Προς αμκ 27,2 δισ οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες – Στα 1,8 δισ η συμμετοχή των ιδιωτών - Έως 27,1 δις ευρώ κεφάλαια που πρέπει να επιστρέψουν σε 2-3 χρόνια στο ΤΧΣ και στο δημόσιο

Αντιθέτως μετά τις ζημίες του PSI θετική καθαρή θέση εμφανίζουν η Alpha και η Eurobank. Ειδικά στην Eurobank προσδιορίστηκε το ύψος της αμκ στα 4,2 δις ευρώ ωστόσο έχει ήδη αντλήσει 1 δις από πωλήσεις θυγατρικών και επαναγορές ομολογιακών.
Η ΤτΕ κατά πάσα πιθανότητα θα ζητήσει από τις τράπεζες να εξαντλήσουν τα όρια των αυξήσεων κεφαλαίου που έχουν προγραμματιστεί ώστε να διαθέτουν ισχυρά κεφαλαιακά αποθέματα.
Η ΑΤΕ και το ΤΤ θα ανακεφαλαιοποιηθούν με διαφορετικό τρόπο.
Πήραν παράταση έως τα τέλη Μαΐου για να ανακοινώσουν αποτελέσματα χρήσης 2012 καθώς ακόμη δεν έχει διευκρινιστεί ο τρόπος ανακεφαλαιοποίησης.
Το ΤΤ θα ανακεφαλαιοποιηθεί από το ΤΧΣ ενώ η ΑΤΕ θα καταλήξει σε good και bad bank.
Οι κυπριακές τράπεζες βρίσκονται σε διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης. Αν και υπήρξαν αναφορές οι δραστηριότητες των κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα να ανακεφαλαιοποιηθεί από το ΤΧΣ ακόμη δεν έχει παρθεί κάποια συγκεκριμένη απόφαση και δεν είναι σαφές αν μπορεί να υλοποιηθεί μια τέτοια απόφαση.
Οι 4 μεγαλύτερες ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν συνολικά πρόσθετα κεφάλαια 21 δις ευρώ.
Το ΤΧΣ θα καλύψει τα 18 δις ευρώ και με δεδομένο ότι απαιτείται η ελάχιστη συμμετοχή 10% οι παλαιοί μέτοχοι θα πρέπει να συνεισφέρουν 1,8 δις ευρώ στις αυξήσεις κεφαλαίου που κατά βάση θα καλύψει το ΤΧΣ.
Ενώ οι αμκ θα είναι 18 δις από το ΤΧΣ θα χρειαστούν πρόσθετα κεφάλαια από την Εθνική και την Alpha bank ώστε να επιτύχουν ικανοποιητικούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.
Να σημειωθεί ότι η Εθνική με την αύξηση κεφαλαίου 6,9 δις ευρώ από το ΤΧΣ εμφανίζει core tier 1 6,3% και για να φθάσει στο 9% που απαιτείται για το 2012 και 10% για το 2013 χρειάζεται να ενισχύσει τα κεφάλαια της κατά 2,1 με 2,5 δις ευρώ.
Σε ανάλογη διαδικασία θα βρεθεί και η Alpha bank.
Μέσω του ΤΧΣ θα αντλήσει 1,9 δις ευρώ. Διαθέτει μετά PSI+ θετικά κεφάλαια 1,4 δις ευρώ.
Το core tier 1 μετά την αύξηση κεφαλαίου των 1,9 δις ευρώ του ΤΧΣ θα βρεθεί στο 7,3% και μέχρι το 9% θα χρειαστεί επιπλέον 700 εκατ πρόσθετα κεφάλαια πέραν της αύξησης κεφαλαίου.
Θετική έκπληξη η Eurobank η οποία – κάποιοι μπορεί να την ήθελαν να βρίσκεται σε δυσχερή θέση το τελευταίο 1,5 χρόνο αλλά αποδείχθηκε ότι παρά τις μεγάλες ζημίες από το PSI 4,6 δις ευρώ και 856 εκατ οικιοθελείς απομειώσεις διατήρησε θετική καθαρή θέση 875 εκατ ευρώ.
Μετά την αύξηση κεφαλαίου θα διατηρεί core tier 1 πάνω από 9% συμπεριλαμβανομένων και όλων των κεφαλαιακών ενισχύσεων που έχει πραγματοποιήσει μέσω επαναγοράς ομολόγων, πώλησης των Polbank και Tekfen και άλλων δραστηριοτήτων.
Η Πειραιώς εμφάνισε μετά τις ζημίες του PSI 5,9 δις και τις σωρευτικές ζημίες 6,577 δις ευρώ στην χρήση 2011 αρνητική καθαρή θέση 1,940 δις ευρώ.
Παρ΄ όλα αυτά η αύξηση κεφαλαίου των 5 δις ευρώ είναι επαρκής να την επαναφέρει σε core tier 1 πάνω από 9% καθώς ήδη έχει πραγματοποιήσει ενέργειες ενίσχυσης των κεφαλαίων με επαναγορές ομολόγων 144 εκατ, κέρδος 400 εκατ από αναβαλλόμενο φόρο, πώληση της θυγατρικής στην Αίγυπτο.
Οι τράπεζες λοιπόν θα χρειαστούν κεφάλαια τα οποία πρέπει να καλύψει το ΤΧΣ, να καλύψουν οι παλαιοί μέτοχοι 1,8 δις ευρώ την ελάχιστη συμμετοχή του 10% αλλά να βρεθούν και πρόσθετα κεφάλαια ώστε το core tier 1 να κινείται πάνω από 9%.
Όμως σε κάθε περίπτωση ουδείς δεν θα πρέπει να λησμονεί το εξής σημαντικό.
Οι ελληνικές τράπεζες θα έχουν ανακεφαλαιοποιηθεί 2 φορές από ΤΧΣ και ελληνικό κράτος με τον νόμο Αλογοσκούφη.
Αυτό σημαίνει ότι σε 2-3 χρόνια οι τράπεζες θα πρέπει να επιστρέψουν στο ΤΧΣ και στο κράτος 27 δις ευρώ ή αφαιρώντας ΑΤΕ και ΤΤ 21 δις ευρώ οι μέτοχοι να επανακτήσουν τον πλήρη έλεγχο των τραπεζών.
Είναι κατανοητό ότι και στην τρέχουσα συγκυρία αλλά και στο μέλλον οι τράπεζες θα χρειαστούν πολλά δισεκατομμύρια ευρώ ώστε να επανακτήσουν τον έλεγχο των τραπεζών.

Πως θα ανακεφαλαιοποιηθούν οι τράπεζες

Εθνική τράπεζα

Η Εθνική τράπεζα θα χρειαστεί 6,9 δις ευρώ για να ανακεφαλαιοποιηθεί.
Αυτό σημαίνει 6,9 δις ευρώ αύξηση κεφαλαίου στην οποία οι παλαιοί μέτοχοι θα πρέπει να βρουν 690 εκατ ευρώ, την ελάχιστη συμμετοχή του 10%.
Η Εθνική λόγω του PSI βρέθηκε με αρνητικά ίδια κεφάλαια 2,841 δις ευρώ.
Η τράπεζα έχει λάβει πρωτοβουλίες ώστε να ενισχύσει τα κεφάλαια της με 1,3 δις ευρώ πρόσφατα από αμκ με προνομιούχες και επαναγορές ομολογιακών.
Ωστόσο με τα 6,9 δις ευρώ της αμκ το core tier 1 θα διαμορφωθεί στο 6,3% και για να ξεπεράσει το 9% χρειάζεται επιπλέον 2,1 με 2,5 δις ευρώ πρόσθετα κεφάλαια τα οποία θα βρεί 1) πουλώντας το 20% με 25% της Finansbnak με στόχο να αντλήσει 1 με 1,2 δις 2)Να πωλήσει μειοψηφικό πακέτο της holding που θα υπάγει όλες τις θυγατρικές στα Βαλκάνια πλην Τουρκίας
3)Να πωλήσει τον Αστέρα Βουλιαγμένης.
Με τις κινήσεις αυτές η Εθνική θα πληρεί τα ελάχιστα όρια core tier1 που απαιτεί η ΤτΕ.

Alpha bank

Παρά τις ζημίες 3,810 δις ευρώ στην χρήση 2011 εκ των οποίων 3,83 δις ευρώ προέρχονται από το PSI, τα ίδια κεφάλαια της Alpha bank παρέμειναν θετικά 1,4 δις ευρώ.
Με την αύξηση κεφαλαίου 1,9 δις ευρώ το core tier 1 θα φθάσει στο 7,3%.
Να σημειωθεί ότι οι παλαιοί μέτοχοι θα πρέπει να καλύψουν 190 εκατ της ελάχιστης συμμετοχής.
Για να φθάσει το core tier 1 πάνω από 9% η τράπεζα επαναγοράζει ομολογιακά τρέχουσας αξίας έως 1 δις ευρώ με στόχο να συγκεντρώσει 300 εκατ.

Eurobank

Παρά τις ζημίες 5,508 δις ευρώ και τις ζημίες μετά φόρων από το PSI 4,6 δις ευρώ τα κεφάλαια της Eurobank παρέμειναν θετικά στα 875 εκατ. Μαζί με την Alpha είναι οι μόνες 2 τράπεζες που έχουν θετική καθαρή θέση μετά το PSI+ και προ της αύξησης κεφαλαίου.
Η αύξηση κεφαλαίου από το ΤΧΣ θα είναι ύψους 4,2 δις ευρώ.
Αυτό σημαίνει ότι οι παλαιοί μέτοχοι θα πρέπει να καλύψουν 420 εκατ το 10% της ελάχιστης συμμετοχής.
Η Eurobank ήδη έχει ενισχύσει τα κεφάλαια της κατά 1 δις ευρώ.
Άντλησε 250 εκατ από ομολογιακά μετατρέψιμα σε μετοχές, ενώ πούλησε την Polbank στην Πολωνία  και την Tekfen στην Τουρκία.
Με τις κινήσεις αυτές το core tier 1 ξεπερνά το 9% και η τράπεζα πληρεί τα ελάχιστα όρια που θέτει η ΤτΕ.
Η Eurobank τηρουμένων των αναλογιών μπορεί να χαρακτηριστεί θετική έκπληξη.

Πειραιώς

Η τράπεζα Πειραιώς λόγω της μεγάλης κλίμακας ζημιών ύψους 5,9 δις ευρώ από το PSI, διαμορφώνοντας  τις συνολικές μετά φόρων ζημίες της τράπεζας για το 2011 στα 6,577 δις ευρώ υλοποιεί αμκ 5 δις ευρώ.
Αυτό σημαίνει ότι οι παλαιοί μέτοχοι θα πρέπει να καλύψουν 500 εκατ ή το 10% της ελάχιστης συμμετοχής στην αμκ του ΤΧΣ.
Η τράπεζα ωστόσο έχει ήδη προβεί σε κινήσεις ενίσχυσης των κεφαλαίων της άντλησε 380 εκατ από προνομιούχες μετοχές, 144 εκατ από επαναγορές ομολόγων, κεφαλαιακό κέρδος 400 εκατ από αναβαλλόμενο φόρο ενώ πουλάει και την θυγατρική στην Αίγυπτο.

ATE και ΤΤ

Με δεδομένο ότι δεν έχει ακόμη οριστικοποιηθεί ο τρόπος ανακεφαλαιοποίησης τους έλαβαν παράταση έως 30 Μαΐου ώστε να ανακοινώσουν αποτελέσματα.
Με βάση τις εκτιμήσεις μας οι ζημίες στην ΑΤε θα είναι 4,75 δις και στο ΤΤ 2,85 δις ευρώ.
Η μεν ΑΤΕ θα διαχωριστεί σε good και Bad bank και μετά θα ανακεφαλαιοποιηθεί ενώ για το ΤΤ καταβάλλεται προσπάθεια να ανακεφαλαιοποιηθεί από το ΤΧΣ με 2,8 δις ευρώ.

Οι Κυπριακές

Η Κύπρου και η Marfin έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα με haircut 60% αλλά τελικά προέκυψε 75% με 79%.  
Αυτό σημαίνει ότι οι ζημίες για την Κύπρου θα φθάσουν στα 1,34 δις ευρώ και για την Marfin 3,75 δις ευρώ.

Τα κεφάλαια που θα χρειαστούν οι τράπεζες και ζημίες που ανακοίνωσαν για το 2011

Ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Ζημία από PSI+	Ζημίες 2011	ΑΜΚ ΤΧΣ πλην κυπριακών***	Πρόσθετα κεφάλαια για core tier1 9%-10%	Κεφάλαια που πρέπει να επιστραφούν στο μέλλον****
Εθνική	-10.751	-12.345	6.900	2.100-2.500	7.500
Alpha	-3.831	-3.810	1.900	700	2.600
Eurobank	-4.600	-5.508	4.200	-	4.750
Πειραιώς	-5.900	-6.577	5.000	-	5.250
Κύπρου**	-1.323/-1.630	-1.011/-1.340	200	-	-
Μarfin**	-1.969/-2.400	-3.334/-3.754	2.000	-	-
ATE*	-4.500	-4.750	4.000	-	4.000
TT*	-2.800	-2.850	2.800	-	2.800
Attica	-142 (127)	-249,7	180		100-280
Σύνολο	-36.554	-41.180	27.200	2.800-3.200	27.100

Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr

*Μετατέθηκαν έως 31 Μαΐου

** Δεν συμμετέχουν στο ΤΧΣ (παρ΄ότι εξετάστηκε)

*** Κεφάλαια που μπορεί να αντληθούν έως 27,2 δις ευρώ

**** Αν εξαντληθούν πλήρως τα όρια των αμκ - Περιλαμβάνονται ΤΧΣ, προνομιούχες ενώ αφαιρέθηκε το 10% της ελάχιστης συμμετοχής.

Πέτρος Λεωτσάκος

www.bankingnews.gr