γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το mega deal Εθνικής – Eurobank επειδή πραγματοποιήθηκε με αυστηρά κριτήρια διάσωσης του Λάτση και όχι με επιχειρηματικά κριτήρια τα εμπόδια που έχουν ανακύψει μπορεί να τινάξουν στον αέρα την διαδικασία συγχώνευσης.
Η Τρόικα προβάλλει δυο βασικά επιχειρήματα
1)Οι δύο τράπεζες μαζί χρειάζονται περισσότερα κεφάλαια από ότι αν ανακεφαλαιοποιηθούν ξεχωριστά.
2)Ο κίνδυνος κρατικοποίησης είναι αντικειμενικά ορατός και το ερώτημα που εγείρεται είναι αν το ΤΧΣ στο ενιαίο σχήμα καταβάλλει και τα 15,5 δις ευρώ που χρειάζονται για να ανακεφαλαιοποιηθεί θα μπορέσει ποτέ να πωληθεί;
Προφανώς με κριτήρια ρεαλιστικά θα ήταν προτιμότερο το σχήμα Εθνικής – Eurobank να ανακεφαλαιοποιηθεί ξεχωριστά.
Δηλαδή η Εθνική χρειάζεται 9,75 δις ευρώ και η Eurobank 5,83 δις ευρώ να υλοποιηθούν ξεχωριστά ώστε να δώσουν μια ευκαιρία η Εθνική να παραμείνει εν δυνάμει ιδιωτική.
Οι δύο τράπεζες μαζί θα καταλήξουν με βεβαιότητα στο κράτος και προφανώς η κυβέρνηση προσπαθεί να αποτρέψει το αναπόφευκτο.
Δυστυχώς το deal δεν έχει πραγματοποιηθεί με κριτήρια τραπεζικά.
Όλοι γνώριζαν εδώ και πολύ καιρό ότι το deal πάσχει σε πολλά σημεία.
Το www.bankingnews.gr τα είχε επισημάνει και είχε αντιμετωπίσει την σφοδρή και παρασκηνιακή κριτική της Εθνικής τράπεζας κατά του site.
Όμως η ουσία παραμένει η Τρόικα πιέζει ώστε οι 2 τράπεζες Εθνική και Eurobank να υλοποιήσουν ξεχωριστά αμκ ναι ή όχι;
Με βάση τα δεδομένα
1)Αν το σχήμα παραμένει ως έχει και υλοποιηθεί αμκ από κοινού η Εθνική – Eurobank θα κρατικοποιηθεί άμεσα.
2)Αν υλοποιηθούν 2 ξεχωριστές αμκ η Eurobank θα κρατικοποιηθεί άμεσα ενώ η Εθνική τράπεζα έχει ελάχιστες πιθανότητες να μην κρατικοποιηθεί.
Όμως και σε αυτή την περίπτωση το ΤΧΣ θα αποφασίσει με ποια διαδικασία θα προχωρήσει το deal όντας ο βασικός μέτοχος.
Αν κρατικοποιηθεί το σχήμα Εθνικής – Eurobank τι θα σημάνει η εξέλιξη αυτή;
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι κρατικοποίηση δεν σημαίνει good και bad bank.
Η τράπεζα θα συνεχίσει να διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο με μόνη διαφορά ότι το dilution που θα υποστούν οι παλαιοί μέτοχοι θα είναι δραματικό.
Το ΤΧΣ θα κατέχει το 92 με 94% πραγματική καταστροφή για τους μετόχους λόγω απίσχνασης.
Ταυτόχρονα λόγω της κρατικοποίησης και της αδυναμίας να παραμείνει εν δυνάμει ιδιωτική άρα στα μάτια της επενδυτικής κοινής γνώμης απέτυχε να προσελκύσει ιδιωτικό κεφάλαιο οι μετοχές της Εθνικής και Eurobank θα καταρρεύσουν χρηματιστηριακά καθώς δεν θα έχουν καμία αξία.
(Πρώτη ενημέρωση: 08:11)
www.bankingnews.gr
1)Οι δύο τράπεζες μαζί χρειάζονται περισσότερα κεφάλαια από ότι αν ανακεφαλαιοποιηθούν ξεχωριστά.
2)Ο κίνδυνος κρατικοποίησης είναι αντικειμενικά ορατός και το ερώτημα που εγείρεται είναι αν το ΤΧΣ στο ενιαίο σχήμα καταβάλλει και τα 15,5 δις ευρώ που χρειάζονται για να ανακεφαλαιοποιηθεί θα μπορέσει ποτέ να πωληθεί;
Προφανώς με κριτήρια ρεαλιστικά θα ήταν προτιμότερο το σχήμα Εθνικής – Eurobank να ανακεφαλαιοποιηθεί ξεχωριστά.
Δηλαδή η Εθνική χρειάζεται 9,75 δις ευρώ και η Eurobank 5,83 δις ευρώ να υλοποιηθούν ξεχωριστά ώστε να δώσουν μια ευκαιρία η Εθνική να παραμείνει εν δυνάμει ιδιωτική.
Οι δύο τράπεζες μαζί θα καταλήξουν με βεβαιότητα στο κράτος και προφανώς η κυβέρνηση προσπαθεί να αποτρέψει το αναπόφευκτο.
Δυστυχώς το deal δεν έχει πραγματοποιηθεί με κριτήρια τραπεζικά.
Όλοι γνώριζαν εδώ και πολύ καιρό ότι το deal πάσχει σε πολλά σημεία.
Το www.bankingnews.gr τα είχε επισημάνει και είχε αντιμετωπίσει την σφοδρή και παρασκηνιακή κριτική της Εθνικής τράπεζας κατά του site.
Όμως η ουσία παραμένει η Τρόικα πιέζει ώστε οι 2 τράπεζες Εθνική και Eurobank να υλοποιήσουν ξεχωριστά αμκ ναι ή όχι;
Με βάση τα δεδομένα
1)Αν το σχήμα παραμένει ως έχει και υλοποιηθεί αμκ από κοινού η Εθνική – Eurobank θα κρατικοποιηθεί άμεσα.
2)Αν υλοποιηθούν 2 ξεχωριστές αμκ η Eurobank θα κρατικοποιηθεί άμεσα ενώ η Εθνική τράπεζα έχει ελάχιστες πιθανότητες να μην κρατικοποιηθεί.
Όμως και σε αυτή την περίπτωση το ΤΧΣ θα αποφασίσει με ποια διαδικασία θα προχωρήσει το deal όντας ο βασικός μέτοχος.
Αν κρατικοποιηθεί το σχήμα Εθνικής – Eurobank τι θα σημάνει η εξέλιξη αυτή;
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι κρατικοποίηση δεν σημαίνει good και bad bank.
Η τράπεζα θα συνεχίσει να διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο με μόνη διαφορά ότι το dilution που θα υποστούν οι παλαιοί μέτοχοι θα είναι δραματικό.
Το ΤΧΣ θα κατέχει το 92 με 94% πραγματική καταστροφή για τους μετόχους λόγω απίσχνασης.
Ταυτόχρονα λόγω της κρατικοποίησης και της αδυναμίας να παραμείνει εν δυνάμει ιδιωτική άρα στα μάτια της επενδυτικής κοινής γνώμης απέτυχε να προσελκύσει ιδιωτικό κεφάλαιο οι μετοχές της Εθνικής και Eurobank θα καταρρεύσουν χρηματιστηριακά καθώς δεν θα έχουν καμία αξία.
(Πρώτη ενημέρωση: 08:11)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών