γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Πλήρης ανατροπή έχει υπάρξει στους σχεδιασμούς των τραπεζών για το 2010 καθώς σύμφωνα με συγκλίνουσες εκτιμήσεις και πληροφορίες από τις μεγάλες τουλάχιστον ελληνικές τράπεζες προβλέπεται κάμψη κερδοφορίας το 2010 σε σχέση με το 2009.
Με βάση ενδείξεις και μόνο ίσως τα κέρδη του 2010 να είναι χαμηλότερα σε σχέση με το 2009 κατά 15% με 20% με βάση το αισιόδοξο σενάριο αλλά μπορεί να φθάσει και το 30% με βάση το πλέον απαισιόδοξο σενάριο.
Αν τα κέρδη των ελληνικών τραπεζών διαμορφωθούν , περιλαμβανομένης και της Emporiki bank στα 2,3 δις ευρώ το 2009 και το 2010 , επιβεβαιωθεί η εκτίμηση της Emporiki Bank για ζημίες 370 εκατ ευρώ μια μείωση 15% με 20% σημαίνει περίπου 450 με 500 εκατ ευρώ λιγότερα κέρδη δηλαδή 1,8 δις ευρώ ή 1,5 δις ευρώ με βάση το αρνητικό σενάριο.
Το α΄ τρίμηνο και κυρίως το β΄ τρίμηνο του 2010 τα κέρδη των τραπεζών θα είναι έως και απογοητευτικά.
Οι τράπεζες οι οποίες είχαν προϋπολογίσει πριν 3 μήνες διαφορετικά κέρδη σε σχέση με τις ισχύουσες εκτιμήσεις προβαίνουν σε εσωτερικά profit warning.
Είναι εσωτερικά καθώς η μόνη τράπεζα η οποία έχει ανακοινώσει στόχο κερδοφορίας για το 2009 και σχεδιάζει να το πράξει και το 2010 είναι η τράπεζα Κύπρου.
Οι υπόλοιπες τράπεζες απλά έχουν θέσει εσωτερικούς στόχους , που ποτέ δεν κοινοποιήθηκαν και τους μεταβάλλουν κατά το δοκούν.
Το 2010 θα αποδειχθεί χειρότερη χρονιά σε σχέση με το 2009 για 6 βασικούς λόγους επιδρώντας καίρια στην κερδοφορία των τραπεζών.
Λόγος πρώτος
Το πραγματικό κύμα της κρίσης χτύπησε τις αγορές το 2009 την Ελλάδα θα την χτυπήσει με χρονική καθυστέρηση το 2010.
Η Ελλάδα επέδειξε και μια βασική διαρθρωτική αδυναμία ως οικονομία επιδεινώνοντας και επιτείνοντας το αρνητικό κλίμα στην εσωτερική αγορά.
Λόγος δεύτερος
Ο ρόλος των προβληματικών δανείων αποδεικνύεται καθοριστικής σημασίας για την κερδοφορία του 2010 των ελληνικών τραπεζών.
Το 2009 το NPLs ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων διαμορφώνεται στο 7,9% με 8%.
Υπάρχουν ενδείξεις ότι η αύξηση των προβλέψεων θα είναι πιο ελεγχόμενη το 2010 κυρίως γιατί οι τράπεζες ακολουθούν τακτικές αναχρηματοδοτήσεων.
Τους τελευταίους 3 μήνες παρατηρούνται μαζικές αναχρηματοδοτήσεις.
Οι τράπεζες καταφεύγουν σε αυτή την λύση κυρίως γιατί δεν θέλουν να εμφανίσουν περαιτέρω αύξηση των προβληματικών τους δανείων, ακολουθούν τακτικές ωραιοποίησης.
Λόγος τρίτος
Τα έκτακτα κέρδη το 2009 έδωσαν ώθηση στα κέρδη καίρια. Για το 2010 προβλέπουν τραπεζίτες ότι τα έκτακτα κέρδη δεν θα μπορέσουν να επαναληφθούν και ως εκ τούτου η κερδοφορία των τραπεζών θα πιεσθεί αισθητά από αυτή την παράμετρο.
Σημειώνεται ότι το 2009 τα έκτακτα κέρδη διαμορφώνεται περίπου στο 1 δις ευρώ επί συνολικής κερδοφορίας 2,3 με 2,4 δις ευρώ.
Λόγος τέταρτος
Τα έσοδα από προμήθειες έχουν καταγράψει αξιόλογη υποχώρηση. Με τα νομοσχέδια μάλιστα της κυβέρνησης η κατάσταση επιδεινώνεται περισσότερο και το σκέλος των προμηθειών θα δεχθεί περαιτέρω πίεση.
Λόγος πέμπτος
Οι τράπεζες για να στηρίξουν την καταθετική τους βάση και για να μην υπάρξει πίεση στην ρευστότητα τους θα υποχρεωθούν να αυξήσουν τα επιτόκια καταθέσεων κατά 0,30% έως 0,6%. Η αύξηση αυτή όμως μεταφράζεται σε αύξηση των εξόδων από τόκους.
Λόγος έκτος
Τα δάνεια το 2010 , όσα χορηγηθούν γιατί δεν πρόκειται να χορηγηθούν πολλά , οι μέσες εκτιμήσεις κάνουν λόγω για στασιμότητα , θα είναι ακριβότερα. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι μπορεί το margin να σταθεροποιηθεί αλλά σε απόλυτα μεγέθη τα έσοδα από τα δάνεια δεν θα μπορέσουν να διαφοροποιήσουν την κατάσταση στην κερδοφορία.
Οι λόγοι αυτοί αναμένεται να επιδράσουν καίρια στην κερδοφορία των τραπεζών το 2010.
Λιγότερα κέρδη σημαίνει και για το χρηματιστήριο ισχνότερες αποδόσεις και επιδόσεις.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
petros@bankingnews.gr
Αν τα κέρδη των ελληνικών τραπεζών διαμορφωθούν , περιλαμβανομένης και της Emporiki bank στα 2,3 δις ευρώ το 2009 και το 2010 , επιβεβαιωθεί η εκτίμηση της Emporiki Bank για ζημίες 370 εκατ ευρώ μια μείωση 15% με 20% σημαίνει περίπου 450 με 500 εκατ ευρώ λιγότερα κέρδη δηλαδή 1,8 δις ευρώ ή 1,5 δις ευρώ με βάση το αρνητικό σενάριο.
Το α΄ τρίμηνο και κυρίως το β΄ τρίμηνο του 2010 τα κέρδη των τραπεζών θα είναι έως και απογοητευτικά.
Οι τράπεζες οι οποίες είχαν προϋπολογίσει πριν 3 μήνες διαφορετικά κέρδη σε σχέση με τις ισχύουσες εκτιμήσεις προβαίνουν σε εσωτερικά profit warning.
Είναι εσωτερικά καθώς η μόνη τράπεζα η οποία έχει ανακοινώσει στόχο κερδοφορίας για το 2009 και σχεδιάζει να το πράξει και το 2010 είναι η τράπεζα Κύπρου.
Οι υπόλοιπες τράπεζες απλά έχουν θέσει εσωτερικούς στόχους , που ποτέ δεν κοινοποιήθηκαν και τους μεταβάλλουν κατά το δοκούν.
Το 2010 θα αποδειχθεί χειρότερη χρονιά σε σχέση με το 2009 για 6 βασικούς λόγους επιδρώντας καίρια στην κερδοφορία των τραπεζών.
Λόγος πρώτος
Το πραγματικό κύμα της κρίσης χτύπησε τις αγορές το 2009 την Ελλάδα θα την χτυπήσει με χρονική καθυστέρηση το 2010.
Η Ελλάδα επέδειξε και μια βασική διαρθρωτική αδυναμία ως οικονομία επιδεινώνοντας και επιτείνοντας το αρνητικό κλίμα στην εσωτερική αγορά.
Λόγος δεύτερος
Ο ρόλος των προβληματικών δανείων αποδεικνύεται καθοριστικής σημασίας για την κερδοφορία του 2010 των ελληνικών τραπεζών.
Το 2009 το NPLs ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων διαμορφώνεται στο 7,9% με 8%.
Υπάρχουν ενδείξεις ότι η αύξηση των προβλέψεων θα είναι πιο ελεγχόμενη το 2010 κυρίως γιατί οι τράπεζες ακολουθούν τακτικές αναχρηματοδοτήσεων.
Τους τελευταίους 3 μήνες παρατηρούνται μαζικές αναχρηματοδοτήσεις.
Οι τράπεζες καταφεύγουν σε αυτή την λύση κυρίως γιατί δεν θέλουν να εμφανίσουν περαιτέρω αύξηση των προβληματικών τους δανείων, ακολουθούν τακτικές ωραιοποίησης.
Λόγος τρίτος
Τα έκτακτα κέρδη το 2009 έδωσαν ώθηση στα κέρδη καίρια. Για το 2010 προβλέπουν τραπεζίτες ότι τα έκτακτα κέρδη δεν θα μπορέσουν να επαναληφθούν και ως εκ τούτου η κερδοφορία των τραπεζών θα πιεσθεί αισθητά από αυτή την παράμετρο.
Σημειώνεται ότι το 2009 τα έκτακτα κέρδη διαμορφώνεται περίπου στο 1 δις ευρώ επί συνολικής κερδοφορίας 2,3 με 2,4 δις ευρώ.
Λόγος τέταρτος
Τα έσοδα από προμήθειες έχουν καταγράψει αξιόλογη υποχώρηση. Με τα νομοσχέδια μάλιστα της κυβέρνησης η κατάσταση επιδεινώνεται περισσότερο και το σκέλος των προμηθειών θα δεχθεί περαιτέρω πίεση.
Λόγος πέμπτος
Οι τράπεζες για να στηρίξουν την καταθετική τους βάση και για να μην υπάρξει πίεση στην ρευστότητα τους θα υποχρεωθούν να αυξήσουν τα επιτόκια καταθέσεων κατά 0,30% έως 0,6%. Η αύξηση αυτή όμως μεταφράζεται σε αύξηση των εξόδων από τόκους.
Λόγος έκτος
Τα δάνεια το 2010 , όσα χορηγηθούν γιατί δεν πρόκειται να χορηγηθούν πολλά , οι μέσες εκτιμήσεις κάνουν λόγω για στασιμότητα , θα είναι ακριβότερα. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι μπορεί το margin να σταθεροποιηθεί αλλά σε απόλυτα μεγέθη τα έσοδα από τα δάνεια δεν θα μπορέσουν να διαφοροποιήσουν την κατάσταση στην κερδοφορία.
Οι λόγοι αυτοί αναμένεται να επιδράσουν καίρια στην κερδοφορία των τραπεζών το 2010.
Λιγότερα κέρδη σημαίνει και για το χρηματιστήριο ισχνότερες αποδόσεις και επιδόσεις.
Πέτρος Λεωτσάκος
news@bankingnews.gr
petros@bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών