γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το πρόσφατο παράδειγμα των ΕΛΠΕ που προχώρησε στην έκδοση ομολογιακού αντλώντας 500 εκατ και πληρώνοντας 8% επιτόκιο χαρακτηρίστηκε από πολλούς ένδειξη ότι οι εταιρίες του μη χρηματοπιστωτικού τομέα μπορούν σταδιακά να αναζητήσουν ρευστότητα από τις διεθνείς αγορές.
Ωστόσο όπως αποδεικνύεται εκ των πραγμάτων άλλο οι τράπεζες και άλλο οι εταιρίες εκτός του χρηματοπιστωτικού τομέα.
Ωστόσο όπως αποδεικνύεται εκ των πραγμάτων άλλο οι τράπεζες και άλλο οι εταιρίες εκτός του χρηματοπιστωτικού τομέα.
Ορισμένες τράπεζες ανανέωσαν ομολογιακά έκδοσης τους εντός του Μαΐου και οι αποδόσεις που πληρώνουν είναι euribor 3μήνου δηλαδή 0,19% συν 1200 μονάδες βάσης.
Η Εθνική π.χ. ανανέωσε ανάλογη έκδοση αρχές Μαΐου με 3μηνο euribor και 1200 μονάδες βάσης.
Μια ανάλογη εικόνα επικρατεί και στις υπόλοιπες τράπεζες.
Για να δώσουμε μια τάξη μεγέθους το 2007 οι ελληνικές τράπεζες δανείζονταν με Euribor 3μήνου και 150 ή 180 μονάδες βάσης.
Είναι προφανές ότι για να μπορεί το ελληνικό banking να αποκτήσει πρόσβαση στις αγορές και στην διεθνή διατραπεζική αγορά πέραν των repos με τα ομόλογα του ΤΧΣ που είναι ομόλογα EFSF άρα είναι αποδεκτά λόγω της υψηλής τους πιστοληπτικής διαβάθμισης, θα πρέπει τα spreads δανεισμού να υποχωρήσουν στο 6% ή και χαμηλότερα.
Η περίπτωση των ΕΛΠΕ με επιτόκιο 8% είναι ιδιαίτερη λόγω του σχετικά χαμηλού ποσού 500 εκατ σε σχέση με τις χρηματοδοτικές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών που είναι δισεκατομμυρίων.
Όταν μια τράπεζα επιχειρήσει να αντλήσει ρευστότητα εκτός ευρωσυστήματος θα πρέπει να σταθμίσει το χαμηλό επιτόκιο της ΕΚΤ 0,50%, το χαμηλό επιτόκιο του ELA 3% με τα τωρινά δεδομένα 12% επιτόκια.
Προφανώς οι τράπεζες θα επιλέξουν το μη χείρον βέλτιστον και σε αυτή την φάση θα υποχρεωθούν να επιλέξουν ΕΚΤ και ELA μη έχοντας άλλη εναλλακτική λύση.
www.bankingnews.gr
Η Εθνική π.χ. ανανέωσε ανάλογη έκδοση αρχές Μαΐου με 3μηνο euribor και 1200 μονάδες βάσης.
Μια ανάλογη εικόνα επικρατεί και στις υπόλοιπες τράπεζες.
Για να δώσουμε μια τάξη μεγέθους το 2007 οι ελληνικές τράπεζες δανείζονταν με Euribor 3μήνου και 150 ή 180 μονάδες βάσης.
Είναι προφανές ότι για να μπορεί το ελληνικό banking να αποκτήσει πρόσβαση στις αγορές και στην διεθνή διατραπεζική αγορά πέραν των repos με τα ομόλογα του ΤΧΣ που είναι ομόλογα EFSF άρα είναι αποδεκτά λόγω της υψηλής τους πιστοληπτικής διαβάθμισης, θα πρέπει τα spreads δανεισμού να υποχωρήσουν στο 6% ή και χαμηλότερα.
Η περίπτωση των ΕΛΠΕ με επιτόκιο 8% είναι ιδιαίτερη λόγω του σχετικά χαμηλού ποσού 500 εκατ σε σχέση με τις χρηματοδοτικές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών που είναι δισεκατομμυρίων.
Όταν μια τράπεζα επιχειρήσει να αντλήσει ρευστότητα εκτός ευρωσυστήματος θα πρέπει να σταθμίσει το χαμηλό επιτόκιο της ΕΚΤ 0,50%, το χαμηλό επιτόκιο του ELA 3% με τα τωρινά δεδομένα 12% επιτόκια.
Προφανώς οι τράπεζες θα επιλέξουν το μη χείρον βέλτιστον και σε αυτή την φάση θα υποχρεωθούν να επιλέξουν ΕΚΤ και ELA μη έχοντας άλλη εναλλακτική λύση.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών