γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Έρχεται μεγάλη άνοδος στο ελληνικό χρηματιστήριο μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών.
Αν δεχθούμε ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών θα ολοκληρωθούν στα μέσα Ιουνίου αυτό συνεπάγεται ότι το καλοκαίρι θα σημειωθεί μεγάλη άνοδος στο ελληνικό χρηματιστήριο και μέχρι τις Γερμανικές εκλογές.
Αν δεχθούμε ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών θα ολοκληρωθούν στα μέσα Ιουνίου αυτό συνεπάγεται ότι το καλοκαίρι θα σημειωθεί μεγάλη άνοδος στο ελληνικό χρηματιστήριο και μέχρι τις Γερμανικές εκλογές.
Μετά τις Γερμανικές εκλογές τον Σεπτέμβριο του 2013 θα επανέλθει με αντικειμενικά κριτήρια ο προβληματισμός για την τύχη της Ελλάδος εξέλιξη που θα αποτελέσει μια καλή ευκαιρία για μια μεγάλη διόρθωση στο χρηματιστήριο.
Ίσως να χαθούν όλα τα κέρδη του καλοκαιριού.
Όμως πριν την άνοδο στο χρηματιστήριο που θα πραγματοποιηθεί μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών θα έχει προηγηθεί και συντελεστεί η ολοκλήρωση του διορθωτικού κύκλου στο χρηματιστήριο με επίκεντρο τις τράπεζες.
Οι μετοχές των τραπεζών ακόμη δεν έχουν δει τα ιστορικά τους χαμηλά.
Σπεύδουμε να αναφέρουμε ότι ανεξαρτήτως της έκβασης της αύξησης κεφαλαίου της Εθνικής τράπεζας αν δηλαδή καλύψει ή όχι το 10% της αμκ των 790 εκατ ευρώ, το σίγουρο είναι ότι η μετοχή της Εθνικής θα υποστεί τις μεγαλύτερες πιέσεις.
Θα εμφανίζει μακράν το υψηλότερο P/BV μεταξύ των τραπεζών περί το 1,8 όταν π.χ. η Πειραιώς θα εμφανίζει P/BV στο 0,8 με 0,9 ή η Alpha bank σε παραπλήσια επίπεδα.
Επίσης πρέπει να σημειωθεί ότι η χρηματιστηριακή συμπεριφορά της Πειραιώς και Alpha bank θα είναι καλύτερη από της Εθνικής ανεξαρτήτως αν η Εθνική καλύψει ή όχι το 10% της αύξησης κεφαλαίου.
Οι προαναφερόμενες εκτιμήσεις δεν αποτελούν απλές εικασίες ή σκέψεις αλλά τον βασικό κορμό των προβλέψεων της Morgan Stanley και της Goldman Sachs.
Το κλειδί για το ελληνικό χρηματιστήριο θα είναι κυρίως οι αυξήσεις κεφαλαίου και περισσότερο τα warrants που θα εκδοθούν.
Τα warrants θα είναι η βάση μιας ιδιάζουσας κερδοσκοπίας που θα σημειωθεί στο ελληνικό banking με όρους αγοράς.
Να καταγραφεί κατά τρόπο ξεκάθαρο. Οι επενδυτές να προσέξουν τα warrants εκεί θα εστιαστεί η ακραία κερδοσκοπία που μπορεί να εξωραΐζεται από το arbitrage με τις μετοχές στο χρηματιστήριο αλλά φαίνεται ότι θα υπάρξει μεγάλο επενδυτικό ενδιαφέρον.
www.bankingnews.gr
Ίσως να χαθούν όλα τα κέρδη του καλοκαιριού.
Όμως πριν την άνοδο στο χρηματιστήριο που θα πραγματοποιηθεί μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών θα έχει προηγηθεί και συντελεστεί η ολοκλήρωση του διορθωτικού κύκλου στο χρηματιστήριο με επίκεντρο τις τράπεζες.
Οι μετοχές των τραπεζών ακόμη δεν έχουν δει τα ιστορικά τους χαμηλά.
Σπεύδουμε να αναφέρουμε ότι ανεξαρτήτως της έκβασης της αύξησης κεφαλαίου της Εθνικής τράπεζας αν δηλαδή καλύψει ή όχι το 10% της αμκ των 790 εκατ ευρώ, το σίγουρο είναι ότι η μετοχή της Εθνικής θα υποστεί τις μεγαλύτερες πιέσεις.
Θα εμφανίζει μακράν το υψηλότερο P/BV μεταξύ των τραπεζών περί το 1,8 όταν π.χ. η Πειραιώς θα εμφανίζει P/BV στο 0,8 με 0,9 ή η Alpha bank σε παραπλήσια επίπεδα.
Επίσης πρέπει να σημειωθεί ότι η χρηματιστηριακή συμπεριφορά της Πειραιώς και Alpha bank θα είναι καλύτερη από της Εθνικής ανεξαρτήτως αν η Εθνική καλύψει ή όχι το 10% της αύξησης κεφαλαίου.
Οι προαναφερόμενες εκτιμήσεις δεν αποτελούν απλές εικασίες ή σκέψεις αλλά τον βασικό κορμό των προβλέψεων της Morgan Stanley και της Goldman Sachs.
Το κλειδί για το ελληνικό χρηματιστήριο θα είναι κυρίως οι αυξήσεις κεφαλαίου και περισσότερο τα warrants που θα εκδοθούν.
Τα warrants θα είναι η βάση μιας ιδιάζουσας κερδοσκοπίας που θα σημειωθεί στο ελληνικό banking με όρους αγοράς.
Να καταγραφεί κατά τρόπο ξεκάθαρο. Οι επενδυτές να προσέξουν τα warrants εκεί θα εστιαστεί η ακραία κερδοσκοπία που μπορεί να εξωραΐζεται από το arbitrage με τις μετοχές στο χρηματιστήριο αλλά φαίνεται ότι θα υπάρξει μεγάλο επενδυτικό ενδιαφέρον.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών