Χρηματιστηριακή επαναφορά για Jumbo, OTE,Τιτάν - Οι καταλύτες για την αντιστροφή της πορείας των μετοχών τους 

Τρεις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης (Jumbo, OTE, Τιτάν) δεν ακολουθούν τη δυναμική των υπόλοιπων τίτλων του FTSE25, για διαφορετικούς λόγους η καθεμία.
Η Jumbo αποτέλεσε έναν από τους “μαύρους” κύκνους του πρώτου εξαμήνου, αλλά πάντα διαθέτει τη δύναμη των αποθεμάτων που φέρνουν υψηλότερα περιθώρια κερδών. Αντιστρέφει, ως ένα βαθμό, τις χαμηλές μετοχικές επιδόσεις των τελευταίων ετών ο ΟΤΕ, και εκτός από την επέκταση του δικτύου οπτικών ινών, ανέλαβε πρωτοβουλίες στη λιανική, ενώ απαλλάχθηκε από το “βαρίδι” της επένδυσης του στην Ρουμανία.
Από την πλευρά του, ο Τιτάνας δεν επιβεβαίωσε τις προσδοκίες από την εισαγωγή των μετοχών της θυγατρικής του στις ΗΠΑ.
Η τελευταία, όμως, αύξησε πρόσφατα τις πιστοποιήσεις προκειμένου να ενισχύσει τα μερίδια αγοράς της.

Και στις τρεις εταιρείες, υπάρχουν λόγοι αντιστροφής της τάσης αφενός γιατί διαθέτουν ισολογισμούς και αφετέρου γιατί δημιουργούνται οι καταλύτες προκειμένου να διαμορφώσουν θετικές συνθήκες στις αγορές που δραστηριοποιούνται.
. Η Alpha Finance, στην τελευταία έκθεσή της για την ελληνική αγορά, όχι τυχαία, συμπεριέλαβε στις κορυφαίες επιλογές τη μετοχή του Τιτάνα και διατήρησε Jumbo και ΟΤΕ στη σχετική λίστα.

Jumbo: Δύναμη χάρη στα αποθέματα και το αδύναμο δολάριο

Η μετοχή της Jumbo χάνει περίπου 8% τον τελευταίο μήνα μετά την αρνητική έκπληξη στα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, τα οποία ήταν χαμηλότερα από τα αναμενόμενα όσον αφορά τα περιθώρια κέρδους. Παραδοσιακά, όμως, στην Jumbo ο μεγαλύτερος τζίρος πραγματοποιείται στο δεύτερο εξάμηνο και είναι αξιοσημείωτο ότι όλες οι αγορές – Ελλάδα, Κύπρος, Ρουμανία, Βουλγαρία – εμφάνιζαν ανοδικές τάσεις στις πωλήσεις. Η πτώση του δολαρίου έναντι του ευρώ θα ενισχύσει τα αποτελέσματα και η διοίκηση εκτίμησε ότι αυτό πρόκειται να αποτυπωθεί στον ετήσιο ισολογισμό, όπως και οι θετικές επιδράσεις από τους χαμηλότερους ναύλους εμπορευμάτων.
Όπως συνέβη και στο παρελθόν, ένα από τα βασικά πλεονεκτήματα της Jumbo είναι η συσσώρευση αποθεμάτων τα οποία θα υποστηρίξουν υψηλότερα περιθώρια κέρδους. Σε πρόσφατη έκθεσή της, η Alpha Finance εκτιμά πως η μετοχή διαπραγματεύεται 6,8χ φορές τον Δείκτη Επιχειρησιακή Αξία προς Λειτουργικά Κέρδη (EV/EBITDA) και 10,6 φορές το Δείκτη Τιμή προς Κέρδη (P/E) για το 2026.
Την ίδια περίοδο, η εταιρεία, μετά από καιρό, επεκτείνεται και στο δίκτυό της στην Ελλάδα, αποκτώντας έναντι 10 εκατ. ευρώ εμπορικό κέντρο στην Πάτρα, εντός του οποίου λειτουργεί ήδη κατάστημα. Η αντιστροφή, όμως, στα αποτελέσματα του τρίτου και τέταρτου τριμήνου θέτει τις προϋποθέσεις για ανταμοιβή των μετόχων.
Η τιμή-στόχος της Alpha Finance είναι τα 32,70 ευρώ με σύσταση αγοράς.

OTE: Ανάπτυξη δίχως το “βαρίδι” της Ρουμανίας

Τον τελευταίο μήνα η μετοχή του ΟΤΕ έχει υποχωρήσει 1,1%, ωστόσο δεν εμφανίζει την αδύναμη συμπεριφορά των προηγούμενων ετών. Έχοντας την υποστήριξη της Deutsche Telekom, ο OTE συνεχίζει την ανάπτυξη του δικτύου FTTH και την κάλυψη 5G και 5G SA.
Ένα τμήμα της ανάπτυξής της θα προέλθει από την αύξηση των νέων έργων ICT. Σε έκθεσή της, η Alpha Finance επισημαίνει πως “οι τάσεις και οι συνθήκες της αγοράς στην εγχώρια αγορά, όπως οι πρωτοβουλίες τιμολόγησης σε θετική πορεία, τα κουπόνια οπτικών ινών της κυβέρνησης, η χονδρική συμφωνία με την VOD/ Nova, οι κυβερνητικές πρωτοβουλίες συνδρομητικής τηλεόρασης, οι ευρυζωνικές συνδέσεις FWA, όλα υποστηρίζουν την επενδυτική της πρόταση. Επιδιώκονται επίσης μέτρα οικονομικής αποδοτικότητας για την υποστήριξη της κερδοφορίας”.
Καταλύτης για τον ΟΤΕ αποτελεί η ολοκλήρωση της πώλησης των δραστηριοτήτων του στη Ρουμανία (TKRM), αφού επί χρόνια επιβάρυνε τον ισολογισμό. Με την πώληση θα υπάρχει πρόσθετη αμοιβή για τους μετόχους και φορολογική πίστωση για το 2026. Επιπλέον, η εταιρεία, έχοντας τη δύναμη του εμπορικού δικτύου, πρόσφατα λάνσαρε ένα συνδυασμό κινητής τηλεφωνίας και τεχνητής νοημοσύνης. Η Alpha Finance υπογραμμίζει ότι ο ΟΤΕ διαθέτει τον καλύτερο ισολογισμό στον τομέα του, ωστόσο διαπραγματεύεται με αδικαιολόγητη έκπτωση σε σχέση με άλλους κατεστημένους φορείς της ΕΕ.
Η δωδεκάμηνη τιμή-στόχος της Alpha Finance είναι τα 19,70 ευρώ.

Τιτάν: Καταλύτης η νέα στρατηγική (6 Νοεμβρίου)

Αντίθετα με τις δύο άλλες μετοχές, ο τίτλος του Τιτάνα έχει καταγράψει άνοδο 13,65% τον τελευταίο μήνα. Η Τιτάν συνεχίζει τις πρωτοβουλίες κυκλικής οικονομίας και στοχεύει σε μηδενικές καθαρές εκπομπές άνθρακα έως το 2050. Η θυγατρική της στις ΗΠΑ, Titan America, εισήχθη στο χρηματιστήριο το 2025, άντλησε 384 εκατομμύρια δολάρια, ενώ η μητρική Τιτάν διατήρησε τον έλεγχο της πλειοψηφίας των ψήφων, υπογραμμίζοντας την παγκόσμια στρατηγική ανάπτυξής της και τη δέσμευσή της για βιώσιμες, καινοτόμες δραστηριότητες.
Η θυγατρική της στις ΗΠΑ, Titan America, έχει επίσης χαμηλότερη απόδοση από τους ανταγωνιστές της από την αρχή του έτους, με αρνητικές αποδόσεις σε καθένα από τα τελευταία τρία τρίμηνα. Και οι δύο μετοχές έχουν ανακτήσει περίπου 16-20% από τα υψηλά του έτους και έχουν ξεκινήσει μια πορεία επαναξιολόγησης στο τέταρτο τρίμηνο του 2025. Η Alpha Finance αναμένει κέρδη για το τρίτο τρίμηνο του 2025 στις 6 Νοεμβρίου, με την ημέρα των αγορών (6 Νοεμβρίου) (CMD) όπου θα πραγματοποιηθεί η ενημέρωση της στρατηγικής της.
Η τιμή-στόχος της Alpha Finance είναι τα 48,10 ευρώ με σύσταση αγοράς.

Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr