γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Οι δυνάμεις της λογικής και της συστημικής ευστάθειας κυριάρχησαν στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα, η πώληση του good TT και της Νέας Proton bank στην Eurobank ήταν η ορθότερη λύση η απόλυτα ενδεδειγμένη λύση ώστε να βελτιστοποιηθεί η πιθανότητα να ιδιωτικοποιηθεί επιτυχώς τον Νοέμβριο του 2013 σε στρατηγικό επενδυτή.
Η Τράπεζα της Ελλάδος για μια ακόμη φορά επιτέλεσε άριστα το καθήκον της ως εποπτική αρχή, διασφάλισε ότι καμία τράπεζα ή τώρα ή στο μέλλον δεν θα αντιμετωπίσει πρόβλημα κεφαλαίων και ρευστότητας, διασφάλισε την ύπαρξη 4 συστημικών τραπεζών με αμερόληπτο τρόπο.
Η Τρόικα επίσης, η ΕΚΤ και η DGCom έλαβαν μια επίσης σημαντική απόφαση, το good Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο έπρεπε να πωληθεί με κριτήρια συστημικής ευστάθειας.
Το Σάββατο κατά την κρίσιμη σύσκεψη του Γενικού Συμβουλίου του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας η Διευθύνουσα Σύμβουλος του ΤΧΣ δεν εισηγήθηκε για το ποια τράπεζα έπρεπε να εξαγοράσει το good TT.
Είχε προτείνει την λύση της απευθείας ανάθεσης στην Eurobank και όχι την διαγωνιστική διαδικασία.
Να σημειωθεί ότι η στάση της Σακελλαρίου στηρίχθηκε στις προειδοποιήσεις των νομικών υπηρεσιών του Ταμείου περί νομιμότητας και ως εκ τούτου ήταν εύλογο να μην εισηγηθεί και να μην προσέλθει στην συνεδρίαση του γενικού συμβουλίου με συγκεκριμένη πρόταση.
Η Τράπεζας της Ελλάδος, όμως υπέβαλλε πρόταση 10 σημείων εξηγώντας με τρόπο σαφή που δεν επιδεχόταν παρερμηνείας γιατί το good TT θα έπρεπε να καταλήξει στην Eurobank.
Το ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι το ΤΧΣ αποφάσισε ομόφωνα όχι κατά πλειοψηφία απλά αλλά κατά απόλυτη πλειοψηφία το good TT να καταλήξει στην Eurobank.
Το βασικό επιχείρημα της ΤτΕ ότι για λόγους συστημικής ευστάθειας, έπρεπε το Ταμιευτήριο να πωληθεί στην Eurobank, κυριάρχησε και ουδείς αμφισβήτησε ή έφερε ενστάσεις ή άλλη αντιπρόταση.
Επίσης και με όρους συνεργειών η Goldman Sachs που παρουσίασε τις προσφορές των ενδιαφερομένων τραπεζών – ως σύμβουλος του ΤΧΣ – αποφάνθηκε ότι η πρόταση της Eurobank εμπεριείχε τις μεγαλύτερες συνέργειες.
Η Eurobank για λόγους συστημικής ευστάθειας και συνεργειών εξαγόρασε το good TT και η απόφαση αυτή είναι όχι απλά ορθή, αντικειμενικά δίκαιη που διασφαλίζει την ευστάθεια και των 4 συστημικών τραπεζών.
Για την Eurobank, η εξαγορά του good ΤΤ, ήταν καίριας σημασίας, για πλείστους λόγους.
1)Διασφαλίζει το good TT ότι θα βελτιωθεί η ρευστότητα της Eurobank γιατί θα μπορεί π.χ. να χρησιμοποιεί όχι μόνο τα 10 δισεκ. καταθέσεις αλλά κυρίως τα 4 δισεκ. που προέρχονται από το funding gap και είναι ομόλογα EFSF, της υψηλότερης πιστοληπτικής διαβάθμισης ΑΑΑ.
Έτσι η Eurobank θα μειώσει το ELA προς την Τράπεζα της Ελλάδος ύψους 8,8 δισεκ. και θα το αντικαταστήσει με repos ή ρευστότητα από την ΕΚΤ.
2)Βελτιώνεται σε ενοποιημένη βάση – το good TT δεν θα συγχωνευθεί με την Eurobank αλλά θα μείνει αυτόνομη θυγατρική – η κεφαλαιακή διάρθρωση της Eurobank.
Το core tier 1 στον όμιλο θα ξεπεράσει το 9%, όριο που δεν έπιανε η Eurobank παρά την ανακεφαλαιοποίηση της.
3)Η εξαγορά του good TT θα δώσει τέλος στην μακρά περίοδο εσωστρέφειας που ταλάνισε τον όμιλο της Eurobank.
Βάζει τέλος και στα σενάρια πώλησης της Eurobank στην Εθνική καθώς η Τρόικα θέλει την ιδιωτικοποίηση της Eurobank ενώ είναι αποφασισμένη να τις δώσει και δεύτερη ευκαιρία αν δεν εξελιχθεί θετικά η απόπειρα ιδιωτικοποίησης τους επόμενους μήνες, μάλλον τον Νοέμβριο του 2013.
Ήδη στο εσωτερικό της Eurobank, επικρατεί αισιοδοξία ότι οι παλαιές καλές μέρες μπορεί να έρθουν εκ νέου, χωρίς τον Λάτση αλά με την στήριξη ενός ισχυρού μετόχου.
4)Η εξαγορά του ΤΤ από την Eurobank αυξάνει ουσιαστικά τις πιθανότητες ιδιωτικοποίησης της Eurobank.
Δεν τις διασφαλίζει αλλά σίγουρα τις αυξάνει.
Το ΤΧΣ μέσα στον Νοέμβριο θα θέσει προς πώληση με την μορφή placement το 25% με 30% της Eurobank παραχωρώντας και το management.
Η Fairfax και άλλοι στρατηγικοί επενδυτές, θα μπορούσαν να είναι δυνητικοί ενδιαφερόμενοι για την Eurobank.
Υπάρχουν βάσιμες, ελπίδες ότι θα υπάρξει ενδιαφέρον, στρατηγικού χαρακτήρα για την Eurobank.
Υποσημείωση
Για το www.bankingnews.gr οι εξελίξεις αποτελούν απόλυτη δικαίωση, όχι μόνο γιατί προβλέφθηκε ορθά ότι το good TT θα καταλήξει στην Eurobank αλλά γιατί πήραμε θέση ώστε το good TT να καταλήξει στην Eurobank.
Παρ΄ ότι υπήρξαν πολύ ενδιαφέρουσες προτάσεις από τις άλλες τράπεζες, η λογική της συστημικής σταθερότητας κυριάρχησε εξέλιξη ότι οι υγιείς δυνάμεις, οι δυνάμεις της λογικής έχουν ακόμη τον έλεγχο.
Μεγάλη η επιτυχία για το τραπεζικό σύστημα ότι υπάρχουν 4 συστημικές τράπεζες.
(πρώτη ενημέρωση: 13:19)
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Η Τρόικα επίσης, η ΕΚΤ και η DGCom έλαβαν μια επίσης σημαντική απόφαση, το good Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο έπρεπε να πωληθεί με κριτήρια συστημικής ευστάθειας.
Το Σάββατο κατά την κρίσιμη σύσκεψη του Γενικού Συμβουλίου του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας η Διευθύνουσα Σύμβουλος του ΤΧΣ δεν εισηγήθηκε για το ποια τράπεζα έπρεπε να εξαγοράσει το good TT.
Είχε προτείνει την λύση της απευθείας ανάθεσης στην Eurobank και όχι την διαγωνιστική διαδικασία.
Να σημειωθεί ότι η στάση της Σακελλαρίου στηρίχθηκε στις προειδοποιήσεις των νομικών υπηρεσιών του Ταμείου περί νομιμότητας και ως εκ τούτου ήταν εύλογο να μην εισηγηθεί και να μην προσέλθει στην συνεδρίαση του γενικού συμβουλίου με συγκεκριμένη πρόταση.
Η Τράπεζας της Ελλάδος, όμως υπέβαλλε πρόταση 10 σημείων εξηγώντας με τρόπο σαφή που δεν επιδεχόταν παρερμηνείας γιατί το good TT θα έπρεπε να καταλήξει στην Eurobank.
Το ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι το ΤΧΣ αποφάσισε ομόφωνα όχι κατά πλειοψηφία απλά αλλά κατά απόλυτη πλειοψηφία το good TT να καταλήξει στην Eurobank.
Το βασικό επιχείρημα της ΤτΕ ότι για λόγους συστημικής ευστάθειας, έπρεπε το Ταμιευτήριο να πωληθεί στην Eurobank, κυριάρχησε και ουδείς αμφισβήτησε ή έφερε ενστάσεις ή άλλη αντιπρόταση.
Επίσης και με όρους συνεργειών η Goldman Sachs που παρουσίασε τις προσφορές των ενδιαφερομένων τραπεζών – ως σύμβουλος του ΤΧΣ – αποφάνθηκε ότι η πρόταση της Eurobank εμπεριείχε τις μεγαλύτερες συνέργειες.
Η Eurobank για λόγους συστημικής ευστάθειας και συνεργειών εξαγόρασε το good TT και η απόφαση αυτή είναι όχι απλά ορθή, αντικειμενικά δίκαιη που διασφαλίζει την ευστάθεια και των 4 συστημικών τραπεζών.
Για την Eurobank, η εξαγορά του good ΤΤ, ήταν καίριας σημασίας, για πλείστους λόγους.
1)Διασφαλίζει το good TT ότι θα βελτιωθεί η ρευστότητα της Eurobank γιατί θα μπορεί π.χ. να χρησιμοποιεί όχι μόνο τα 10 δισεκ. καταθέσεις αλλά κυρίως τα 4 δισεκ. που προέρχονται από το funding gap και είναι ομόλογα EFSF, της υψηλότερης πιστοληπτικής διαβάθμισης ΑΑΑ.
Έτσι η Eurobank θα μειώσει το ELA προς την Τράπεζα της Ελλάδος ύψους 8,8 δισεκ. και θα το αντικαταστήσει με repos ή ρευστότητα από την ΕΚΤ.
2)Βελτιώνεται σε ενοποιημένη βάση – το good TT δεν θα συγχωνευθεί με την Eurobank αλλά θα μείνει αυτόνομη θυγατρική – η κεφαλαιακή διάρθρωση της Eurobank.
Το core tier 1 στον όμιλο θα ξεπεράσει το 9%, όριο που δεν έπιανε η Eurobank παρά την ανακεφαλαιοποίηση της.
3)Η εξαγορά του good TT θα δώσει τέλος στην μακρά περίοδο εσωστρέφειας που ταλάνισε τον όμιλο της Eurobank.
Βάζει τέλος και στα σενάρια πώλησης της Eurobank στην Εθνική καθώς η Τρόικα θέλει την ιδιωτικοποίηση της Eurobank ενώ είναι αποφασισμένη να τις δώσει και δεύτερη ευκαιρία αν δεν εξελιχθεί θετικά η απόπειρα ιδιωτικοποίησης τους επόμενους μήνες, μάλλον τον Νοέμβριο του 2013.
Ήδη στο εσωτερικό της Eurobank, επικρατεί αισιοδοξία ότι οι παλαιές καλές μέρες μπορεί να έρθουν εκ νέου, χωρίς τον Λάτση αλά με την στήριξη ενός ισχυρού μετόχου.
4)Η εξαγορά του ΤΤ από την Eurobank αυξάνει ουσιαστικά τις πιθανότητες ιδιωτικοποίησης της Eurobank.
Δεν τις διασφαλίζει αλλά σίγουρα τις αυξάνει.
Το ΤΧΣ μέσα στον Νοέμβριο θα θέσει προς πώληση με την μορφή placement το 25% με 30% της Eurobank παραχωρώντας και το management.
Η Fairfax και άλλοι στρατηγικοί επενδυτές, θα μπορούσαν να είναι δυνητικοί ενδιαφερόμενοι για την Eurobank.
Υπάρχουν βάσιμες, ελπίδες ότι θα υπάρξει ενδιαφέρον, στρατηγικού χαρακτήρα για την Eurobank.
Υποσημείωση
Για το www.bankingnews.gr οι εξελίξεις αποτελούν απόλυτη δικαίωση, όχι μόνο γιατί προβλέφθηκε ορθά ότι το good TT θα καταλήξει στην Eurobank αλλά γιατί πήραμε θέση ώστε το good TT να καταλήξει στην Eurobank.
Παρ΄ ότι υπήρξαν πολύ ενδιαφέρουσες προτάσεις από τις άλλες τράπεζες, η λογική της συστημικής σταθερότητας κυριάρχησε εξέλιξη ότι οι υγιείς δυνάμεις, οι δυνάμεις της λογικής έχουν ακόμη τον έλεγχο.
Μεγάλη η επιτυχία για το τραπεζικό σύστημα ότι υπάρχουν 4 συστημικές τράπεζες.
(πρώτη ενημέρωση: 13:19)
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών