γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Οι υβριδικές εκδόσεις των τραπεζών λόγω της ελληνικής κρίσης έχουν φθάσει στο ζενίθ, άγγιξαν οι αποδόσεις κατά μέσο όρο στο 18% ενώ μια έκδοση τράπεζας έφθασε στο 24%.
Υψηλές αποδόσεις σημαίνει πολύ χαμηλές τιμές και αυτή την περίοδο οι ελληνικές τράπεζες δεν μπορούν να εκδώσουν ούτε υβριδικές εκδόσεις ούτε προνομιούχους τίτλους.
Υπάρχουσες όμως εκδόσεις εμφανίζουν αποδόσεις έως 24%. Της Εθνικής στην Νέα Υόρκη οι δολαριακές προνομιούχες μετοχές εμφανίζουν απόδοση 18% και είχαν φθάσει να ξεπερνούν το 20%..
Υψηλές αποδόσεις σημαίνει πολύ χαμηλές τιμές και αυτή την περίοδο οι ελληνικές τράπεζες δεν μπορούν να εκδώσουν ούτε υβριδικές εκδόσεις ούτε προνομιούχους τίτλους.
Υπάρχουσες όμως εκδόσεις εμφανίζουν αποδόσεις έως 24%. Της Εθνικής στην Νέα Υόρκη οι δολαριακές προνομιούχες μετοχές εμφανίζουν απόδοση 18% και είχαν φθάσει να ξεπερνούν το 20%..
Υβριδικές εκδόσεις φθάνουν κατά μέσο όρο αποδόσεις 18% στις μεγάλες ελληνικές τράπεζες.
Σημειώνεται ότι οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν συνολικά 2,7 με 2,8 δις ευρώ υβριδικούς τίτλους και προνομιούχες μετοχές πλην όμως αυτών που κατέχει το ελληνικό δημόσιο.
Ως υβριδικοί τίτλοι νοούνται εκδόσεις των τραπεζών στο παρελθόν που ως στόχο είχαν την κεφαλαιακή ενίσχυση του tier 1...
Όλες οι μεγάλες τράπεζες έχουν πραγματοποιήσει τέτοιες εκδόσεις με τις περισσότερες να έχει υλοποιήσει η Eurobank περίπου 800 εκατ ευρώ. Με 582 εκατ η Alpha και 400 εκατ η Πειραιώς.
Η Εθνική αν συμπεριληφθούν και οι προνομιούχες μετοχές που έχει εκδώσει στις ΗΠΑ αγγίζουν συνολικά λίγο πάνω από 1 δις ευρώ.
Τα εταιρικά ομόλογα είναι ευκαιρίες;
Ειδικά στις ΗΠΑ και έτσι εξηγείται γιατί διεθνή κεφάλαια στρέφονται σε εταιρικά ομόλογα μεγάλων αμερικανικών εταιριών π.χ. General electric ή Bank of America και πλήθος άλλων.
Στην Ευρώπη επίσης παρατηρείται μια ανάκαμψη με το ενδιαφέρον να επικεντρώνεται μεταξύ των άλλων στα εταιρικά ομόλογα της Gasprom και άλλων εταιριών.
Οι αποδόσεις του αρχίζουν να βελτιώνονται και κυρίως οι τιμές τους.
Είχαν φθάσει ακόμη και στο 40 το 2008 και πλέον τώρα βρίσκονται στο 90 και ορισμένα εταιρικά χρεόγραφα πάνω από το 100.
Οι ελληνικές τράπεζες είναι γεγονός ότι εμφανίζουν μικρή έκθεση στα εταιρικά ομόλογα εξωτερικού.
Ως παράδειγμα αναφέρονται η Εθνική και η Marfin Popular Bank.
Η Εθνική διαθέτει εταιρικά ομόλογα 600 εκατ ευρώ και η Marfin 1 δις ευρώ.
Η Marfin έχει αγοράσει GE, GasProm κ.α.
Έτσι εξηγούνται και οι σχετικά καλές επιδόσεις – τηρουμένων των αναλογιών πάντα - για την Μarfin από το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων.
www.bankingnews.gr
Σημειώνεται ότι οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν συνολικά 2,7 με 2,8 δις ευρώ υβριδικούς τίτλους και προνομιούχες μετοχές πλην όμως αυτών που κατέχει το ελληνικό δημόσιο.
Ως υβριδικοί τίτλοι νοούνται εκδόσεις των τραπεζών στο παρελθόν που ως στόχο είχαν την κεφαλαιακή ενίσχυση του tier 1...
Όλες οι μεγάλες τράπεζες έχουν πραγματοποιήσει τέτοιες εκδόσεις με τις περισσότερες να έχει υλοποιήσει η Eurobank περίπου 800 εκατ ευρώ. Με 582 εκατ η Alpha και 400 εκατ η Πειραιώς.
Η Εθνική αν συμπεριληφθούν και οι προνομιούχες μετοχές που έχει εκδώσει στις ΗΠΑ αγγίζουν συνολικά λίγο πάνω από 1 δις ευρώ.
Τα εταιρικά ομόλογα είναι ευκαιρίες;
Ειδικά στις ΗΠΑ και έτσι εξηγείται γιατί διεθνή κεφάλαια στρέφονται σε εταιρικά ομόλογα μεγάλων αμερικανικών εταιριών π.χ. General electric ή Bank of America και πλήθος άλλων.
Στην Ευρώπη επίσης παρατηρείται μια ανάκαμψη με το ενδιαφέρον να επικεντρώνεται μεταξύ των άλλων στα εταιρικά ομόλογα της Gasprom και άλλων εταιριών.
Οι αποδόσεις του αρχίζουν να βελτιώνονται και κυρίως οι τιμές τους.
Είχαν φθάσει ακόμη και στο 40 το 2008 και πλέον τώρα βρίσκονται στο 90 και ορισμένα εταιρικά χρεόγραφα πάνω από το 100.
Οι ελληνικές τράπεζες είναι γεγονός ότι εμφανίζουν μικρή έκθεση στα εταιρικά ομόλογα εξωτερικού.
Ως παράδειγμα αναφέρονται η Εθνική και η Marfin Popular Bank.
Η Εθνική διαθέτει εταιρικά ομόλογα 600 εκατ ευρώ και η Marfin 1 δις ευρώ.
Η Marfin έχει αγοράσει GE, GasProm κ.α.
Έτσι εξηγούνται και οι σχετικά καλές επιδόσεις – τηρουμένων των αναλογιών πάντα - για την Μarfin από το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών