Από τον Andrea Costanzo, Αντιπρόεδρο, Ευρωπαϊκά Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα, Morningstar DBRS
Ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, ανθεκτική κερδοφορία και διψήφιες αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων (ROE) διαμορφώνουν το «story» των ελληνικών τραπεζών για το 2026, σύμφωνα με τον Andrea Costanzo, Αντιπρόεδρο, Ευρωπαϊκά Χρηματοπιστωτικά Ιδρύματα, Morningstar DBRS Morningstar DBRS.
Ο διεθνής οίκος ακτινογραφεί αποκλειστικά στο Banking News τις σταθερές λειτουργικές προοπτικές, το μπαράζ μερισμάτων και τις επικείμενες εξαγορές, ξεδιπλώνοντας το μυστικό της επιτυχίας τους.
Ωστόσο, όπως επισημαίνεται, παρά την υπεροχή έναντι του ευρωπαϊκού μέσου όρου, οι εξωτερικοί γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η μακροοικονομική αβεβαιότητα παραμένουν οι μεγάλοι «αστερίσκοι» για τον κλάδο.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τον αναλυτή της DBRS, η επίδοση των ελληνικών τραπεζών το Α’ τρίμηνο του 2026 αντανακλά τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη που έχουν διαμορφωθεί τα τελευταία χρόνια, με την κερδοφορία να παραμένει ισχυρή παρά την εξομάλυνση των επιτοκιακών περιθωρίων και την αύξηση των λειτουργικών εξόδων.
Η διατηρήσιμη αύξηση των χορηγήσεων και η ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες συμβάλλουν στην άμβλυνση της πίεσης από την πτώση των επιτοκίων, ενώ η ισχυρή λειτουργική αποδοτικότητα και το χαμηλότερο κόστος πιστωτικού κινδύνου παραμένουν βασικοί μοχλοί, που εγγυώνται διψήφια απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) για τον κλάδο.
Περαιτέρω, όπως επισημαίνει ο Andrea Costanzo, οι δείκτες ποιότητας ενεργητικού παραμένουν κοντά στα ευρωπαϊκά μέσα επίπεδα, υποστηριζόμενοι από μέτριες νέες εισροές μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs), καθώς και από συντηρητικούς δείκτες κάλυψης NPL και την επέκταση του δανειακού χαρτοφυλακίου.
Από την άλλη, η κεφαλαιακή επάρκεια και η ρευστότητα παραμένουν ισχυρές, με στήριξη από την υγιή εσωτερική δημιουργία κεφαλαίου, τη σταθερή αύξηση καταθέσεων και τη βελτιωμένη πρόσβαση στις αγορές.
Οι προοπτικές
Σε ό,τι αφορά τα κεφαλαιακά αποθέματα, είναι πάνω από τις εποπτικές απαιτήσεις παραμένουν άφθονα, παρά την υψηλότερη μερισματική πολιτική, την απόσβεση αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων, την πιστωτική επέκταση και τις εξαγορές.
Αυτό παρέχει δυνατότητα για περαιτέρω αύξηση δανεισμού και διανομής κεφαλαίου ή για επιπλέον εξαγορές με στόχο την ενίσχυση της κλίμακας και της διαφοροποίησης.
Κατά την άποψη της Morningstar DBRS, οι λειτουργικές προοπτικές για το 2026 είναι σταθερές, υποστηριζόμενες από ανθεκτικές εγχώριες οικονομικές συνθήκες, συνεχιζόμενη πιστωτική επέκταση και περαιτέρω ανάπτυξη των δραστηριοτήτων που βασίζονται σε προμήθειες.
Η αύξηση των χορηγήσεων αναμένεται να παραμείνει πάνω από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, κυρίως λόγω της επιχειρηματικής χρηματοδότησης και της σταδιακής ανάκαμψης της λιανικής τραπεζικής.
Το πιστωτικό προφίλ του κλάδου στηρίζεται από διαρθρωτικά βελτιωμένη κερδοφορία, ισχυρότερη ποιότητα κεφαλαίων και αυξανόμενη επιχειρηματική διαφοροποίηση, συμπεριλαμβανομένης της επέκτασης σε δραστηριότητες εσόδων από προμήθειες όπως ασφάλειες, διαχείριση περιουσίας και συμβουλευτικές υπηρεσίες.
Οι βασικοί κίνδυνοι για τις προοπτικές προέρχονται από εξωτερικούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της γεωπολιτικής αβεβαιότητας και μιας πιθανής μακροοικονομικής επιβράδυνσης.
επιμ. Νίκος Μπαρτζελιώτης
DBRS exclusively to BN: Why Greek banks are “breaking the records” – The secret behind double-digit returns and the risks
By Andrea Costanzo, VP, European Financial Institutions, Morningstar DBRS
Greek banks’ performance in Q1 2026 reflects the continuation of strong underlying fundamentals established over the last years, with profitability remaining robust despite interest rate margin normalisation and higher operating expenses. Sustained loan growth and stronger fee income generation contribute to alleviate pressure from declining rates while strong operating efficiency and lower credit costs remain key drivers, sustaining double-digit ROE for the sector.
Asset quality metrics remain close to European average levels, supported by moderate new nonperforming loan (NPL) inflows as well as conservative NPL coverage ratios and loan book expansion. Capitalisation and liquidity are strong, underpinned by solid internal capital generation, stable deposit growth, and improved market access. Capital buffers over supervisory requirements remain ample despite higher shareholder remuneration, deferred tax credit amortisation, credit expansion, and acquisitions. This provides capacity for further lending growth and capital distribution or to pursue additional acquisitions to enhance scale and diversification.
In Morningstar DBRS’ view, the operating outlook for 2026 is stable, underpinned by resilient domestic economic conditions, continued credit expansion, and further growth in fee-based activities. Loan growth is expected to remain above the European average, mainly supported by corporate lending and a gradual recovery in retail lending. The sector’s credit profile is supported by structurally improved profitability, stronger capital quality and increasing business diversification, including expansion into fee income businesses such as insurance, wealth management, and advisory. Key risks to the outlook stem from external factors, including geopolitical uncertainty and potential macroeconomic slowdown.
www.bankingnews.gr
Ο διεθνής οίκος ακτινογραφεί αποκλειστικά στο Banking News τις σταθερές λειτουργικές προοπτικές, το μπαράζ μερισμάτων και τις επικείμενες εξαγορές, ξεδιπλώνοντας το μυστικό της επιτυχίας τους.
Ωστόσο, όπως επισημαίνεται, παρά την υπεροχή έναντι του ευρωπαϊκού μέσου όρου, οι εξωτερικοί γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η μακροοικονομική αβεβαιότητα παραμένουν οι μεγάλοι «αστερίσκοι» για τον κλάδο.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τον αναλυτή της DBRS, η επίδοση των ελληνικών τραπεζών το Α’ τρίμηνο του 2026 αντανακλά τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη που έχουν διαμορφωθεί τα τελευταία χρόνια, με την κερδοφορία να παραμένει ισχυρή παρά την εξομάλυνση των επιτοκιακών περιθωρίων και την αύξηση των λειτουργικών εξόδων.
Η διατηρήσιμη αύξηση των χορηγήσεων και η ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες συμβάλλουν στην άμβλυνση της πίεσης από την πτώση των επιτοκίων, ενώ η ισχυρή λειτουργική αποδοτικότητα και το χαμηλότερο κόστος πιστωτικού κινδύνου παραμένουν βασικοί μοχλοί, που εγγυώνται διψήφια απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) για τον κλάδο.
Περαιτέρω, όπως επισημαίνει ο Andrea Costanzo, οι δείκτες ποιότητας ενεργητικού παραμένουν κοντά στα ευρωπαϊκά μέσα επίπεδα, υποστηριζόμενοι από μέτριες νέες εισροές μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs), καθώς και από συντηρητικούς δείκτες κάλυψης NPL και την επέκταση του δανειακού χαρτοφυλακίου.
Από την άλλη, η κεφαλαιακή επάρκεια και η ρευστότητα παραμένουν ισχυρές, με στήριξη από την υγιή εσωτερική δημιουργία κεφαλαίου, τη σταθερή αύξηση καταθέσεων και τη βελτιωμένη πρόσβαση στις αγορές.
Οι προοπτικές
Σε ό,τι αφορά τα κεφαλαιακά αποθέματα, είναι πάνω από τις εποπτικές απαιτήσεις παραμένουν άφθονα, παρά την υψηλότερη μερισματική πολιτική, την απόσβεση αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων, την πιστωτική επέκταση και τις εξαγορές.
Αυτό παρέχει δυνατότητα για περαιτέρω αύξηση δανεισμού και διανομής κεφαλαίου ή για επιπλέον εξαγορές με στόχο την ενίσχυση της κλίμακας και της διαφοροποίησης.
Κατά την άποψη της Morningstar DBRS, οι λειτουργικές προοπτικές για το 2026 είναι σταθερές, υποστηριζόμενες από ανθεκτικές εγχώριες οικονομικές συνθήκες, συνεχιζόμενη πιστωτική επέκταση και περαιτέρω ανάπτυξη των δραστηριοτήτων που βασίζονται σε προμήθειες.
Η αύξηση των χορηγήσεων αναμένεται να παραμείνει πάνω από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, κυρίως λόγω της επιχειρηματικής χρηματοδότησης και της σταδιακής ανάκαμψης της λιανικής τραπεζικής.
Το πιστωτικό προφίλ του κλάδου στηρίζεται από διαρθρωτικά βελτιωμένη κερδοφορία, ισχυρότερη ποιότητα κεφαλαίων και αυξανόμενη επιχειρηματική διαφοροποίηση, συμπεριλαμβανομένης της επέκτασης σε δραστηριότητες εσόδων από προμήθειες όπως ασφάλειες, διαχείριση περιουσίας και συμβουλευτικές υπηρεσίες.
Οι βασικοί κίνδυνοι για τις προοπτικές προέρχονται από εξωτερικούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της γεωπολιτικής αβεβαιότητας και μιας πιθανής μακροοικονομικής επιβράδυνσης.
επιμ. Νίκος Μπαρτζελιώτης
DBRS exclusively to BN: Why Greek banks are “breaking the records” – The secret behind double-digit returns and the risks
By Andrea Costanzo, VP, European Financial Institutions, Morningstar DBRS
Greek banks’ performance in Q1 2026 reflects the continuation of strong underlying fundamentals established over the last years, with profitability remaining robust despite interest rate margin normalisation and higher operating expenses. Sustained loan growth and stronger fee income generation contribute to alleviate pressure from declining rates while strong operating efficiency and lower credit costs remain key drivers, sustaining double-digit ROE for the sector.
Asset quality metrics remain close to European average levels, supported by moderate new nonperforming loan (NPL) inflows as well as conservative NPL coverage ratios and loan book expansion. Capitalisation and liquidity are strong, underpinned by solid internal capital generation, stable deposit growth, and improved market access. Capital buffers over supervisory requirements remain ample despite higher shareholder remuneration, deferred tax credit amortisation, credit expansion, and acquisitions. This provides capacity for further lending growth and capital distribution or to pursue additional acquisitions to enhance scale and diversification.
In Morningstar DBRS’ view, the operating outlook for 2026 is stable, underpinned by resilient domestic economic conditions, continued credit expansion, and further growth in fee-based activities. Loan growth is expected to remain above the European average, mainly supported by corporate lending and a gradual recovery in retail lending. The sector’s credit profile is supported by structurally improved profitability, stronger capital quality and increasing business diversification, including expansion into fee income businesses such as insurance, wealth management, and advisory. Key risks to the outlook stem from external factors, including geopolitical uncertainty and potential macroeconomic slowdown.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών