεσης ΗΠΑ και Ισραήλ κατά του Ιράν, η σύγκρουση έχει περάσει σε μια «γκρίζα ζώνη», χωρίς ούτε ειρήνη ούτε ολοκληρωτικό πόλεμο.
Η πραγματική μάχη διεξάγεται πλέον στο οικονομικό και ενεργειακό μέτωπο, δηλαδή στα τάνκερ που διέρχονται από τα Στενά του Hormuz, στις «σκιώδεις» εταιρείες που διαχειρίζονται το ιρανικό πετρέλαιο, στις τράπεζες που παρακάμπτουν τις κυρώσεις και στο παιχνίδι δισεκατομμυρίων μεταξύ ΗΠΑ, Ιράν, Κίνας και Ρωσίας.
Μέσα σε αυτό το σκηνικό, υπάρχει η εκτίμηση ότι Ουάσιγκτον και Τεχεράνη έχουν ουσιαστικά «μοιράσει» τον έλεγχο των Στενών, εξέλιξη που συνδέεται και με την πολιτική Trump γύρω από τις τιμές του πετρελαίου.
Την ίδια ώρα, στο ουκρανικό μέτωπο, η ρωσική αεροπορική και πυραυλική ισχύς έχει προκαλέσει σοβαρές καταστροφές, ενώ η ουκρανική αεράμυνα είναι εξασθενημένη.
Μετά τα πλήγματα της 20ής Αυγούστου στο Κίεβο και τις επιθέσεις της 21ης Αυγούστου στην Οδησσό, το Donbass βρίσκεται όλο και πιο κοντά σε πλήρη ρωσικό έλεγχο.
Σε αυτό το δύσκολο γεωπολιτικό πλαίσιο, από τεχνικής πλευράς, η πρώτη στήριξη για τον Γενικό Δείκτη εντοπίζεται στις 2.600 – 2.580 μονάδες και η πρώτη αντίσταση τοποθετείται στις 2.650 μονάδες.
Το ενδιαφέρον εστιάζεται σήμερα, 21 Αυγούστου, καθώς ο FTSE Russell θα ανακοινώσει τη νέα σύνθεση των δεικτών, πριν ξεκινήσει επίσημα η αναβάθμιση της Euronext Athens ένα μήνα μετά.
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Με θετικά πρόσημα ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,07% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,22%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με άνοδο +0,94% στις 2.623 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.625,79 μονάδες και χαμηλό τις 2.601,20 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και έχει επικεντρωθεί στις τράπεζες είναι μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips.
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 12 εκατ. ευρώ, ο όγκος στα 1,5 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 1,1 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.615 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 2.600 και οι 2.580 μονάδες και ακολουθούν οι 2.500, οι 2.470, οι 2.440, οι 2.420, οι 2.400, οι 2.320, οι 2.300, οι 2.250 και οι 2.279 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.262 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.650 και τις 2.680 μονάδες και ακολουθούν οι 2.700, οι 2.750 και οι 2.800 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 3.063 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 3.000 μονάδες και ακολουθούν οι 2.950, οι 2.900, οι 2.850, οι 2.720, οι 2.650, οι 2.600, οι 2.564 μονάδες o απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.569 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 3.100 μονάδες και ακολουθούν οι 3.150 μονάδες.
Μικρή βελτίωση
Μικρή βελτίωση καταγράφεται στις αγορές κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης στις συναλλαγές της 21ης Αυγούστου 2026, μετά την αποκλιμάκωση των πιέσεων στη διεθνή αγορά χρέους που προκάλεσε η αιφνιδιαστική απόφαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές μακροπρόθεσμων τίτλων.
Οι γεωπολιτικές εξελίξεις γύρω από το Ιράν, οι συνεχιζόμενες διαταραχές στη ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ, οι υψηλές τιμές του πετρελαίου και οι ανησυχίες για το ύψος των κρατικών χρεών εξακολουθούν, ωστόσο, να επιβαρύνουν το επενδυτικό κλίμα.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων υποχώρησαν από τα πολυετή υψηλά που είχαν καταγράψει τις προηγούμενες συνεδριάσεις, καθώς το γερμανικό 10ετές είχε φθάσει την Τετάρτη 19 Αυγούστου έως το 3,275%, υψηλό περίπου 15 ετών.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο διαμορφώνεται στο 3,919%, ενώ το αντίστοιχο ιταλικό στο 4,078%, με το spread Ελλάδας – Ιταλίας στις -15,9 μονάδες βάσης.
Στις υπόλοιπες αγορές κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, η απόδοση του κυπριακού 10ετούς διαμορφώνεται στο 3,683%, του ιρλανδικού στο 3,432%, του πορτογαλικού στο 3,627% και του ισπανικού στο 3,706%.
Στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα η αποκλιμάκωση είναι εντονότερη στις μεγαλύτερες διάρκειες.
Η απόδοση του 10ετούς Treasury υποχωρεί περίπου στο 4,64%, από επίπεδα άνω του 4,70% νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, ενώ το 2ετές κινείται κοντά στο 4,18%.
Η διαφορά μεταξύ των δύο τίτλων διαμορφώνεται έτσι περίπου στις 46-47 μονάδες βάσης, με την καμπύλη αποδόσεων να παραμένει ανοδική.
Η κίνηση στο μακρύ άκρο της αμερικανικής καμπύλης ακολούθησε την ανακοίνωση του υπουργείου Οικονομικών ότι θα διπλασιάσει, σε τουλάχιστον 4 δισ. δολάρια ανά πράξη, το μέγεθος των επαναγορών τίτλων μεγάλης διάρκειας.
Η παρέμβαση βελτίωσε προσωρινά τη ρευστότητα της αγοράς και περιόρισε την άνοδο των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, χωρίς όμως να εξαλείφει τις ανησυχίες για τα δημοσιονομικά ελλείμματα και το αμερικανικό δημόσιο χρέος.
Παράλληλα, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχώρησε στο 3,4% τον Ιούλιο, από 3,5% τον Ιούνιο. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,1%, ενώ ο δομικός CPI αυξήθηκε κατά 0,2% σε μηνιαία βάση και κατά 2,5% σε ετήσια βάση.
Ταυτόχρονα, τα στοιχεία της αγοράς εργασίας ήταν ασθενέστερα. Η απασχόληση εκτός αγροτικού τομέα μειώθηκε κατά 23.000 θέσεις τον Ιούλιο, ενώ το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 4,1%. Επιπλέον, οι θέσεις εργασίας Μαΐου και Ιουνίου αναθεωρήθηκαν συνολικά προς τα κάτω κατά 103.000.
Τα στοιχεία αυτά έχουν περιορίσει τις προσδοκίες για άμεση νέα αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve, παρά το γεγονός ότι τα πρακτικά της συνεδρίασης του Ιουλίου έδειξαν αυξημένη ανησυχία στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας για την επιμονή του πληθωρισμού.
Η Fed διατηρεί το βασικό της επιτόκιο στο εύρος 3,50%-3,75%, μετά την απόφαση της 29ης Ιουλίου να το αφήσει αμετάβλητο. Η επόμενη συνεδρίαση της FOMC είναι προγραμματισμένη για τις 15-16 Σεπτεμβρίου 2026.
Με βάση τη σημερινή τιμολόγηση της αγοράς, η πιθανότητα η Fed να διατηρήσει αμετάβλητο το επιτόκιο τον Σεπτέμβριο κινείται περίπου στο 69%, ενώ η πιθανότητα αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης βρίσκεται περίπου στο 31%.
Το ελληνικό χρέος και οι αξιολογήσεις
Στην Ελλάδα απαιτείται μια σημαντική διάκριση ως προς το ύψος του δημόσιου χρέους.
Τα περίπου 400,5 δισ. ευρώ δεν αποτελούν το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης με τον ορισμό του Maastricht, αλλά το χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης.
Σύμφωνα με το τελευταίο διαθέσιμο δελτίο του ΟΔΔΗΧ, στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026 το χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης ανερχόταν σε 400,525 δισ. ευρώ, μειωμένο από 406,181 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025.
Αντίθετα, το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης υπολογιζόταν από τον ΟΔΔΗΧ στα 360,54 δισ. ευρώ.
Η Eurostat, χρησιμοποιώντας τον εναρμονισμένο ορισμό Maastricht, υπολόγισε το χρέος της ελληνικής Γενικής Κυβέρνησης στα 360,106 δισ. ευρώ στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026, ή στο 143,5% του ΑΕΠ.
Το ποσοστό ήταν μειωμένο κατά 2,6 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το τέλος του 2025 και κατά 9,4 μονάδες σε ετήσια βάση, η μεγαλύτερη ετήσια αποκλιμάκωση μεταξύ των χωρών της ΕΕ.
Η Ελλάδα έχει πλέον σταθερή παρουσία στην επενδυτική βαθμίδα. Η επιστροφή είχε ξεκινήσει ήδη από το 2023, ενώ το 2025 αποτέλεσε σημαντικό σταθμό, καθώς και η Moody’s επανέφερε την Ελλάδα σε investment grade.
Για το 2026, η DBRS διατήρησε στις 6 Μαρτίου την Ελλάδα στο BBB με σταθερές προοπτικές. Η Moody’s στις 13 Μαρτίου διατήρησε την αξιολόγηση στο Baa3 με σταθερό outlook. Η Scope στις 20 Μαρτίου διατήρησε την Ελλάδα στο BBB, με θετικές προοπτικές, και όχι με σταθερές. Η Standard & Poor’s στις 24 Απριλίου διατήρησε την αξιολόγηση BBB με σταθερό outlook, ενώ στις 8 Μαΐου η Fitch διατήρησε επίσης την Ελλάδα στο BBB με σταθερές προοπτικές.
Ο δεύτερος κύκλος αξιολογήσεων του 2026 ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου με την DBRS. Στις 18 Σεπτεμβρίου ακολουθούν Moody’s και Scope, στις 23 Οκτωβρίου η Standard & Poor’s και στις 6 Νοεμβρίου η Fitch.
Παρά την υψηλή ονομαστική αξία του χρέους, η δομή του ελληνικού χρέους παραμένει ιδιαίτερα ευνοϊκή σε σχέση με άλλες υπερχρεωμένες οικονομίες. Το μεγαλύτερο μέρος των επίσημων δανείων έχει πολύ μεγάλες διάρκειες, ευνοϊκούς όρους και σε μεγάλο βαθμό σταθερό επιτόκιο.
Στο τέλος Μαρτίου 2026, τα δάνεια του Μηχανισμού Χρηματοδοτικής Στήριξης που περιλαμβάνονταν στο χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης ανέρχονταν σε περίπου 210 δισ. ευρώ, ενώ τα βραχυπρόθεσμα repos διαμορφώνονταν στα 59,09 δισ. ευρώ.
Έκτοτε, η Ελλάδα προχώρησε και σε νέα πρόωρη αποπληρωμή δανείων του Greek Loan Facility ύψους 6,94 δισ. ευρώ τον Ιούνιο. Η συναλλαγή αφορούσε δάνεια που κανονικά θα έληγαν μεταξύ 2029 και 2035 και μειώνει περαιτέρω την έκθεση της χώρας στα δάνεια του πρώτου προγράμματος στήριξης.
Συνεπώς, το ποσό των περίπου 216 δισ. ευρώ που χρησιμοποιούνταν παλαιότερα για το σύνολο των υποχρεώσεων προς τον επίσημο ευρωπαϊκό τομέα δεν πρέπει να παρουσιάζεται πλέον ως σημερινό δεδομένο χωρίς χρονική αναφορά, καθώς έχουν μεσολαβήσει σημαντικές πρόωρες αποπληρωμές.
Η σταδιακή αντικατάσταση μέρους των επίσημων δανείων με τίτλους που εκδίδονται στις αγορές αλλάζει σταδιακά τη σύνθεση του χρέους, χωρίς να συνεπάγεται κατ’ ανάγκη ισόποση μείωση του ονομαστικού αποθέματος του χρέους της Κεντρικής Κυβέρνησης.
Σε αυτό το πλαίσιο, η επενδυτική βαθμίδα έχει ιδιαίτερη σημασία επειδή διευρύνει τη βάση των θεσμικών επενδυτών που μπορούν να αγοράζουν ελληνικούς τίτλους και βελτιώνει τους όρους πρόσβασης στις διεθνείς αγορές. Δεν αναιρεί, όμως, το γεγονός ότι το ελληνικό δημόσιο χρέος παραμένει υψηλό.
Οι οίκοι αξιολόγησης αντιμετωπίζουν πλέον την Ελλάδα σε εντελώς διαφορετικό περιβάλλον από εκείνο της περιόδου 2008-2009.
Η πολύ μεγάλη μέση διάρκεια του χρέους, η υψηλή συμμετοχή του επίσημου ευρωπαϊκού τομέα, τα μεγάλα ταμειακά διαθέσιμα και η σχεδόν πλήρης προστασία από άμεσες μεταβολές επιτοκίων περιορίζουν αισθητά τους βραχυπρόθεσμους κινδύνους.
Παράλληλα, όμως, όσο τα ευνοϊκά επίσημα δάνεια αποπληρώνονται και σταδιακά αντικαθίστανται από χρηματοδότηση με όρους αγοράς, η διατήρηση χαμηλού κόστους δανεισμού και ισχυρών δημοσιονομικών επιδόσεων αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία για τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους.
Μικτή εικόνα στις ευρωπαϊκές αγορές – «Φρένο» μετά το ράλι
Μικτή είναι η εικόνα σήμερα, 21 Αυγούστου 2026, στις ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές, καθώς οι επενδυτές τηρούν στάση αναμονής, αξιολογώντας τα τελευταία οικονομικά στοιχεία και περιμένοντας τις νέες μετρήσεις για τη δραστηριότητα στους κλάδους υπηρεσιών και μεταποίησης σε Γερμανία, Ευρωζώνη και Βρετανία.
Νωρίτερα, η Βρετανία ανακοίνωσε αύξηση των λιανικών πωλήσεων σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, με τα στοιχεία να δείχνουν ότι η κατανάλωση εξακολουθεί να επιδεικνύει ανθεκτικότητα.
Ειδικότερα, ο πανευρωπαϊκός Stoxx Europe 600 ενισχύεται κατά 0,10% στις 650 μονάδες. Ο βρετανικός FTSE 100 καταγράφει κέρδη 0,13% στις 10.762 μονάδες, ο γερμανικός DAX υποχωρεί κατά 0,05% στις 25.974 μονάδες, ενώ ο γαλλικός CAC 40 κινείται χαμηλότερα κατά 0,08% στις 8.446 μονάδες.
Σε ομηρία οι ασιατικές αγορές
Οι ασιατικές αγορές κινήθηκαν γενικά ανοδικά την Παρασκευή, με τη Νότια Κορέα να ηγείται της ανάκαμψης προς το τέλος της εβδομάδας καθώς οι τεχνολογικές μετοχές ανέκτησαν μέρος των απωλειών τους. Ωστόσο, η αναζωπύρωση των πιέσεων στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων και οι υψηλές τιμές του πετρελαίου διατήρησαν τα περισσότερα περιφερειακά χρηματιστήρια σε τροχιά εβδομαδιαίων απωλειών.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων συνέχισαν την ανοδική τους πορεία, καθώς η ανακοίνωση επαναγοράς τίτλων την Τετάρτη προσέφερε μόνο προσωρινή ανακούφιση.
Η απόδοση του 10ετούς επέστρεψε κοντά στο 4,7%, ενώ του 30ετούς πλησίασε το 5,3%.
Ο δείκτης MSCI AC Asia Pacific ενισχύθηκε περίπου κατά 0,7%, αν και εξακολουθεί να οδεύει προς αρνητική εβδομαδιαία επίδοση.
Ο δείκτης KOSPI περιόρισε τις αρχικές απώλειες και έκλεισε σχεδόν 1% υψηλότερα.
Στην Αυστραλία, ο δείκτης S&P/ASX 200 υποχώρησε κατά 0,4%.
Στην Ιαπωνία, ο δείκτης Nikkei 225 υποχώρησε περίπου 0,8%.
Στην Κίνα, ο CSI 300 ενισχύθηκε κατά 0,5%, ενώ ο Shanghai Composite παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητος.
Κέρδη στις τράπεζες
Σημαντικά κέρδη καταγράφονται στις τράπεζες.
Η Εθνική στα 16,3800 ευρώ, με άνοδο +1,11%, με όγκο 106 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 14,98 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank στα 4,4760 ευρώ, με άνοδο +1,13% με όγκο 207 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 10,10 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς στα 10,0800 ευρώ, με άνοδο +0,80% με όγκο 317 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 12,46 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank στα 4,5180 ευρώ, με άνοδο +1,07% με όγκο 436 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 16,28 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου στα 10,50 ευρώ, με άνοδο +0,38% και όγκο 12 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,58 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank στα 0,9840 ευρώ, με άνοδο +0,51% και όγκο 82 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση στα 1,96 δισεκ. ευρώ.
Η Optima στα 11,79 ευρώ, με πτώση -0,34% με όγκο 4 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,61 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 14,95 ευρώ, με άνοδο +0,34% και κεφαλαιοποίηση 297 εκατ. ευρώ.
Ανοδικές τάσεις στα μη τραπεζικά blue chips με χαμηλές συναλλαγές
Ανοδικές τάσεις καταγράφονται στα μη τραπεζικά blue chips, με χαμηλές συναλλαγές.
Ξεχωρίζουν ανοδικά η Allwyn με +1,40%, η ΕΛΧΑ με +0,94% και η ΔΕΗ με +0,92%, ενώ στον αντίποδα υποχωρούν τα ΕΛΠΕ και η Cenergy, με τη Motor Oil αμετάβλητη.
Η Coca Cola διαμορφώνεται στα 52,20 ευρώ, με άνοδο +0,58% και κεφαλαιοποίηση 19,48 δισ. ευρώ, παραμένοντας στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων μεταξύ των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25.
Η ΔΕΗ ενισχύεται στα 22,04 ευρώ, με άνοδο +0,92% και αποτίμηση 13,17 δισ. ευρώ, καταλαμβάνοντας τη δεύτερη θέση.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) ενισχύεται στα 14,1050 ευρώ, με κέρδη +1,40% και κεφαλαιοποίηση 11,38 δισ. ευρώ.
O OTE ενισχύεται στα 20,00 ευρώ, με άνοδο +0,40% και αποτίμηση 7,88 δισ. ευρώ.
Η Metlen κινείται στα 48,82 ευρώ, με άνοδο +0,58% και κεφαλαιοποίηση 7,10 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil παραμένει αμετάβλητη στα 58,75 ευρώ και αποτίμηση 6,51 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται στα 44,98 ευρώ, με κέρδη +0,36% και κεφαλαιοποίηση 5,35 δισ. ευρώ.
H Viohalco στα 17,26 ευρώ, με άνοδο +0,70% και αποτίμηση 4,47 δισ. ευρώ.
Τα ΕΛΠΕ διαμορφώνονται στα 15,13 ευρώ, με πτώση -1,11%, με κεφαλαιοποίηση 4,62 δισ. ευρώ.
Η Titan Cement International βρίσκεται στα 50,70 ευρώ, με άνοδο +0,60% και κεφαλαιοποίηση 3,97 δισ. ευρώ, ενώ η Jumbo ενισχύεται στα 26,10 ευρώ, με άνοδο +0,23% και αποτίμηση 3,51 δισ. ευρώ.
Ο Aktor ενισχύεται στα 10,12 ευρώ, με άνοδο +0,40% και κεφαλαιοποίηση 2,65 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ διαμορφώνεται στα 11,84 ευρώ, με άνοδο +0,51%, με αποτίμηση 1,26 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) στα 3,6350 ευρώ, με άνοδο +0,01% και κεφαλαιοποίηση 114 εκατ. ευρώ.
Μικρή βελτίωση στα ομόλογα
Μικρή βελτίωση καταγράφεται σήμερα, 21 Αυγούστου 2026, στις αγορές κρατικών ομολόγων, με τις αποδόσεις να αποκλιμακώνονται μετά τις έντονες πιέσεις των προηγούμενων συνεδριάσεων.
Η τάση ακολουθεί τη γενικότερη ανάκαμψη στις διεθνείς αγορές ομολόγων, μετά την απόφαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές τίτλων μεγάλης διάρκειας, κίνηση που περιόρισε προσωρινά τις πιέσεις στις αποδόσεις. Οι επενδυτές εξακολουθούν πάντως να παρακολουθούν στενά τις γεωπολιτικές εξελίξεις, τις τιμές της ενέργειας, τις προοπτικές του πληθωρισμού και τις επόμενες κινήσεις των κεντρικών τραπεζών.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο διαμορφώνεται στο 3,919%, ενώ η απόδοση του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου βρίσκεται στο 3,2536%, διαμορφώνοντας το spread Ελλάδας – Γερμανίας στις περίπου 66,5 μονάδες βάσης.
Στην Ιταλία, η απόδοση του 10ετούς διαμορφώνεται στο 4,078%, με το spread Ελλάδας – Ιταλίας να βρίσκεται στις -15,9 μονάδες βάσης. Αυτό σημαίνει ότι το ελληνικό 10ετές εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με χαμηλότερη απόδοση από το αντίστοιχο ιταλικό.
Το spread Ελλάδας – Πορτογαλίας διαμορφώνεται στις περίπου 29,2 μονάδες βάσης, καθώς η απόδοση του πορτογαλικού 10ετούς βρίσκεται στο 3,627%.
Σημαντικά χαμηλά παραμένουν παράλληλα τα ασφάλιστρα κινδύνου για το ελληνικό χρέος.
Το 5ετές ελληνικό CDS, το οποίο αποτελεί βασικό σημείο αναφοράς για την αποτίμηση του πιστωτικού κινδύνου της χώρας, κινείται κοντά στις 30 μονάδες βάσης, με την τελευταία διαθέσιμη ένδειξη στην περιοχή των 29,6 μονάδων βάσης.
Για λόγους σύγκρισης, η τελευταία διαθέσιμη ένδειξη για το 5ετές CDS της Αργεντινής βρίσκεται κοντά στις 1.031 μονάδες βάσης, αναδεικνύοντας τη μεγάλη διαφορά στην αποτίμηση του πιστωτικού κινδύνου των δύο χωρών.
Υπενθυμίζεται ότι ακραία επίπεδα για το ελληνικό CDS μετά το PSI+ είχαν καταγραφεί στις 8 Ιουλίου 2015, όταν είχε εκτοξευθεί στις 8.700 μονάδες βάσης, σε μία από τις πιο οξείες φάσεις της ελληνικής κρίσης χρέους.
Το CDS είναι πιστωτικό παράγωγο μέσω του οποίου ένας επενδυτής μπορεί να αντισταθμίσει τον κίνδυνο αθέτησης ενός εκδότη κρατικού ή εταιρικού χρέους.
Ενδεικτικά, για ονομαστική έκθεση 10 εκατ. δολαρίων σε ελληνικό κρατικό χρέος, ένας επενδυτής που επιθυμεί να αντισταθμίσει τον πιστωτικό κίνδυνο μπορεί να αγοράσει προστασία μέσω 5ετούς CDS.
Με spread CDS κοντά στις 29,6 μονάδες βάσης, το ετήσιο ασφάλιστρο αντιστοιχεί, σε μια απλουστευμένη προσέγγιση, περίπου στο 0,296% της ονομαστικής έκθεσης, δηλαδή περίπου σε 29.600 δολάρια ετησίως ανά 10 εκατ. δολάρια ασφαλιζόμενης έκθεσης.
Στο 4,078% το ιταλικό 10ετές
Στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων, η Ιταλία εξακολουθεί να εμφανίζει υψηλότερο κόστος δανεισμού σε σχέση με την Ελλάδα.
Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού κρατικού ομολόγου διαμορφώνεται στο 4,078%, έναντι 3,919% του αντίστοιχου ελληνικού τίτλου.
Το γερμανικό 10ετές βρίσκεται στο 3,2536%, παραμένοντας το βασικό σημείο αναφοράς για την αγορά κρατικού χρέους της Ευρωζώνης.
Στις υπόλοιπες αγορές της Ευρωζώνης, οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων διαμορφώνονται ως εξής:
Ιρλανδία: 3,432%
Πορτογαλία: 3,627%
Ισπανία: 3,706%
Ιταλία: 4,078%
Κύπρος: 3,683%
Ελλάδα: 3,919%
Η εικόνα καταδεικνύει τη σημαντική μεταβολή του κόστους δανεισμού στην Ευρωζώνη σε σχέση με την περίοδο των αρνητικών επιτοκίων, όταν οι αποδόσεις αρκετών κρατικών τίτλων είχαν υποχωρήσει ακόμη και κάτω από το μηδέν.
Στην Κύπρο, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφώνεται στο 3,683%, ενώ στην Ιρλανδία βρίσκεται στο 3,432%, στην Πορτογαλία στο 3,627% και στην Ισπανία στο 3,706%.
www.bankingnews.gr
Η αξία των συναλλαγών σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα, καθώς έξι και πλέον μήνες μετά την έναρξη της στρατιωτικής επίθεσης ΗΠΑ και Ισραήλ κατά του Ιράν, η σύγκρουση έχει περάσει σε μια «γκρίζα ζώνη», χωρίς ούτε ειρήνη ούτε ολοκληρωτικό πόλεμο.
Η πραγματική μάχη διεξάγεται πλέον στο οικονομικό και ενεργειακό μέτωπο, δηλαδή στα τάνκερ που διέρχονται από τα Στενά του Hormuz, στις «σκιώδεις» εταιρείες που διαχειρίζονται το ιρανικό πετρέλαιο, στις τράπεζες που παρακάμπτουν τις κυρώσεις και στο παιχνίδι δισεκατομμυρίων μεταξύ ΗΠΑ, Ιράν, Κίνας και Ρωσίας.
Μέσα σε αυτό το σκηνικό, υπάρχει η εκτίμηση ότι Ουάσιγκτον και Τεχεράνη έχουν ουσιαστικά «μοιράσει» τον έλεγχο των Στενών, εξέλιξη που συνδέεται και με την πολιτική Trump γύρω από τις τιμές του πετρελαίου.
Την ίδια ώρα, στο ουκρανικό μέτωπο, η ρωσική αεροπορική και πυραυλική ισχύς έχει προκαλέσει σοβαρές καταστροφές, ενώ η ουκρανική αεράμυνα είναι εξασθενημένη.
Μετά τα πλήγματα της 20ής Αυγούστου στο Κίεβο και τις επιθέσεις της 21ης Αυγούστου στην Οδησσό, το Donbass βρίσκεται όλο και πιο κοντά σε πλήρη ρωσικό έλεγχο.
Σε αυτό το δύσκολο γεωπολιτικό πλαίσιο, από τεχνικής πλευράς, η πρώτη στήριξη για τον Γενικό Δείκτη εντοπίζεται στις 2.600 – 2.580 μονάδες και η πρώτη αντίσταση τοποθετείται στις 2.650 μονάδες.
Το ενδιαφέρον εστιάζεται σήμερα, 21 Αυγούστου, καθώς ο FTSE Russell θα ανακοινώσει τη νέα σύνθεση των δεικτών, πριν ξεκινήσει επίσημα η αναβάθμιση της Euronext Athens ένα μήνα μετά.
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Με θετικά πρόσημα ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,07% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,22%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με άνοδο +0,94% στις 2.623 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.625,79 μονάδες και χαμηλό τις 2.601,20 μονάδες
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και έχει επικεντρωθεί στις τράπεζες είναι μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips.
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 12 εκατ. ευρώ, ο όγκος στα 1,5 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 1,1 εκατ. να διακινούνται στις τράπεζες.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.615 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 2.600 και οι 2.580 μονάδες και ακολουθούν οι 2.500, οι 2.470, οι 2.440, οι 2.420, οι 2.400, οι 2.320, οι 2.300, οι 2.250 και οι 2.279 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.262 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.650 και τις 2.680 μονάδες και ακολουθούν οι 2.700, οι 2.750 και οι 2.800 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 3.063 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 3.000 μονάδες και ακολουθούν οι 2.950, οι 2.900, οι 2.850, οι 2.720, οι 2.650, οι 2.600, οι 2.564 μονάδες o απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.569 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 3.100 μονάδες και ακολουθούν οι 3.150 μονάδες.
Μικρή βελτίωση
Μικρή βελτίωση καταγράφεται στις αγορές κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης στις συναλλαγές της 21ης Αυγούστου 2026, μετά την αποκλιμάκωση των πιέσεων στη διεθνή αγορά χρέους που προκάλεσε η αιφνιδιαστική απόφαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές μακροπρόθεσμων τίτλων.
Οι γεωπολιτικές εξελίξεις γύρω από το Ιράν, οι συνεχιζόμενες διαταραχές στη ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ, οι υψηλές τιμές του πετρελαίου και οι ανησυχίες για το ύψος των κρατικών χρεών εξακολουθούν, ωστόσο, να επιβαρύνουν το επενδυτικό κλίμα.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων υποχώρησαν από τα πολυετή υψηλά που είχαν καταγράψει τις προηγούμενες συνεδριάσεις, καθώς το γερμανικό 10ετές είχε φθάσει την Τετάρτη 19 Αυγούστου έως το 3,275%, υψηλό περίπου 15 ετών.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο διαμορφώνεται στο 3,919%, ενώ το αντίστοιχο ιταλικό στο 4,078%, με το spread Ελλάδας – Ιταλίας στις -15,9 μονάδες βάσης.
Στις υπόλοιπες αγορές κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, η απόδοση του κυπριακού 10ετούς διαμορφώνεται στο 3,683%, του ιρλανδικού στο 3,432%, του πορτογαλικού στο 3,627% και του ισπανικού στο 3,706%.
Στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα η αποκλιμάκωση είναι εντονότερη στις μεγαλύτερες διάρκειες.
Η απόδοση του 10ετούς Treasury υποχωρεί περίπου στο 4,64%, από επίπεδα άνω του 4,70% νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, ενώ το 2ετές κινείται κοντά στο 4,18%.
Η διαφορά μεταξύ των δύο τίτλων διαμορφώνεται έτσι περίπου στις 46-47 μονάδες βάσης, με την καμπύλη αποδόσεων να παραμένει ανοδική.
Η κίνηση στο μακρύ άκρο της αμερικανικής καμπύλης ακολούθησε την ανακοίνωση του υπουργείου Οικονομικών ότι θα διπλασιάσει, σε τουλάχιστον 4 δισ. δολάρια ανά πράξη, το μέγεθος των επαναγορών τίτλων μεγάλης διάρκειας.
Η παρέμβαση βελτίωσε προσωρινά τη ρευστότητα της αγοράς και περιόρισε την άνοδο των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, χωρίς όμως να εξαλείφει τις ανησυχίες για τα δημοσιονομικά ελλείμματα και το αμερικανικό δημόσιο χρέος.
Παράλληλα, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχώρησε στο 3,4% τον Ιούλιο, από 3,5% τον Ιούνιο. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,1%, ενώ ο δομικός CPI αυξήθηκε κατά 0,2% σε μηνιαία βάση και κατά 2,5% σε ετήσια βάση.
Ταυτόχρονα, τα στοιχεία της αγοράς εργασίας ήταν ασθενέστερα. Η απασχόληση εκτός αγροτικού τομέα μειώθηκε κατά 23.000 θέσεις τον Ιούλιο, ενώ το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 4,1%. Επιπλέον, οι θέσεις εργασίας Μαΐου και Ιουνίου αναθεωρήθηκαν συνολικά προς τα κάτω κατά 103.000.
Τα στοιχεία αυτά έχουν περιορίσει τις προσδοκίες για άμεση νέα αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve, παρά το γεγονός ότι τα πρακτικά της συνεδρίασης του Ιουλίου έδειξαν αυξημένη ανησυχία στο εσωτερικό της κεντρικής τράπεζας για την επιμονή του πληθωρισμού.
Η Fed διατηρεί το βασικό της επιτόκιο στο εύρος 3,50%-3,75%, μετά την απόφαση της 29ης Ιουλίου να το αφήσει αμετάβλητο. Η επόμενη συνεδρίαση της FOMC είναι προγραμματισμένη για τις 15-16 Σεπτεμβρίου 2026.
Με βάση τη σημερινή τιμολόγηση της αγοράς, η πιθανότητα η Fed να διατηρήσει αμετάβλητο το επιτόκιο τον Σεπτέμβριο κινείται περίπου στο 69%, ενώ η πιθανότητα αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης βρίσκεται περίπου στο 31%.
Το ελληνικό χρέος και οι αξιολογήσεις
Στην Ελλάδα απαιτείται μια σημαντική διάκριση ως προς το ύψος του δημόσιου χρέους.
Τα περίπου 400,5 δισ. ευρώ δεν αποτελούν το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης με τον ορισμό του Maastricht, αλλά το χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης.
Σύμφωνα με το τελευταίο διαθέσιμο δελτίο του ΟΔΔΗΧ, στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026 το χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης ανερχόταν σε 400,525 δισ. ευρώ, μειωμένο από 406,181 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025.
Αντίθετα, το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης υπολογιζόταν από τον ΟΔΔΗΧ στα 360,54 δισ. ευρώ.
Η Eurostat, χρησιμοποιώντας τον εναρμονισμένο ορισμό Maastricht, υπολόγισε το χρέος της ελληνικής Γενικής Κυβέρνησης στα 360,106 δισ. ευρώ στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026, ή στο 143,5% του ΑΕΠ.
Το ποσοστό ήταν μειωμένο κατά 2,6 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το τέλος του 2025 και κατά 9,4 μονάδες σε ετήσια βάση, η μεγαλύτερη ετήσια αποκλιμάκωση μεταξύ των χωρών της ΕΕ.
Η Ελλάδα έχει πλέον σταθερή παρουσία στην επενδυτική βαθμίδα. Η επιστροφή είχε ξεκινήσει ήδη από το 2023, ενώ το 2025 αποτέλεσε σημαντικό σταθμό, καθώς και η Moody’s επανέφερε την Ελλάδα σε investment grade.
Για το 2026, η DBRS διατήρησε στις 6 Μαρτίου την Ελλάδα στο BBB με σταθερές προοπτικές. Η Moody’s στις 13 Μαρτίου διατήρησε την αξιολόγηση στο Baa3 με σταθερό outlook. Η Scope στις 20 Μαρτίου διατήρησε την Ελλάδα στο BBB, με θετικές προοπτικές, και όχι με σταθερές. Η Standard & Poor’s στις 24 Απριλίου διατήρησε την αξιολόγηση BBB με σταθερό outlook, ενώ στις 8 Μαΐου η Fitch διατήρησε επίσης την Ελλάδα στο BBB με σταθερές προοπτικές.
Ο δεύτερος κύκλος αξιολογήσεων του 2026 ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου με την DBRS. Στις 18 Σεπτεμβρίου ακολουθούν Moody’s και Scope, στις 23 Οκτωβρίου η Standard & Poor’s και στις 6 Νοεμβρίου η Fitch.
Παρά την υψηλή ονομαστική αξία του χρέους, η δομή του ελληνικού χρέους παραμένει ιδιαίτερα ευνοϊκή σε σχέση με άλλες υπερχρεωμένες οικονομίες. Το μεγαλύτερο μέρος των επίσημων δανείων έχει πολύ μεγάλες διάρκειες, ευνοϊκούς όρους και σε μεγάλο βαθμό σταθερό επιτόκιο.
Στο τέλος Μαρτίου 2026, τα δάνεια του Μηχανισμού Χρηματοδοτικής Στήριξης που περιλαμβάνονταν στο χρέος της Κεντρικής Κυβέρνησης ανέρχονταν σε περίπου 210 δισ. ευρώ, ενώ τα βραχυπρόθεσμα repos διαμορφώνονταν στα 59,09 δισ. ευρώ.
Έκτοτε, η Ελλάδα προχώρησε και σε νέα πρόωρη αποπληρωμή δανείων του Greek Loan Facility ύψους 6,94 δισ. ευρώ τον Ιούνιο. Η συναλλαγή αφορούσε δάνεια που κανονικά θα έληγαν μεταξύ 2029 και 2035 και μειώνει περαιτέρω την έκθεση της χώρας στα δάνεια του πρώτου προγράμματος στήριξης.
Συνεπώς, το ποσό των περίπου 216 δισ. ευρώ που χρησιμοποιούνταν παλαιότερα για το σύνολο των υποχρεώσεων προς τον επίσημο ευρωπαϊκό τομέα δεν πρέπει να παρουσιάζεται πλέον ως σημερινό δεδομένο χωρίς χρονική αναφορά, καθώς έχουν μεσολαβήσει σημαντικές πρόωρες αποπληρωμές.
Η σταδιακή αντικατάσταση μέρους των επίσημων δανείων με τίτλους που εκδίδονται στις αγορές αλλάζει σταδιακά τη σύνθεση του χρέους, χωρίς να συνεπάγεται κατ’ ανάγκη ισόποση μείωση του ονομαστικού αποθέματος του χρέους της Κεντρικής Κυβέρνησης.
Σε αυτό το πλαίσιο, η επενδυτική βαθμίδα έχει ιδιαίτερη σημασία επειδή διευρύνει τη βάση των θεσμικών επενδυτών που μπορούν να αγοράζουν ελληνικούς τίτλους και βελτιώνει τους όρους πρόσβασης στις διεθνείς αγορές. Δεν αναιρεί, όμως, το γεγονός ότι το ελληνικό δημόσιο χρέος παραμένει υψηλό.
Οι οίκοι αξιολόγησης αντιμετωπίζουν πλέον την Ελλάδα σε εντελώς διαφορετικό περιβάλλον από εκείνο της περιόδου 2008-2009.
Η πολύ μεγάλη μέση διάρκεια του χρέους, η υψηλή συμμετοχή του επίσημου ευρωπαϊκού τομέα, τα μεγάλα ταμειακά διαθέσιμα και η σχεδόν πλήρης προστασία από άμεσες μεταβολές επιτοκίων περιορίζουν αισθητά τους βραχυπρόθεσμους κινδύνους.
Παράλληλα, όμως, όσο τα ευνοϊκά επίσημα δάνεια αποπληρώνονται και σταδιακά αντικαθίστανται από χρηματοδότηση με όρους αγοράς, η διατήρηση χαμηλού κόστους δανεισμού και ισχυρών δημοσιονομικών επιδόσεων αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία για τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους.
Μικτή εικόνα στις ευρωπαϊκές αγορές – «Φρένο» μετά το ράλι
Μικτή είναι η εικόνα σήμερα, 21 Αυγούστου 2026, στις ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές, καθώς οι επενδυτές τηρούν στάση αναμονής, αξιολογώντας τα τελευταία οικονομικά στοιχεία και περιμένοντας τις νέες μετρήσεις για τη δραστηριότητα στους κλάδους υπηρεσιών και μεταποίησης σε Γερμανία, Ευρωζώνη και Βρετανία.
Νωρίτερα, η Βρετανία ανακοίνωσε αύξηση των λιανικών πωλήσεων σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, με τα στοιχεία να δείχνουν ότι η κατανάλωση εξακολουθεί να επιδεικνύει ανθεκτικότητα.
Ειδικότερα, ο πανευρωπαϊκός Stoxx Europe 600 ενισχύεται κατά 0,10% στις 650 μονάδες. Ο βρετανικός FTSE 100 καταγράφει κέρδη 0,13% στις 10.762 μονάδες, ο γερμανικός DAX υποχωρεί κατά 0,05% στις 25.974 μονάδες, ενώ ο γαλλικός CAC 40 κινείται χαμηλότερα κατά 0,08% στις 8.446 μονάδες.
Σε ομηρία οι ασιατικές αγορές
Οι ασιατικές αγορές κινήθηκαν γενικά ανοδικά την Παρασκευή, με τη Νότια Κορέα να ηγείται της ανάκαμψης προς το τέλος της εβδομάδας καθώς οι τεχνολογικές μετοχές ανέκτησαν μέρος των απωλειών τους. Ωστόσο, η αναζωπύρωση των πιέσεων στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων και οι υψηλές τιμές του πετρελαίου διατήρησαν τα περισσότερα περιφερειακά χρηματιστήρια σε τροχιά εβδομαδιαίων απωλειών.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων συνέχισαν την ανοδική τους πορεία, καθώς η ανακοίνωση επαναγοράς τίτλων την Τετάρτη προσέφερε μόνο προσωρινή ανακούφιση.
Η απόδοση του 10ετούς επέστρεψε κοντά στο 4,7%, ενώ του 30ετούς πλησίασε το 5,3%.
Ο δείκτης MSCI AC Asia Pacific ενισχύθηκε περίπου κατά 0,7%, αν και εξακολουθεί να οδεύει προς αρνητική εβδομαδιαία επίδοση.
Ο δείκτης KOSPI περιόρισε τις αρχικές απώλειες και έκλεισε σχεδόν 1% υψηλότερα.
Στην Αυστραλία, ο δείκτης S&P/ASX 200 υποχώρησε κατά 0,4%.
Στην Ιαπωνία, ο δείκτης Nikkei 225 υποχώρησε περίπου 0,8%.
Στην Κίνα, ο CSI 300 ενισχύθηκε κατά 0,5%, ενώ ο Shanghai Composite παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητος.
Κέρδη στις τράπεζες
Σημαντικά κέρδη καταγράφονται στις τράπεζες.
Η Εθνική στα 16,3800 ευρώ, με άνοδο +1,11%, με όγκο 106 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 14,98 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank στα 4,4760 ευρώ, με άνοδο +1,13% με όγκο 207 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 10,10 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς στα 10,0800 ευρώ, με άνοδο +0,80% με όγκο 317 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 12,46 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank στα 4,5180 ευρώ, με άνοδο +1,07% με όγκο 436 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 16,28 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου στα 10,50 ευρώ, με άνοδο +0,38% και όγκο 12 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,58 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank στα 0,9840 ευρώ, με άνοδο +0,51% και όγκο 82 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση στα 1,96 δισεκ. ευρώ.
Η Optima στα 11,79 ευρώ, με πτώση -0,34% με όγκο 4 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,61 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος στα 14,95 ευρώ, με άνοδο +0,34% και κεφαλαιοποίηση 297 εκατ. ευρώ.
Ανοδικές τάσεις στα μη τραπεζικά blue chips με χαμηλές συναλλαγές
Ανοδικές τάσεις καταγράφονται στα μη τραπεζικά blue chips, με χαμηλές συναλλαγές.
Ξεχωρίζουν ανοδικά η Allwyn με +1,40%, η ΕΛΧΑ με +0,94% και η ΔΕΗ με +0,92%, ενώ στον αντίποδα υποχωρούν τα ΕΛΠΕ και η Cenergy, με τη Motor Oil αμετάβλητη.
Η Coca Cola διαμορφώνεται στα 52,20 ευρώ, με άνοδο +0,58% και κεφαλαιοποίηση 19,48 δισ. ευρώ, παραμένοντας στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων μεταξύ των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25.
Η ΔΕΗ ενισχύεται στα 22,04 ευρώ, με άνοδο +0,92% και αποτίμηση 13,17 δισ. ευρώ, καταλαμβάνοντας τη δεύτερη θέση.
Η Allwyn (ΟΠΑΠ) ενισχύεται στα 14,1050 ευρώ, με κέρδη +1,40% και κεφαλαιοποίηση 11,38 δισ. ευρώ.
O OTE ενισχύεται στα 20,00 ευρώ, με άνοδο +0,40% και αποτίμηση 7,88 δισ. ευρώ.
Η Metlen κινείται στα 48,82 ευρώ, με άνοδο +0,58% και κεφαλαιοποίηση 7,10 δισ. ευρώ.
Η Motor Oil παραμένει αμετάβλητη στα 58,75 ευρώ και αποτίμηση 6,51 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται στα 44,98 ευρώ, με κέρδη +0,36% και κεφαλαιοποίηση 5,35 δισ. ευρώ.
H Viohalco στα 17,26 ευρώ, με άνοδο +0,70% και αποτίμηση 4,47 δισ. ευρώ.
Τα ΕΛΠΕ διαμορφώνονται στα 15,13 ευρώ, με πτώση -1,11%, με κεφαλαιοποίηση 4,62 δισ. ευρώ.
Η Titan Cement International βρίσκεται στα 50,70 ευρώ, με άνοδο +0,60% και κεφαλαιοποίηση 3,97 δισ. ευρώ, ενώ η Jumbo ενισχύεται στα 26,10 ευρώ, με άνοδο +0,23% και αποτίμηση 3,51 δισ. ευρώ.
Ο Aktor ενισχύεται στα 10,12 ευρώ, με άνοδο +0,40% και κεφαλαιοποίηση 2,65 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ διαμορφώνεται στα 11,84 ευρώ, με άνοδο +0,51%, με αποτίμηση 1,26 δισ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) στα 3,6350 ευρώ, με άνοδο +0,01% και κεφαλαιοποίηση 114 εκατ. ευρώ.
Μικρή βελτίωση στα ομόλογα
Μικρή βελτίωση καταγράφεται σήμερα, 21 Αυγούστου 2026, στις αγορές κρατικών ομολόγων, με τις αποδόσεις να αποκλιμακώνονται μετά τις έντονες πιέσεις των προηγούμενων συνεδριάσεων.
Η τάση ακολουθεί τη γενικότερη ανάκαμψη στις διεθνείς αγορές ομολόγων, μετά την απόφαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών να αυξήσει τις επαναγορές τίτλων μεγάλης διάρκειας, κίνηση που περιόρισε προσωρινά τις πιέσεις στις αποδόσεις. Οι επενδυτές εξακολουθούν πάντως να παρακολουθούν στενά τις γεωπολιτικές εξελίξεις, τις τιμές της ενέργειας, τις προοπτικές του πληθωρισμού και τις επόμενες κινήσεις των κεντρικών τραπεζών.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο διαμορφώνεται στο 3,919%, ενώ η απόδοση του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου βρίσκεται στο 3,2536%, διαμορφώνοντας το spread Ελλάδας – Γερμανίας στις περίπου 66,5 μονάδες βάσης.
Στην Ιταλία, η απόδοση του 10ετούς διαμορφώνεται στο 4,078%, με το spread Ελλάδας – Ιταλίας να βρίσκεται στις -15,9 μονάδες βάσης. Αυτό σημαίνει ότι το ελληνικό 10ετές εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με χαμηλότερη απόδοση από το αντίστοιχο ιταλικό.
Το spread Ελλάδας – Πορτογαλίας διαμορφώνεται στις περίπου 29,2 μονάδες βάσης, καθώς η απόδοση του πορτογαλικού 10ετούς βρίσκεται στο 3,627%.
Σημαντικά χαμηλά παραμένουν παράλληλα τα ασφάλιστρα κινδύνου για το ελληνικό χρέος.
Το 5ετές ελληνικό CDS, το οποίο αποτελεί βασικό σημείο αναφοράς για την αποτίμηση του πιστωτικού κινδύνου της χώρας, κινείται κοντά στις 30 μονάδες βάσης, με την τελευταία διαθέσιμη ένδειξη στην περιοχή των 29,6 μονάδων βάσης.
Για λόγους σύγκρισης, η τελευταία διαθέσιμη ένδειξη για το 5ετές CDS της Αργεντινής βρίσκεται κοντά στις 1.031 μονάδες βάσης, αναδεικνύοντας τη μεγάλη διαφορά στην αποτίμηση του πιστωτικού κινδύνου των δύο χωρών.
Υπενθυμίζεται ότι ακραία επίπεδα για το ελληνικό CDS μετά το PSI+ είχαν καταγραφεί στις 8 Ιουλίου 2015, όταν είχε εκτοξευθεί στις 8.700 μονάδες βάσης, σε μία από τις πιο οξείες φάσεις της ελληνικής κρίσης χρέους.
Το CDS είναι πιστωτικό παράγωγο μέσω του οποίου ένας επενδυτής μπορεί να αντισταθμίσει τον κίνδυνο αθέτησης ενός εκδότη κρατικού ή εταιρικού χρέους.
Ενδεικτικά, για ονομαστική έκθεση 10 εκατ. δολαρίων σε ελληνικό κρατικό χρέος, ένας επενδυτής που επιθυμεί να αντισταθμίσει τον πιστωτικό κίνδυνο μπορεί να αγοράσει προστασία μέσω 5ετούς CDS.
Με spread CDS κοντά στις 29,6 μονάδες βάσης, το ετήσιο ασφάλιστρο αντιστοιχεί, σε μια απλουστευμένη προσέγγιση, περίπου στο 0,296% της ονομαστικής έκθεσης, δηλαδή περίπου σε 29.600 δολάρια ετησίως ανά 10 εκατ. δολάρια ασφαλιζόμενης έκθεσης.
Στο 4,078% το ιταλικό 10ετές
Στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων, η Ιταλία εξακολουθεί να εμφανίζει υψηλότερο κόστος δανεισμού σε σχέση με την Ελλάδα.
Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού κρατικού ομολόγου διαμορφώνεται στο 4,078%, έναντι 3,919% του αντίστοιχου ελληνικού τίτλου.
Το γερμανικό 10ετές βρίσκεται στο 3,2536%, παραμένοντας το βασικό σημείο αναφοράς για την αγορά κρατικού χρέους της Ευρωζώνης.
Στις υπόλοιπες αγορές της Ευρωζώνης, οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων διαμορφώνονται ως εξής:
Ιρλανδία: 3,432%
Πορτογαλία: 3,627%
Ισπανία: 3,706%
Ιταλία: 4,078%
Κύπρος: 3,683%
Ελλάδα: 3,919%
Η εικόνα καταδεικνύει τη σημαντική μεταβολή του κόστους δανεισμού στην Ευρωζώνη σε σχέση με την περίοδο των αρνητικών επιτοκίων, όταν οι αποδόσεις αρκετών κρατικών τίτλων είχαν υποχωρήσει ακόμη και κάτω από το μηδέν.
Στην Κύπρο, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφώνεται στο 3,683%, ενώ στην Ιρλανδία βρίσκεται στο 3,432%, στην Πορτογαλία στο 3,627% και στην Ισπανία στο 3,706%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών