Αμηχανία μετά τις ακραίες διακυμάνσεις σε τράπεζες και ΧΑ -0,09% στις 2.273 μον. – Στο επίκεντρο Ιράν, CrediaBank λόγω ΑΜΚ 300 εκατ. και Y/KNOT +21%

(upd18) Αμηχανία καταγράφηκε στο ελληνικό χρηματιστήριο, κλείνοντας στις 2.273 μονάδες, μετά τις ακραίες διακυμάνσεις, με  το αρνητικό πρόσημο να κυριαρχεί στις τράπεζες, ενώ μεικτή ήταν η εικόνα στα μη τραπεζικά blue chips, με χαμηλές τις συναλλαγές.
Η διάθεση για ανάληψη ρίσκου παραμένει εξαιρετικά περιορισμένη καθώς οι αυξανόμενες εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν συνεχίζουν να επηρεάζουν την ψυχολογία των επενδυτών. Η κατάσταση αυτή δημιουργεί αβεβαιότητα για το μέλλον της παγκόσμιας οικονομίας, με τις αγορές να προχωρούν με ιδιαίτερη επιφυλακτικότητα.
Εν μέσω αυτών των συνθηκών, το ελληνικό χρηματιστήριο θα παραμείνει κλειστό τη Δευτέρα, σε αντίθεση με τις αγορές της Ευρώπης, δημιουργώντας επιπλέον αβεβαιότητα …
Κομβικό τεχνικό σημείο παραμένει η ζώνη στήριξης των 2.250 - 2.230 μονάδων, η οποία μέχρι στιγμής αποδεικνύεται ανθεκτική, συγκρατώντας τις πιέσεις, με πρώτη την αντίσταση των 2.340 - 2.350 μονάδες. 
Με τους βασικούς δείκτες να διολισθαίνουν στα χαμηλά ημέρας ολοκληρώθηκε το κλείσιμο των παραγώγων της σειράς Φεβρουαρίου, επιβεβαιώνοντας το επιφυλακτικό κλίμα που επικρατεί σε όλη τη συνεδρίαση. Η συναλλακτική δραστηριότητα δεν διαφοροποιήθηκε ουσιαστικά, καθώς ο τζίρος αυξήθηκε μόλις κατά 4 εκατ. ευρώ, ενώ ο όγκος ενισχύθηκε κατά περίπου 1 εκατ. τεμάχια, με τις τράπεζες να απορροφούν σχεδόν το ήμισυ, περίπου 500 χιλ. τεμάχια.
Το ενδιαφέρον εστιάζεται σήμερα  Παρασκευή 20/2 το βράδυ στην αναδιάρθρωση δεικτών του FTSE Russell.. Οι αλλαγές θα ισχύσουν από το κλείσιμο της συνεδρίασης της 20ης Μαρτίου. Με βάση τα τωρινά στοιχεία στους δείκτες του οίκου συμμετέχουν 29 ελληνικές εταιρείες.
Αναλυτικά, στις τράπεζες, πτώτικα έκλεισαν Πειραιώς -1%, Eurobank -0,98% και Εθνική -0,69%, ενώ η Alpha Bank έκελισε με θετικό πρόσημο +0,59% από -1,72% χαμηλό ημέρας.
Στα μη τραπεζικά blue chips, οι μεγαλύτερες πιέσεις ασκήθηκαν σε Sarantis -4,23%, Motor Oil -2,78%, Cenergy -1,93%..ενώ ανοδικά ξεχώρισαν Viohalco  +2,2%, Jumbo +1,62%, Tιτάν  +1,53%....
Ράλι +20,78% κατέγραψε η μετοχή της Y/KNOT μετά την ανακοίνωση της αύξησης κεφαλαίου ύψους 22,8 εκατ. ευρώ προκειμένου να εξοφλήσει το ομολογιακό των βασικών μετόχων, να επενδύσει στην ποντοπόρο (μάλλον εξοφλώντας το πλοίο που αγόρασε) και να έχει και χρήματα για κεφάλαιο κίνησης. Οι πρώην βασικοί μέτοχοι δε θα λάβουν μέρος στην αύξηση, ενώ η οικογένεια Τζώρτζη αν υπάρξουν αδιάθετα θέλει να βάλει περισσότερα από όσα της αναλογούν.
Ένα πρωτοφανές θρίλερ είναι σε εξέλιξη στο Ιράν, με την Τεχεράνη να απορρίπτει το τελεσίγραφο… των 10 ή 14 ημερών του προέδρου των ΗΠΑ, Donald Trump, για επίτευξη συμφωνίας σχετικά με το πυρηνικό του πρόγραμμα 
Ο Trump έχει συγκεντρώσει στην ευρύτερη περιοχή της Μέσης Ανατολής μια πρωτοφανή στρατιωτική δύναμη - που αποτελείται από 357 μαχητικά αεροσκάφη, αεροπλανοφόρα και πολεμικά πλοία και που είναι έτοιμα να εξαπολύσουν ένα ισχυρότατο πλήγμα, εφόσον δοθεί η διαταγή… ακόμα και αύριο Σάββατο 21/2...
Ωστόσο, σύμφωνα με τα ΜΜΕ, ο πρόεδρος των ΗΠΑ δεν έχει πάρει ακόμα τις οριστικές του αποφάσεις καθώς εξακολουθεί να προτιμά μια … διπλωματική λύση…
Η επικείμενη αναβάθμιση από τον οίκο MSCI  στο «κλαμπ» των Ανεπτυγμένων Αγορών, έχει αναθερμάνει το επενδυτικό ενδιαφέρον και έχει ενισχύσει αισθητά το κερδοσκοπικό παιχνίδι στο ταμπλό.
Ο τραπεζικός κλάδος παραμένει στο επίκεντρο των εξελίξεων, καθώς η νέα απόφαση του Αρείου Πάγου για τον Νόμο Κατσέλη επαναφέρει την αβεβαιότητα στο τραπεζικό σύστημα, ανατρέποντας δεδομένα που θεωρούνταν οριστικά. Παρά το νέο αυτό «χτύπημα», οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζονται σε θέση να το απορροφήσουν χωρίς ουσιαστικές επιπτώσεις στη συνολική τους εικόνα.
Το ενδιαφέρον εστιάζεται στις ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων χρήσης 2025 που θα κρίνουν σε μεγάλο βαθμό τη συνέχεια της αγοράς. Μετά τα αποτελέσματα της Τράπεζα Κύπρου τη σκυτάλη παίνει στις 26 Φεβρουαρίου η Τράπεζα Πειραιώς ( πριν την έναρξη της αγοράς ) και η Eurobank (μετά τη λήξη της συνεδρίασης) και ακολουθούν στις 27 Φεβρουαρίου η Alpha Bank και η Εθνική Τράπεζα ( πριν το άνοιγμα της αγοράς)  και η Optima Bank στις 3 Μαρτίου. 
Υπερκαλύφθηκε από τη δεύτερη κιόλας ημέρα (19/2) η ομολογιακή έκδοση των 250 εκατ. ευρώ,  επταετούς διάρκειας της Capital Clean Energy Carriers Corp. του ομίλου Ευάγγελου Μαρινάκη, καθώς η ισχυρή ζήτηση οδήγησε στην πλήρη κάλυψη του ζητούμενου ποσού ήδη, πριν εκπνεύσει η προθεσμία της προσφοράς .
Το προσφερόμενο επιτόκιο διαμορφώνεται σε εύρος μεταξύ 3,75% και 4,05%, με την  απόδοση του ομολόγου να οδεύει προς το κάτω μέρος του εύρους καθώς η ζήτηση είναι μεγάλη.
Η δημόσια προσφορά η οποία ξεκίνησε στις 18/2 και λήγει σήμερα  Παρασκευή 20/2, ενώ το ομόλογο θα ξεκινήσει διαπραγμάτευση στις 26 Φεβρουαρίου. 
Σε επίπεδο εβδομάδας, ο Γενικός Δείκτης  και ο FTSE 25 υποχώρησαν κατά -0,66%,  ενώ ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε διπλάσια πτώση -1,35%.

Στο επίκεντρο η  αύξηση κεφαλαίου των 300 εκατ στην Credia Bank - Γιατί είναι πλέον η φθηνότερη τραπεζική μετοχή; 

Η Credia Bank προχωρά σε αύξηση κεφαλαίου έως 300 εκατ. ευρώ, με παραίτηση των παλαιών μετόχων (Thrivest και ΤΧΣ), προκειμένου να εισέλθει ένας ισχυρός αμερικανικός επενδυτής, και μάλλον όχι το Αμερικανικό DFC που είναι ο Αμερικανός Οργανισμός Επενδύσεων στο εξωτερικό.
Να σημειωθεί ότι το BN (bankingnews) είχε αποκαλύψει πριν 2 μήνες την πιθανή είσοδο του Αμερικανικού επενδυτικού fund στην Credia Bank μέσω αύξησης κεφαλαίου αλλά τότε είχε διαψευστεί…
 Η αύξηση κεφαλαίου είναι απαραίτητη για να ενισχυθούν τα κεφάλαια της τράπεζας, ενόψει της ολοκλήρωσης του deal με την HSBC Μάλτας.
Με την ολοκλήρωση αυτής της αύξησης, η Credia Bank θα διαθέτει 1,6 δισεκ. ευρώ κεφάλαια, βελτιώνοντας τη διασπορά μετοχών και ενισχύοντας τη θέση της στην αγορά. Ο νέος αμερικανικός επενδυτής θα κατέχει περίπου το 23% της τράπεζας προ της ενσωμάτωσης της HSBC, ποσοστό που θα μειωθεί σε 18% μετά τη συναλλαγή.
Η hrivest θα υποχωρήσει στο 37% (ή 30% μαζί με ενσωμάτωση την HSBC Μάλτας) και το ΤΧΣ η Ελληνική Εταιρία Συμμετοχών και Περιουσίας στο 27% ή 22%...
Η τράπεζα, με P/BV 1,34, εκτιμάται ότι είναι η φθηνότερη μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, προσφέροντας ευκαιρίες για επιθετικές αγορές. Η εκτίμηση του BN είναι ότι, σε βάθος 3ετίας, η χρηματιστηριακή αξία της Credia Bank θα φτάσει τα 6 δισεκ. ευρώ, με την αξία των μετοχών της Thrivest να υπερβαίνει τα 2 δισεκ. ευρώ.

Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση

Aνοδικά ξεκίνησε η χρηματιστηριακή αγορά με τον Γενικό Δείκτη +0,16% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο +0,79%.
Περί τις 14:00, μετά το κλείσιμο παραγώγων, εντάθηκαν οι πιέσεις στις τράπεζες, με Εθνική και Eurobank -2% ...και ο Τραπεζικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -1,58%
Λίγο πριν τις 16:30, η  πλειονότητα των μη τραπεζικών μετοχών του FTSE 25, δέχθηκε πιέσεις με Μotor Oil -4%, OTE -2,5% και σε συνδυασμό τις απώλειες των τραπεζών , ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε το χαμηλό της ημέρας -0,72%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε με οριακή πτώση -0,09% στις 2.273 μονάδες, έχοντας υψηλό τις 2.279,38  μονάδες και χαμηλό τις 2.259,39 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και είναι μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips..
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 239,4 εκατ. ευρώ, εξ αυτών τα 31,3 εκατ. ευρώ σε πακέτα, ο όγκος στα 39,3 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 27,2 εκατ. διακινήθηκαν στις τράπεζες.
Προσυμφωνημένες συναλλαγές αξίας 31,31 εκατ. ευρώ και όγκου 6,05 εκατ. τεμαχίων πραγματοποιήθηκαν στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ειδικότερα, η Εurobank διακίνησε 1,74 εκατ. τεμάχια αξίας 6,89 εκατ. ευρώ, η Εθνική 224,2 χιλ. τεμάχια αξίας 3,17 εκατ. ευρώ, η Alpha Bank 2,46 εκατ. τεμάχια αξίας 9,17 εκατ. ευρώ
Η ΔΕΗ 310 χιλ. τεμάχια αξίας 5,7 εκατ. ευρώ, ο ΟΤΕ 20 χιλ. τεμάχια αξάις 336,8 χιλ. ευρώ, η Cenergy 73,3 χιλ. τεμάχια αξίας 1,47 εκατ. ευρώ, η ΕΥΔΑΠ 98,6 χιλ. τεμάχια αξίας 784,1 χιλ. ευρώ και η Jumbo 112,5 χιλ. τεμάχια αξίας 2,82 εκατ. ευρώ.
Η BYLOT 1 εκατ. τεμάχια αξίας 950 χιλ. ευρώ.

Τα τεχνικά σημεία

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.273 μονάδες, με πρώτη στήριξη τη ζώνη των 2.250 -2.230  μονάδων και ακολουθούν οι ισχυρές 2.200 μονάδες, οι 2.160, οι 2.100, οι 2.080, οι 2050, οι 2.038 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.033 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.340 -2.350 μονάδες και ακολουθούν οι 2.400, οι 2.450, οι 2.480 και οι 2.500 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης έκλεισε στις 2.597 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις  2.550 μονάδες και ακολουθούν οι 2.500, οι 2.400, οι 2.350, οι 2.300, οι 2.280, οι 2.250, οι 2.235 μονάδες ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών και οι 2.234 μονάδες ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών.
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 2.850 μονάδες και ακολουθούν οι 2.900, οι 2.950 και οι 3.000 μονάδες.

Ήπιες αγορές στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Ιταλία στις -1 μ.β.

Ήπιες αγορές καταγράφονται  στα ομόλογα της Ευρωζώνης, με τους επενδυτές να παρακολουθούν τις γεωπολιτικές εξελίξεις σε Ιράν και Ουκρανία 
Στο επίκεντρο βρέθηκε ανάλυση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) σύμφωνα με την οποία η  παραδοσιακή συνταγή διασποράς κινδύνου που κυριάρχησε επί δεκαετίες στις διεθνείς αγορές φαίνεται να έχει υποστεί ρωγμές καθώς,  η κλασική ισορροπία μεταξύ μετοχών και ομολόγων δεν προσφέρει πλέον την προστασία που παρείχε στο παρελθόν, ιδιαίτερα σε περιόδους έντονων αναταράξεων.
Αυτό διότι τα κρατικά ομόλογα δεν λειτουργούν πλέον ως αξιόπιστο «μαξιλάρι» όταν οι αγορές μετοχών καταρρέουν, γεγονός που αυξάνει τους συστημικούς κινδύνους και περιπλέκει τη διαχείριση χαρτοφυλακίων.
Ιστορικά, η αρνητική συσχέτιση μεταξύ μετοχών και ομολόγων αποτελούσε τον πυρήνα της στρατηγικής διασποράς. Όταν οι μετοχές υποχωρούσαν, οι επενδυτές στρέφονταν στην ασφάλεια των κρατικών τίτλων, οδηγώντας τις τιμές των ομολόγων υψηλότερα και εξισορροπώντας τις απώλειες.
Το κλασικό χαρτοφυλάκιο 60% μετοχές – 40% ομόλογα βασίστηκε ακριβώς σε αυτή τη δυναμική. Όμως, από το 2020 και μετά –με την πανδημία, τα σοκ στην προσφορά και την εκτόξευση του πληθωρισμού– η ιστορική αυτή σχέση έχει αλλάξει δραματικά.
Σύμφωνα με την ανάλυση του ΔΝΤ, μετοχές και ομόλογα τείνουν πλέον να κινούνται στην ίδια κατεύθυνση κατά τις έντονες διορθώσεις, επιτείνοντας τις απώλειες αντί να τις αντισταθμίζουν.
Το αποτέλεσμα είναι διπλό πλήγμα για τα χαρτοφυλάκια, καθώς οι απώλειες δεν αντισταθμίζονται αλλά συσσωρεύονται.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,34% και το 10ετές ιταλικό 3,35% με το μεταξύ τους spread στις -1 μονάδες βάσης.
Σταθεροποιητικές τάσεις καταγράφονται στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 4,07% και το 2ετές στο 3,47%, με την απόδοση του 10ετούς να παραμένει υψηλότερα από το 2ετές ομόλογο.
Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνους που συνεπάγεται η αγορά τους.
Το 2025 αποτέλεσε έτος-ορόσημο για τις αναβαθμίσεις του ελληνικού αξιόχρεου. Όπως είχε γράψει το Bankingnews, η βασική αιτία της αναβάθμισης θα είναι ξεκάθαρα η τραπεζική σταθερότητα και ανάπτυξη, οι τράπεζες έχουν καταστεί πόλος σταθερότητας.
Τον Μάρτιο, η Moody’s ήταν ο τελευταίος από τους «μεγάλους» οίκους που επανέφερε την Ελλάδα στην επενδυτική βαθμίδα, κλείνοντας έναν κύκλο πολυετούς υποβάθμισης που ξεκίνησε με την κρίση χρέους. Στη συνέχεια, μέσα στη χρονιά, ακολούθησαν νέες αναβαθμίσεις από τους DBRS, S&P και Fitch,
Παράλληλα, η Scope, η οποία είχε ήδη αναβαθμίσει την Ελλάδα σε «BBB» από τον Δεκέμβριο του 2024, προχώρησε το 2025 σε αναβάθμιση του outlook από «σταθερό» σε «θετικό», ενισχύοντας τις προσδοκίες για κάτι καλύτερο τη νέα χρονιά.
Για το 2026, ο πρώτος κύκλος των αξιολογήσεων ανοίγει στις 6 Μαρτίου με τον καναδικό οίκο DBRS για να πάρει τη σκυτάλη στις 13 Μαρτίου η Moody’s, η γερμανική Scope στις 20 Μαρτίου, η S&P στις 24 Απριλίου και η Fitch στις 8 Μαΐου.
Ο δεύτερος γύρος ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου, και πάλι με την DBRS, ενώ ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η 18η Σεπτεμβρίου καθώς θα έχουμε διπλή αξιολόγηση την ίδια ημέρα από Moody’s και Scope.
Η αυλαία πέφτει στις 23 Οκτωβρίου με την S&P και στις 6 Νοεμβρίου με τη Fitch.
Υπενθυμίζεται ότι το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο.
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Το 2024 γίναμε μάρτυρες μιας κακοστημένης διαδικασίας χειραγώγησης από τους οίκους αξιολόγησης όπου προέβησαν σε μπαράζ αναβαθμίσεων ώστε η Ελλάδα να αποκτήσει επενδυτική βαθμίδα.
Το investment grade ή επενδυτική βαθμίδα σε ένα κόσμο λογικό θα είχε σημασία αλλά από τότε που εμφανίστηκε η ακραία στρεβλωμένη ποσοτική χαλάρωση ουσιαστικά μετρίασαν την αξία των οίκων αξιολόγησης.
Το 2024 το βασικό κίνητρο για να αναβαθμιστεί η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα ήταν κυρίως πολιτικό.
Η αξιοπιστία των οίκων αξιολόγησης αμφισβητείται, πληρώνονται κάθε φορά που συντάσσουν μια έκθεση και συνήθως για να παίρνουν δουλειές… πουλάνε θετικά σενάρια… εντούτοις για μεγάλο μέρος των επενδυτών είναι υπολογίσιμοι οι οίκοι αξιολόγησης.
Από την άλλη, όλα αυτά δεν έχουν και πολύ μεγάλη σημασία, αφού οι κεντρικές τράπεζες έχουν ακυρώσει την επίδραση των οίκων αξιολόγησης.
Είναι αξιοσημείωτο ότι από τα 403,86 δισ. ευρώ του ελληνικού δημόσιου χρέους, 105,2 δισ. ευρώ αφορούσαν κρατικά ομόλογα, 218,8 δισ. ευρώ δάνεια μηχανισμών στήριξης, 8,4 δισ. ευρώ έντοκα γραμμάτια και περίπου 57 δισ. ευρώ repos.
Σε εκείνη τη φάση, το ελληνικό δημόσιο βασιζόταν σε σημαντικό βαθμό στον ενδοκυβερνητικό δανεισμό για τη διαχείριση της ρευστότητας, γεγονός που εξηγούσε γιατί τα repos παρέμεναν σε υψηλά επίπεδα.
Από το σύνολο του χρέους, αυτό που βρισκόταν ουσιαστικά σε κυκλοφορία ήταν τα περίπου 105 δισ. ευρώ των κρατικών ομολόγων, καθώς τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης δεν αποτελούν διαπραγματεύσιμους τίτλους. Επιπλέον, ήδη τότε, σημαντικό μέρος αυτών των ομολόγων κατείχε η ΕΚΤ, περιορίζοντας περαιτέρω το πραγματικό free float της αγοράς.
Για το 2026 το  ελληνικό δημόσιο χρέος προβλέπεται να διαμορφωθεί στα 359,3 δισ. ευρώ ή στο 138,2% του ΑΕΠ. 
Ωστόσο, με την επιβάρυνση από τα senior δάνεια του νόμου Κατσέλη εκτιμάται ότι θα αυξηθεί περίπου στα 360,3 δισ. ευρώ, την ώρα που το 2025 είχε ανέλθει στα 362,8 δισ. ευρώ ή 145,9% του ΑΕΠ,  χωρίς ωστόσο να έχει αλλάξει ριζικά η δομή του.
 Τα κρατικά ομόλογα παραμένουν κοντά στα 100 δισ. ευρώ, τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης εξακολουθούν να αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος του χρέους, ενώ η μείωση του συνολικού μεγέθους οφείλεται κυρίως στη συρρίκνωση βραχυπρόθεσμων και ταμειακών υποχρεώσεων.
Υπό αυτή την έννοια, η αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα αφορά μια περιορισμένη αλλά κρίσιμη αγορά τίτλων, και όχι το σύνολο του δημόσιου χρέους. Οι οίκοι αξιολόγησης δεν επαναλαμβάνουν τα σφάλματα της περιόδου 2008–2009, καθώς το ρίσκο που αναλαμβάνουν σήμερα είναι σαφώς περιορισμένο, δεδομένης της θεσμικής δομής και των μακρών λήξεων του ελληνικού χρέους.

Μεικτές τάσεις στις ασιατικές αγορές 

Με μεικτές τάσεις έκλεισαν σήμερα 20/2 οι ασιατικές αγορές με επίκεντρο τις γεωπολιτικές εντάσεις στο Ιράν, αλλά και τις νέες οικονομικές εκθέσεις από την Ιαπωνία.
Ειδικότερα,  ο πληθωρισμός της Ιαπωνίας υποχώρησε από 2,1% στο 1,5% τον Ιανουάριο, ενώ η δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα της χώρας επεκτάθηκε τον Φεβρουάριο, με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Μάιο του 2023.Ο σύνθετος δείκτης ανέβηκε στο 53,8 τον Φεβρουάριο από το 53,13 του Ιανουαρίου.
Στο πολιτικό επίπεδο, ο  πρώην πρόεδρος της Νότιας Κορέας  Yoon Suk-yeol  καταδικάστηκε σε ισόβια κάθειρξη,  με την κατηγορία της απόπειρας εξέγερσης τον Δεκέμβριο του 2024.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο -1,07%, ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ στο -0,90%, ο δείκτης KOSPI στη Ν. Κορεά στο +2,3%, και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία στο -0,05%.
Οι κινεζικές αγορές παρέμειναν κλειστές λόγω της αργίας για το Σεληνιακό Νέο Έτος.

Άνοδος στις ευρωπαϊκές αγορές - Δικαστικό μπλόκο στους δασμούς Trump

Ανοδικά κινούνται σήμερα 20/2 στις ευρωπαϊκές αγορές, με την προσοχή να στρέφεται στις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις δηλώσεις του προέδρου των ΗΠΑ D. Trump πως θα αποφασίσει εντός δέκα ημερών αν θα προχωρήσει στρατιωτική επέμβαση κατά του Ιράν.
Επίσης, κέρδη σημειώνονται και στην Wall Street , καθώς οι επενδυτές φαίνεται να είχαν προεξοφλήσει το δικαστικό μπλόκο στους δασμούς
Ειδικότερα, το Ανώτατο Δικαστήριο αποφάσισε την Παρασκευή 20/2 ότι ο πρόεδρος Trump υπερέβη τις εξουσίες του όταν επέβαλε εκτεταμένους δασμούς κάνοντας χρήση νόμου που προορίζεται για κατάσταση εθνικής έκτακτης ανάγκης.
Οι δικαστές, με ψήφους 6-3, έκριναν ότι η επιθετική προσέγγιση του Trump όσον αφορά τους δασμούς σε προϊόντα που εισέρχονται στις Ηνωμένες Πολιτείες από όλο τον κόσμο δεν επιτρέπεται βάσει του νόμου του 1977 που ονομάζεται International Emergency Economic Powers Act (IEEPA).
Η απόφαση συντάχθηκε από τον Πρόεδρο του Δικαστηρίου John Roberts, με τον οποίο συντάχθηκαν τρεις φιλελεύθεροι δικαστές και δύο συντηρητικοί, οι δικαστές Neil Gorsuch και Amy Coney Barrett.
Στις νέες οικονομικές εκθέσεις, ο δείκτης PMI Output Index της Ευρωζώνης, ο οποίος μετρά τις υπηρεσίες και τη μεταποιητική επιχειρηματική δραστηριότητα διαμορφώθηκε στο 51,9 τον Φεβρουάριο, αυξάνοντας κατά 0,7 μονάδες δείκτη από τον προηγούμενο μήνα, και φθάνοντας σε υψηλό 3 μηνών, σύμφωνα με την προκαταρκτική έκθεση της S&P Global και της Hamburg Commercial Bank (HCOB).
Η δραστηριότητα στον ιδιωτικό τομέα της Γερμανίας συνέχισε να αυξάνεται τον Φεβρουάριο, με τον δείκτη Flash Composite Purchasing Managers' Index (PMI) Output Index, ο οποίος μετρά τα αποτελέσματα τόσο στις υπηρεσίες όσο και στη μεταποίηση, διαμορώθηκε στο 53,1, από 52,1 που αναφέρθηκε τον Ιανουάριο, στο υψηλό τεσσάρων μηνών
Οι τιμές των παραγωγών στη Γερμανία μειώθηκαν κατά 3% τον Ιανουάριο σε σύγκριση με τον ίδιο μήνα το προηγούμενο έτος, ενώ το ποσοστό μειώθηκε κατά 0,6% σε σύγκριση με τον Δεκέμβριο του 2025.
Η επιχειρηματική δραστηριότητα στο Ηνωμένο Βασίλειο βελτιώνεται τον Φεβρουάριο, φθάνοντας σε υψηλό 22 μηνών, όπως ανέφερε η S&P Global σε προκαταρκτική έκθεση την Παρασκευή. Ο σύνθετος Δείκτης  (PMI) διαμορφώθηκε στις 53,9 μονάδες τον Φεβρουάριο, έναντι 53,7 τον Ιανουάριο.
Οι λιανικές πωλήσεις του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκαν κατά 4,5% τον Ιανουάριο σε σύγκριση με τον ίδιο μήνα το προηγούμενο έτος, ενώ σε  μηνιαία βάση, το ποσοστό αυξήθηκε κατά 1,8%, σημειώνοντας την υψηλότερη μηνιαία αύξηση από τον Μάρτιο του 2024. 
Κατά τους τρεις μήνες έως τον Ιανουάριο του 2026, ο όγκος των λιανικών πωλήσεων αυξήθηκε κατά 0,1% σε σύγκριση με την προηγούμενη τρίμηνη περίοδο και κατά 2,6% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πριν από ένα χρόνο. 
Το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) των Ηνωμένων Πολιτειών αυξήθηκε κατά 1,4% σε ετήσια βάση το τέταρτο τρίμηνο του 2025, όπως ανακοίνωσε το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης στην πρώτη του εκτίμηση. Η αύξηση αυτή ήταν χαμηλότερη από το 4,4% του τρίτου τριμήνου και επίσης υπολειπόταν των εκτιμήσεων των αναλυτών.
«Οι παράγοντες που συνέβαλαν στην αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ το τέταρτο τρίμηνο ήταν οι αυξήσεις στην κατανάλωση και τις επενδύσεις. Αυτές οι κινήσεις αντισταθμίστηκαν εν μέρει από μειώσεις στις δημόσιες δαπάνες και τις εξαγωγές. Οι εισαγωγές, οι οποίες αφαιρούνται από τον υπολογισμό του ΑΕΠ, μειώθηκαν», αναφέρεται στην έκθεση.
Παράλληλα, όπως ανακοινώθηκε την ίδια ημέρα, ο δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE, ο «αγαπημένος» δείκτης της Fed για τη νομισματική πολιτική) στις ΗΠΑ ενισχύθηκε κατά 2,9% τον Δεκέμβριο του 2025 και σε ετήσια βάση, έναντι ανόδου 2,8% που προέβλεπαν οι αναλυτές. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης ενισχύθηκε κατά 0,4%, έναντι πρόβλεψης για άνοδο 0,3%.
Απώλειες -3,3% καταγράφεται στις τιμές του φυσικού αερίου, με το ολλανδικό TTF Μαρτίου στα 32,42 ευρώ.
Πτωτικά κινούνται οι τιμές πετρελαίου, με το brent στο -0,56% στα 71,26 δολ. το βαρέλι και το αμερικανικό αργό στα 66,03 δολ. το βαρέλι στο -0,56%.
Αναλυτικά, ο δείκτης Dax στη Γερμανία βρίσκεται στο +0,70%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι +1%, ο δείκτης FTSE MIB +1%, ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο +0,50% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο +0,65%.
Στη Wall Street, ο Dow Jones κινείται στο +0,20%, ο S&P 500 στο +0,40%, ο Nasdaq στο +0,60% και το ETF GREC στο -0,,35% ( 70,79 δολ.).

Μεταβλητότητα και πτώση στις τράπεζες με χαμηλές συναλλαγές 

Μεταβλητότητα και πτώση καταγράφηκε στις τράπεζες με χαμηλές συναλλαγές. 
Η Εθνική έκλεισε στα 14,2950 ευρώ, με πτώση -0,69%, με όγκο 2,5 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 13,08 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Εθνικής σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,008 ευρώ προ RS ή 0,12 ευρώ μετά reverse split (στις 15 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,0066 προ RS ή 0,099 μετά reverse split.
Με το νέο reverse split στις 10 παλαιές 1 νέα στις 3 Σεπτεμβρίου 2018 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,20 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 0,99 ευρώ.
Ας σημειωθεί ότι το νέο χαμηλό ιστορικό της Εθνικής πραγματοποιήθηκε στις 17/3/2020 στα 0,8150 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου των 2,5 δισ. ευρώ στα 2,20 ευρώ, σε σχέση με τα 4,29 ευρώ της αύξησης του 2013 ενώ η ΑΜΚ του 2015 υλοποιήθηκε στα 0,02 ευρώ προ RS ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Εθνικής που ξεκίνησε με τιμή εκκίνησης 6,823 ευρώ είχε τελευταία τιμή 0,0010 ευρώ και τέθηκε εκτός διαπραγμάτευσης οριστικά.
Η Alpha Bank έκλεισε στα 3,7420 ευρώ, με άνοδο +0,59% με όγκο 11,5 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 8,66 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Βank είνα ι στα 1,16 ευρώ ή προ RS στα 0,0232 ευρώ και σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016(στις 50 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στο 0,01898 προ RS ή 0,949 μετά reverse split.
Ας σημειωθεί ότι το νέο ιστορικό χαμηλό κλείσιμο της Alpha Bank πραγματοποιήθηκε στις 2/11/2020 στα 0,4250 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό στις 30/10/2020 στα 0,4032 ευρώ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ ενώ η τιμή της ΑΜΚ του 2015 ήταν στα 0,04 ευρώ προ reverse split ή 2 ευρώ μετά το reverse split.
Το warrant της Alpha Βank που ξεκίνησε με πρώτη τιμή εκκίνησης τα 1,45 ευρώ βρέθηκε στα 0,0010 ευρώ όπου και σταμάτησε πλέον να διαπραγματεύεται.
Η Πειραιώς έκλεισε στα 8,0980 ευρώ, με πτώση -1% με όγκο 2,7 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 10 δισ. ευρώ.
Σημειώνουμε ότι ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς σημειώθηκε 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,0008 ευρώ προ RS ή 0,081 ευρώ μετά reverse split ( στις 100 παλαιές 1 νέα) ενώ το ενδοσυνεδριακό χαμηλό ήταν 0,00067 πρ0 RS ή 0,067 ευρώ μετά RS.
Με το νέο reverse split στις 20 παλαιές 1 νέα δωρεάν τον Ιούλιο 2017 το ιστορικό χαμηλό κλείσιμο προσαρμόστηκε στα 1,62 ευρώ ενώ το ενδοσυνεδριακό στα 1,34 ευρώ.
Το νέο ιστορικό χαμηλό της Πειραιώς πραγματοποιήθηκε στις 14/7/2022 στα 0,04303 ευρώ ή 0,71 ευρώ μετά το τελευταίο reverse split στις 16,5 παλαιές 1 νέα (14/4/2021).
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 ήταν 1,71 ευρώ και του 2014 στα 1,70 ευρώ και η ΑΜΚ του 2015 στα 0,003 ευρώ προ reverse split ή 0,30 ευρώ μετά RS.
Το warrant της Πειραιώς που είχε αρχική τιμή εκκίνησης όταν πρωτοξεκίνησε τα 0,8990 ευρώ σταμάτησε να διαπραγματεύεται και είχε τελευταία τιμή στα 0,0010 ευρώ.
Η Eurobank έκλεισε στα 3,9410 ευρώ, με πτώση -0,98% με όγκο 9,7 εκατ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 14,31 δισ. ευρώ.
Το ιστορικό ενδοσυνεδριακό χαμηλό στην Eurobank σημειώθηκε στις 11 Φεβρουαρίου του 2016 στα 0,002410 ευρώ προ RS ή 0,2410 ευρώ μετά RS (στις 100 παλαιές 1 νέα).
Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου έκλεισε στα 9,46 ευρώ, αμετάβλητη και όγκο 430 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 4,12 δισεκ. ευρώ.
Η Crediabank έκλεισε στα 1,2940 ευρώ, με πτώση -2,85%, με όγκο 505 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση στα 2,09 δισεκ. ευρώ.
Η Optima έκλεισε στα 9,67 ευρώ, με πτώση -0,31% , με όγκο 163 χιλ. τεμάχια και κεφαλαιοποίηση 2,14 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος έκλεισε στα 16,10 ευρώ, αμετάβλητη και κεφαλαιοποίηση 320 εκατ. ευρώ.

Μεικτά πρόσημα στα μη τραπεζικά blue chips με χαμηλές συναλλαγές 

Με μεικτές τάσεις έκλεισαν οι μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25, με χαμήλες συναλλαγές. 
Τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν  Sarantis -4,23%, Motor Oil -2,78%, Cenergy -1,93%...
Στον αντίποδα, ανοδικά έκλεισαν Viohalco +2,2%, Jumbo +1,62%, Tιτάν  +1,53%...
Η Coca Cola έκλεισε στα 54,35 ευρώ, με άνοδο +0,65% και κεφαλαιοποίηση στα 20,29 δισ. ευρώ και βρίσκεται στην 
1η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η ΔΕΗ έκλεισε στα 18,52 ευρώ, με άνοδο +1,42% και αποτίμηση 6,84 δισ. ευρώ, στην 3η θέση των κεφαλαιοποιήσεων στα μη τραπεζικά blue chips.
Ο ΟΤΕ έκλεισε στα 16,88 ευρώ, με πτώση -0,88% και αποτίμηση 6,82 δισ. ευρώ και βρίσκεται στη 2η θέση των κεφαλαιοποιήσεων.
Ο ΟΠΑΠ έκλεισε στα 16,30 ευρώ, με άνοδο +1,24% και αποτίμηση 6,03 δισ. ευρώ. και βρίσκεται στη 4η θέση των κεφαλαιοποιήσεων τις μη τραπεζικές μετοχές του FTSE 25.
Η Μetlen έκλεισε στα 35,56 ευρώ, με άνοδο +0,17% και κεφαλαιοποίηση 5,09 δισεκ. ευρώ
Ο Titan Cement International έκλεισε στα 53,20 ευρώ, με άνοδο +1,53% και  κεφαλαιοποίηση 4,17 δισ.ευρώ.
Η μετοχή της Motor Oil έκλεισε στα 35,00 ευρώ, με πτώση -2,78% και κεφαλαιοποίηση 3,88 ευρώ.
Η Viohalco έκελισε στα 13,96 ευρώ, με άνοδο +2,2% και κεφαλαιοποίηση στα 3,62 δισ. ευρώ.
Η ΓΕΚ Τέρνα έκλεισε στα 34,72 ευρώ, με πτώση -0,23% και κεφαλαιοποίηση 3,59 δισ. ευρώ.
Η μετοχή της Jumbo έκλεισε στα 25,10 ευρώ, με άνοδο +1,62% και κεφαλαιοποίηση 3,37 δισ. ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ έκλεισε στα 9,05 ευρώ, με πτώση -0,55% και κεφαλαιοποίηση 2,77 δισ. ευρώ.
Ο Aktor έκλεισε στα 10,66 ευρώ, με άνοδο +0,38% και κεφαλαιοποίηση 2,17 δισ. ευρώ.
Η ΕΥΔΑΠ έκλεισε στα 8,00 ευρώ, με άνοδο +1,27% και κεφαλαιοποίηση 852 εκατ. ευρώ.
Η MIG (που είναι εκτός FTSE 25) έκλεισε στα 3,48 ευρώ, με άνοδο +1,46% και κεφαλαιοποίηση 109 εκατ. ευρώ.

Ήπιες αγορές στα ομόλογα της Ευρωζώνης - To spread με την Γερμανία στις 61 μονάδες βάσης

Σταθεροποίηση  καταγράφεται σήμερα 20/2 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,34% και το 10ετές ιταλικό 3,35% με το μεταξύ τους spread στις -1 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 61 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 27 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,27% ή 270 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -1 μονάδες βάσης.
Το spread Ελλάδος – Πορτογαλίας βρίσκεται στις 25 μονάδες βάσης.

Ήπιες αγορές στα ομόλογα της Ευρωζώνης

Ήπιες αγορές καταγράφονται σήμερα 20/2 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 20 Φεβρουαρίου του 2026 στο 3,36%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 20/2/2026 στο 2,74%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 3% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 3,09% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,16% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 3,36% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 3,13%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.

www.bankingnews.gr