γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το επιχείρημα που προβάλλεται το τελευταίο διάστημα ότι οι κακές διοικήσεις τραπεζών σε Ελλάδα και Κύπρο ευθύνονται για τα ομόλογα είναι μια άκρως λανθασμένη επιχειρηματολογία.
Είναι ένα έωλο επιχείρημα, που πολύ εύκολα καταρρίπτεται.
Οι 8 ελληνικές και κυπριακές τράπεζες διέθεταν το 2010 συνολικά 55 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων τα 1,5 δις ευρώ αποτελούσε το εμπορικό χαρτοφυλάκιο.
Δηλαδή μόνο το 2,7% του χαρτοφυλακίου ομολόγων των τραπεζών αποτελεί το εμπορικό χαρτοφυλάκιο.
Είναι ένα έωλο επιχείρημα, που πολύ εύκολα καταρρίπτεται.
Οι 8 ελληνικές και κυπριακές τράπεζες διέθεταν το 2010 συνολικά 55 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων τα 1,5 δις ευρώ αποτελούσε το εμπορικό χαρτοφυλάκιο.
Δηλαδή μόνο το 2,7% του χαρτοφυλακίου ομολόγων των τραπεζών αποτελεί το εμπορικό χαρτοφυλάκιο.
Η στρατηγική των τραπεζών ήταν ότι τοποθετούσαν την πλεονάζουσα ρευστότητα σε ομόλογα ελληνικού και κυπριακού δημοσίου με στόχο να αποκομίζουν σταθερές ετήσιες αποδόσεις.
Σημειώνεται ότι τα τελευταία 10 χρόνια κέρδισαν οι τράπεζες 19 με 20 δις ευρώ μόνο από τόκους.
Να σημειωθεί ότι το 2009 οι τράπεζες παγκοσμίως κατείχαν 160 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα και με τις πωλήσεις, τις παρεμβάσεις της ΕΚΤ και τα haircut κατέχουν πλην των ελληνικών σε ονομαστικές αξίες 3,5 δις ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες δεν μπορούσαν να πωλήσουν για λόγους στήριξης της χώρας που κλυδωνιζόταν.
Για τον ίδιο λόγο δεν μπορούσαν να πωλήσουν και οι κυπριακές όταν το 35% του ενεργητικού τους βρίσκεται στην Ελλάδα.
Συν τοις άλλοις όταν συνειδητοποίησαν τι συμβαίνει με τα ομόλογα κανείς δεν ήταν διατεθειμένος να αγοράσει άρα και να ήθελαν να πωλήσουν κανένας δεν αγόραζε.
Είναι τελείως λάθος προσέγγιση ότι οι κακές διοικήσεις ευθύνονται για τα ομόλογα;
Είναι σωστή προσέγγιση ότι το ελληνικό αναξιόπιστο κράτος αθέτησε την σχέση δανειζομένου- δανειστή και αποδείχθηκε αναξιόχρεο.
Είναι ενδιαφέρον να δούμε την δομή των ομολόγων των τραπεζών το 2010.
Η Εθνική με 20,2 δις ευρώ εμφάνιζε το 2010 το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο ομολόγων. Στο επενδυτικό τα 19,3 δις ευρώ και στο εμπορικό τα 0,9 δις ευρώ. Στα 19,3 δις ευρώ περιλαμβανόταν και το Τίτλος ύψους 5,2 δις ευρώ.
Πέραν από ελληνικά ομόλογα η Εθνική κατέχει 93 εκατ Βουλγαρίας, 110 εκατ Γερμανίας, 301 εκατ Ρουμανίας και πάνω από 3,4 δις ευρώ Τουρκίας μέσω της Finansbank.
Η Alpha bank κατείχε το 2010 ελληνικά ομόλογα 4,6 δις ευρώ εκ των οποίων 4,6 δις ευρώ στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και 50 εκατ στο εμπορικό.
Πέραν αυτών κατείχε 30 εκατ κυπριακά ομόλογα, 15 εκατ Αυστρίας, 486 εκατ ευρώ Ρουμανίας.
Η Eurobank κατείχε 7,458 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων 7,362 δις ευρώ στο επενδυτικό και 96 εκατ στο εμπορικό.
Επίσης κατείχε 359 εκατ ομόλογα Βουλγαρίας, 97 εκατ Κύπρου, 162 εκατ Γαλλίας, 294 εκατ Γερμανίας, 100 εκατ Ιταλίας και 27 εκατ Λιθουανίας, 905 εκατ Πολωνίας και 682 εκατ Ρουμανίας.
Η Πειραιώς κατείχε το 2010 συνολικά 8,8 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων 8,6 δις ευρώ στο επενδυτικό και 200 ευρώ στο εμπορικό.
Παράλληλα κατείχε 542 εκατ ευρώ ομόλογα Ρουμανίας, εκ των οποίων 390 εκατ στο επενδυτικό και 152 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Η ΑΤΕ διέθετε το 2010 4,6 δις ευρώ έκθεση στο δημόσιο εκ των οποίων τα 4,4 δις ευρώ είναι στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και 111 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Επίσης κατέχει ομόλογα Ρουμανίας 96 εκατ ευρώ.
Η τράπεζα Κύπρου κατείχε ομόλογα 871 εκατ της Κύπρου, 1,894 δις ευρώ Ελλάδος 356 εκατ Ιρλανδίας, 32 εκατ Ουγγαρίας, 59 εκατ Πολωνίας και 17 εκατ Σλοβενίας.
Η Marfin Popular Bank κατείχε 2,943 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα τα οποία βρίσκονται στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο.
Αυστρίας 307 εκατ ευρώ, Κύπρου 314 εκατ ευρώ, 84 εκατ Ιρλανδίας.
Το ΤΤ διέθετε 5,371 εκατ ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων τα 5,218 δις ευρώ στο επενδυτικό και 146 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Δομή ενεργητικού και ομολόγων το 2010 σε ελληνικές και Κυπριακές τράπεζες
Σημειώνεται ότι τα τελευταία 10 χρόνια κέρδισαν οι τράπεζες 19 με 20 δις ευρώ μόνο από τόκους.
Να σημειωθεί ότι το 2009 οι τράπεζες παγκοσμίως κατείχαν 160 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα και με τις πωλήσεις, τις παρεμβάσεις της ΕΚΤ και τα haircut κατέχουν πλην των ελληνικών σε ονομαστικές αξίες 3,5 δις ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες δεν μπορούσαν να πωλήσουν για λόγους στήριξης της χώρας που κλυδωνιζόταν.
Για τον ίδιο λόγο δεν μπορούσαν να πωλήσουν και οι κυπριακές όταν το 35% του ενεργητικού τους βρίσκεται στην Ελλάδα.
Συν τοις άλλοις όταν συνειδητοποίησαν τι συμβαίνει με τα ομόλογα κανείς δεν ήταν διατεθειμένος να αγοράσει άρα και να ήθελαν να πωλήσουν κανένας δεν αγόραζε.
Είναι τελείως λάθος προσέγγιση ότι οι κακές διοικήσεις ευθύνονται για τα ομόλογα;
Είναι σωστή προσέγγιση ότι το ελληνικό αναξιόπιστο κράτος αθέτησε την σχέση δανειζομένου- δανειστή και αποδείχθηκε αναξιόχρεο.
Είναι ενδιαφέρον να δούμε την δομή των ομολόγων των τραπεζών το 2010.
Η Εθνική με 20,2 δις ευρώ εμφάνιζε το 2010 το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο ομολόγων. Στο επενδυτικό τα 19,3 δις ευρώ και στο εμπορικό τα 0,9 δις ευρώ. Στα 19,3 δις ευρώ περιλαμβανόταν και το Τίτλος ύψους 5,2 δις ευρώ.
Πέραν από ελληνικά ομόλογα η Εθνική κατέχει 93 εκατ Βουλγαρίας, 110 εκατ Γερμανίας, 301 εκατ Ρουμανίας και πάνω από 3,4 δις ευρώ Τουρκίας μέσω της Finansbank.
Η Alpha bank κατείχε το 2010 ελληνικά ομόλογα 4,6 δις ευρώ εκ των οποίων 4,6 δις ευρώ στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και 50 εκατ στο εμπορικό.
Πέραν αυτών κατείχε 30 εκατ κυπριακά ομόλογα, 15 εκατ Αυστρίας, 486 εκατ ευρώ Ρουμανίας.
Η Eurobank κατείχε 7,458 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων 7,362 δις ευρώ στο επενδυτικό και 96 εκατ στο εμπορικό.
Επίσης κατείχε 359 εκατ ομόλογα Βουλγαρίας, 97 εκατ Κύπρου, 162 εκατ Γαλλίας, 294 εκατ Γερμανίας, 100 εκατ Ιταλίας και 27 εκατ Λιθουανίας, 905 εκατ Πολωνίας και 682 εκατ Ρουμανίας.
Η Πειραιώς κατείχε το 2010 συνολικά 8,8 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων 8,6 δις ευρώ στο επενδυτικό και 200 ευρώ στο εμπορικό.
Παράλληλα κατείχε 542 εκατ ευρώ ομόλογα Ρουμανίας, εκ των οποίων 390 εκατ στο επενδυτικό και 152 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Η ΑΤΕ διέθετε το 2010 4,6 δις ευρώ έκθεση στο δημόσιο εκ των οποίων τα 4,4 δις ευρώ είναι στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και 111 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Επίσης κατέχει ομόλογα Ρουμανίας 96 εκατ ευρώ.
Η τράπεζα Κύπρου κατείχε ομόλογα 871 εκατ της Κύπρου, 1,894 δις ευρώ Ελλάδος 356 εκατ Ιρλανδίας, 32 εκατ Ουγγαρίας, 59 εκατ Πολωνίας και 17 εκατ Σλοβενίας.
Η Marfin Popular Bank κατείχε 2,943 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα τα οποία βρίσκονται στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο.
Αυστρίας 307 εκατ ευρώ, Κύπρου 314 εκατ ευρώ, 84 εκατ Ιρλανδίας.
Το ΤΤ διέθετε 5,371 εκατ ευρώ ελληνικά ομόλογα εκ των οποίων τα 5,218 δις ευρώ στο επενδυτικό και 146 εκατ ευρώ στο εμπορικό.
Δομή ενεργητικού και ομολόγων το 2010 σε ελληνικές και Κυπριακές τράπεζες
Ποσά σε δις ευρώ
|
Τράπεζα |
Ενεργητικό τέλη 2010 |
Ομόλογα και δάνεια προς το δημόσιο τέλη 2010 - Ελλάδος + Κύπρου |
Ποσοστό |
|
Εθνική |
120,7 |
15 (5,2) |
12,4% ή 16,6% |
|
Alpha |
66,7 |
5,8 |
8,6% |
|
Eurobank |
87 |
7,55 |
11,5% |
|
Πειραιώς |
57,6 |
8,8 |
15,2% |
|
Κύπρου |
42,6 |
2,745 |
6,4% |
|
Μarfin – Λαϊκή |
42,5 |
3,250 |
7,6% |
|
ATE |
31,2 |
6,5 |
20,8% |
|
TT |
17,9 |
5,371 |
30% |
|
Σύνολο |
466 |
55 |
11,8% |
Σχόλια αναγνωστών