γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Οι θετικές προσδοκίες έχουν αυξηθεί στις αγορές, από την συμπεριφορά των επενδυτών από την περιρρέουσα ατμόσφαιρα αυτό είναι αντιληπτό.
Αυτό είναι προφανώς θετικό η ψυχολογία σταδιακά μεταβάλλεται, ωστόσο η κρίση δεν έχει περάσει, το πρόσωπο της πραγματικής κρίσης είναι εδώ και παραμονεύει ώστε να εμφανισθεί εκ νέου στις αγορές και να τις τρομάξει....
Αυτό είναι προφανώς θετικό η ψυχολογία σταδιακά μεταβάλλεται, ωστόσο η κρίση δεν έχει περάσει, το πρόσωπο της πραγματικής κρίσης είναι εδώ και παραμονεύει ώστε να εμφανισθεί εκ νέου στις αγορές και να τις τρομάξει....
Πως όμως διαπιστώνετε ότι η κρίση είναι ακόμη εδώ;
Πέραν από το κοινότυπο επιχείρημα ότι δεν είναι δυνατό μέσα σε μια εβδομάδα η παγκόσμια οικονομία να γυρίσει σελίδα και να θεωρήσει ότι όλα επιλύθηκαν.
Υπάρχουν στοιχεία που καταμαρτυρούν ότι η κατάσταση είναι ακόμη σοβαρή.
Στοιχείο πρώτο
Τα spreads, τα CDS παραμένουν σε πολύ υψηλά επίπεδα στην Ελλάδα και μια αποκλιμάκωση της τάξης των 50 μονάδων βάσης δεν μεταβάλλουν το αρνητικό κλίμα.
Στοιχείο δεύτερο
Ο διατραπεζικός δανεισμός είναι ισχνός.
Στην δημοπρασία για 3 μήνες της ΕΚΤ οι τράπεζες έλαβαν 231,9 δις ευρώ και στην δημοπρασία εβδομάδας 229 δις ευρώ άρα αυτά που έληξαν στον χρόνο 442 δις ευρώ υπερκαλύφθηκαν και έπεται και νέα δημοπρασία.
Το τραπεζικό σύστημα στην Ευρώπη συνεχίζει να εξαρτάται από την ΕΚΤ ενώ στις ελληνικές η εξάρτηση είναι απόλυτη.
Στοιχείο τρίτο
Repos ή διασυνοριακή διατραπεζική αγορά στο μηδέν.
Δεν γίνεται ούτε μια πράξη απλά οι ξένοι δεν εμπιστεύονται τις ελληνικές τράπεζες λόγω της ελληνικής οικονομίας.
Στοιχείο τέταρτο
Η χρηματοοικονομική κατάσταση των τραπεζών απόλυτη εξάρτηση ρευστότητας από την ΕΚΤ και ισχνά κέρδη συνθέτουν ένα σκηνικό που δεν επιτρέπει στις τράπεζες να τροφοδοτήσουν την πραγματική οικονομία.
Στοιχείο Πέμπτο
Στα αμιγώς χρηματιστηριακά η απουσία ξένων υπερκερνά τα πάντα. Οι ξένοι απέχουν από την Ελλάδα, από το ελληνικό χρηματιστήριο, φοβούνται αναδιάρθρωση χρέους, φοβούνται και ανησυχούν για την κατάσταση της οικονομίας.
Χωρίς τους ξένους δεν μπορεί να υπάρξει ουσιαστική άνοδος στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Στοιχείο έκτο
Ο ρόλος των stress tests των τραπεζών που θα ανακοινωθούν 23 Ιουλίου. Υπό φυσιολογικές συνθήκες θα διαδραματίσουν θετικό ρόλο αλλά το ερώτημα που τίθεται είναι θα περιλαμβάνεται θέμα αναδιάρθρωσης ή όχι.
Η παράμετρος αυτή μπορεί να μετατρέψει το θετικό σε αρνητικό για ορισμένες τράπεζες και ειδικά τις ελληνικές.
Στοιχείο έβδομο
Είχαμε αναφέρει πριν 2 εβδομάδες ότι σε 2-4 εβδομάδες από εκείνη την περίοδο θα γνωρίζουμε αν η αγορά θα κινηθεί προς τις 1250 με 1300 μονάδες.
Πολλοί είχαν σπεύσει να το σχολιάσουν αλλά προσοχή ακόμη έχουν μείνει 0 με 2 εβδομάδες για να ξέρουμε αν τελικά το ΧΑ θα κινηθεί προς τις 1250 με 1300 μονάδες.
www.bankingnews.gr
Πέραν από το κοινότυπο επιχείρημα ότι δεν είναι δυνατό μέσα σε μια εβδομάδα η παγκόσμια οικονομία να γυρίσει σελίδα και να θεωρήσει ότι όλα επιλύθηκαν.
Υπάρχουν στοιχεία που καταμαρτυρούν ότι η κατάσταση είναι ακόμη σοβαρή.
Στοιχείο πρώτο
Τα spreads, τα CDS παραμένουν σε πολύ υψηλά επίπεδα στην Ελλάδα και μια αποκλιμάκωση της τάξης των 50 μονάδων βάσης δεν μεταβάλλουν το αρνητικό κλίμα.
Στοιχείο δεύτερο
Ο διατραπεζικός δανεισμός είναι ισχνός.
Στην δημοπρασία για 3 μήνες της ΕΚΤ οι τράπεζες έλαβαν 231,9 δις ευρώ και στην δημοπρασία εβδομάδας 229 δις ευρώ άρα αυτά που έληξαν στον χρόνο 442 δις ευρώ υπερκαλύφθηκαν και έπεται και νέα δημοπρασία.
Το τραπεζικό σύστημα στην Ευρώπη συνεχίζει να εξαρτάται από την ΕΚΤ ενώ στις ελληνικές η εξάρτηση είναι απόλυτη.
Στοιχείο τρίτο
Repos ή διασυνοριακή διατραπεζική αγορά στο μηδέν.
Δεν γίνεται ούτε μια πράξη απλά οι ξένοι δεν εμπιστεύονται τις ελληνικές τράπεζες λόγω της ελληνικής οικονομίας.
Στοιχείο τέταρτο
Η χρηματοοικονομική κατάσταση των τραπεζών απόλυτη εξάρτηση ρευστότητας από την ΕΚΤ και ισχνά κέρδη συνθέτουν ένα σκηνικό που δεν επιτρέπει στις τράπεζες να τροφοδοτήσουν την πραγματική οικονομία.
Στοιχείο Πέμπτο
Στα αμιγώς χρηματιστηριακά η απουσία ξένων υπερκερνά τα πάντα. Οι ξένοι απέχουν από την Ελλάδα, από το ελληνικό χρηματιστήριο, φοβούνται αναδιάρθρωση χρέους, φοβούνται και ανησυχούν για την κατάσταση της οικονομίας.
Χωρίς τους ξένους δεν μπορεί να υπάρξει ουσιαστική άνοδος στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Στοιχείο έκτο
Ο ρόλος των stress tests των τραπεζών που θα ανακοινωθούν 23 Ιουλίου. Υπό φυσιολογικές συνθήκες θα διαδραματίσουν θετικό ρόλο αλλά το ερώτημα που τίθεται είναι θα περιλαμβάνεται θέμα αναδιάρθρωσης ή όχι.
Η παράμετρος αυτή μπορεί να μετατρέψει το θετικό σε αρνητικό για ορισμένες τράπεζες και ειδικά τις ελληνικές.
Στοιχείο έβδομο
Είχαμε αναφέρει πριν 2 εβδομάδες ότι σε 2-4 εβδομάδες από εκείνη την περίοδο θα γνωρίζουμε αν η αγορά θα κινηθεί προς τις 1250 με 1300 μονάδες.
Πολλοί είχαν σπεύσει να το σχολιάσουν αλλά προσοχή ακόμη έχουν μείνει 0 με 2 εβδομάδες για να ξέρουμε αν τελικά το ΧΑ θα κινηθεί προς τις 1250 με 1300 μονάδες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών