γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd3)Ο ακραίος τραπεζικός παροξυσμός εκφυλισμένης παράνοιας που συντελείται με επίκεντρο τις μετοχές των τραπεζών δεν έχει κανένα προηγούμενο.
Αποτελεί ακραία στρέβλωση, το γεγονός ότι οι μετοχές των τραπεζών, οι επενδυτές και οι μέτοχοι συνειδητοποίησαν λίγες ημέρες πριν τον καθορισμό των τιμών και παραμέτρων των αυξήσεων κεφαλαίου ότι….οι τράπεζες είναι επενδυτική ευκαιρία.
Αποτελεί ακραία στρέβλωση, το γεγονός ότι οι μετοχές των τραπεζών, οι επενδυτές και οι μέτοχοι συνειδητοποίησαν λίγες ημέρες πριν τον καθορισμό των τιμών και παραμέτρων των αυξήσεων κεφαλαίου ότι….οι τράπεζες είναι επενδυτική ευκαιρία.
Η Alpha bank θα ανακοινώσει τους όρους της αύξησης 16 Απριλίου ή λίγες μέρες αργότερα.
Στις 23 Απριλίου η Πειραιώς. Η Γενική συνέλευση σήμερα 12 Απριλίου δεν θα λάβει απόφαση ελλείψει απαρτίας.
Στις 29 Απριλίου θα ανακοινώσει όρους αμκ η Εθνική και στις 30 Απριλίου η Eurobank.
Είναι παράδοξο ότι ενώ τράπεζες όπως η Πειραιώς εμφανίζουν μια πολύ υγιή χρηματιστηριακή εικόνα υπό την έννοια ότι η τράπεζα έχει διασφαλίσει το 10% της ελάχιστης συμμετοχής και θα συγκεντρώσει τα απαραίτητα κεφάλαια, δεν ακολουθεί το ράλι ορισμένων τραπεζών που είναι αβέβαιο αν θα πετύχουν να καλύψουν το 10% λόγω της αρνητικής καθαρής θέσης.
Στον τραπεζικό κλάδο υπάρχουν 3 κατηγορίες μετοχών, Alpha και Πειραιώς που θα συγκεντρώσουν το 10% και παραδόξως δεν ακολουθούν τα ακραία ράλι της αγοράς.
Η Εθνική αποτελεί ξεχωριστή κατηγορία καθώς είναι δεδομένο ότι δεν θα καλύψει το 10% της αμκ δηλαδή 790 εκατ και θα κρατικοποιηθεί.
Η Eurobank και η Attica bank που θα προσπαθήσουν να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής και ειδικά η Attica bank που επιδιώκει να συγκεντρώσει 400 εκατ.
Ειδικά ο τίτλος της Eurobank ενώ από την μια πλευρά αντιδρά λόγω της απαξίωσης που είχε υποστεί από την Εθνική και δικαιολογημένα αλλά από την άλλη η καθημερινή άνοδος 28% με 30% γεννά σοβαρά ερωτηματικά.
Στην Eurobank το 84% της τράπεζας το ελέγχει η Εθνική που δεν έχει κάνει χρηματιστηριακές κινήσεις εσχάτως.
Υπάρχει ένα free float περίπου 8% το οποίο μεταφράζεται σε 45 εκατ μετοχές μέρος των οποίων έχει στήσει το ακραίο κερδοσκοπικό παιχνίδι και αντιπροσωπεύουν 17 εκατ ευρώ κεφαλαιοποίησης.
Να σημειωθεί ότι αν η Eurobank καταφέρει να συγκεντρώσει το 10% της αμκ ή 383 εκατ θα είναι ομολογουμένως μεγάλη επιτυχία.
Από αυτό το ακραίο κερδοσκοπικό παιχνίδι, την ακραία στρέβλωση την μεγαλύτερη ζημία κινδυνεύει να υποστεί το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας καθώς θα είναι ο μέτοχος τουλάχιστον του 80%-90% του μετοχικού κεφαλαίου σχεδόν όλων τραπεζών.
Το ΤΧΣ έχει επενδυτικό συμφέρον οι τιμές των αμκ να υλοποιηθούν χαμηλά ώστε να έχει και μεγαλύτερα περιθώρια στο μέλλον να κερδίσει όταν θα πωλήσει στρατηγικά ποσοστά των ελληνικών τραπεζών.
Να ληφθεί υπόψη ότι μόνο λόγω των αρνητικών καθαρών θέσεων σε Εθνική και Eurobank και δευτερευόντως σε Πειραιώς (μετά την εξαγορά των κυπριακών τραπεζών η αρνητική καθαρή θέση μειώνεται αισθητά) το ΤΧΣ θα υποστεί ζημία περίπου 4-4,5 δις ευρώ.
Αυτά τα 4-4,5 δις ευρώ είναι η μαύρη τρύπα του συστήματος λόγω των αρνητικών καθαρών θέσεων.
Να σημειωθεί ότι αυτά τα 4 με 4,5 δις ευρώ το ΤΧΣ δεν θα τα πάρει ποτέ πίσω καθώς κανείς επενδυτής δεν θα πληρώσει υπεραξία και κανείς δεν θα καλύψει τις μαύρες τρύπες που θα αναλάβει να καλύψει το ΤΧΣ.
Έτσι εξηγείται γιατί έχει ανακινηθεί θέμα πώλησης στρατηγικών ποσοστών 20-25% όπως αναφέρθηκε σε δημοσιεύματα των τραπεζών που θα κρατικοποιηθούν.
Π.χ. αν κρατικοποιηθούν και η Εθνική και η Eurobank το ΤΧΣ θα έχει καλύψει την αρνητική καθαρή θέση -2,8 δις ευρώ για την Εθνική και -2 δις ευρώ για την Eurobank και ο στρατηγικός επενδυτής με ποσοστό 20% ή 30% θα πληρώσει μια αξία πολύ μικρότερη από αυτό που θα έχει πληρώσει το ΤΧΣ για να καλύψει το 50% των κεφαλαίων αποκτώντας τον έλεγχο της τράπεζας.
Να σημειωθεί ότι ο ξένος στρατηγικός επενδυτής με μια συμφωνία μετόχου μειοψηφίας θα μπορεί να ασκεί και το management με την συγκατάβαση του ΤΧΣ.
Θα πρόκειται για μια ιστορικά επικίνδυνη, νομικά έωλη και επενδυτικά απαράδεκτη κίνηση για το ΤΧΣ και το ελληνικό κράτος να υποστούν την ζημία και να έρθει τον Οκτώβριο μια ευρωπαϊκή τράπεζα και να αποκτήσει την Eurobank ή την Εθνική σε σχεδόν χαμηλές τιμές.
Βέβαια για την Eurobank θα βρεθεί πολύ πιο εύκολα στρατηγικός επενδυτής από ότι για την Εθνική λόγω κεφαλαίων, αλλά στόχος δεν είναι να κρατικοποιηθεί η Eurobank αλλά να παραμείνει σε ελληνικά χέρια, όπως και κάθε τράπεζα.
Αισιόδοξη η διοίκηση της Attica Bank ότι μπορεί να καλύψει τον στόχο των 400 εκατ. ευρώ για την ανακεφαλαιοποίηση της
Ο στόχος για την κάλυψη των κεφαλαιακών αναγκών της Attica Bank ύψους 400 εκατ. ευρώ μπορεί να επιτευχθεί αναφέρει η διοίκηση της τράπεζας.
Να σημειωθεί ότι η γ.σ. έχει εγκρίνει την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου κατά 119, 4 εκατ. ευρώ με τιμή έκδοσης 0,30 ευρώ, σε αναλογία 19 νέες κοινές μετοχές για κάθε μία παλαιά κοινή μετοχή, κι έχοντας προηγουμένως πραγματοποιήσει reverse split μία μετοχή για κάθε 7 παλιές.
Η Attica Bank αναμένεται μελλοντικά να είναι ίσως η μόνη καθαρά ιδιωτική τράπεζα στον ελληνικό χώρο. Ο βασικός μέτοχος ΤΣΜΕΔΕ, έχει εκφράσει την πρόθεση συμμετοχής στην αμκ και στο ομολογιακό μετατρέψιμο σε μετοχές ή αυξάνοντας το σημερινό ποσοστό του, ενώ υπάρχει δυνατότητα συμμετοχής στρατηγικών επενδυτών με σχετικά μικρό ποσό επένδυσης, Να σημειωθεί ότι θα υλοποιήσει και ομολογιακό μετατρέψιμο σε μετοχές 200 εκατ. ευρώ.
Μετά την ολοκλήρωση της αμκ και του ομολογιακού, αν όλα εξελιχθούν ομαλά, το Core Tier 1, ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας θα διαμορφωθεί στο 15%.
(Πρώτη ενημέρωση: 08:15)
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Στις 23 Απριλίου η Πειραιώς. Η Γενική συνέλευση σήμερα 12 Απριλίου δεν θα λάβει απόφαση ελλείψει απαρτίας.
Στις 29 Απριλίου θα ανακοινώσει όρους αμκ η Εθνική και στις 30 Απριλίου η Eurobank.
Είναι παράδοξο ότι ενώ τράπεζες όπως η Πειραιώς εμφανίζουν μια πολύ υγιή χρηματιστηριακή εικόνα υπό την έννοια ότι η τράπεζα έχει διασφαλίσει το 10% της ελάχιστης συμμετοχής και θα συγκεντρώσει τα απαραίτητα κεφάλαια, δεν ακολουθεί το ράλι ορισμένων τραπεζών που είναι αβέβαιο αν θα πετύχουν να καλύψουν το 10% λόγω της αρνητικής καθαρής θέσης.
Στον τραπεζικό κλάδο υπάρχουν 3 κατηγορίες μετοχών, Alpha και Πειραιώς που θα συγκεντρώσουν το 10% και παραδόξως δεν ακολουθούν τα ακραία ράλι της αγοράς.
Η Εθνική αποτελεί ξεχωριστή κατηγορία καθώς είναι δεδομένο ότι δεν θα καλύψει το 10% της αμκ δηλαδή 790 εκατ και θα κρατικοποιηθεί.
Η Eurobank και η Attica bank που θα προσπαθήσουν να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής και ειδικά η Attica bank που επιδιώκει να συγκεντρώσει 400 εκατ.
Ειδικά ο τίτλος της Eurobank ενώ από την μια πλευρά αντιδρά λόγω της απαξίωσης που είχε υποστεί από την Εθνική και δικαιολογημένα αλλά από την άλλη η καθημερινή άνοδος 28% με 30% γεννά σοβαρά ερωτηματικά.
Στην Eurobank το 84% της τράπεζας το ελέγχει η Εθνική που δεν έχει κάνει χρηματιστηριακές κινήσεις εσχάτως.
Υπάρχει ένα free float περίπου 8% το οποίο μεταφράζεται σε 45 εκατ μετοχές μέρος των οποίων έχει στήσει το ακραίο κερδοσκοπικό παιχνίδι και αντιπροσωπεύουν 17 εκατ ευρώ κεφαλαιοποίησης.
Να σημειωθεί ότι αν η Eurobank καταφέρει να συγκεντρώσει το 10% της αμκ ή 383 εκατ θα είναι ομολογουμένως μεγάλη επιτυχία.
Από αυτό το ακραίο κερδοσκοπικό παιχνίδι, την ακραία στρέβλωση την μεγαλύτερη ζημία κινδυνεύει να υποστεί το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας καθώς θα είναι ο μέτοχος τουλάχιστον του 80%-90% του μετοχικού κεφαλαίου σχεδόν όλων τραπεζών.
Το ΤΧΣ έχει επενδυτικό συμφέρον οι τιμές των αμκ να υλοποιηθούν χαμηλά ώστε να έχει και μεγαλύτερα περιθώρια στο μέλλον να κερδίσει όταν θα πωλήσει στρατηγικά ποσοστά των ελληνικών τραπεζών.
Να ληφθεί υπόψη ότι μόνο λόγω των αρνητικών καθαρών θέσεων σε Εθνική και Eurobank και δευτερευόντως σε Πειραιώς (μετά την εξαγορά των κυπριακών τραπεζών η αρνητική καθαρή θέση μειώνεται αισθητά) το ΤΧΣ θα υποστεί ζημία περίπου 4-4,5 δις ευρώ.
Αυτά τα 4-4,5 δις ευρώ είναι η μαύρη τρύπα του συστήματος λόγω των αρνητικών καθαρών θέσεων.
Να σημειωθεί ότι αυτά τα 4 με 4,5 δις ευρώ το ΤΧΣ δεν θα τα πάρει ποτέ πίσω καθώς κανείς επενδυτής δεν θα πληρώσει υπεραξία και κανείς δεν θα καλύψει τις μαύρες τρύπες που θα αναλάβει να καλύψει το ΤΧΣ.
Έτσι εξηγείται γιατί έχει ανακινηθεί θέμα πώλησης στρατηγικών ποσοστών 20-25% όπως αναφέρθηκε σε δημοσιεύματα των τραπεζών που θα κρατικοποιηθούν.
Π.χ. αν κρατικοποιηθούν και η Εθνική και η Eurobank το ΤΧΣ θα έχει καλύψει την αρνητική καθαρή θέση -2,8 δις ευρώ για την Εθνική και -2 δις ευρώ για την Eurobank και ο στρατηγικός επενδυτής με ποσοστό 20% ή 30% θα πληρώσει μια αξία πολύ μικρότερη από αυτό που θα έχει πληρώσει το ΤΧΣ για να καλύψει το 50% των κεφαλαίων αποκτώντας τον έλεγχο της τράπεζας.
Να σημειωθεί ότι ο ξένος στρατηγικός επενδυτής με μια συμφωνία μετόχου μειοψηφίας θα μπορεί να ασκεί και το management με την συγκατάβαση του ΤΧΣ.
Θα πρόκειται για μια ιστορικά επικίνδυνη, νομικά έωλη και επενδυτικά απαράδεκτη κίνηση για το ΤΧΣ και το ελληνικό κράτος να υποστούν την ζημία και να έρθει τον Οκτώβριο μια ευρωπαϊκή τράπεζα και να αποκτήσει την Eurobank ή την Εθνική σε σχεδόν χαμηλές τιμές.
Βέβαια για την Eurobank θα βρεθεί πολύ πιο εύκολα στρατηγικός επενδυτής από ότι για την Εθνική λόγω κεφαλαίων, αλλά στόχος δεν είναι να κρατικοποιηθεί η Eurobank αλλά να παραμείνει σε ελληνικά χέρια, όπως και κάθε τράπεζα.
Αισιόδοξη η διοίκηση της Attica Bank ότι μπορεί να καλύψει τον στόχο των 400 εκατ. ευρώ για την ανακεφαλαιοποίηση της
Ο στόχος για την κάλυψη των κεφαλαιακών αναγκών της Attica Bank ύψους 400 εκατ. ευρώ μπορεί να επιτευχθεί αναφέρει η διοίκηση της τράπεζας.
Να σημειωθεί ότι η γ.σ. έχει εγκρίνει την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου κατά 119, 4 εκατ. ευρώ με τιμή έκδοσης 0,30 ευρώ, σε αναλογία 19 νέες κοινές μετοχές για κάθε μία παλαιά κοινή μετοχή, κι έχοντας προηγουμένως πραγματοποιήσει reverse split μία μετοχή για κάθε 7 παλιές.
Η Attica Bank αναμένεται μελλοντικά να είναι ίσως η μόνη καθαρά ιδιωτική τράπεζα στον ελληνικό χώρο. Ο βασικός μέτοχος ΤΣΜΕΔΕ, έχει εκφράσει την πρόθεση συμμετοχής στην αμκ και στο ομολογιακό μετατρέψιμο σε μετοχές ή αυξάνοντας το σημερινό ποσοστό του, ενώ υπάρχει δυνατότητα συμμετοχής στρατηγικών επενδυτών με σχετικά μικρό ποσό επένδυσης, Να σημειωθεί ότι θα υλοποιήσει και ομολογιακό μετατρέψιμο σε μετοχές 200 εκατ. ευρώ.
Μετά την ολοκλήρωση της αμκ και του ομολογιακού, αν όλα εξελιχθούν ομαλά, το Core Tier 1, ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας θα διαμορφωθεί στο 15%.
(Πρώτη ενημέρωση: 08:15)
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών