γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Αυξήσεις κεφαλαίου ή deals; Το ερώτημα αυτό ανακύπτει καθώς όπως αποδεικνύεται οι αυξήσεις κεφαλαίου είναι απαραίτητες ενώ τα deals μεταξύ των τραπεζών θα πρέπει να μελετηθούν με πολύ μεγάλη προσοχή για να είναι αποδοτικά και αποτελεσματικά.
Με βάση τα τωρινά δεδομένα η Εθνική τράπεζα έχει τον πρώτο λόγο να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου καθώς διαθέτει τις προϋποθέσεις. Μια αύξηση κεφαλαίου από την Εθνική θα άνοιγε με σχετικά ερμητικά κλειστή αγορά και θα οδηγούσε και άλλες τράπεζες προς αυτή την κατεύθυνση...
Με βάση τα τωρινά δεδομένα η Εθνική τράπεζα έχει τον πρώτο λόγο να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου καθώς διαθέτει τις προϋποθέσεις. Μια αύξηση κεφαλαίου από την Εθνική θα άνοιγε με σχετικά ερμητικά κλειστή αγορά και θα οδηγούσε και άλλες τράπεζες προς αυτή την κατεύθυνση...
Όπως τονίζουν έμπειρα στελέχη της αγοράς οι αυξήσεις κεφαλαίου είτε πριν είτε μετά ενός deal είναι απολύτως επιβεβλημένες.
Π.χ. αν συγχωνευτούν η Εθνική με την Alpha ή η Eurobank με την Alpha bank η αύξηση κεφαλαίου είναι επιβεβλημένη.
Για πολλούς ο Οκτώβριος θα είναι καθοριστικός καθώς εκεί θα διαφανούν οι πραγματικές προθέσεις των διοικήσεων.
Μια παράμετρος που είναι άκρως σημαντική είναι ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου είναι απολύτως απαραίτητες.
Αν και τα deals θα υλοποιηθούν με ανταλλαγή μετοχών η ύπαρξη επιπρόσθετων νέων κεφαλαίων είναι επιβεβλημένη.
Με βάση όλες τις ενδείξεις δύο θα είναι οι σημαντικές παράμετροι το επόμενο διάστημα
Οι αυξήσεις κεφαλαίου και το επιδιωκόμενο deal με την Alpha bank.
Ο ένας πυλώνας των τραπεζικών εξελίξεων θα είναι η Alpha bank.
Χθες το www.bankingnews.gr αποκάλυψε ότι το EFG Group είχε κάνει κρούσει στην Alpha bank ώστε να διερευνήσει ένα ενδεχόμενο deal. Μάλιστα η διοίκηση της Alpha bank επιβεβαίωσε αυτή την κρούση.
Ταυτόχρονα νεότερες πληροφορίες θέλουν να έχει προταθεί ότι ο Γ Κωστόπουλος θα έχει τον πρώτο λόγο στο σχήμα Alpha bank και Eurobank αποτελώντας το δέλεαρ σε ένα deal.
Ωστόσο η διοίκηση Κωστόπουλου όπως έχει ήδη τονισθεί κατανοεί ότι υπάρχουν δύο συν ένα βασικά αντικίνητρα.
1)Οι μετοχικές ισορροπίες θα μπορούσαν να ξεπεραστούν ωστόσο ακόμη παραμένουν ως πρόβλημα. Ο Γιάννης Κωστόπουλος με ποσοστό 9% στην Alpha bank γνωρίζει ότι μια συγχώνευση με την Eurobank θα τον καταστήσει δεύτερο μέτοχο και ουσιαστικά το EFG Group η οικογένεια Λάτση με 44% -45% στην Eurobank θα έχουν τον πρώτο μετοχικό λόγο και ρόλο.
Η φιλοσοφία του Γ Κωστόπουλου να καταστεί δεύτερος και υπό άλλου δεν θα του το επέτρεπε.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι αν υπάρξει deal μεταξύ ελληνικών τραπεζών θα πραγματοποιηθεί αυστηρά με ανταλλαγή μετοχών σε συνδυασμό με αύξηση κεφαλαίου.
2)Το νέο σχήμα αν προχωρούσε μια συμφωνία Alpha bank με την Eurobank θα υποχρεωνόταν να επιστρέψει στο ελληνικό δημόσιο 2 δις ευρώ από προνομιούχες μετοχές.
Αυτό σημαίνει ότι θα χρειαζόταν μια αύξηση κεφαλαίου μαμούθ πάνω από 2 ίσως 3 δις ευρώ.
Και το προφανές ερώτημα είναι μπορεί να υλοποιηθεί μια τόσο μεγάλη αύξηση κεφαλαίου; Οι βασικοί μέτοχοι Λάτσης και Κωστόπουλος θα ήταν διατεθειμένοι να επενδύουν τόσα πολλά κεφάλαια; Τα ερωτήματα εύλογα.
3)Το τρίτο δίλλημα ίσως είναι και το σημαντικότερο και πιο σύνθετο.
Οι τραπεζίτες κατανοούν ότι το δομικό τους πρόβλημα είναι η ελλειμματική και δανεική ρευστότητα.
Η έκθεση στην ΕΚΤ της Eurobank είναι 20 δις ευρώ και της Alpha bank 15 δις ευρώ.
Σωρευτικά 35 δις ευρώ αλλά η net η καθαρή δανεική ρευστότητα θα διαμορφωνόταν στα 25 δις ευρώ.
Οι διοικήσεις δεν τρέφουν αυταπάτες.
Το νέο σχήμα δεν θα κατάφερνε να δανεισθεί από τις αγορές, οι ξένοι δεν θέλουν να δανείσουν την Ελλάδα και να αναλάβουν ελληνικό ρίσκο.
Η Εθνική η μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας με ενεργητικό 122 δις ευρώ αδυνατεί να δανεισθεί από τις αγορές.
Άρα το βασικό πρόβλημα η ρευστότητα δεν θα λυνόταν και προφανώς ποια θα ήταν η σκοπιμότητα ενός deal μεταξύ Alpha και Eurobank;
www.bankingnews.gr
Π.χ. αν συγχωνευτούν η Εθνική με την Alpha ή η Eurobank με την Alpha bank η αύξηση κεφαλαίου είναι επιβεβλημένη.
Για πολλούς ο Οκτώβριος θα είναι καθοριστικός καθώς εκεί θα διαφανούν οι πραγματικές προθέσεις των διοικήσεων.
Μια παράμετρος που είναι άκρως σημαντική είναι ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου είναι απολύτως απαραίτητες.
Αν και τα deals θα υλοποιηθούν με ανταλλαγή μετοχών η ύπαρξη επιπρόσθετων νέων κεφαλαίων είναι επιβεβλημένη.
Με βάση όλες τις ενδείξεις δύο θα είναι οι σημαντικές παράμετροι το επόμενο διάστημα
Οι αυξήσεις κεφαλαίου και το επιδιωκόμενο deal με την Alpha bank.
Ο ένας πυλώνας των τραπεζικών εξελίξεων θα είναι η Alpha bank.
Χθες το www.bankingnews.gr αποκάλυψε ότι το EFG Group είχε κάνει κρούσει στην Alpha bank ώστε να διερευνήσει ένα ενδεχόμενο deal. Μάλιστα η διοίκηση της Alpha bank επιβεβαίωσε αυτή την κρούση.
Ταυτόχρονα νεότερες πληροφορίες θέλουν να έχει προταθεί ότι ο Γ Κωστόπουλος θα έχει τον πρώτο λόγο στο σχήμα Alpha bank και Eurobank αποτελώντας το δέλεαρ σε ένα deal.
Ωστόσο η διοίκηση Κωστόπουλου όπως έχει ήδη τονισθεί κατανοεί ότι υπάρχουν δύο συν ένα βασικά αντικίνητρα.
1)Οι μετοχικές ισορροπίες θα μπορούσαν να ξεπεραστούν ωστόσο ακόμη παραμένουν ως πρόβλημα. Ο Γιάννης Κωστόπουλος με ποσοστό 9% στην Alpha bank γνωρίζει ότι μια συγχώνευση με την Eurobank θα τον καταστήσει δεύτερο μέτοχο και ουσιαστικά το EFG Group η οικογένεια Λάτση με 44% -45% στην Eurobank θα έχουν τον πρώτο μετοχικό λόγο και ρόλο.
Η φιλοσοφία του Γ Κωστόπουλου να καταστεί δεύτερος και υπό άλλου δεν θα του το επέτρεπε.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι αν υπάρξει deal μεταξύ ελληνικών τραπεζών θα πραγματοποιηθεί αυστηρά με ανταλλαγή μετοχών σε συνδυασμό με αύξηση κεφαλαίου.
2)Το νέο σχήμα αν προχωρούσε μια συμφωνία Alpha bank με την Eurobank θα υποχρεωνόταν να επιστρέψει στο ελληνικό δημόσιο 2 δις ευρώ από προνομιούχες μετοχές.
Αυτό σημαίνει ότι θα χρειαζόταν μια αύξηση κεφαλαίου μαμούθ πάνω από 2 ίσως 3 δις ευρώ.
Και το προφανές ερώτημα είναι μπορεί να υλοποιηθεί μια τόσο μεγάλη αύξηση κεφαλαίου; Οι βασικοί μέτοχοι Λάτσης και Κωστόπουλος θα ήταν διατεθειμένοι να επενδύουν τόσα πολλά κεφάλαια; Τα ερωτήματα εύλογα.
3)Το τρίτο δίλλημα ίσως είναι και το σημαντικότερο και πιο σύνθετο.
Οι τραπεζίτες κατανοούν ότι το δομικό τους πρόβλημα είναι η ελλειμματική και δανεική ρευστότητα.
Η έκθεση στην ΕΚΤ της Eurobank είναι 20 δις ευρώ και της Alpha bank 15 δις ευρώ.
Σωρευτικά 35 δις ευρώ αλλά η net η καθαρή δανεική ρευστότητα θα διαμορφωνόταν στα 25 δις ευρώ.
Οι διοικήσεις δεν τρέφουν αυταπάτες.
Το νέο σχήμα δεν θα κατάφερνε να δανεισθεί από τις αγορές, οι ξένοι δεν θέλουν να δανείσουν την Ελλάδα και να αναλάβουν ελληνικό ρίσκο.
Η Εθνική η μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας με ενεργητικό 122 δις ευρώ αδυνατεί να δανεισθεί από τις αγορές.
Άρα το βασικό πρόβλημα η ρευστότητα δεν θα λυνόταν και προφανώς ποια θα ήταν η σκοπιμότητα ενός deal μεταξύ Alpha και Eurobank;
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών